【摘 要】
：
本文基于2004—2017年沪深A股上市公司数据，运用文本分析技术，构建管理层讨论与分析（MD＆A）的前瞻性指标，实证检验MD＆A前瞻性信息对股价同步性的影响。研究发现，MD＆A前瞻性信息越多，公司股价同步性越低。该结论在尽可能弱化内生性问题以及一系列稳健性检验后依然成立。同时，良好的公司治理机制有利于缓解代理矛盾，并发挥管理层前瞻性信息披露的价值发现功能，提高资本市场的定价效率。机制分析发现，更
【基金项目】
：
国家自然科学基金面上项目“经理人诚信的测度及其对企业创新的多维影响研究：融资成本、治理行为与声誉机制”（72072051）； 教育部人文社科基金2019年规划项目“非对称卖空约束下食品安全治理机制研究：直接监督、溢出效应与创新激励”（19YJA790038）； 上海财经大学研究生创新基金项目“动态社会网络、异质性媒体与资本
论文部分内容阅读
本文基于2004—2017年沪深A股上市公司数据，运用文本分析技术，构建管理层讨论与分析（MD＆A）的前瞻性指标，实证检验MD＆A前瞻性信息对股价同步性的影响。研究发现，MD＆A前瞻性信息越多，公司股价同步性越低。该结论在尽可能弱化内生性问题以及一系列稳健性检验后依然成立。同时，良好的公司治理机制有利于缓解代理矛盾，并发挥管理层前瞻性信息披露的价值发现功能，提高资本市场的定价效率。机制分析发现，更多的前瞻性信息能够降低分析师的盈余预测误差和减少预测分歧，并抑制噪声交易者的参与度。MD＆A前瞻性信息通过吸引分析师跟踪与增加机构投资者持股等途径影响股价，其中的盈利预测与业绩承诺信息能够降低股价同步性。本文结论为监管层规范MD＆A的披露制度和营造良好的披露环境提供了决策依据，同时也为资本市场如何高效运行以及提高定价效率提供了重要的政策建议。
其他文献
＜正＞杨鸿烈先生说过:"历史事实是有时间和空间的特殊性,所以每一事实都属于一时间和一地域的。"[1]的确,任何历史事物都是在特定的、具体的时间和空间条件下发生的,只有将史事置于历史进程的时空框架当中,才能建构起对历史的准确认知。基于这样的认识,我在历史教学中非常注重涵养学生的时空观念。在执教《第二次世界大战》的过程中,鉴于二战是人类历史上规模空前的世界性战争,战争持续时间长,参战国家和地区众多,战
＜正＞朱德、彭德怀、林彪、刘伯承、贺龙、陈毅、罗荣桓、徐向前、聂荣臻、叶剑英，共和国十大元帅，一个个沉甸甸的名字，一段段人民军队成长与发展的历史。他们的身上，刻满了沧桑；他们的足迹，记载着人民军队的成长。他们是创军先驱，见证了人民军队的诞生；他们是领军统帅，指挥着千军万马，运筹帷幄，决战疆场。
南昌起义是党对人民军队绝对领导的根本原则和制度的发端。在中共中央的领导下，以周恩来为代表的起义领导人，开展了党对军队绝对领导的一系列成功实践，具体表现为：军事上体现了党对起义的坚强领导，政治上开始确立人民军队前进的政治方向、组织上初步奠定党对军队绝对领导的组织基础，纪律上注重加强起义军的作风纪律建设。这为人民军队建军原则的确立和军魂的锻造奠定了重要基础。
分子标记因其独特的优势,在物种鉴定与生物多样性研究中有不可替代的作用。其中SSR标记因其呈孟德尔遗传;共显性;具有很好的稳定性与多态性;对DNA的质量和数量要求不高等优点,在多个类群中得到广泛的开发和利用。本研究专注于羽叶三七复合群（Panax bipinnatifidus complex）的SSR引物开发和利用。该复合群隶属于人参属（Panax Linn.）五加科（Araliaceae）,有一定
在史学研究新动向的影响下，对重大革命史事件的研究更加关注叙事与记忆结构，引发了关于中国共产党革命历程、性质及影响的讨论，深刻揭示了中共革命的复杂多元性，为我们呈现了更加丰富多彩的革命史。南昌起义发生后，由中国共产党、中国民族资产阶级和中国国民党创办的《布尔塞维克》《申报》《民国日报》等报刊对南昌起义给予了不同立场、视角、篇幅的报道，从一个侧面反映了二十世纪上半叶各政党和阶级面对第一次国内革命战争带
本文结合我国推动互联网和实体经济深度融合及实施创新驱动发展战略的现实背景,探讨网络舆论关注是否及如何影响企业创新,发现:（1）网络舆论关注与企业创新显著负相关,支持了网络舆论的"市场压力假说";（2）经理人职业忧虑程度越高,网络舆论影响力越大,或负面舆论占比越高时,二者的负向关系越显著;（3）公司信息环境的改善能显著缓解上述不利影响;（4）网络舆论关注对企业创新的负面作用在非国有企业中更显著。
在“双减”教育背景下，利用“云课堂”和云平台优化“线上+线下”教学模式，能够推动语文教学的可持续发展，其价值和意义十分重大。基于此，本文对“双减”背景下优化“线上+线下”教学模式的重要性进行了阐释，并基于“云课堂”和云平台，从课前预习、课中教学、课后作业和课后服务四个阶段，探索了优化与创新教学模式的有效措施，让学生在课堂内外、线上线下相融合的语文教学中形成良好的学习习惯和自主学习意识，进而缓解学习
中国共产党从南昌起义到古田会议创建了听党指挥的新型人民军队，形成了一系列建军原则制度。伟大的建军精神孕育于中国共产党人创建红军过程之中，可以概括为赤胆忠心，听党指挥；不怕牺牲，敢打胜仗；钢铁意志，作风优良；依靠群众，为民奋斗。伟大的建军精神集中体现了人民军队的性质宗旨、理想信念、革命传统、战斗作风等精神特质。新时代，必须大力弘扬伟大的建军精神，建设新型人民军队，奋力推进党的强军伟业，为中华民族的伟
＜正＞语文学科在小学教育系统中发挥着十分重要的作用，语文教师需要创新教学观念，积极探索全新的教学方法，帮助减少工作量，提升小学语文课堂教学效率。本文简单介绍双减政策概述和当前小学语文教学现状，并重点研究了如何在“双减”政策下实现小学语文增效减负，提升课堂教学质量。双减政策的贯彻落实对于国家教育体系的发展产生了较大的影响，随着双减政策的不断深入推行，有效缓解了家长的焦虑情绪，提升学生的综合素养。在小
党史,即是指中国共产党的历史,它是一门系统全面的学问,是我国大历史学的重要组成部分。在我国教育部统一编订的初中历史统编版教材中,涉及的党史内容非常之多（主要集中在八年级上下两册教材,在整个初中历史教学中占比达到三分之一左右）。初中阶段的党史内容为学生展现的是中共自身发展,以及带领着中国新民主主义革命发展、新中国建设的一段光辉历史进程。纵观中国共产党的发展历史进程,我们不难发现,中国共产党在发展过程