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摘要：阿里金融的发展历程及其重要影响可以基于浙商模式、金融功能与交易成本三重视角加以剖析。作为浙商模式结下的硕果，阿里金融凸显网络金融对中国经济金融发展的助推作用以及信息技术对全球金融服务模式的深刻改变。阿里金融引领中国网络金融跨越式发展，为中国金融实现“弯道超车”提供了重大的历史契机。
关键词：阿里金融；浙商模式；金融功能；交易成本；网络金融；金融生态链；支付宝；蚂蚁金服
中图分类号：F832.1文献标志码：A文章编号：1007-9092（2016）06-0073-007
网络金融是利用互联网技术和移动通信技术等现代信息技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的一种新兴金融服务模式。在中国经济新常态下，孕育于浙江热土的中国网络金融先驱——阿里金融①，正充分发挥金融功能，助力创业创新，撬动消费需求，精耕普惠金融，助推传统金融机构转型升级，提升金融基础设施现代化水平，引领中国网络金融跨越式发展。
阿里金融不仅生动诠释“敢为人先、特别能创业”的浙商模式之精髓，而且彰显网络金融荡涤传统金融格局、信息技术重塑金融服务模式的潮流大势。阿里金融的精彩故事在浙江、中国与全球延续。本文对阿里金融的崛起之路进行简要梳理，并基于浙江模式、金融功能与交易成本三重视角，解读阿里金融故事的丰富寓意。
一、崛起中的阿里金融
始于2002年推出“诚信通”试水金融业务，历经几大重要时间节点：2004年上线支付宝搭建第三方支付平台；2007年联姻商业银行开展小额贷款业务；2010年成立小额贷款公司；2013年携手腾讯与中国平安进军保险业、联袂天弘基金推出余额宝涉足财富管理，直至2014年10月16日成立蚂蚁金融服务集团对金融业务进行全面整合，阿里金融作为网络金融旗舰雏形初现。
阿里金融依托支付宝实施同心多元化战略，致力构建完整金融生态链，打造开放金融服务平台，其业务触角已遍及支付、基金、保险、银行、征信、互联网理财、股权众筹、金融IT系统等诸多领域。伴随业务版图在各大板块渐次铺开，阿里金融的整体布局渐趋明朗。
阿里金融担当中国网络金融发展的排头兵。支付宝摘得中国首张第三方支付牌照，以近八成市场份额牢据中国网络支付行业的领头地位；余额宝2013年9月一举成为中国规模最大的基金；招财宝上线一年有余就成为国内首家成交用户数破千万的互联网定期理财服务平台；蚂蚁达客摘得中国首张股权众筹牌照；众安保险是中国首家互联网保险公司；数米基金网是中国首批第三方基金销售机构；网金社摘得中国首张互联网金融资产交易中心牌照；网商银行是中国首批民营银行试点，也是国内首家互联网银行；芝麻信用是中国首批试运行的个人征信机构，旗下“芝麻信用分”是国内首个自然人信用评估系统。
阿里金融正加速向海外市场扩张。截至2014年，蚂蚁金服相关分支机构已在美、英、澳等6个国家登陆。2015年，蚂蚁金服联手韩国电信等公司发起设立K-Bank，摘得韩国政府时隔23年发放的首张银行牌照；投资印度支付公司Paytm，摘得全印度首张支付银行牌照。进入2016年，蚂蚁金服5月与Uber达成合作协议，支付宝服务范围由此拓展至全球68个国家400余个城市；据6月20日彭博社消息，蚂蚁金服计划收购泰国Ascend Money 20%的股份，有望籍此成为东南亚地区主要的金融服务供应商；支付宝7月在新加坡宣布启动“Alipay+”计划，招募全球合作伙伴。首批合作者包括韩国KICC、日本Orix、新加坡美食网等商业机构，覆盖亚洲、欧洲、北美等地区。楼云：《支付宝新加坡启动Alipay+ 蚂蚁金服国际化提速》， http：//www.asiafinance.cn/jmnc/48259.jhtml。
阿里金融的崛起正带来全球性影响。2013年，支付宝超越美国PayPal和SquareInc，引领全球移动支付行业；2015年，余额宝突破7000亿元规模，成为全球第二大货币基金、第十大共同基金。2015年4月，蚂蚁金服联合博时基金等发布全球首只电商大数据指数“淘金100”，为全球资本市场提供一个崭新的量化投资工具。这些标志性事件表明，以网络金融兴起为契机，阿里金融追逐金融“中国梦”，引领网络金融跨越式发展，为中国金融实现“弯道超车”提供了重大历史机遇。
二、浙商模式视角
网络金融是关于金融服务的革命性商业模式创新。姚耀军、施丹燕：《从‘浙江现象’到‘浙江经验’——浙江引领互联网金融发展的逻辑》，《浙江学刊》，2016年第3期。创新是企业家精神的灵魂。Schumpeter，J.A.：“The Theory of Economic Development”.Cambridge，MA： Harvard University Press，1934，P.25。作为中国网络金融的引领者，阿里金融是蕴含充沛企业家精神的浙商模式所结下的硕果。浙商模式视角下的企业家精神就是浙商精神，就是勤奋务实的创业精神、勇于开拓的开放精神、敢于自我纠正的包容精神、捕捉市场优势的思变精神和恪守承诺的诚信精神。战明华：《浙商精神宜于支撑经济的长期增长么？》，《社会科学战线》，2005年第6期。作为新浙商符号性人物，马云不仅一手缔造阿里巴巴电商帝国，而且凭着对中国金融市场机会的敏锐把握，挟雄厚电商实力跨界挺进金融业，在网络金融领域开疆拓土、独领风骚，对浙商精神进行了完美的诠释。“干在实处永无止境，走在前列要谋新篇”。《习近平：干在实处永无止境 走在前列要谋新篇》，http：//dangjian.people.com.cn，2015-05-28。阿里金融再一次表明，浙商精神是浙商用汗水和智慧淬炼出的实实在在的精神财富。
浙商模式是“有效市场+有为政府”模式。浙江是中国民营经济的摇篮与发祥地，具有深厚的市场经济传统。作为市场化改革的先行区，浙江在全国率先探索信用与法治建设之路，并通过实施“八八战略”进一步释放民营经济活力。党的十八大召开以来，进一步通过简政放权厘清政府与市场的治理边界，已深深融入浙江政府的施政理念。浙江“晒出”全国首张省级政府权力与责任清单，其“四张清单一张网”改革荣膺全国行政服务大厅“十佳”案例，这标志着浙江树立起中国地方政府深化行政体制改革的标杆。市场经济是创新的机器。威廉·鲍莫尔：《资本主义的增长奇迹》，中信出版社2004年版，第57页。 阿里金融案例显示，浙江正收获多年来不懈推动“有效市场”建设带来的红利。 信息产业是网络金融发展的基石。积极有为的浙江政府牢牢把握新一轮信息技术革命在诸多领域引发变革的战略契机，在全国首倡发展信息经济，并成功将信息产业打造为先导性、基础性和支柱性产业。尤值得一提的是，《浙江省电子商务产业“十二五”发展规划》在全国率先提出发展电子商务。通过五年卓有成效的建设，浙江作为电子商务起步最早的省份，也成为电子商务发展最快、业态最全的省份，《电商发展带来的问题需要快速发展来解决》，http：//ec.zjol.com.cn，2014-04-20。而这无疑为网络金融在浙江领先发展奠定了坚实的基础。今日浙江正着眼新兴市场需求，着力核心关键技术，依托“数字浙江”建设“智慧浙江”，打造“云上浙江、数据强省”，李强：《打造“云上浙江”“数据强省”》，《今日浙江》，2015年第23期。进一步夯实在信息产业上的领先优势。随着全国首座网络金融大厦于2015年2月落成杭州，可以预计，浙江倚借一流软硬环境，必将长期占据中国网络金融发展高地的地位。
浙商模式是具有浓厚传统底色的模式。一方面，“富于冒险、开拓进取”的浙江海派文化传统张佑林：《浙江传统文化与企业家阶层形成研究》，《江南论坛》，2004年第11期。在以马云为代表的新浙商身上薪火相传；另一方面，浙江源远流长的民间金融传统也为网络金融的兴起提供了丰富的养分。中小微企业支撑起浙江经济的半壁江山，对此民间金融作为重要融资渠道功不可没。民间金融和中小微企业互哺释放巨大的财富效应，积淀雄厚的民间资本，进而为民间金融市场提供了充裕的流动性。以全国首部地方性金融法规《温州市民间融资管理条例》出台为标志，浙江民间金融的阳光化开始迈出实质性步伐。互联网为民间金融阳光化搭建了一个重要平台。方兴未艾的网络金融不仅分享传统民间金融广泛厚实的群众基础，而且延续并拓展其功能，为寻求保值增值的民间资本以及资金需求旺盛的中小微企业提供了一种新型的投融资渠道。
习近平总书记2006年主政浙江时强调，“我们要坚持和发展‘自强不息、坚韧不拔、勇于创新、讲求实效’的浙江精神，与时俱进地培育和弘扬‘求真务实、诚信和谐、开放图强’的精神，以此激励全省人民‘干在实处、走在前列’。”习近平：《推进浙江精神与时俱进 增强浙江发展强劲动力》，《今日浙江》，2006年第4期。 从电商跨界进入金融，阿里金融成为浙商模式与时俱进的标杆，其成就甚至令全世界都为之侧目。英国《金融时报》2016年3月14日刊发评论认为，蚂蚁金服在最新一轮融资中估值高达600亿美元，仅次于美国Uber，是中国有记录以来最大的私人公司。隆祥：《蚂蚁金服与其‘大猩猩’朋友》，《金融时报》2016年3月14日，转引自“FT中文网”，http：//www.ftchinese.com，story/001066619。正值资本“寒冬”蔓延全球之际，蚂蚁金服的惊艳表现堪称奇迹。这也表明，借助社会经济和信息技术飞速发展的双重风口，浙商正跨步迈向国际经济舞台的中心，成为西方商业世界观察中国经济走势之风向标。
三、金融功能视角
尽管让金融的理念、思维、流程及业务借助互联网技术获得延展、升级与创新，但网络金融仍未脱离金融的本质。郑联盛：《中国互联网金融：模式、影响、本质与风险》，《国际经济评论》，2014年第5期。金融功能是金融本质的表征，网络金融实际上是互联网与金融功能的耦合，抑或说互联网的技术特性与金融功能的匹配。皮天雷、赵铁：《互联网金融：范畴、革新与展望》，《财经科学》，2004年第6期。从功能视角看，在动员储蓄、优化资源配置、分散风险、促进交易、监督公司管理者并形成公司治理五个方面，金融发挥着重要作用。Levine，R.，“Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda”，Journal of Economic Literature，1997（2）.那么，阿里金融如何体现这五个不同面向的金融功能呢？
第一，余额宝取得巨大成功，表明阿里金融具有强劲的动员储蓄功能。余额宝上线仅18天就吸引250万用户、吸储规模超过66亿元。《余额宝上线18天用户超250万 转入资金规模66亿》，http：//finance.sina.com.cn，2013-07-01。截至2015年，余额宝突破7000亿元规模，成为全球第二大货币基金。蚂蚁金服还于2014年4月推出中国最大的网络理财平台——招财宝。2014年8月，招财宝交易规模破百亿。截至2015年5月，交易规模已超过1072亿元。《招财宝成交破千亿，年内或上架5000亿资产》，http：//money.163.com/15/0505/16/。
第二，积极响应来自高成长、创新型小微企业的碎片化资金需求，表明阿里金融具有显著的优化资源配置功能。2015年5月，蚂蚁金服成立“蚂蚁生态共赢基金”支持互联网创业，首期规模达10亿元。截至2015年6月，170余万家小微企业累计获得4500亿元蚂蚁小贷。通过实施“大学生回乡回村创业扶持计划”，网商银行开业8个月时间就已经为1.4万名有志青年提供了4亿元信贷资金。闻坤：《网商银行计划投30亿扶持大学生回乡创业》，《深圳特区报》，2016年3月15日，第A13 版。
第三，涉足保险业，表明阿里金融开始发挥风险分散功能。2013年初，阿里金融作为最大单一股东发起成立中国首家互联网保险公司——众安在线财险公司。截至2016年4月，众安保险已推出9条产品线，上线保险产品近300款，保单累计数量达4369亿份，服务客户数达402亿。《向零投诉率进军 众安保险进入高速成长期》，http：//news.xinhuanet.com/video/2016-05/12。2016年6月，蚂蚁金服作为主要发起会员发起筹建中国第一家相互制寿险——信美人寿相互保险社，由此开启互助保险在我国的破冰之旅。《互助保险开启破冰之旅 普惠保险可期》，http：//www.okbao.com/2016/0622/。 第四，支付宝搭建庞大支付网络，表明阿里金融具有强大的促进交易功能。在2015年“双11”期间，为让全球用户顺畅、简便地进行交易，支付宝携手30多家国际金融合作伙伴，提供全方位支付服务。随后数据显示，支付宝用户遍及全球超过90%的国家和地区，使用15种主要结算货币；支付宝平均每分钟完成近23万笔国际交易，交易总量达到3204万笔。《双11有232个国家地区用户用支付宝‘刷’了3204万笔》，http：//www.chinanews.com，2015-11-13。
第五，蚂蚁金服在多个领域频频落子布局，表明阿里金融将在公司治理功能上大有作为。蚂蚁金服的资本触角正伸及金融、餐饮、媒体等诸多行业。较新的进展是，蚂蚁金服2016年3月斥资3000万美元，成为浙商银行的基石投资者；4月联手阿里巴巴向网上订餐平台“饿了么”注资125亿美元，刷新外卖平台单笔融资金额的全球记录。可以预见，蚂蚁金服在打造大金融生态圈过程中，必将发挥越发广泛、重要的公司治理功能。
金融功能视角关注金融功能的稳定性，是金融发展理论的重要进展。在此之前，流行的观点强调金融机构的稳定性，此即所谓的金融机构视角。中国金融体系建设长期囿于金融机构视角。然而，追求稳定的金融机构根本无法适应变动不居的外部经济环境，很难有效满足从经济发展进程中内生出的对金融功能的多样化需求钱水土、姚耀军：《金融功能观视角下中国农村金融体系的设计与创新》，《浙江工商大学学报》，2011年第3期。，而这恰好成为中国网络金融大发展的一个关键触发点。正如马云所言，“如果银行不改变，我们就改变银行”，余额宝、蚂蚁小贷与支付宝对传统银行业务“存贷汇”产生强大冲击。竞争压力“倒逼”多年来依赖存贷利差生存的传统银行业提升创新能力、转变盈利模式，因此，余额宝开启网络金融“宝宝时代”，形成中国金融发展进程中的一个重要转折点。
虽然网络金融高效率发挥金融功能，对传统金融机构施加了极大的竞争压力，但是两者的关系是竞合而非纯粹的竞争。一方面，双方通过合作，实现比较优势的互补。蚂蚁金服2015年9月宣布启动“互联网推进器”计划，表示将在渠道、技术、数据、征信与资本等诸多方面与金融机构加大合作。截至2016年7月，蚂蚁金服已与200多家银行、90多家基金公司、70多家保险公司建立了合作伙伴关系。马文婷：《蚂蚁互联网推进器合作机构近400家》，《京华时报》2016年8月4日，第C05版。
另一方面，网络金融能够提升金融基础设施的现代化水平，为传统金融机构带来显著的溢出效应。2015年10月，蚂蚁金服专门面向金融行业推出蚂蚁金融云计算服务。蚂蚁金融云能让单笔支付的系统成本降至1分钱，单笔贷款的系统成本低于1元钱，单账户年成本降至传统IT架构下成本的几十分之一，从而所有金融机构都可以籍此摆脱传统IT架构的束缚，低成本搭建一套适应互联网时代金融需求的系统。黎华联：《蚂蚁金服启动‘互联网推进器’计划》，《新快报》2015年9月15日，第A40版。蚂蚁金服还基于个人网络行为轨迹数据和云计算技术，于2015年1月推出芝麻信用，客观呈现个人信用状况，打造基础信用设施。作为一个面向全社会的信用服务体系，芝麻信用对现行征信系统形成了重要补充。
概而言之，阿里金融案例表明，网络金融既能高效发挥金融功能，成为经济发展的新引擎，也能产生“鲶鱼效应”，促进传统金融机构提高效率，亦能加大与传统金融机构的合作，提升金融基础设施的现代化水平，成为整个金融体系转型升级的重要推手。从金融功能视角看，网络金融拓宽了金融服务的边界，丰富了金融服务的内容，与传统金融一起构成多层次金融体系的有机组成部分。
四、交易成本视角
网络金融何以能够高效发挥金融功能？答案在于，金融交易成本被大幅降低。信息技术发展日新月异，深刻改变信息产生、传播、加工利用的方式，显著减少了信息获取和处理的成本，从而让网络金融的低交易成本成为可能。易欢欢：《互联网金融发展与IT技术支撑》，《银行家》，2014年第1期。
阿里金融彰显了信息技术降低金融交易成本的巨大潜力。例如在支付方面，信息技术推动支付体系朝着支付媒介去现钞化、支付终端去PC化、支付机构去银行化、支付环节去时点化四个方向发展，而支付宝就是一个经典案例。在2015年“双11”期间，支付宝的高峰处理速度达到859万笔/秒，远超过VISA14万笔/秒的处理速度；支付宝交易资损率处在十万分之一级别，远低于Paypal所处的千分之一级别以及VISA所处的百分之一级别。《双11有232个国家地区用户用支付宝‘刷’了3204万笔》，http：//www.chinanews.com，2015-11-13。在信贷方面，银行贷款单笔操作成本动辄上千元，而借助网络数据分析模型、在线视频资信调查和云计算技术，阿里小贷将成本降至23元，并能做到平均不超过10秒就可发放一笔贷款，信贷服务全年无休。
信息技术降低金融交易成本的一个重要前提是，互联网时代的金融产品本质上都是各种数据的组合，而具有“开放、平等、协作、分享”特征的互联网平台为数据积累创造了绝佳的条件，蓬勃发展的数据挖掘技术为数据分析提供了有力的工具。阿里金融以“数据为第一生产力”，将数据作为核心资产。以信贷服务为例，在“平台+数据+金融”三位一体架构下，阿里金融的运行逻辑是，深度挖掘阿里电商平台所汇聚的高频信息流、资金流与商品流的金融属性，及早识别客户的资金需求，精确判断信用资质，快速推出信贷产品，实时监控信贷风险，由此形成一条批量化“生产”贷款的信贷流水线。
信息技术降低金融交易成本，推动金融服务下沉，扩大服务惠及面，同时也让商品交易摆脱物理距离的制约，面向用户的金融工具变得更友好。阿里金融案例显示，信息技术降低金融交易成本，并在如下四个方面产生重要的影响：
第一，“长尾”用户的金融需求被低成本地满足。“长尾”用户既包括缺乏正规抵押品的小微企业，也包括被传统金融机构所忽略的低净值人群。阿里金融不仅瞄准小微企业开发小额信贷产品，而且也竭力发掘低净值人群对金融服务的潜在需求。例如，具有低门槛、高流动、高收益等特征的余额宝就极大满足了普通群众的投资理财需求。消费金融产品蚂蚁花呗为用户提供从1千至3万元不等的个人消费信贷额度，对“草根”群体的消费需求起到显著的释放作用——2015年“双11”开场仅仅半个小时，蚂蚁花呗的交易额就冲高至45亿元。全天交易6048万笔，其中2288万笔交易在开场一个小时之内完成。《双11蚂蚁花呗全天交易6048万笔 成功率9999%》，http：//news.10jqka.com.cn，2015-11-12。 第二，普惠金融得以从一个公益概念演变为真正的商业机会。在支付方面， 2015年移动支付笔数占比名列全国前五的地区依次是西藏、贵州、甘肃、陕西和青海五个西部地区，由支付宝引领的移动支付浪潮开始席卷西部县级小城。刘夏：《支付宝2015年度账单》，《新京报》2016年1月13日，第B08版。在理财方面，2015年余额宝农村用户规模在2014年基础上激增65%，占到总体用户规模的151%，亦即每7位余额宝用户就有一位来自农村。在信贷方面，网商银行开业8个月时间，其涉农扶贫贷款就已覆盖全国27个省市区370个县，其中国家级和省级贫困县156个，占比42%。截至2016年2月，网商银行推出的纯互联网信用贷款“旺农贷”已覆盖全国24个省市区139个县2425个村庄，累计提供信贷资金近亿元，农民户均贷款支用44万元。闻坤：《网商银行计划投30亿扶持大学生回乡创业》，《深圳特区报》2016年3月15日，第A13版。
第三，远距离商品交易获得高效率的支付清算服务。支付清算问题一直构成远距离特别是跨境商品交易的重要制约，而支付宝承载了马云“让天下没有难做生意”的梦想。2013年9月，支付宝摘得首批跨境电子商务外汇支付业务试点资格。同年11月，国际支付宝团队成立，致力为从事跨境交易的国内卖家建立具有收款、退款、提现等主要功能的资金账户管理平台。截至2014年，支付宝基于14种货币为2000家海外商家提供了跨境支付服务。海外商家覆盖全球40多个国家和地区，包括iHerb、MY BAG、日本乐天等大型电商网站以及新加坡航空、美国Shop Runner等知名网购配送服务商夏心愉：《17家第三方支付获跨境外汇支付牌照》，《第一财经日报》2013年10月9日，第A8版。。通过提供高效的在线跨境金融服务，支付宝为跨境电商支付清算铺就一条通畅的“高速公路”。
第四，用户体验逐渐成为互联网时代金融业的竞争焦点。网络技术将金融服务低成本地送至客户指尖，打造极致客户体验。以余额宝为例，秉持“把简单留给客户，把复杂留给系统”之产品设计理念，余额宝将客户体验置于首要地位而一炮打响。简洁的界面、便捷的操作、准确清晰的信息提示，余额宝首秀震撼市场。麦克凯恩认为，“所有行业都应与娱乐业一样，最重要的不是销售产品而是销售用户体验。”斯科特·麦克凯恩：《商业秀》，中信出版社2003年版，第13 页。余额宝的成功实践印证，对于互联网时代的金融业，这一洞见的确具有先见之明。换言之，瞄准用户体验、抚平用户“痛点”、提升用户粘性，必将成为互联网时代金融业的决胜关键。
金融业是信息密集型产业。从信息不对称问题衍生出的金融交易成本构成了金融业发展的主要摩擦。19世纪30年代电报兴起，以及随后电话、计算机普及，每一波信息技术变革都曾对金融业产生巨大影响。交易成本视角下的阿里金融凸显，信息技术的飞速发展将再一次深刻改变金融服务模式，能够跨越物理距离的鸿沟，低成本地满足个性化的金融需求，推动金融业朝着民主化、普惠化方向发展。
五、促进网络金融发展的政策建议
2013年8月，中国人民银行牵头相关部委专程至阿里金融进行实地考察，成为中国网络金融兴起以来最大规模的一次高级别政府调研活动。随后，网络金融被写入2014年《政府工作报告》。2015年7月，《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》将网络金融作为“互联网+”的重要组成部分，列入国家重点战略。同年11月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》首次将网络金融纳入国家五年规划建议。
顶层设计既给以阿里金融为代表的中国网络金融业注入了强劲的动力，同时也为实现中华民族伟大复兴的“中国梦”描绘了一幅宏伟的网络金融蓝图。政策抓手是任何顶层设计的生命力。为进一步促进以阿里金融为代表的中国网络金融业健康发展，本文基于阿里金融的实践，提出如下五点政策建议：
第一，加强知识产权保护，激发创新动力。一些不法分子擅自注册alijiedai.com、alijiedai.net等域名，盗用“阿里借贷”、“A LI JIE DAI”等名号违法开展相关金融业务，凸显知识产权保护在网络金融领域严重缺失。为此，要以实施国家知识产权战略为契机，加大对网络金融企业专利、商标、域名权、商业秘密等知识产权的保护力度，充分发挥知识产权制度在激励企业创新、促进创新成果合理分享等方面的关键性作用。
第二，加强金融知识普及与舆论引导，创造宽松社会环境。余额宝在推出初期一度被视为“金融寄生虫”而饱受舆论攻击。作为具有高度契约密集型特征的新兴金融业，网络金融健康发展离不开有利的社会环境。为此，要引导社会大众以开放包容的立场来认识网络金融，摒弃将网络金融与传统金融机构对立起来的观念，鼓励新兴金融形态与传统金融机构共生竞合。
第三，积极参与国际多边治理，促进企业国际化经营步伐。以阿里金融为代表，中国网络金融企业开始走国际化之路。然而，现存国际金融体系未能有效满足新兴市场国家的诉求，对此形成制约。为此，我国应积极参与国际金融多边治理，提升话语权与影响力。同时，鉴于互联网是网络金融的载体，我国应夯实世界互联网大会等多边平台，推动互联网全球治理体系变革，为本土网络金融企业“走出去”营造有利的网络空间环境。
第四，加快基础设施建设，增强网络金融发展后劲。网络金融发展壮大以互联网技术实力为基石。我国应着力加强建设技术体系、支付体系、信用体系等基础设施，大力支持大数据、云计算、人工智能等先进技术的研发，提高网络连接的质量、稳定性和安全性，改善支付服务环境，建设完善区域性公共信用信息服务平台，提高信息数据的质量和实效性。
第五，创新金融监管方式，发展完善内外结合的监管体系。蚂蚁金服践行“稳妥创新、拥抱监管、激活金融、服务实体”十六字方针，并顺应监管方式的升级要求，推出随时对监管部门开放的基于大数据的“备付金透明监管项目”。《蚂蚁金服推备付金透明监管项目，央行在办公室就能实时监测》，http：//www.chinanews.com，2015-10-16。与之相比，我国金融监管当局的反应还明显滞后。为此，应以创新与安全相平衡为原则，抓紧制定相关法律法规，落实监管主体和责任，尽快解决网络金融“无监管、无门槛、无规则”的“三无”状况，建立健全外部监管；另一方面，应以各地成立互联网金融协会为契机，完善行业自律机制，将内部监管与外部监管进行有机结合。
（责任编辑：石洪斌）
关键词：阿里金融；浙商模式；金融功能；交易成本；网络金融；金融生态链；支付宝；蚂蚁金服
中图分类号：F832.1文献标志码：A文章编号：1007-9092（2016）06-0073-007
网络金融是利用互联网技术和移动通信技术等现代信息技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的一种新兴金融服务模式。在中国经济新常态下，孕育于浙江热土的中国网络金融先驱——阿里金融①，正充分发挥金融功能，助力创业创新，撬动消费需求，精耕普惠金融，助推传统金融机构转型升级，提升金融基础设施现代化水平，引领中国网络金融跨越式发展。
阿里金融不仅生动诠释“敢为人先、特别能创业”的浙商模式之精髓，而且彰显网络金融荡涤传统金融格局、信息技术重塑金融服务模式的潮流大势。阿里金融的精彩故事在浙江、中国与全球延续。本文对阿里金融的崛起之路进行简要梳理，并基于浙江模式、金融功能与交易成本三重视角，解读阿里金融故事的丰富寓意。
一、崛起中的阿里金融
始于2002年推出“诚信通”试水金融业务，历经几大重要时间节点：2004年上线支付宝搭建第三方支付平台；2007年联姻商业银行开展小额贷款业务；2010年成立小额贷款公司；2013年携手腾讯与中国平安进军保险业、联袂天弘基金推出余额宝涉足财富管理，直至2014年10月16日成立蚂蚁金融服务集团对金融业务进行全面整合，阿里金融作为网络金融旗舰雏形初现。
阿里金融依托支付宝实施同心多元化战略，致力构建完整金融生态链，打造开放金融服务平台，其业务触角已遍及支付、基金、保险、银行、征信、互联网理财、股权众筹、金融IT系统等诸多领域。伴随业务版图在各大板块渐次铺开，阿里金融的整体布局渐趋明朗。
阿里金融担当中国网络金融发展的排头兵。支付宝摘得中国首张第三方支付牌照，以近八成市场份额牢据中国网络支付行业的领头地位；余额宝2013年9月一举成为中国规模最大的基金；招财宝上线一年有余就成为国内首家成交用户数破千万的互联网定期理财服务平台；蚂蚁达客摘得中国首张股权众筹牌照；众安保险是中国首家互联网保险公司；数米基金网是中国首批第三方基金销售机构；网金社摘得中国首张互联网金融资产交易中心牌照；网商银行是中国首批民营银行试点，也是国内首家互联网银行；芝麻信用是中国首批试运行的个人征信机构，旗下“芝麻信用分”是国内首个自然人信用评估系统。
阿里金融正加速向海外市场扩张。截至2014年，蚂蚁金服相关分支机构已在美、英、澳等6个国家登陆。2015年，蚂蚁金服联手韩国电信等公司发起设立K-Bank，摘得韩国政府时隔23年发放的首张银行牌照；投资印度支付公司Paytm，摘得全印度首张支付银行牌照。进入2016年，蚂蚁金服5月与Uber达成合作协议，支付宝服务范围由此拓展至全球68个国家400余个城市；据6月20日彭博社消息，蚂蚁金服计划收购泰国Ascend Money 20%的股份，有望籍此成为东南亚地区主要的金融服务供应商；支付宝7月在新加坡宣布启动“Alipay+”计划，招募全球合作伙伴。首批合作者包括韩国KICC、日本Orix、新加坡美食网等商业机构，覆盖亚洲、欧洲、北美等地区。楼云：《支付宝新加坡启动Alipay+ 蚂蚁金服国际化提速》， http：//www.asiafinance.cn/jmnc/48259.jhtml。
阿里金融的崛起正带来全球性影响。2013年，支付宝超越美国PayPal和SquareInc，引领全球移动支付行业；2015年，余额宝突破7000亿元规模，成为全球第二大货币基金、第十大共同基金。2015年4月，蚂蚁金服联合博时基金等发布全球首只电商大数据指数“淘金100”，为全球资本市场提供一个崭新的量化投资工具。这些标志性事件表明，以网络金融兴起为契机，阿里金融追逐金融“中国梦”，引领网络金融跨越式发展，为中国金融实现“弯道超车”提供了重大历史机遇。
二、浙商模式视角
网络金融是关于金融服务的革命性商业模式创新。姚耀军、施丹燕：《从‘浙江现象’到‘浙江经验’——浙江引领互联网金融发展的逻辑》，《浙江学刊》，2016年第3期。创新是企业家精神的灵魂。Schumpeter，J.A.：“The Theory of Economic Development”.Cambridge，MA： Harvard University Press，1934，P.25。作为中国网络金融的引领者，阿里金融是蕴含充沛企业家精神的浙商模式所结下的硕果。浙商模式视角下的企业家精神就是浙商精神，就是勤奋务实的创业精神、勇于开拓的开放精神、敢于自我纠正的包容精神、捕捉市场优势的思变精神和恪守承诺的诚信精神。战明华：《浙商精神宜于支撑经济的长期增长么？》，《社会科学战线》，2005年第6期。作为新浙商符号性人物，马云不仅一手缔造阿里巴巴电商帝国，而且凭着对中国金融市场机会的敏锐把握，挟雄厚电商实力跨界挺进金融业，在网络金融领域开疆拓土、独领风骚，对浙商精神进行了完美的诠释。“干在实处永无止境，走在前列要谋新篇”。《习近平：干在实处永无止境 走在前列要谋新篇》，http：//dangjian.people.com.cn，2015-05-28。阿里金融再一次表明，浙商精神是浙商用汗水和智慧淬炼出的实实在在的精神财富。
浙商模式是“有效市场+有为政府”模式。浙江是中国民营经济的摇篮与发祥地，具有深厚的市场经济传统。作为市场化改革的先行区，浙江在全国率先探索信用与法治建设之路，并通过实施“八八战略”进一步释放民营经济活力。党的十八大召开以来，进一步通过简政放权厘清政府与市场的治理边界，已深深融入浙江政府的施政理念。浙江“晒出”全国首张省级政府权力与责任清单，其“四张清单一张网”改革荣膺全国行政服务大厅“十佳”案例，这标志着浙江树立起中国地方政府深化行政体制改革的标杆。市场经济是创新的机器。威廉·鲍莫尔：《资本主义的增长奇迹》，中信出版社2004年版，第57页。 阿里金融案例显示，浙江正收获多年来不懈推动“有效市场”建设带来的红利。 信息产业是网络金融发展的基石。积极有为的浙江政府牢牢把握新一轮信息技术革命在诸多领域引发变革的战略契机，在全国首倡发展信息经济，并成功将信息产业打造为先导性、基础性和支柱性产业。尤值得一提的是，《浙江省电子商务产业“十二五”发展规划》在全国率先提出发展电子商务。通过五年卓有成效的建设，浙江作为电子商务起步最早的省份，也成为电子商务发展最快、业态最全的省份，《电商发展带来的问题需要快速发展来解决》，http：//ec.zjol.com.cn，2014-04-20。而这无疑为网络金融在浙江领先发展奠定了坚实的基础。今日浙江正着眼新兴市场需求，着力核心关键技术，依托“数字浙江”建设“智慧浙江”，打造“云上浙江、数据强省”，李强：《打造“云上浙江”“数据强省”》，《今日浙江》，2015年第23期。进一步夯实在信息产业上的领先优势。随着全国首座网络金融大厦于2015年2月落成杭州，可以预计，浙江倚借一流软硬环境，必将长期占据中国网络金融发展高地的地位。
浙商模式是具有浓厚传统底色的模式。一方面，“富于冒险、开拓进取”的浙江海派文化传统张佑林：《浙江传统文化与企业家阶层形成研究》，《江南论坛》，2004年第11期。在以马云为代表的新浙商身上薪火相传；另一方面，浙江源远流长的民间金融传统也为网络金融的兴起提供了丰富的养分。中小微企业支撑起浙江经济的半壁江山，对此民间金融作为重要融资渠道功不可没。民间金融和中小微企业互哺释放巨大的财富效应，积淀雄厚的民间资本，进而为民间金融市场提供了充裕的流动性。以全国首部地方性金融法规《温州市民间融资管理条例》出台为标志，浙江民间金融的阳光化开始迈出实质性步伐。互联网为民间金融阳光化搭建了一个重要平台。方兴未艾的网络金融不仅分享传统民间金融广泛厚实的群众基础，而且延续并拓展其功能，为寻求保值增值的民间资本以及资金需求旺盛的中小微企业提供了一种新型的投融资渠道。
习近平总书记2006年主政浙江时强调，“我们要坚持和发展‘自强不息、坚韧不拔、勇于创新、讲求实效’的浙江精神，与时俱进地培育和弘扬‘求真务实、诚信和谐、开放图强’的精神，以此激励全省人民‘干在实处、走在前列’。”习近平：《推进浙江精神与时俱进 增强浙江发展强劲动力》，《今日浙江》，2006年第4期。 从电商跨界进入金融，阿里金融成为浙商模式与时俱进的标杆，其成就甚至令全世界都为之侧目。英国《金融时报》2016年3月14日刊发评论认为，蚂蚁金服在最新一轮融资中估值高达600亿美元，仅次于美国Uber，是中国有记录以来最大的私人公司。隆祥：《蚂蚁金服与其‘大猩猩’朋友》，《金融时报》2016年3月14日，转引自“FT中文网”，http：//www.ftchinese.com，story/001066619。正值资本“寒冬”蔓延全球之际，蚂蚁金服的惊艳表现堪称奇迹。这也表明，借助社会经济和信息技术飞速发展的双重风口，浙商正跨步迈向国际经济舞台的中心，成为西方商业世界观察中国经济走势之风向标。
三、金融功能视角
尽管让金融的理念、思维、流程及业务借助互联网技术获得延展、升级与创新，但网络金融仍未脱离金融的本质。郑联盛：《中国互联网金融：模式、影响、本质与风险》，《国际经济评论》，2014年第5期。金融功能是金融本质的表征，网络金融实际上是互联网与金融功能的耦合，抑或说互联网的技术特性与金融功能的匹配。皮天雷、赵铁：《互联网金融：范畴、革新与展望》，《财经科学》，2004年第6期。从功能视角看，在动员储蓄、优化资源配置、分散风险、促进交易、监督公司管理者并形成公司治理五个方面，金融发挥着重要作用。Levine，R.，“Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda”，Journal of Economic Literature，1997（2）.那么，阿里金融如何体现这五个不同面向的金融功能呢？
第一，余额宝取得巨大成功，表明阿里金融具有强劲的动员储蓄功能。余额宝上线仅18天就吸引250万用户、吸储规模超过66亿元。《余额宝上线18天用户超250万 转入资金规模66亿》，http：//finance.sina.com.cn，2013-07-01。截至2015年，余额宝突破7000亿元规模，成为全球第二大货币基金。蚂蚁金服还于2014年4月推出中国最大的网络理财平台——招财宝。2014年8月，招财宝交易规模破百亿。截至2015年5月，交易规模已超过1072亿元。《招财宝成交破千亿，年内或上架5000亿资产》，http：//money.163.com/15/0505/16/。
第二，积极响应来自高成长、创新型小微企业的碎片化资金需求，表明阿里金融具有显著的优化资源配置功能。2015年5月，蚂蚁金服成立“蚂蚁生态共赢基金”支持互联网创业，首期规模达10亿元。截至2015年6月，170余万家小微企业累计获得4500亿元蚂蚁小贷。通过实施“大学生回乡回村创业扶持计划”，网商银行开业8个月时间就已经为1.4万名有志青年提供了4亿元信贷资金。闻坤：《网商银行计划投30亿扶持大学生回乡创业》，《深圳特区报》，2016年3月15日，第A13 版。
第三，涉足保险业，表明阿里金融开始发挥风险分散功能。2013年初，阿里金融作为最大单一股东发起成立中国首家互联网保险公司——众安在线财险公司。截至2016年4月，众安保险已推出9条产品线，上线保险产品近300款，保单累计数量达4369亿份，服务客户数达402亿。《向零投诉率进军 众安保险进入高速成长期》，http：//news.xinhuanet.com/video/2016-05/12。2016年6月，蚂蚁金服作为主要发起会员发起筹建中国第一家相互制寿险——信美人寿相互保险社，由此开启互助保险在我国的破冰之旅。《互助保险开启破冰之旅 普惠保险可期》，http：//www.okbao.com/2016/0622/。 第四，支付宝搭建庞大支付网络，表明阿里金融具有强大的促进交易功能。在2015年“双11”期间，为让全球用户顺畅、简便地进行交易，支付宝携手30多家国际金融合作伙伴，提供全方位支付服务。随后数据显示，支付宝用户遍及全球超过90%的国家和地区，使用15种主要结算货币；支付宝平均每分钟完成近23万笔国际交易，交易总量达到3204万笔。《双11有232个国家地区用户用支付宝‘刷’了3204万笔》，http：//www.chinanews.com，2015-11-13。
第五，蚂蚁金服在多个领域频频落子布局，表明阿里金融将在公司治理功能上大有作为。蚂蚁金服的资本触角正伸及金融、餐饮、媒体等诸多行业。较新的进展是，蚂蚁金服2016年3月斥资3000万美元，成为浙商银行的基石投资者；4月联手阿里巴巴向网上订餐平台“饿了么”注资125亿美元，刷新外卖平台单笔融资金额的全球记录。可以预见，蚂蚁金服在打造大金融生态圈过程中，必将发挥越发广泛、重要的公司治理功能。
金融功能视角关注金融功能的稳定性，是金融发展理论的重要进展。在此之前，流行的观点强调金融机构的稳定性，此即所谓的金融机构视角。中国金融体系建设长期囿于金融机构视角。然而，追求稳定的金融机构根本无法适应变动不居的外部经济环境，很难有效满足从经济发展进程中内生出的对金融功能的多样化需求钱水土、姚耀军：《金融功能观视角下中国农村金融体系的设计与创新》，《浙江工商大学学报》，2011年第3期。，而这恰好成为中国网络金融大发展的一个关键触发点。正如马云所言，“如果银行不改变，我们就改变银行”，余额宝、蚂蚁小贷与支付宝对传统银行业务“存贷汇”产生强大冲击。竞争压力“倒逼”多年来依赖存贷利差生存的传统银行业提升创新能力、转变盈利模式，因此，余额宝开启网络金融“宝宝时代”，形成中国金融发展进程中的一个重要转折点。
虽然网络金融高效率发挥金融功能，对传统金融机构施加了极大的竞争压力，但是两者的关系是竞合而非纯粹的竞争。一方面，双方通过合作，实现比较优势的互补。蚂蚁金服2015年9月宣布启动“互联网推进器”计划，表示将在渠道、技术、数据、征信与资本等诸多方面与金融机构加大合作。截至2016年7月，蚂蚁金服已与200多家银行、90多家基金公司、70多家保险公司建立了合作伙伴关系。马文婷：《蚂蚁互联网推进器合作机构近400家》，《京华时报》2016年8月4日，第C05版。
另一方面，网络金融能够提升金融基础设施的现代化水平，为传统金融机构带来显著的溢出效应。2015年10月，蚂蚁金服专门面向金融行业推出蚂蚁金融云计算服务。蚂蚁金融云能让单笔支付的系统成本降至1分钱，单笔贷款的系统成本低于1元钱，单账户年成本降至传统IT架构下成本的几十分之一，从而所有金融机构都可以籍此摆脱传统IT架构的束缚，低成本搭建一套适应互联网时代金融需求的系统。黎华联：《蚂蚁金服启动‘互联网推进器’计划》，《新快报》2015年9月15日，第A40版。蚂蚁金服还基于个人网络行为轨迹数据和云计算技术，于2015年1月推出芝麻信用，客观呈现个人信用状况，打造基础信用设施。作为一个面向全社会的信用服务体系，芝麻信用对现行征信系统形成了重要补充。
概而言之，阿里金融案例表明，网络金融既能高效发挥金融功能，成为经济发展的新引擎，也能产生“鲶鱼效应”，促进传统金融机构提高效率，亦能加大与传统金融机构的合作，提升金融基础设施的现代化水平，成为整个金融体系转型升级的重要推手。从金融功能视角看，网络金融拓宽了金融服务的边界，丰富了金融服务的内容，与传统金融一起构成多层次金融体系的有机组成部分。
四、交易成本视角
网络金融何以能够高效发挥金融功能？答案在于，金融交易成本被大幅降低。信息技术发展日新月异，深刻改变信息产生、传播、加工利用的方式，显著减少了信息获取和处理的成本，从而让网络金融的低交易成本成为可能。易欢欢：《互联网金融发展与IT技术支撑》，《银行家》，2014年第1期。
阿里金融彰显了信息技术降低金融交易成本的巨大潜力。例如在支付方面，信息技术推动支付体系朝着支付媒介去现钞化、支付终端去PC化、支付机构去银行化、支付环节去时点化四个方向发展，而支付宝就是一个经典案例。在2015年“双11”期间，支付宝的高峰处理速度达到859万笔/秒，远超过VISA14万笔/秒的处理速度；支付宝交易资损率处在十万分之一级别，远低于Paypal所处的千分之一级别以及VISA所处的百分之一级别。《双11有232个国家地区用户用支付宝‘刷’了3204万笔》，http：//www.chinanews.com，2015-11-13。在信贷方面，银行贷款单笔操作成本动辄上千元，而借助网络数据分析模型、在线视频资信调查和云计算技术，阿里小贷将成本降至23元，并能做到平均不超过10秒就可发放一笔贷款，信贷服务全年无休。
信息技术降低金融交易成本的一个重要前提是，互联网时代的金融产品本质上都是各种数据的组合，而具有“开放、平等、协作、分享”特征的互联网平台为数据积累创造了绝佳的条件，蓬勃发展的数据挖掘技术为数据分析提供了有力的工具。阿里金融以“数据为第一生产力”，将数据作为核心资产。以信贷服务为例，在“平台+数据+金融”三位一体架构下，阿里金融的运行逻辑是，深度挖掘阿里电商平台所汇聚的高频信息流、资金流与商品流的金融属性，及早识别客户的资金需求，精确判断信用资质，快速推出信贷产品，实时监控信贷风险，由此形成一条批量化“生产”贷款的信贷流水线。
信息技术降低金融交易成本，推动金融服务下沉，扩大服务惠及面，同时也让商品交易摆脱物理距离的制约，面向用户的金融工具变得更友好。阿里金融案例显示，信息技术降低金融交易成本，并在如下四个方面产生重要的影响：
第一，“长尾”用户的金融需求被低成本地满足。“长尾”用户既包括缺乏正规抵押品的小微企业，也包括被传统金融机构所忽略的低净值人群。阿里金融不仅瞄准小微企业开发小额信贷产品，而且也竭力发掘低净值人群对金融服务的潜在需求。例如，具有低门槛、高流动、高收益等特征的余额宝就极大满足了普通群众的投资理财需求。消费金融产品蚂蚁花呗为用户提供从1千至3万元不等的个人消费信贷额度，对“草根”群体的消费需求起到显著的释放作用——2015年“双11”开场仅仅半个小时，蚂蚁花呗的交易额就冲高至45亿元。全天交易6048万笔，其中2288万笔交易在开场一个小时之内完成。《双11蚂蚁花呗全天交易6048万笔 成功率9999%》，http：//news.10jqka.com.cn，2015-11-12。 第二，普惠金融得以从一个公益概念演变为真正的商业机会。在支付方面， 2015年移动支付笔数占比名列全国前五的地区依次是西藏、贵州、甘肃、陕西和青海五个西部地区，由支付宝引领的移动支付浪潮开始席卷西部县级小城。刘夏：《支付宝2015年度账单》，《新京报》2016年1月13日，第B08版。在理财方面，2015年余额宝农村用户规模在2014年基础上激增65%，占到总体用户规模的151%，亦即每7位余额宝用户就有一位来自农村。在信贷方面，网商银行开业8个月时间，其涉农扶贫贷款就已覆盖全国27个省市区370个县，其中国家级和省级贫困县156个，占比42%。截至2016年2月，网商银行推出的纯互联网信用贷款“旺农贷”已覆盖全国24个省市区139个县2425个村庄，累计提供信贷资金近亿元，农民户均贷款支用44万元。闻坤：《网商银行计划投30亿扶持大学生回乡创业》，《深圳特区报》2016年3月15日，第A13版。
第三，远距离商品交易获得高效率的支付清算服务。支付清算问题一直构成远距离特别是跨境商品交易的重要制约，而支付宝承载了马云“让天下没有难做生意”的梦想。2013年9月，支付宝摘得首批跨境电子商务外汇支付业务试点资格。同年11月，国际支付宝团队成立，致力为从事跨境交易的国内卖家建立具有收款、退款、提现等主要功能的资金账户管理平台。截至2014年，支付宝基于14种货币为2000家海外商家提供了跨境支付服务。海外商家覆盖全球40多个国家和地区，包括iHerb、MY BAG、日本乐天等大型电商网站以及新加坡航空、美国Shop Runner等知名网购配送服务商夏心愉：《17家第三方支付获跨境外汇支付牌照》，《第一财经日报》2013年10月9日，第A8版。。通过提供高效的在线跨境金融服务，支付宝为跨境电商支付清算铺就一条通畅的“高速公路”。
第四，用户体验逐渐成为互联网时代金融业的竞争焦点。网络技术将金融服务低成本地送至客户指尖，打造极致客户体验。以余额宝为例，秉持“把简单留给客户，把复杂留给系统”之产品设计理念，余额宝将客户体验置于首要地位而一炮打响。简洁的界面、便捷的操作、准确清晰的信息提示，余额宝首秀震撼市场。麦克凯恩认为，“所有行业都应与娱乐业一样，最重要的不是销售产品而是销售用户体验。”斯科特·麦克凯恩：《商业秀》，中信出版社2003年版，第13 页。余额宝的成功实践印证，对于互联网时代的金融业，这一洞见的确具有先见之明。换言之，瞄准用户体验、抚平用户“痛点”、提升用户粘性，必将成为互联网时代金融业的决胜关键。
金融业是信息密集型产业。从信息不对称问题衍生出的金融交易成本构成了金融业发展的主要摩擦。19世纪30年代电报兴起，以及随后电话、计算机普及，每一波信息技术变革都曾对金融业产生巨大影响。交易成本视角下的阿里金融凸显，信息技术的飞速发展将再一次深刻改变金融服务模式，能够跨越物理距离的鸿沟，低成本地满足个性化的金融需求，推动金融业朝着民主化、普惠化方向发展。
五、促进网络金融发展的政策建议
2013年8月，中国人民银行牵头相关部委专程至阿里金融进行实地考察，成为中国网络金融兴起以来最大规模的一次高级别政府调研活动。随后，网络金融被写入2014年《政府工作报告》。2015年7月，《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》将网络金融作为“互联网+”的重要组成部分，列入国家重点战略。同年11月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》首次将网络金融纳入国家五年规划建议。
顶层设计既给以阿里金融为代表的中国网络金融业注入了强劲的动力，同时也为实现中华民族伟大复兴的“中国梦”描绘了一幅宏伟的网络金融蓝图。政策抓手是任何顶层设计的生命力。为进一步促进以阿里金融为代表的中国网络金融业健康发展，本文基于阿里金融的实践，提出如下五点政策建议：
第一，加强知识产权保护，激发创新动力。一些不法分子擅自注册alijiedai.com、alijiedai.net等域名，盗用“阿里借贷”、“A LI JIE DAI”等名号违法开展相关金融业务，凸显知识产权保护在网络金融领域严重缺失。为此，要以实施国家知识产权战略为契机，加大对网络金融企业专利、商标、域名权、商业秘密等知识产权的保护力度，充分发挥知识产权制度在激励企业创新、促进创新成果合理分享等方面的关键性作用。
第二，加强金融知识普及与舆论引导，创造宽松社会环境。余额宝在推出初期一度被视为“金融寄生虫”而饱受舆论攻击。作为具有高度契约密集型特征的新兴金融业，网络金融健康发展离不开有利的社会环境。为此，要引导社会大众以开放包容的立场来认识网络金融，摒弃将网络金融与传统金融机构对立起来的观念，鼓励新兴金融形态与传统金融机构共生竞合。
第三，积极参与国际多边治理，促进企业国际化经营步伐。以阿里金融为代表，中国网络金融企业开始走国际化之路。然而，现存国际金融体系未能有效满足新兴市场国家的诉求，对此形成制约。为此，我国应积极参与国际金融多边治理，提升话语权与影响力。同时，鉴于互联网是网络金融的载体，我国应夯实世界互联网大会等多边平台，推动互联网全球治理体系变革，为本土网络金融企业“走出去”营造有利的网络空间环境。
第四，加快基础设施建设，增强网络金融发展后劲。网络金融发展壮大以互联网技术实力为基石。我国应着力加强建设技术体系、支付体系、信用体系等基础设施，大力支持大数据、云计算、人工智能等先进技术的研发，提高网络连接的质量、稳定性和安全性，改善支付服务环境，建设完善区域性公共信用信息服务平台，提高信息数据的质量和实效性。
第五，创新金融监管方式，发展完善内外结合的监管体系。蚂蚁金服践行“稳妥创新、拥抱监管、激活金融、服务实体”十六字方针，并顺应监管方式的升级要求，推出随时对监管部门开放的基于大数据的“备付金透明监管项目”。《蚂蚁金服推备付金透明监管项目，央行在办公室就能实时监测》，http：//www.chinanews.com，2015-10-16。与之相比，我国金融监管当局的反应还明显滞后。为此，应以创新与安全相平衡为原则，抓紧制定相关法律法规，落实监管主体和责任，尽快解决网络金融“无监管、无门槛、无规则”的“三无”状况，建立健全外部监管；另一方面，应以各地成立互联网金融协会为契机，完善行业自律机制，将内部监管与外部监管进行有机结合。
（责任编辑：石洪斌）