【摘 要】
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投资是否有效是衡量企业能否稳定发展的重要标准.选取2008—2020年A股上市公司的数据,以投资者情绪波动为解释变量、市场化指数为调节变量,对普通回归模型和系统GMM回归模型
【机 构】
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安徽财经大学 金融学院, 安徽 蚌埠233000
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投资是否有效是衡量企业能否稳定发展的重要标准.选取2008—2020年A股上市公司的数据,以投资者情绪波动为解释变量、市场化指数为调节变量,对普通回归模型和系统GMM回归模型进行对比,考察企业投资效率的影响机制.研究结果显示:投资者的情绪波动越大,企业的投资效率越低;市场的完善水平可以减少企业的非效率投资行为,且作为调节变量抑制投资者情绪波动对投资效率的负面影响.
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