美国推行中央清算的发展、趋势及启示——场外互换产品期货化的视角

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增强场外市场的透明度和降低系统性风险是欧美监管机构在2008年之后对场外市场进行改革的方向。其中,推行中央清算制度是改革的重点之一。《多德—弗兰克法案》生效后,互换交易商的注册、交易信息的报告和保证金的计算等使得互换交易的成本变得高昂,市场一个自然的选择就是OTC产品变成为交易所产品,因此,互换产品的期货化随之出现,这是金融市场的一个新趋势。最后,本文提出中国推广和完善中央清算的政策建议。
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