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今年夏天《商业周刊》一篇名为“对他们来说，一小时已算长期投资”的文章介绍：一位29岁的销售经理麦克辞掉原来的工作，而加入到网上股票投资的行列。据“NFO Worldwide”市场研究公司的调查，到1998年年底美国通过因特网进行在线交易的人数超过520万人，约占总投资人口的13%，每天平均完成34万笔业务交易，帐户已经达到55400个，总交易额超过了112亿美元，占全部交易额的22%以上。
与传统股票交易方式相比较，在线投资具有得天独厚的优势：一是时间与速度、二是方便、三是手续费低廉。以4000美元的交易为例，在线投资手续费只需8－30元之间，而传统投资公司则需要100元以上。因而在线交易被看作是电子商务的一项重要业务，而网络股市的出现，也吸引了许多新的投资者，造就了全新的在线经纪业，对传统的股票交易方式形成了巨大的冲击。
在线交易蔚然成风
网上交易量的激增，使早早看准了在线交易的巨大潜力的网上券商们终于获得了丰厚的回报。根据NFO Worldwide和Bloomberg的排名，目前全美规模最大的在线投资公司是位于旧金山的CharlesSchwab，它每日完成15．3万笔交易，月点击率超过10亿次，其市值已经超过美国最大券商Merrill Lynch（Merrill Lynch在98/99财年度拥有资产超过1．4万亿美元），而去年CharlesSchwab的市值还仅仅是Merrill Lynch的1／4。这一巨大的反差，使得一直以来坚守传统交易方式的Merrill Lynch不得不改变立场，在1999年的5月份终于推出了网上交易系统。具有讽刺意味的是，这家券商在一年前还曾尖锐批评过在线交易方式。全美另一家著名的传统投资公司Morgan Stanley早在1997年就购买了Discover Brokerage Direct在线投资公司，开始尝试在线与传统交易并行的方式。
这场具有戏剧性的角逐，明确不过地昭示了传统的股市掮客已经风光不在，只有用网上交易来武装的新型经纪人，才能生存在21世纪。在线股票交易方式不仅是眼下的潮流，更是将来的方向。目前美国主要在线投资商除了CharlesSchwab外，还包括Waterhouse、E-Trade、Datek、Fidelity、DLJ、Ameritrade等。
与传统的证券交易方式相比，前者具有方便、快捷、信息量大、手续费低廉等多方面的优势，而对券商来说，网上交易的好处也是不言而喻的。据估算，在北京设一家面积2000平方米的营业部，租金带装修至少需要1000万元，而如果开通网上交易，只需加一台服务器和一台IDD，所需费用不过十几万。
不过业界人士认为，网络股市不会最终完全取代传统的股票交易方式，两者将会并存。传统的股票在线交方式是人与人之间的联系，比较容易做到个性化服务，因而仍然具有存在的价值；大公司有大公司的背景与资金运用优势，还有技术专家提供的咨询功能，因为当投资者遇到较深入且较特殊的问题时，还需要依赖专家来指点。
五花八门的赚钱招术
自从1997年9月深圳盛润公司与闽发证券、农行深圳分行以及深圳数据通信局联手，推出了我国第一套网上证券交易和资金划转系统以来，到现在为止国内参与到网络股市领域的公司越来越多，如上海的乾隆、中天、金汇，杭州的恒生，北京的胜龙、达因，深圳则有盛润、巨灵、有线电视天威数据网、汇凌、汇金、巨录、黎明、金证、思八达等十多家公司。
虽然这些公司都致力于网络股市这一行业，但盈利手段却不尽相同，从大类上基本可分为四种。
一种是以出售网上证券交易软件来盈利的，如深圳的汇金、创真、汇天奇，上海的乾隆，北京的胜龙等等，由于这类公司开发软件出售对象是广大的股民，所以收益颇丰，这也是传统股市软件分析常用的赢利模式；另一种是依靠提供信息来收费，如深圳有线天威数据网，笔者在1998年夏天走访时其已推出相关服务，“天威大户室”的收费标准目前为每月60元包月，而网上股票账户数量到今年夏天已经达到9000户，盈利也相当稳定、可观；第三种是通过向券商有偿提供网上交易系统赚钱，以深圳盛润网络系统有限公司为代表，这类公司相信股市信息和服务免费将是大势所趋，因而将股市信息和服务列为免费项目，同时还向股民免费提供网上证券交易系统的客户端软件；第四种公司将着眼点转向网上的广告收入，以深圳市巨灵信息产业有限公司为代表，巨灵公司早已开始免费开放所有的客户端软件、股市信息以及综合性的理财服务，巨灵此举意在进一步扩大公司的知名度，然后依靠知名度来带动广告收入，可以说这是比较前瞻的经营思想。
以上四种盈利方式是目前涉足网络股市的公司所用的常规手段，然而这还只是冰山一角。行内人士也都知道，有些公司还通过与券商分成交易手续费等多种渠道来盈利，但由于目前我国关于网上交易的政策还不够明朗，限制了这些方式的广泛使用，而这些盈利方式就成为了一个人人皆知的秘密。
市场定位是关键
就我国目前4000万证券买卖用户的市场规模来说，网上证券交易开通并不难，其所需的技术多是现成的，难点在于推广和发展。目前大部分开通网上证券交易的券商之所以“只开花不结果”的一个主要原因就是定位模糊（推广对象不分大、中、散户）、缺乏针对性明确的营销手段。各个证券营业部应根据当地的投资者收入水平、电信网的发展及费用、投资者知识水平等因素，对网上证券交易进行定位。如美国麻省理工学院的魏尔教授撰写的报告指出，散户投资者将是发达地区网上投资的主流。而在我国的大部分地区，大中户投资者将是网上投资的主流，其中的知识阶层、白领阶层、中青年阶层将是重点中的重点。因此应配备专门人员针对特定地区（如中高档住宅区、中高档写字楼）、针对特定人员，定人定点重点推广，加强宣传。
除了定位问题，还应当注意以下几个问题。一是地区选择：由于网上交易业务对电信市场有较大的依赖性，因而券商在业务开展的地域选择上应首先考虑电信市场较为发达的城市和地区，如上海、北京、南京、深圳等地。其次是客户上网费用：影响客户选择网上交易方式的首要因素是上网费用问题，因而券商应代表客户与网络服务提供商（ISP）协商，争取客户在上网信息费方面获得较大的优惠。如在南京可用GUEST登录169，免收客户信息费。三是客户培训和客户端系统维护的问题：网上交易作为新的交易手段，为使客户顺利上网，券商应有义务对需要培训的上网客户进行培训以及为上网客户提供一定的电脑系统的使用维护。这就要求券商在这方面有所准备，提供这方面的人力资源。最后一点是和银行合作问题：尽管网上交易无须银行参与即可完成，但券商还是应该尽可能地与银行合作，吸引银行的活期存款客户参与网上交易，并为客户的资金划转、网上银行、网上购物提供便捷的途径。
目前网上证券交易的推广策略，除了有“定人”（针对重要个人客户），“定点”（针对中高档住宅区、中高档写字楼、远郊地区）两种，还应设立24小时开通的服务保障便于客户的软件安装、使用以及谘询；丰富网站信息内容，免费提供历史数据，以锁定部分客户；与一些有影响的站点加强合作，互相链接来扩大影响；券商推广与电信部门推广相结合，可与电信部门同步宣传，并给予客户一定的优惠，如送电话时间或modem，还可与“租、送电脑”业务相结合。
网上交易前景光明
1997年，随着第一个互联网证券交易系统的推出，中国的网络股市诞生了，并在两年多的时间里迅速地发展着。
业内人士认为，中国的网络股市建设其实有比美国更优越的条件。因中国的股市自从建立之初，就采用通过INTRANET局域网来对订单委托进行电子化撮合的方式，而摒弃了红马甲之类的人工经纪人方式，因此股市交易向在线方式转型，不需要面临诸如大量人员失业、股民重新适应全新的交易方式等代价。
另外作为电子商务的一部分，网络股市不存在其它的电子商务项目普遍存在的难点，即避免了配送环节，而由于中国国情等诸多因素，配送环节的困难已经成为阻碍许多电子商务项目继续发展的瓶颈。相比之下，网络股市则幸运得多，由于要网络处理的对象是行情、买卖单据等数据流，因而避开了实物配送这个环节。
然而尽管具有不少先天的优势，从整体看，如今的网络股市这个领域只是处于刚刚启动阶段，并不是太热，而是缺乏竞争，缺乏一个总体的大市场环境。笔者近期与众多券商交流，普遍认为制约网上交易发展的问题集中在以下几个问题：首先是国家的有关政策不明朗。对于证券网上交易，国内的法律、法规目前尚属空白，管理层也从未有过明确而具有积极性的意见，究其原因，在IT界，不少人的理解是证监会可能存在一些系统安全等技术问题方面的担心，对此，一些IT界人士表示，就目前加密技术的发展，网上交易的安全机制其实比电话委托交易更为完善。而在学术界，则有人认为原因在于证监会担心互联网技术可能使远程终端变成营业性场所。 其次上网费用的居高不下，限制了上网人数，使得上网的普及率不高。而带宽问题，使得上网的速度仍不理想，也令不少想上网的人驻足观望。 再者大多数股民素质不高、从而对互联网心怀恐惧也是一个因素。大多数股民习惯了电话和小键盘操作，以及习惯营业部的交易气氛，加上对互联网的恐惧和抗拒，使得他们很自然地排斥网上交易。
这些现实问题不可能一朝一夕得到解决，期待就成了这个行业的普遍态度：期待国家政策的明朗化，期待上网费用进一步调低，期待广大中国民众逐渐接纳互联网，期待年轻的网民成长为成熟的投资者……而这一切，都需要时间。但这并不影响大多数学术界人士、IT系统服务商、券商以及股民持乐观态度，可以乐观地认为网上交易的繁荣是迟早会到来的。
如果从更广泛的的范围考察，在线交易还只是在线金融这个广阔市场中的一部分，随着各项交易规则与安全措施的完善，特别是因特网的商业化应用，可以预见今后若干年各种各样管理投资的在线服务方式会不断出现－－诺贝尔经济学奖的得主William Sharpe于1998年10月创建了金融引擎（Financial Engine），这个金融引擎在网上提供具有专业投资家水平的风险管理模型，这是一个供投资者选择风险级别并推荐投资的基金结构的定量模型。相信随着因特网在国内的商业化的日益加速，在线交易、中介、经纪的行业会越来越发达。
与传统股票交易方式相比较，在线投资具有得天独厚的优势：一是时间与速度、二是方便、三是手续费低廉。以4000美元的交易为例，在线投资手续费只需8－30元之间，而传统投资公司则需要100元以上。因而在线交易被看作是电子商务的一项重要业务，而网络股市的出现，也吸引了许多新的投资者，造就了全新的在线经纪业，对传统的股票交易方式形成了巨大的冲击。
在线交易蔚然成风
网上交易量的激增，使早早看准了在线交易的巨大潜力的网上券商们终于获得了丰厚的回报。根据NFO Worldwide和Bloomberg的排名，目前全美规模最大的在线投资公司是位于旧金山的CharlesSchwab，它每日完成15．3万笔交易，月点击率超过10亿次，其市值已经超过美国最大券商Merrill Lynch（Merrill Lynch在98/99财年度拥有资产超过1．4万亿美元），而去年CharlesSchwab的市值还仅仅是Merrill Lynch的1／4。这一巨大的反差，使得一直以来坚守传统交易方式的Merrill Lynch不得不改变立场，在1999年的5月份终于推出了网上交易系统。具有讽刺意味的是，这家券商在一年前还曾尖锐批评过在线交易方式。全美另一家著名的传统投资公司Morgan Stanley早在1997年就购买了Discover Brokerage Direct在线投资公司，开始尝试在线与传统交易并行的方式。
这场具有戏剧性的角逐，明确不过地昭示了传统的股市掮客已经风光不在，只有用网上交易来武装的新型经纪人，才能生存在21世纪。在线股票交易方式不仅是眼下的潮流，更是将来的方向。目前美国主要在线投资商除了CharlesSchwab外，还包括Waterhouse、E-Trade、Datek、Fidelity、DLJ、Ameritrade等。
与传统的证券交易方式相比，前者具有方便、快捷、信息量大、手续费低廉等多方面的优势，而对券商来说，网上交易的好处也是不言而喻的。据估算，在北京设一家面积2000平方米的营业部，租金带装修至少需要1000万元，而如果开通网上交易，只需加一台服务器和一台IDD，所需费用不过十几万。
不过业界人士认为，网络股市不会最终完全取代传统的股票交易方式，两者将会并存。传统的股票在线交方式是人与人之间的联系，比较容易做到个性化服务，因而仍然具有存在的价值；大公司有大公司的背景与资金运用优势，还有技术专家提供的咨询功能，因为当投资者遇到较深入且较特殊的问题时，还需要依赖专家来指点。
五花八门的赚钱招术
自从1997年9月深圳盛润公司与闽发证券、农行深圳分行以及深圳数据通信局联手，推出了我国第一套网上证券交易和资金划转系统以来，到现在为止国内参与到网络股市领域的公司越来越多，如上海的乾隆、中天、金汇，杭州的恒生，北京的胜龙、达因，深圳则有盛润、巨灵、有线电视天威数据网、汇凌、汇金、巨录、黎明、金证、思八达等十多家公司。
虽然这些公司都致力于网络股市这一行业，但盈利手段却不尽相同，从大类上基本可分为四种。
一种是以出售网上证券交易软件来盈利的，如深圳的汇金、创真、汇天奇，上海的乾隆，北京的胜龙等等，由于这类公司开发软件出售对象是广大的股民，所以收益颇丰，这也是传统股市软件分析常用的赢利模式；另一种是依靠提供信息来收费，如深圳有线天威数据网，笔者在1998年夏天走访时其已推出相关服务，“天威大户室”的收费标准目前为每月60元包月，而网上股票账户数量到今年夏天已经达到9000户，盈利也相当稳定、可观；第三种是通过向券商有偿提供网上交易系统赚钱，以深圳盛润网络系统有限公司为代表，这类公司相信股市信息和服务免费将是大势所趋，因而将股市信息和服务列为免费项目，同时还向股民免费提供网上证券交易系统的客户端软件；第四种公司将着眼点转向网上的广告收入，以深圳市巨灵信息产业有限公司为代表，巨灵公司早已开始免费开放所有的客户端软件、股市信息以及综合性的理财服务，巨灵此举意在进一步扩大公司的知名度，然后依靠知名度来带动广告收入，可以说这是比较前瞻的经营思想。
以上四种盈利方式是目前涉足网络股市的公司所用的常规手段，然而这还只是冰山一角。行内人士也都知道，有些公司还通过与券商分成交易手续费等多种渠道来盈利，但由于目前我国关于网上交易的政策还不够明朗，限制了这些方式的广泛使用，而这些盈利方式就成为了一个人人皆知的秘密。
市场定位是关键
就我国目前4000万证券买卖用户的市场规模来说，网上证券交易开通并不难，其所需的技术多是现成的，难点在于推广和发展。目前大部分开通网上证券交易的券商之所以“只开花不结果”的一个主要原因就是定位模糊（推广对象不分大、中、散户）、缺乏针对性明确的营销手段。各个证券营业部应根据当地的投资者收入水平、电信网的发展及费用、投资者知识水平等因素，对网上证券交易进行定位。如美国麻省理工学院的魏尔教授撰写的报告指出，散户投资者将是发达地区网上投资的主流。而在我国的大部分地区，大中户投资者将是网上投资的主流，其中的知识阶层、白领阶层、中青年阶层将是重点中的重点。因此应配备专门人员针对特定地区（如中高档住宅区、中高档写字楼）、针对特定人员，定人定点重点推广，加强宣传。
除了定位问题，还应当注意以下几个问题。一是地区选择：由于网上交易业务对电信市场有较大的依赖性，因而券商在业务开展的地域选择上应首先考虑电信市场较为发达的城市和地区，如上海、北京、南京、深圳等地。其次是客户上网费用：影响客户选择网上交易方式的首要因素是上网费用问题，因而券商应代表客户与网络服务提供商（ISP）协商，争取客户在上网信息费方面获得较大的优惠。如在南京可用GUEST登录169，免收客户信息费。三是客户培训和客户端系统维护的问题：网上交易作为新的交易手段，为使客户顺利上网，券商应有义务对需要培训的上网客户进行培训以及为上网客户提供一定的电脑系统的使用维护。这就要求券商在这方面有所准备，提供这方面的人力资源。最后一点是和银行合作问题：尽管网上交易无须银行参与即可完成，但券商还是应该尽可能地与银行合作，吸引银行的活期存款客户参与网上交易，并为客户的资金划转、网上银行、网上购物提供便捷的途径。
目前网上证券交易的推广策略，除了有“定人”（针对重要个人客户），“定点”（针对中高档住宅区、中高档写字楼、远郊地区）两种，还应设立24小时开通的服务保障便于客户的软件安装、使用以及谘询；丰富网站信息内容，免费提供历史数据，以锁定部分客户；与一些有影响的站点加强合作，互相链接来扩大影响；券商推广与电信部门推广相结合，可与电信部门同步宣传，并给予客户一定的优惠，如送电话时间或modem，还可与“租、送电脑”业务相结合。
网上交易前景光明
1997年，随着第一个互联网证券交易系统的推出，中国的网络股市诞生了，并在两年多的时间里迅速地发展着。
业内人士认为，中国的网络股市建设其实有比美国更优越的条件。因中国的股市自从建立之初，就采用通过INTRANET局域网来对订单委托进行电子化撮合的方式，而摒弃了红马甲之类的人工经纪人方式，因此股市交易向在线方式转型，不需要面临诸如大量人员失业、股民重新适应全新的交易方式等代价。
另外作为电子商务的一部分，网络股市不存在其它的电子商务项目普遍存在的难点，即避免了配送环节，而由于中国国情等诸多因素，配送环节的困难已经成为阻碍许多电子商务项目继续发展的瓶颈。相比之下，网络股市则幸运得多，由于要网络处理的对象是行情、买卖单据等数据流，因而避开了实物配送这个环节。
然而尽管具有不少先天的优势，从整体看，如今的网络股市这个领域只是处于刚刚启动阶段，并不是太热，而是缺乏竞争，缺乏一个总体的大市场环境。笔者近期与众多券商交流，普遍认为制约网上交易发展的问题集中在以下几个问题：首先是国家的有关政策不明朗。对于证券网上交易，国内的法律、法规目前尚属空白，管理层也从未有过明确而具有积极性的意见，究其原因，在IT界，不少人的理解是证监会可能存在一些系统安全等技术问题方面的担心，对此，一些IT界人士表示，就目前加密技术的发展，网上交易的安全机制其实比电话委托交易更为完善。而在学术界，则有人认为原因在于证监会担心互联网技术可能使远程终端变成营业性场所。 其次上网费用的居高不下，限制了上网人数，使得上网的普及率不高。而带宽问题，使得上网的速度仍不理想，也令不少想上网的人驻足观望。 再者大多数股民素质不高、从而对互联网心怀恐惧也是一个因素。大多数股民习惯了电话和小键盘操作，以及习惯营业部的交易气氛，加上对互联网的恐惧和抗拒，使得他们很自然地排斥网上交易。
这些现实问题不可能一朝一夕得到解决，期待就成了这个行业的普遍态度：期待国家政策的明朗化，期待上网费用进一步调低，期待广大中国民众逐渐接纳互联网，期待年轻的网民成长为成熟的投资者……而这一切，都需要时间。但这并不影响大多数学术界人士、IT系统服务商、券商以及股民持乐观态度，可以乐观地认为网上交易的繁荣是迟早会到来的。
如果从更广泛的的范围考察，在线交易还只是在线金融这个广阔市场中的一部分，随着各项交易规则与安全措施的完善，特别是因特网的商业化应用，可以预见今后若干年各种各样管理投资的在线服务方式会不断出现－－诺贝尔经济学奖的得主William Sharpe于1998年10月创建了金融引擎（Financial Engine），这个金融引擎在网上提供具有专业投资家水平的风险管理模型，这是一个供投资者选择风险级别并推荐投资的基金结构的定量模型。相信随着因特网在国内的商业化的日益加速，在线交易、中介、经纪的行业会越来越发达。