【摘 要】
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基于机构关联的视角,运用TVP-VAR模型和网络模型详细探讨了不同时期中国影子银行体系的系统性风险传染效应和系统性重要机构。实证结果表明,我国影子银行的发展呈现出明显的
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“常规与非常规货币政策下影子银行扩张与信贷传导:作用机理和宏观效应”(71603192);武汉大学自主科研项目(人文社会科学)“正规与非正规双重金融体制下金融创新、资产价格波动与金融稳定”(2017QN041);武汉大学人文社会科学青年学者学术团队建设计划“大数据驱动的投资管理研究团队”(WHU2016012)
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基于机构关联的视角,运用TVP-VAR模型和网络模型详细探讨了不同时期中国影子银行体系的系统性风险传染效应和系统性重要机构。实证结果表明,我国影子银行的发展呈现出明显的动态演进性,其从发展初期银信单一渠道模式逐步演变为银行、信托、证券、保险以及互联网金融多机构合作的多渠道并存模式,机构之间关联性不断增强,风险传染效应显著。同时,我国影子银行体系的系统性重要机构在不同阶段下有所不同。因此,为防范影子银行系统性风险,应加强我国影子银行监管的动态性和实时性,对我国影子银行的风险采取"穿透式"监管,并对系统性重要机构进行针对性监管和差异化监管。考虑到我国影子银行机构之间的高度关联性,还应明确影子银行体系的监管职能范围,加强监管的协调合作。
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