虽然有点老套,但对于汽车行业来说,并购就像结婚,处于青春期的中国车企远未窥得其中奥秘。在国际车坛江湖上,莽莽撞撞的中国车企就像一个热血后生,尽管心气很高,多金且不乏勇气,但对于如何俘获一个成熟品牌的芳心,仍缺乏手段和足够的魅力。
　　像连续剧一样持续九个月的腾中悍马收购案,以及北汽、吉利这些我国自主品牌车企的佼佼者,无不摩拳擦掌跃跃欲试,对于这样的“跨国婚姻”,他们的表现却堪称青涩。欧宝、沃尔沃们并非“剩女”,北汽、吉利们也不是钻石王老五;没有钱万万不能,但只有钱也不是万能的。
　　
　　腾中:到底图的啥?
　　
　　腾中对于悍马的“追求”可谓是几经波折,业内人士分析,腾中收购的根本就不是什么悍马品牌,因为未来总部和生产都在美国,而只是一笔入股的投资而已。或者说的更直接一点,这不过是腾中的一笔宣传费而已,在中国都无人知晓的腾中,因为追求了“悍马”,全球知名度迅速提高,对于腾中来讲,悍马就是一个未出阁的绝世美女,追求本身就是一次成功的宣传盛宴,即使以后交易告吹,腾中也是最大的赢家。
　　但是科尔尼管理顾问公司大中华区副总裁及合伙人张天兵表示,向一个国际品牌提起一场大胆的收购动议的确是快速出名的捷径,但很难说现在的灰头土脸的结果让腾中重工由此获益。从某种意义上说,现在达到的知名度,对腾中重工来说是不需要的,奢侈的。因为它的产品并不面向普通消费者,如此结果并不能增强它的既有合作伙伴、供应商和客户的信心。而且,也没有改善它的政府关系,反而给后者添麻烦。总而言之,这起收购对改善它既有的商业生态环境,毫无益处。“腾中重工确实收获了知晓度,不过是负面的知晓度。”张天兵说,“腾中重工是出了坏名。”
　　其实在整个收购过程中,一直有两种说法认为腾中此举不会被轻易放行,一是缘于腾中缺乏运作汽车的经验,另一种说法归咎为悍马本身极其耗油的品牌形象,从长远看来,这点将有悖于中国希望发展环保节能绿色汽车产业的方向。腾中的收购计划没能充分阐述其如何实现悍马品牌的转型并在将来如何成功运作这一品牌,所以这两种说法可能都会影响到政府部门的决策。
　　这一次的恋情宣告失利告诉我们,腾中收购悍马不应该成为中国汽车业模仿的范本。中国汽车业要改变在国际上的加工车间的版图,不能靠收购美国落后的产能,即使把底特律全部搬到中国,在全球汽车产业里,也属于落伍者。中国汽车业还是应该发展新能源汽车,这个大家的起跑线是一样的,而不应该直接去复制美国的模式。
　　
　　吉利:东边日出西边雨
　　
　　从国内收购看,吉利汽车是赚了,自2008年7月1日,吉利汽车将5家附属公司(浙江吉利汽车有限公司、上海华普国润汽车有限公司、浙江金刚汽车有限公司、浙江陆虎汽车有限公司、湖南吉利汽车部件有限公司)的股权从46.81%增持至91%。2008年,这些公司的汽车销售收入和利润创下历史新高,总利润为10.63亿元,同比增长47%;汽车销售收入为81.57亿元,同比增长16%。
　　如果没有这5家附属公司大赚,吉利汽车的财报也不至于如此好看。从这一点看,李书福的财技了得。但是,如果看看海外收购的成绩,估计大家只有摇头的份了。
　　吉利汽车收购了英国锰铜22.69%的股权,本来准备以英国为据点进行专用汽车及出租车的生产和销售,但这家公司令吉利汽车“瘦”了不少。吉利汽车称,考虑到英国锰铜股票市大跌及预测未来盈利能力、现金流,因此吉利汽车相应进行了1亿元的减值亏损。
　　按照吉利汽车的公告,海外投资联营公司(应该只有锰铜控股吧)的成本是1.897亿元,应占收购后亏损为4746.9万元,目前这笔海外投资的公允价值只剩下4224.1万元。相当于投资亏损了78%。幸亏投资的本小,而且吉利也没出什么钱。不然,吉利汽车这次可是引火烧身。从这个角度上看,中国的汽车企业们,进行海外收购时切切要慎重!不然,不是抄到了底,而是找到一个会漏钱的主,而且漏的是英镑!
　　综上所述,企业应该自主做出商业决定,腾中重工的收购即使证明是亏了,付出学费,也值得鼓励去大胆实践。虽然中国公司手中“不差钱”,但“走出去”的路,不会一帆风顺。其实,最近几年,这类海外并购活动大幅增加,但不太成功的案例却屡见不鲜:上汽收购韩国双龙失败,收购了IBM电脑业务的联想的亏损也远远超出预期……而“冷战”思维政治因素作祟,更是一道难以逾越的门槛:在中铝之前中“暗箭”倒下的,还有收购美国尤尼科未果的中海油,中国五矿收购澳大利亚OZ矿业的方案也备受阻挠……
　　当然,投资海外,中国企业还处在学习阶段。积累经验是必须的,而作为一个崛起的大国,中国的经济行为必将越来越具全球视角,中国企业本着平等、互利、友好、诚信原则对外开展经贸投资合作的努力,也不会因为暂时的挫折而止步。每个品牌“出嫁”的动机不同,品牌的“家长”——政府和跨国集团们的态度不同,当地媒体的舆论环境不同,求婚的方式方法自然不能一概而论,“资金+市场”换“技术+管理”,这样的如意算盘只能是一厢情愿。除了诚意和金钱之外,中国车企们需要做的功課还有很多。
　　不过,并购热当前,恐怕还得有点冷思索。一是自制力,即企业的风险控制意识。日本的失败教训就是前车之鉴。上世纪80年代,财富膨胀的日本人头脑发热,大肆购买美国资产,最终却“体力不支”拱手相还。二是判断力。一般而言,那些能支撑产业转型、可持续发展的资产才是值得下注的好东西。此外,行动力也不可缺。
　　收购海外品牌日前已经成为中国汽车制造商谋求其国际发展的一个选择,毋庸置疑,这是获得成熟技术和打开国际市场的一个捷径,然而除了资本问题,这其中的真正挑战在于如何将这些专业和技术融入自己的公司发展,以保证业务和品牌的可持续增长,并将新品牌的市场营销计划有效融入整个公司的未来战略。另一方面,收购前企业一定要在各种准备和申请材料中仔细阐述这些相关的能力,说到底,一个完整的包括财务、行销和战略规划在内的申请才能提高从监管部门获得通行证的可能性。