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文章首次对自2004年上市以来的SHFE燃料油期货的多期限合约的套期保值比率与绩效进行研究。给出了一个寻求多期限合约的最优套期保值比率的新方法。为克服数据量较小的困难，文章运用新技术——协整序列分解模型进行研究，采用更一般的数据选取方法，发现不同的燃料油期、现货价格序列（日、周和二周）均存在显著的协整关系，在此基础上得到任意期限的最优套期保值比率。结果发现：中国SHFE燃料油期货市场发展良好，其套期保值效果比SHFE铜期货差、比SHFE天然橡胶要好，有望成为世界燃料油定价中心之一。