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2014年三季度开始,A股走出一轮指数型牛市。海通证券截至12月12日的统计数据显示,73只股票ETF的年内平均收益率达到35.24%,同期600只股票型基金的平均收益率为28.54%,ETF平均回报率明显超过主动型股票基金,充分体现了在上涨市场环境中指数化投资“赚了指数就赚钱”的优势,特别是金融地产等行业ETF优势更为明显。
由于具有更明确的资产风格特征,行业ETF体现出独特的配置价值,相比传统的宽基指数,ETF体现出更快的发展势头。根据海通证券截至2014年12月15日的统计数据,行业ETF在不到两年时间里,资产管理规模从12亿元增长至145亿元,2013年规模增长主要来自于行业ETF,2014年的规模增长主要来自于行业主题分级B。
从行业分布看,金融地产ETF是绝对热门行业,占所有交易型行业基金总规模的51.4%。另外,医药卫生、工业也相对热门,而信息技术、能源、原材料、可选消费、电信服务、公用事业则属于冷门行业。
但从国际成熟市场比较看,当前的冷门行业ETF中,恰恰隐藏着投资洼地。根据海通证券的统计,从1998年SSgA推出首个行业系列ETF产品开始,截至2014年9月底,美国行业ETF总规模接近2500亿美元,占全部股票型ETF的23%。从行业分布看,能源行业ETF是第一大类别,规模430亿美元,占行业ETF总规模的17.4%。房地产、医疗保健、金融和信息技术4个行业的ETF占比也超过10%。这一方面反映了美国经济结构,同时也反映出投资者偏好。海通证券指出,美国市场投资者青睐弹性大的行业,如果历史上该行业的波动水平比较高,投资者就会更加倾向于选择这个行业的产品。从行业ETF规模占比和弹性两个方面分析,对比美国市场经验,当前信息技术ETF明显处于“低配”。
从行业发展基本面看,以中证全指信息指数为例,该指数成分股2013年的主营业务收入和净利润的增长率分别达到16.05%和43.25%,远超沪深300、中证800等指数的同期指标;预计2014、2015年的净利润增长率达到37.81%和42.24%,远远跑赢GDP以及大部分行业(数据来自Wind,截至2014年11月28日)。
从回报率看,2005年至今,中证全指信息指数上涨372.25%,年化收益率为16.95%;同期上证综指涨幅为111.83%、沪深300涨幅为180.88%(数据来自Wind,截至2014年11月28日),体现出明显的高弹性和中长期回报能力。
基于信息技术行业的中长期回报率前景,广发基金公司日前推出广发信息技术ETF,跟踪中证全指信息指数。这是继中证全指可选消费ETF、中证全指医药卫生ETF之后,广发基金公司对行业ETF的又一次布局。
从发展空间看,信息技术产业被列入七大战略性新兴产业之一,是我国产业结构调整的重要方向。近年来,我国政府出台了宽带中国、智慧城市、信息安全与互联网等领域的发展战略。广发基金数量投资部认为,信息技术产业具有集聚创新资源与要素的特征,是当前全球创新最活跃、带动性最强、渗透性最广的领域。新一代信息技术正在步入加速成长期,带动产业格局深刻变革。信息技术行业产业整合和外延式发展活跃,上市公司的业绩有望持续较快增长。
由于具有更明确的资产风格特征,行业ETF体现出独特的配置价值,相比传统的宽基指数,ETF体现出更快的发展势头。根据海通证券截至2014年12月15日的统计数据,行业ETF在不到两年时间里,资产管理规模从12亿元增长至145亿元,2013年规模增长主要来自于行业ETF,2014年的规模增长主要来自于行业主题分级B。
从行业分布看,金融地产ETF是绝对热门行业,占所有交易型行业基金总规模的51.4%。另外,医药卫生、工业也相对热门,而信息技术、能源、原材料、可选消费、电信服务、公用事业则属于冷门行业。
但从国际成熟市场比较看,当前的冷门行业ETF中,恰恰隐藏着投资洼地。根据海通证券的统计,从1998年SSgA推出首个行业系列ETF产品开始,截至2014年9月底,美国行业ETF总规模接近2500亿美元,占全部股票型ETF的23%。从行业分布看,能源行业ETF是第一大类别,规模430亿美元,占行业ETF总规模的17.4%。房地产、医疗保健、金融和信息技术4个行业的ETF占比也超过10%。这一方面反映了美国经济结构,同时也反映出投资者偏好。海通证券指出,美国市场投资者青睐弹性大的行业,如果历史上该行业的波动水平比较高,投资者就会更加倾向于选择这个行业的产品。从行业ETF规模占比和弹性两个方面分析,对比美国市场经验,当前信息技术ETF明显处于“低配”。
从行业发展基本面看,以中证全指信息指数为例,该指数成分股2013年的主营业务收入和净利润的增长率分别达到16.05%和43.25%,远超沪深300、中证800等指数的同期指标;预计2014、2015年的净利润增长率达到37.81%和42.24%,远远跑赢GDP以及大部分行业(数据来自Wind,截至2014年11月28日)。
从回报率看,2005年至今,中证全指信息指数上涨372.25%,年化收益率为16.95%;同期上证综指涨幅为111.83%、沪深300涨幅为180.88%(数据来自Wind,截至2014年11月28日),体现出明显的高弹性和中长期回报能力。
基于信息技术行业的中长期回报率前景,广发基金公司日前推出广发信息技术ETF,跟踪中证全指信息指数。这是继中证全指可选消费ETF、中证全指医药卫生ETF之后,广发基金公司对行业ETF的又一次布局。
从发展空间看,信息技术产业被列入七大战略性新兴产业之一,是我国产业结构调整的重要方向。近年来,我国政府出台了宽带中国、智慧城市、信息安全与互联网等领域的发展战略。广发基金数量投资部认为,信息技术产业具有集聚创新资源与要素的特征,是当前全球创新最活跃、带动性最强、渗透性最广的领域。新一代信息技术正在步入加速成长期,带动产业格局深刻变革。信息技术行业产业整合和外延式发展活跃,上市公司的业绩有望持续较快增长。