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【摘要】对企业经营的不利因素会降低企业盈利能力，进而威胁到商业银行信贷资产的安全。文章通过对来源于企业内外部的影响企业经营发展因素的分析，揭示了可能对信贷资产带来风险的预警信号，对商业银行实施信贷退出的时机选择提供了建议。
【关键词】风险预警 信贷退出 时机选择
风险在现实生活中是每时每处都存在的。虽然对其产生的原因众说纷纭，但为了减少因各种风险对信贷资产带来的损失，人们对风险的识别和防范，一直在不遗余力地探索和思考。因为在贷款成为不良之前，总有蛛丝马迹表明贷款可能遭受损失，也就是出现所谓的预警信号。对预警信号准确的把握并在恰当的时机采取果断的保全措施实施有效信贷退出可以将贷款损失降到最低。
一、透过企业外部的经济环境、体制、政策等因素把握预警信号
1、以宏观经济走势以及可能的政策调控手段和后果为预警信号，判定可能陷入危机的行业和企业，选定退出时机
因宏观经济陷入低谷，经济走势放缓，可能导致企业资金紧张，运转不畅；随着国家对环保力度的加强、节能减排控制力度的加大，对环境产生不良影响的行业和企业可能要减产，或因需达到环保要求而增加生产成本，甚至有的干脆关停并转；因国外次贷危机、经济危机导致海外市场严重萎缩。对其中可能会受损的企业，要密切关注其生产情况、销售情况和财务情况；对政府为振兴经济而出台的政策会传导给相关行业和企业怎样的效应等，也是我们应该紧盯的方面。一旦债务企业出现不良苗头，就要进行预盼，不失时机地选择退出。
2、企业所处的地区发展趋势、行业发展前景等也提供了预警信号
目前沿海地区正在进行的向中西部地区产业梯次转移，给资产业务既提供了机遇，又带来了风险。沿海地区发展到一定程度后，为了提升产业结构，要将那些劳动密集、处于产业链末端、技术含量低的“三来一补”企业，逐步淘汰，这对沿海地区来说是信贷退出时机，其中有些行业和企业，对内地及中西部地区而言，经过一定的转化升级后，可能成为政府招商引资项目，又是信贷进入时机。此时退出时机和退出对象在不同地区之间存在一定关联。有些行业产业化进展较慢，还未形成有效的盈利模式，贷款企业缺乏盈利能力。对该类客户应主要监控其自身经营状况和对其所处行业的发展变化及受经济周期影响的有效把握上，及时评估行业风险对贷款安全性的影响，防止累积风险不断加剧，错失最佳退出时机。
3、体制变更导致不良贷款出现
某些行政事业单位的贷款，主要是在计划经济时期或计划经济向市场经济转轨时期，这些债务人在财政资金不足的情况下，为解决办公楼、职工住房及自办企业所需资金的需要，向银行所借，贷款大部分用在了超出借款人财政预算安排的项目建设或其他投入上面。其承诺的主要资金来源为财政资金，后来因国家财政体制实行改革，资金监管力度加强，实行“收支两条线”管理，有明确使用用途的财政资金，难以用于偿还银行贷款。借款人原来承诺的还款资金无法落实。这就是体制变更因素导致不良贷款出现的例子。体制变更就成为不良资产出现的预警信号。对于该类不良贷款退出时机的选择，则是在体制变更之初，就落实还款来源或制定可行清收方案。考虑到银行对该类机构的贷款主要用于解决了因财政资金不足的资金缺口问题，可疑积极向财政部、银监会反映该类问题，请财政部门考虑给予相应的财政资金支持，或允许商业银行对此类贷款采用本金打折的方式处置，促成该类遗留问题尽快解决。
4、金融生态环境对信贷资产影响巨大
金融是现代市场经济运行的枢纽，它在服务于国民经济的各个领域、各个环节、各类经济主体的同时，也反过来受到国民经济的各方面的影响，它主要包括经济方面的、法制方面的、信用方面的、市场方面的和制度环境等方面的。根据有关调查分析，如果按照信贷资产衡量，中国的地区间金融生态环境最差地区和最好地区的不良资产率要相差10倍以上。究其原因，主要是由于各地区经济、金融、社会、法治以及其他制度环境存在差异，而正是这些因素影响了贷款质量乃至地区金融体系的稳定，而且其间差异并不等同于各地的贫富差异。完善的法治环境能够有效地保护金融主体产权，有效遏制信用欺诈和逃废债务行为发生，会使得金融生态环境相对较优。金融生态环境的好坏与地方政府重视与否有很大关系。近年来，在中央政府的推动下，很多地方政府为了促进本地经济发展，使本地成为“资金洼地”，更多吸引外地资金引进项目，着力打造信用城市，对金融生态环境的改善起了很大的推动作用。人行、银监局等职能部门的相关统计数据可以反映一些情形，如开展的信用企业占比、不良贷款比率等评比活动等。银行应密切关注此类指标的变化，在信用指标较好的地区多投放贷款，在金融生态环境较差的地区坚决实施退出。
二、剖析企业微观层面的因素揭示预警信号
1、企业法人治理结构存在缺陷将导致经营危机出现
企业治理结构是企业所有者、经营者等之间相互激励、相互制约的一整套关系的总和。管理和技术是企业发展的两个轮子，如果企业治理结构存在缺陷，其内部管理必然会出现故障，影响企业的发展，因此，对企业治理结构的考察也是发现预警信号的途径之一。有些企业缺乏一套行之有效的完整的激励约束机制，企业领导者大量使用家族亲信，内部人控制严重，管理混乱。其原因要么是没有建立完善的法人治理结构，要么是没有选择合适的人。很多企业过分依赖领导者个人，往往随着领导人的更迭或能力衰退而风光不再。完善的法人治理结构的确立可确保管理权的平稳过渡与传贤，始终让最合适的人在其最合的时间履行职责。法人治理结构存在缺陷会影响企业持续稳定的发展，导致其还款能力的减弱。这时银行要督促其建立理顺健全的法人治理结构。如果效果不理想，危机迟早会来临，应着手考虑及早退出。
2、企业文化也可成为一种预警信号
企业文化是是企业在形成与发展过程中形成的理念、观念、制度规范等一系列的总和，企业文化的核心是一种精神和情感，在深层次上对员工的思想和行为有长远的影响和约束力。企业文化与地域文化、时代特征、社会政治等因素相关。健康的企业文化能够让每一位员工都感受到企业的温暖和关怀，提升员工的责任感、荣誉感、使命感、归属感，充分调动员工的积极性、主动性、创造性，对企业的发展起着良好的保障作用。如果企业缺乏健康向上的企业文化，就如同没有健全的灵魂，员工的精神力量和潜能就不可能得到充分的激发，企业就会成为一盘散沙。企业的文化氛围，可以从员工的日常精神面貌、日常交往中感知。客户经理具备了足够的敏感度，就可以甄别这方面细微的变化，把握变动趋势，做出对维权有利的抉择。
3、企业选择的战略提供了观察预警信号的重要一面
战略是企业一定历史时期筹划和指导全局的方略，可以细分为品牌战略、营销战略、产品战略和为中期战略、长期战略等。科学的企业发展战略可使企业摆脱订单型、市场突击型的发展模式和在盈利模式、管理模式、资金规划等方面的应急管理思路。制定企业战略，既要审时度势，认真调查研究分析外部市场环境和竞争对手，又要符合自身特点，有时还要根据内外部情势的变化进行调整，即所谓兵无常势、水无常形。战略正确与否，事关企业的兴衰。客户经理要对债务人的发展战略了然于胸。首先要对客户自身定位、所处行业发展趋势、市场情况、竞争对手有充分了解，借以判断债务人在竞争中的态势，再决定是否和何时退出，采取何种手段退出。
4、企业的核心竞争力是需要考察的又一重要方面
核心竞争力一般是指企业将技能资产和运作机制有机融合的自身组织能力，为企业所特有，它能使企业获得长期竞争优势，并且为竞争对手短期内难以模仿或超越。一般来说，核心竞争力结构中的智能化成分所占的比重越大，它具有的对竞争对手而言进入的壁垒就越高，企业凭借其核心竞争力获得的竞争优势的时期就越长。由于核心竞争力实际上是隐含在企业核心产品或服务里面的知识和技能，以隐性知识为主，难以被仿制和替代，因此核心能力的识别比较困难。考查一个企业的核心竞争力可以从企业的成长历程出发，从企业内部和处于企业外部的顾客和竞争对手等角度和层次着手进行。企业的竞争力最终要通过市场来检验，客户经理可首先通过客户对其所提供产品的满意度和其市场表现来初步判断其核心竞争力强弱。专业专注于所在行业的核心业务，以培育出突出的核心竞争力，对一个企业来说，其重要性是不言而喻的。为何有的企业昙花一现，有的经久不衰？原因就在于核心竞争力极其维持。很多企业都陷入了这样一个误区，就是看到什么产品获利高就从事什么产品的生产，结果企业没有核心业务，经不起市场风险。如果一个企业盲目、过度多元化，背离自己的核心专长，过快过度扩张，那它就不但没有逐步积累强大的核心竞争力，反而会因资金、技术、人才、市场等的分散，核心竞争力逐步减弱，竞争力一步步下降，这样的企业就会经不起风险的考验，就难以发展壮大。
5、企业财务状况恶化，是最明显的预警指标
如果现金枯竭、库存增加、应收账款增多、呆坏账增加、成本增加、利润减少，则表明企业资本在一步步被蚕食，继续发展下去会进一步恶化。这时银行就要果断采取措施，从盘活、重组或催收等方式入手保全资产。盘活、重组是帮助企业增强经营能力和盈利能力进而恢复还款能力、保障银行债权最理想的方法，债权债务双方共赢，但有时达不到这种状况，银行不得不通过催收来保全资产，包括日常催收和依法催收，直至债务人破产清算，这时可能双方都遭遇到损失。由于企业财务状况恶化已经是风险暴露的结果，债务人已开始走下坡路，越早预判，则越主动；越晚采取行动，则须采取的措施越激烈，对双方带来的损失也越大。
6、还款意愿是直接的预警信号
还款意愿体现债务人是否愿意继续与债权银行维持良好的合作关系，而这又是由债务人目前经营状况及发展前景所决定的。如果债务人还款意愿差，说明其已潜伏危机，相应的贷款债权也就出现了风险，这是要引起足够重视，进一步探明真相，采取对策保全资产。
如果企业逃废债务，那就是主观恶意了。逃废债务的手段可以有很多，并且很隐蔽，比如，关联交易、转移资产、做假账、抽逃资金等。由于信息不对称，银行须花大力气才能掌握识别。客户经理不具备一定知识技能并深入企业进行考察分析，就很难了解事实真相。一旦发现这种情况，债权银行就要马上采取保全措施，强力制止或惩罚其逃废债行为，保全资产，如黑名单制裁、贷款提前到期收回、诉讼保全等。
三、恰当选择退出时机，合理运用退出手段，实现价值最大化
理想的资产保全介入时机应该是能确保既不错失商机使收益达到最大化最终又能全身而退。在风险预警信号出现后，在体制许可的条件下可以采取的资产保全措施有：资金控制、日常催收、依法催收（诉前保全）、争取政策保护、减免息重组、以物抵债、接管、干预人事任免和重大经营决策以及资产证券化等。对预警信号的准确把握识别是正确选择恰当的退出时机和采取有针对性的保全措施的基础和关键。在预警信号出现后，各债权人的退出顺序也是影响债权保障程度的因素。银行内部管理上的干部交流和任期制导致的短期行为，也会干扰理想退出时机的选择。将退出时机的准确把握与退出手段的合理运用有机结合起来，确保实现处置价值最大化。
【参考文献】
[1] 秦其林：加快不良贷款处置步伐[J].金融时报，2004（7）.
[2] 李扬、王国刚、刘煜辉：中国城市金融生态环境评价总报告[J].上海证券报，2006（5）.
[3] 夏斌：改制重在完善公司治理结构[N].人民日报，2006-11.
[4] 姜新：不良贷款治理的难点[J].现代商业银行，2002（12）.
[5] 陈石：如何解决国有商业银行不良资产问题[J].国际金融，2004（5）.
【关键词】风险预警 信贷退出 时机选择
风险在现实生活中是每时每处都存在的。虽然对其产生的原因众说纷纭，但为了减少因各种风险对信贷资产带来的损失，人们对风险的识别和防范，一直在不遗余力地探索和思考。因为在贷款成为不良之前，总有蛛丝马迹表明贷款可能遭受损失，也就是出现所谓的预警信号。对预警信号准确的把握并在恰当的时机采取果断的保全措施实施有效信贷退出可以将贷款损失降到最低。
一、透过企业外部的经济环境、体制、政策等因素把握预警信号
1、以宏观经济走势以及可能的政策调控手段和后果为预警信号，判定可能陷入危机的行业和企业，选定退出时机
因宏观经济陷入低谷，经济走势放缓，可能导致企业资金紧张，运转不畅；随着国家对环保力度的加强、节能减排控制力度的加大，对环境产生不良影响的行业和企业可能要减产，或因需达到环保要求而增加生产成本，甚至有的干脆关停并转；因国外次贷危机、经济危机导致海外市场严重萎缩。对其中可能会受损的企业，要密切关注其生产情况、销售情况和财务情况；对政府为振兴经济而出台的政策会传导给相关行业和企业怎样的效应等，也是我们应该紧盯的方面。一旦债务企业出现不良苗头，就要进行预盼，不失时机地选择退出。
2、企业所处的地区发展趋势、行业发展前景等也提供了预警信号
目前沿海地区正在进行的向中西部地区产业梯次转移，给资产业务既提供了机遇，又带来了风险。沿海地区发展到一定程度后，为了提升产业结构，要将那些劳动密集、处于产业链末端、技术含量低的“三来一补”企业，逐步淘汰，这对沿海地区来说是信贷退出时机，其中有些行业和企业，对内地及中西部地区而言，经过一定的转化升级后，可能成为政府招商引资项目，又是信贷进入时机。此时退出时机和退出对象在不同地区之间存在一定关联。有些行业产业化进展较慢，还未形成有效的盈利模式，贷款企业缺乏盈利能力。对该类客户应主要监控其自身经营状况和对其所处行业的发展变化及受经济周期影响的有效把握上，及时评估行业风险对贷款安全性的影响，防止累积风险不断加剧，错失最佳退出时机。
3、体制变更导致不良贷款出现
某些行政事业单位的贷款，主要是在计划经济时期或计划经济向市场经济转轨时期，这些债务人在财政资金不足的情况下，为解决办公楼、职工住房及自办企业所需资金的需要，向银行所借，贷款大部分用在了超出借款人财政预算安排的项目建设或其他投入上面。其承诺的主要资金来源为财政资金，后来因国家财政体制实行改革，资金监管力度加强，实行“收支两条线”管理，有明确使用用途的财政资金，难以用于偿还银行贷款。借款人原来承诺的还款资金无法落实。这就是体制变更因素导致不良贷款出现的例子。体制变更就成为不良资产出现的预警信号。对于该类不良贷款退出时机的选择，则是在体制变更之初，就落实还款来源或制定可行清收方案。考虑到银行对该类机构的贷款主要用于解决了因财政资金不足的资金缺口问题，可疑积极向财政部、银监会反映该类问题，请财政部门考虑给予相应的财政资金支持，或允许商业银行对此类贷款采用本金打折的方式处置，促成该类遗留问题尽快解决。
4、金融生态环境对信贷资产影响巨大
金融是现代市场经济运行的枢纽，它在服务于国民经济的各个领域、各个环节、各类经济主体的同时，也反过来受到国民经济的各方面的影响，它主要包括经济方面的、法制方面的、信用方面的、市场方面的和制度环境等方面的。根据有关调查分析，如果按照信贷资产衡量，中国的地区间金融生态环境最差地区和最好地区的不良资产率要相差10倍以上。究其原因，主要是由于各地区经济、金融、社会、法治以及其他制度环境存在差异，而正是这些因素影响了贷款质量乃至地区金融体系的稳定，而且其间差异并不等同于各地的贫富差异。完善的法治环境能够有效地保护金融主体产权，有效遏制信用欺诈和逃废债务行为发生，会使得金融生态环境相对较优。金融生态环境的好坏与地方政府重视与否有很大关系。近年来，在中央政府的推动下，很多地方政府为了促进本地经济发展，使本地成为“资金洼地”，更多吸引外地资金引进项目，着力打造信用城市，对金融生态环境的改善起了很大的推动作用。人行、银监局等职能部门的相关统计数据可以反映一些情形，如开展的信用企业占比、不良贷款比率等评比活动等。银行应密切关注此类指标的变化，在信用指标较好的地区多投放贷款，在金融生态环境较差的地区坚决实施退出。
二、剖析企业微观层面的因素揭示预警信号
1、企业法人治理结构存在缺陷将导致经营危机出现
企业治理结构是企业所有者、经营者等之间相互激励、相互制约的一整套关系的总和。管理和技术是企业发展的两个轮子，如果企业治理结构存在缺陷，其内部管理必然会出现故障，影响企业的发展，因此，对企业治理结构的考察也是发现预警信号的途径之一。有些企业缺乏一套行之有效的完整的激励约束机制，企业领导者大量使用家族亲信，内部人控制严重，管理混乱。其原因要么是没有建立完善的法人治理结构，要么是没有选择合适的人。很多企业过分依赖领导者个人，往往随着领导人的更迭或能力衰退而风光不再。完善的法人治理结构的确立可确保管理权的平稳过渡与传贤，始终让最合适的人在其最合的时间履行职责。法人治理结构存在缺陷会影响企业持续稳定的发展，导致其还款能力的减弱。这时银行要督促其建立理顺健全的法人治理结构。如果效果不理想，危机迟早会来临，应着手考虑及早退出。
2、企业文化也可成为一种预警信号
企业文化是是企业在形成与发展过程中形成的理念、观念、制度规范等一系列的总和，企业文化的核心是一种精神和情感，在深层次上对员工的思想和行为有长远的影响和约束力。企业文化与地域文化、时代特征、社会政治等因素相关。健康的企业文化能够让每一位员工都感受到企业的温暖和关怀，提升员工的责任感、荣誉感、使命感、归属感，充分调动员工的积极性、主动性、创造性，对企业的发展起着良好的保障作用。如果企业缺乏健康向上的企业文化，就如同没有健全的灵魂，员工的精神力量和潜能就不可能得到充分的激发，企业就会成为一盘散沙。企业的文化氛围，可以从员工的日常精神面貌、日常交往中感知。客户经理具备了足够的敏感度，就可以甄别这方面细微的变化，把握变动趋势，做出对维权有利的抉择。
3、企业选择的战略提供了观察预警信号的重要一面
战略是企业一定历史时期筹划和指导全局的方略，可以细分为品牌战略、营销战略、产品战略和为中期战略、长期战略等。科学的企业发展战略可使企业摆脱订单型、市场突击型的发展模式和在盈利模式、管理模式、资金规划等方面的应急管理思路。制定企业战略，既要审时度势，认真调查研究分析外部市场环境和竞争对手，又要符合自身特点，有时还要根据内外部情势的变化进行调整，即所谓兵无常势、水无常形。战略正确与否，事关企业的兴衰。客户经理要对债务人的发展战略了然于胸。首先要对客户自身定位、所处行业发展趋势、市场情况、竞争对手有充分了解，借以判断债务人在竞争中的态势，再决定是否和何时退出，采取何种手段退出。
4、企业的核心竞争力是需要考察的又一重要方面
核心竞争力一般是指企业将技能资产和运作机制有机融合的自身组织能力，为企业所特有，它能使企业获得长期竞争优势，并且为竞争对手短期内难以模仿或超越。一般来说，核心竞争力结构中的智能化成分所占的比重越大，它具有的对竞争对手而言进入的壁垒就越高，企业凭借其核心竞争力获得的竞争优势的时期就越长。由于核心竞争力实际上是隐含在企业核心产品或服务里面的知识和技能，以隐性知识为主，难以被仿制和替代，因此核心能力的识别比较困难。考查一个企业的核心竞争力可以从企业的成长历程出发，从企业内部和处于企业外部的顾客和竞争对手等角度和层次着手进行。企业的竞争力最终要通过市场来检验，客户经理可首先通过客户对其所提供产品的满意度和其市场表现来初步判断其核心竞争力强弱。专业专注于所在行业的核心业务，以培育出突出的核心竞争力，对一个企业来说，其重要性是不言而喻的。为何有的企业昙花一现，有的经久不衰？原因就在于核心竞争力极其维持。很多企业都陷入了这样一个误区，就是看到什么产品获利高就从事什么产品的生产，结果企业没有核心业务，经不起市场风险。如果一个企业盲目、过度多元化，背离自己的核心专长，过快过度扩张，那它就不但没有逐步积累强大的核心竞争力，反而会因资金、技术、人才、市场等的分散，核心竞争力逐步减弱，竞争力一步步下降，这样的企业就会经不起风险的考验，就难以发展壮大。
5、企业财务状况恶化，是最明显的预警指标
如果现金枯竭、库存增加、应收账款增多、呆坏账增加、成本增加、利润减少，则表明企业资本在一步步被蚕食，继续发展下去会进一步恶化。这时银行就要果断采取措施，从盘活、重组或催收等方式入手保全资产。盘活、重组是帮助企业增强经营能力和盈利能力进而恢复还款能力、保障银行债权最理想的方法，债权债务双方共赢，但有时达不到这种状况，银行不得不通过催收来保全资产，包括日常催收和依法催收，直至债务人破产清算，这时可能双方都遭遇到损失。由于企业财务状况恶化已经是风险暴露的结果，债务人已开始走下坡路，越早预判，则越主动；越晚采取行动，则须采取的措施越激烈，对双方带来的损失也越大。
6、还款意愿是直接的预警信号
还款意愿体现债务人是否愿意继续与债权银行维持良好的合作关系，而这又是由债务人目前经营状况及发展前景所决定的。如果债务人还款意愿差，说明其已潜伏危机，相应的贷款债权也就出现了风险，这是要引起足够重视，进一步探明真相，采取对策保全资产。
如果企业逃废债务，那就是主观恶意了。逃废债务的手段可以有很多，并且很隐蔽，比如，关联交易、转移资产、做假账、抽逃资金等。由于信息不对称，银行须花大力气才能掌握识别。客户经理不具备一定知识技能并深入企业进行考察分析，就很难了解事实真相。一旦发现这种情况，债权银行就要马上采取保全措施，强力制止或惩罚其逃废债行为，保全资产，如黑名单制裁、贷款提前到期收回、诉讼保全等。
三、恰当选择退出时机，合理运用退出手段，实现价值最大化
理想的资产保全介入时机应该是能确保既不错失商机使收益达到最大化最终又能全身而退。在风险预警信号出现后，在体制许可的条件下可以采取的资产保全措施有：资金控制、日常催收、依法催收（诉前保全）、争取政策保护、减免息重组、以物抵债、接管、干预人事任免和重大经营决策以及资产证券化等。对预警信号的准确把握识别是正确选择恰当的退出时机和采取有针对性的保全措施的基础和关键。在预警信号出现后，各债权人的退出顺序也是影响债权保障程度的因素。银行内部管理上的干部交流和任期制导致的短期行为，也会干扰理想退出时机的选择。将退出时机的准确把握与退出手段的合理运用有机结合起来，确保实现处置价值最大化。
【参考文献】
[1] 秦其林：加快不良贷款处置步伐[J].金融时报，2004（7）.
[2] 李扬、王国刚、刘煜辉：中国城市金融生态环境评价总报告[J].上海证券报，2006（5）.
[3] 夏斌：改制重在完善公司治理结构[N].人民日报，2006-11.
[4] 姜新：不良贷款治理的难点[J].现代商业银行，2002（12）.
[5] 陈石：如何解决国有商业银行不良资产问题[J].国际金融，2004（5）.