2010年开年，迎接房地产市场的是连续的政策利空。
　　其一，物业税“空转”或从试点城市转向全国，其二，各地纷纷根据“国四条”、“国十一条”制定了针对本地的房地产调控政策；其三，国务院要求金融机构严格审查房地产信贷，防范信贷资金违规进入房地产市场；其四，《投资性房地产评估指导意见(试行)》改变了对投资性房地产进行评估的方法，使得上市房地产公司的资产估值发生较大改变；其五，房地产交易中介返点全面叫停……
　　楼市突然由热变冷，2010年房地产市场能否延续去年的疯狂？
　　回顾去年年底的成交量，北京12月份网上期房签约面积约167万平方米，与上月相比环比增长接近22%，较之去年同期水平同比增长42%，成交创下了年内的新高。上海一手房月度成交229万平方米，同比则继续大幅上涨70%。广州一手住宅成交92万平方米，环比上涨16%，同比增长29%，成交仍然高于本年平均水平。
　　可以看到，在政府下令遏制房价之后，一线三地房地产市场成交量依然环比上升。但长江证券房地产行业分析师苏雪晶认为，考虑到政策作用于市场的滞后效应和政策强度，成交量减少应该在今年一季度有所体现。
　　与此相应，亚豪机构统计显示，截至1月12日，2010年北京楼市期房商品住宅累计成交2795套，成交面积29.9万平方米，环比2009年12月同期，北京期房商品住宅成交套数下降了63.6%，成交面积下降了60.4%，楼市成交量出现重挫。
　　从管理层近期的表态和政策安排看，2010年房地产政策将从刺激扩张转向适度调控。受此影响，地产股虽然业绩增长明确，但依然延续震荡调整格局。这意味着，2009年房地产板块依靠房价大涨推动的业绩高速增长态势将难以持续，而正在生成的泡沫将是房地产业未来发展的陷阱，值得市场高度警惕。
　　而央行周二晚间突然宣布调高存款准备金率，未来还将进一步收紧银根的预期，更是挤压了房地产股泡沫。1月13日，泛海建设、招商地产等67只个股较基准价跌幅介于20%~30%之间。1月14日，二线地产股跌幅大于大盘地产股。万科于11点过后加速跳水，跌逾1%，带动整个大盘地产股一波跳水行情。苏雪晶认为，地产股短期之内已经不存在较大的投资机会。尽管暴跌之后可能会有技术性反弹出现，但由于政策收紧效应，市场也缺少大规模资金去推高其估值。因此在政策压力之下，地产股短期也不具备上涨基础。
　　但另一方面，地产股的估值已经回到具备吸引力的状态，作为地方财政收入来源的重点，房地产行业仍可关注。如希望获得地产股的相对收益，可开始关注一线地产公司，对于业绩并未确定的二、三线地产企业，仍存在变数。