【摘 要】
:
宏观杠杆率高和经济出现结构性扭曲是当前一些国家面临的重要问题,如果不能妥善处理,二者容易引发系统性金融风险。本文使用国际清算银行(BIS)、华尔街日报社与美国传统基金
【机 构】
:
郑州航空工业管理学院经贸学院,中国社科院金融研究所
【基金项目】
:
国家社科基金重点项目“中国城市规模、空间聚集与管理模式研究”(编号:15AJL013);中国博士后科学基金资助项目“中国非金融企业杠杆率的异质性估算与周期性背离研究”(编号:2018M631663);河南省社科规划年度项目“河南省企业宏观杠杆率引致系统性金融风险的传导机制与防范措施研究”(编号:2018CJJ096)
论文部分内容阅读
宏观杠杆率高和经济出现结构性扭曲是当前一些国家面临的重要问题,如果不能妥善处理,二者容易引发系统性金融风险。本文使用国际清算银行(BIS)、华尔街日报社与美国传统基金会等统计的全球35个国家1995~2016年的面板数据,运用系统GMM、面板logit等模型对宏观杠杆率、结构性扭曲和系统性金融风险之间的关系进行了实证检验。研究结果发现:宏观杠杆率偏低时对经济自由度较为有利,但伴随着宏观杠杆率数值的增加,就会对经济自由度形成显著的抑制作用,而且前者数值越大,起到的抑制作用就越大,即引致的结构性扭曲也越大;在"宏观杠杆率拐点后阶段",一国经济的结构性扭曲会导致金融体系的不稳定性上升,甚至会增加金融危机爆发的概率。最后,本文通过对中国的情况进一步分析,给出了相关的政策建议。
其他文献
二硫化钼(MoS_2)作为一种类石墨烯的层状二维纳米填料,由于其超薄的纳米尺寸和优异的物理和机械性能,在聚合物基复合材料的应用中引起广泛的研究热潮。欲使聚合物/MoS_2纳米复合材料实现高性能化有两个关键因素:(1)MoS_2在聚合物基体中形成良好的分散状态;(2)在聚合物基体和MoS_2之间构建适当的界面作用力。但因为商业化的MoS_2本身为颗粒状和强化学惰性,其与聚合物基体难以实现良好的相溶,
在中专美术教学中开展体验性学习是贯彻和落实"一切为了学生的发展"理念的有效途径之一。在体验性美术学习中不仅能促进学生主动的参与、积极的合作、心灵的沟通、情感的迸发
针对帕纳科PW4400/PW2403型X射线荧光光谱仪的常见故障,分析出故障原因并提出相应处理方法,及时有效地排除了故障,保证了检测工作的顺利进行。
定向广告是企业针对不同广告对象施以不同广告策略的一种广告模式。目前存在的主要问题是,不同学者的研究结论并不一致,有的发现定向广告有助于缓解市场竞争,有的却指出定向
由全国监狱理论研究专家、国家二级心理咨询师、全国司法行政业务培训师资库教师、中央司法警官学院国家级专业技术人员继续教育基地兼职教师、江苏省监狱管理局狱内侦查总队
随着互联网和云计算技术的飞速发展,越来越多的Web系统采用SaaS(Software as a Service)化平台。而随着租户的规模逐渐增多,SaaS化平台中需要存储的数据量将会变得十分庞大。
电化学传感器以其制备简单、特异性好及检测无需标记等优点引起了广泛关注,开发新的电极表面修饰材料以提高电极灵敏度和选择性是构建电化学传感器的核心内容。纳米材料以其
目前,金融消费领域纠纷频发,如"E租宝"、"中晋系"等案件给金融消费者造成了巨大的经济损失。通过反思此类案件可以发现,金融消费者被相关广告所误导是其深陷困局的"第一步"。
自MM理论问世以来,国内外学术界就热衷于企业资本结构的研究。但学术界始终专注于资本结构的实证研究,却忽视了案例研究的重要性。永泰能源股份有限公司作为煤炭业的后起之秀,在短短几年时间里通过战略转型迅速崛起。本文从案例研究的角度出发,具体分析了永泰能源的资本结构调整,丰富了资本结构的研究范畴,同时为煤炭企业的战略转型和资本结构调整提供了借鉴意义。本文在研读资本结构理论和归纳前人文献的基础上,选用了以权