【摘 要】
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前些年,中国矿业公司患有某种扩张狂躁症,典型症状:一是盲目实施纵向一体化扩张,从矿山到冶炼,从冶炼到粗深加工不断纵向延伸;二是疯狂举债并购境外矿业资源,中国公司之间不
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前些年,中国矿业公司患有某种扩张狂躁症,典型症状:一是盲目实施纵向一体化扩张,从矿山到冶炼,从冶炼到粗深加工不断纵向延伸;二是疯狂举债并购境外矿业资源,中国公司之间不惜血本竞相抬价,成交天价每每让国际矿业同行瞠目结舌,直呼“看不懂”.扩张的结果呢,在账面营业收入不断增长的背后,净利率不断下降,负债率不断攀升,境外资源投资项目更是屡曝巨亏.分析同样上榜2013～2017年世界《财富》500强榜单,国际矿业巨擘必和必拓和力拓集团连续五个财年年平均净利率分别为12.4％和5％,中国矿业巨头中国五矿和中国铝业则分别为-0.5％和-2.3％,必和必拓和力拓集团连续五个财年平均负债率分别为49％和58％,中国五矿和中国铝业则分别为92％和97％.显然,中国国有特大型矿业公司的发展质量并没有因为一轮又一轮的狂热扩张而缩小与国际一流矿业公司的差距,恰恰是相反,差距反而越拉越大.
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