每值岁首，“财源广进”、“恭喜发财”等祝福声频频流动于你我之间。由于这种心理寄托与人性的自我满足感高度契合，尽管我们也明白仅凭几句祝福，财富并不可能“唤之即来”，但我们还是希望听到这样的“提醒”。
　　资本市场上，人们经常以自我感受而非以市场本身为坐标而进行投资，即明知低吸高抛的道理而却经常追高杀跌。这种投资异象传统金融学无法解释，因为不符合该学说的理性人假设。因此，近年来，行为金融学异军突起，并发展成了最具活力的金融学派。2002年行为金融学基础理论的重要贡献者——丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）和弗农·史密斯（Vernon Smith）获得诺贝尔经济学奖，说明了行为金融学已逐步进入主流经济学领域。
　　行为金融学承认这一现实：绝大部分的投资者都是情绪投资者！任何事物只要嵌入人的因素，其结果绝对不会像1+1=2那么肯定。资本市场的玩家是有复杂心理的人，他们对同一现象有着不同的看法，感性是其先天属性。而传统金融学假设资本市场参与者都是计算机，都是没有情绪的、超级理性的，行为完全遵循利益的原则。这种假设本身就存在重大缺陷。人们的心理感受并不与财富的增减完全成比例。有专业人士将人们的理财账户分为财务账户和心理账户。大部分人不是以财务这个“物账户”为决策依据，而是以另一“心账户”为决策依据。当财务账户上涨第一个10%，心理账户的快乐感同步上涨10%；而当财务账户上涨第二个、第三个10%时，心理账户的快乐感上涨程度便逐步递减。更有甚者的是，当财务账户上涨30%后，如果因为市场财务账户下跌10%，尽管还有20%的赢利，但心理账户已经变为“亏损”了。这是由于人们的心账户的参考坐标发生了漂移，其对盈亏判断的标准不是最初的投资成本，而是上涨30%之后的账户数额。在投资市场上，大部分人的痛苦感受多于快乐。
　　面对这种物与心的背离，行为金融学只是做出了解释，目前还无法给出解决的办法。投资者是理性多一些还是感性多一些，需要根据当时的情境来决定。制度比较完善的市场，适合于巴菲特所说的“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”这种理性思维；而在制度不太健全的资本市场，最好的股票不一定是你认为最美的，而是你要猜测大多数人认为最美的股票是什么。在现实的市场中，理性与感性夹杂，客观与主观交织，需要我们做到物心合一，勿走极端。
　　按照本刊惯例，每年年初我们要对本年的投资市场做一下展望，本期面报道《2013年投资理财导航》，还是基于理性假设加以剖析，但投资者需要有应变的心理准备。