【摘 要】
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公司控制权溢价是否存在及其数量大小在文献中一直被广泛讨论,但很少有处理中国公司状况的文献。本文利用了1994—2004年的95起公司控股权转让数据分析了中国公司控制权的价
【机 构】
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中国银行,香港中文大学经济学系,香港中文大学会计学院
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公司控制权溢价是否存在及其数量大小在文献中一直被广泛讨论,但很少有处理中国公司状况的文献。本文利用了1994—2004年的95起公司控股权转让数据分析了中国公司控制权的价值。我们发现中国存在着一个正的公司控制权溢价,在平均水平上,控制权股份的交易价格要比非控制权股份交易的价格高14%。回归分析显示,公司控制权价值变化与公司最大股东的控制力成正比;在治理相对糟糕的地方,拥有控制权股份的要价也相对更高。
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