摘要：在开放经济中，一般将物价稳定、充分就业和经济增长作为衡量内部均衡的指标，将国际收支平衡作为衡量外部均衡的指标。由于四者之间不可调和的矛盾性，内外失衡就不可避免。文章通过内外失衡的定义，具体分析了我国失衡的表现及原因，最后提出了相关对策。
　　关键词：内外均衡 投资 加工贸易
　　
　　改革开放三十年来，我国宏观经济飞速发展。从表面上看，虽然外部经济长期处于国际收支经常项目账户和资本账户“双顺差”的失衡状态，但国内经济高增长、低通胀的内部均衡似乎可以弥补外部均衡的缺失。但实质上，我国经济并未真正实现内部均衡，经济结构和资源配置在政府管制下出现某种程度的扭曲，并没有反映真实的市场供求状况。近来，在以美国次贷危机为导火索的全球经济危机的冲击下，我国内外失衡的弊端日益显现。因此，只有弄清了内外失衡产生的根本原因才能提出切实有效的对策。
　　
　　内外均衡的定义
　　
　　随着经济全球化的日益深入，一国内部经济发展与外界经济的联系越来越紧密，他国的经济状态都会对国内的经济稳定发展造成巨大冲击，内外均衡的矛盾就随主体现。
　　内部均衡是指一国国内经济运行所能达到的理想状态，一般以物价稳定条件下的充分就业来衡量，也就四大经济目标之中的充分就业、物价稳定和经济增长。相比之下，外部均衡的衡量较为复杂，没有固定的模式和指标，通常认为外部均衡即是国际收支平衡。不过，两者之间还有差异，国际收支的平衡并不一定意味着外部均衡，但可以理解为合理的国际收支水平反映了与该国宏观经济发展相适应的经济结构，这是一种长期、动态的协调与平衡。
　　关于内外均衡之间的矛盾，“米德冲突”对其做出了充分解释；关于各政策调整的作用，“丁伯根原则”提到实现n种目标需要有相互独立的n种有效的政策工具。在浮动汇率制下，政府可以运用支出转换和支出变更两种独立的政策工具实现内外均衡这两个目标；关于各种政策的任务分配，“蒙代尔分配原则”认为财政政策通常对国内经济的作用大于对国际收支的作用，因此分配给财政政策内部均衡的任务。货币政策倾向于扩大本国与外国之间的利差，促使资本在国际间移动，对国际收支的作用较大，可用于实现外部均衡。
　　不过，当具体到我国内外失衡时，还应从我国实际失衡原因出发，找到适合我国经济发展的调整对策。
　　
　　我国内外失衡的表现
　　
　　其实，经济过热、轻微通货膨胀和“双顺差”的并存现象在我国出现不止一次。20世纪90年代市场经济建立初期，由于固定资产投资增长过快，居民消费需求不断增长，但农副产品供应紧张，使得社会总需求远远大于社会总供给，出现了较严重的通货膨胀现象。1992～1995年的CPI消费价格指数居高不下，一度达到24.1％，不过，当时我国国际收支顺差水平较低，因此适度从紧的财政货币政策不仅有效的控制了通货膨胀，又保持了一定的经济增长，成功实现经济的“软着陆”。
　　第二次出现在2003年以后，随着中国经济进入新一轮经济增长周期，投资增速明显加快，经济又开始逐渐升温。自2003年9月起，CPI居民消费价格指数开始快速上升。与此同时，房地产、股票等资产价格也在全面上扬。与之相反的是，我国国际收支出现的大量“双顺差”。伴随着“双顺差”的逐步扩大是我国外汇储备的快速增长和巨额积累。更是在2006年2月，我国外汇储备首次超过日本成为全球第一大储备国。在“双顺差”和巨额外汇储备的压力下，人民币汇率面临着愈来愈大的升值压力。
　　
　　我国内外失衡的原因
　　
　　(一)内部失衡的原因
　　我国经济发展长时期靠投资来拉动，产业结构不合理，以致形成一种粗放型的增长模式。“三驾马车”——投资、消费和进出口贸易的作用没有被合理利用。在经济建设中呈现出高投资、高储蓄和低消费的特点。一方面生产能力过剩，火热的投资并不能吸收储蓄的盈余，内需严重不足；另一方面投资结构局部过热，对虚拟经济价格的推动作用远远高于对实体经济的刺激。究其原因，一般认为有以下几点：
　　1、社会保障制度的缺失造成我国居民储蓄率居高不下。由于我国医疗保险等社会保障体制的改革，教育体制的改革及住房制度的改革，使居民对未来的不确定性加强，在增加预防性储蓄的同时削弱了消费倾向，造成国内的低消费、居民高储蓄的产生。另外值得注意的是，企业储蓄和政府储蓄也处于较高水平。在以国有经济为主导的背景下，一些无法顺利获得银行贷款又没有其他合适筹资渠道的中小企业只能为了投资而被动储蓄；政府也会将收入的大部分转移到国有企业中，而非进行支出购买。
　　2、金融体系的不发达和不完善使得储蓄不能充分转化为投资。储蓄向投资转化主要是依靠金融体系来完成，因此投资与储蓄之间的矛盾同金融体系的缺陷密切相关。在我国，以银行间接融资为主的融资体系存在诸多问题，如没有完善的信贷制度使得银行“嫌贫爱富”，将金融资源越来越向着大企业、大客户和垄断部门集中，信贷结构性矛盾日益突出。而资本市场的发展也因结构单一、产品稀少难以完成储蓄向投资转化的功能。社会各经济主体均缺少投资产品和渠道，即使有投资意愿也难以变成现实。
　　3、盲目投资导致投资效益低下。各地地方政府为了自身功绩会以各种优惠的政策吸引投资，如过低的土地价格、廉价的能源和资源价格等，以促进当地经济发展。如此一来，实际市场价格遭到扭曲，刺激企业盲目投资，以致生产能力过剩，消费跟不上供给的增长。并且，由于边际投资效益递减，盲目投资不仅容易造成重复浪费，还会使投资结构倾斜于大型制造业等经济领域，其他一些需要资金的行业却得不到发展。
　　
　　(二)外部失衡的原因
　　导致我国外部失衡即国际收支“双顺差”的直接原因是“加工贸易”的顺差和外商直接投资的持续增长，但根源还是内部失衡。
　　在改革初期，我国为了吸引外国投资，出台了一系列的优惠政策，再加上我国低廉的劳动力成本和丰富的资源，外资源源不断地被引入我国，并确实为我国经济发展起到了推进作用。但与初衷相悖的是大部分的外商投资企业并没有带来我们期望的先进技术和管理经验，反而科技附加值含量低的加工贸易对我国土地资源、环境资源都造成了浪费和污染。
　　而当国内投资过剩、消费需求不足时，多余产品只能从国内市场转向国际市场，出现出口增加。同时，由于国内需求小，进口商品也会国内商品取代，导致进口减少。在这双重作用下，贸易差额进一步加剧。
　　不过，外部失衡因涉及全球经济环境更显复杂。在全球背景下，这次外部失衡与国际经济失衡、全球流动性过剩、大量热钱涌入包括我国在内的新兴市场等因素有一定关联；在国内，也因我国的现有汇率、利率制度受限，有效性大大下降相关，使得外部失衡不仅没有得到改善，甚至出现了人民币对内贬值、对外升值的奇特现象。
　　
　　我国解决内外失衡的已有政策和建议
　　
　　尽管内外失衡是开放宏观经济运行中不可避免的冲突，有其存在的必然性，但这种状态若长期得不到调整，就会影响一国国内经济的正常稳定运行。
　　1、坚持扩大内需战略，解决好内部均衡问题。首先，要加快投资体制改革，扩大企业投资自主权。改革投融资体制，促进储蓄更有效地转化为投资，是提高资源利用效率，进一步发掘我国经济增长潜力的重要前提。除了行政审批等进程的简明化外，银行等金融机构和资本市场的自主运作应得到强化和提升。建立多层次的资本市场、创新更多的金融衍生工具以提高资金配置效率，分散投资风险。其次，大力发展社会公益产业，支持和壮大中小企业。实行适度扩张的财政政策以扩大内需，但政府的财政支出应向基础设施建设、社会保障、教育等公共服务领域倾斜。加强文化教育、卫生医疗和养老退休的保障体系建设，强化社会保障体系，加快城镇化进程，提高农村基础设施建设水平。一方面，通过建立完善的社会保障体制和深化金融体制改革进一步降低居民储蓄，增强民众消费信心，扩大中小企业的投资规模，提高投资的整体效率。但值得注意的是，要加强政府财政监督，减少资源浪费和腐败的发生，从而增强财政政策的有效性。
　　2、改进外资引进政策，解决好外部平衡问题。应注重引进外资的质量，强调外资的进入应符合我国的经济结构转型和产业结构升级的利益，这将有利于增强我国的资金配置效率，避免资金浪费，同时也有利于维持国际收支的长期平衡。切实响应“引进来，走出去”的战略，鼓励和支持有比较优势的各种所有制企业向外投资，尽快颁布实施境外投资管理条例，落实配套措施。
　　3、稳步完善利率和汇率改革机制，使基础利率真正成为宏观调控工具，增加人民币汇率弹性，并在合理水平内保持稳定。随着利率市场化改革的进一步深化，利率政策将逐渐成为调节经济、实现内部均衡的主要政策工具。外汇管理体制改革的进程也在加快，外汇市场的各种供求关系日益回归真实状态。也只有不断完善市场改革，才能获得更多调节内外均衡的工具。