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股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”。然而，我国经济强劲增长，股市却长期萎靡不振，实体经济和虚拟经济相背离反映中国股市具有弱的“晴雨表”功效。造成这一现象的根本原因是由我国股市政策变化引起的。本文分析了我国目前的行政审批的准入制度、难以摘牌的退市制度、不透明的信息披露制度以及不相容的激励机制存在的缺陷，并提出解决问题的根本途径是制度创新。