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在券商研究拔身模糊定位而转型对外服务的10年历程中，有一批见证并推动中国证券研究行业走向市场化、国际化的关键人物。他们或作为券商决策者，提升了证券研究的地位与价值，引领了行业前进的方向；或作为研究团队领袖，不断探寻提升研究水准、完善服务框架、争夺本土话语权与定价权的路径；或作为第一线的经济学家与分析师，直接激扬文字，影响投资。他们的付出，成就了中国券商研究十年转型的丰硕成果；今后，他们与越来越多资本精英的努力，还将把中国研究带向新的高地。
券商总裁篇
胡继之
作为国信证券总裁，他前瞻性地认识到卖方研究在券商发展战略中的重要地位，于2004年开始坚定不移地开展对外研究服务，将卖方研究在券商业务中的地位提升到前所未有的高度，也是中国为证券分析师市场化定价的第一人。
1957年生于湖北武汉，西南财经大学金融系经济学博士。1980年10月起就职于中国人民银行武汉市分行，历任办公室副科长、金融研究所副所长、所长；1992年11月任中国人民银行深圳分行行长办公室负责人；1993年8月加入深圳证券交易所，历任总经理助理兼办公室主任，策划总监，党委委员、纪委书记、副总经理、理事会秘书长；2002年12月至今任国信证券股份有限公司党委委员、党委副书记、总裁。
十年心得 :
回顾券商研究十年发展的历程，印象最深刻的是2004年国信开始推出包含经纪业务、投行业务和研究业务在内的一系列战略改革举措。当时的中国资本市场对人才的定价基本比较模糊，特别是在研究领域，对券商来说，研究部门创造的价值是间接的，无法准确定价。国信是行内第一个为专业人士进行市场定价的，我们按照20个行业来设置首席分析师，实行首席分析师制度，以年薪30-50万元招聘人才，除了基础工资、年薪之外，每个首席分析师有单独的办公室，并配有助手。首席分析师制度当时引起了社会的高度关注和优秀人才的响应，基本算是白手起家的国信证券研究业务，转年就得到了行业的高度评价（2005年“新财富进步最快研究机构”第一名、“本土最佳研究团队”第四名）。
研究领袖篇
李迅雷
曾任中国最早倡导“上市公司调研”的券商研究所——君安证券研究所负责人。2000年，撰文《让客户改变我们的研究模式》，前瞻地指出券商研究要转型对外服务的方向。任职期间，带领国泰君安证券研究所在2003-2005年连获“新财富本土最佳研究团队”冠军，并荣获首届“新财富杰出研究领袖”殊荣。2008年完成华丽转身，出任国泰君安总经济师、首席经济学家，并在扩大证券研究队伍对决策层的影响力方面继续探索。
1963年生于江苏，1991年毕业于上海财经大学国际贸易专业，获硕士学位。1991年就职于上海财经大学研究所；1996年7月加盟君安证券研究所，从事研究工作；1998年至今，先后担任原君安证券研究所副所长及国泰君安证券研究所所长、销售交易总部总经理、国泰君安证券总裁助理，现任国泰君安总经济师、首席经济学家。
十年心得 :
市场化的券商研究历经十年发展，最深刻的变化就是券商研究所的转型，从原先的对内服务变成对外服务。目前的券商研究行业发展态势良好，分析师队伍越来越壮大，研究所的规模越来越大、家数越来越多，研究所创造的佣金数额和金额也越来越大，研究报告数量越来越多。唯一的弱项就是国际化程度还太低，相信当我们的人均GDP水平达到一定程度之后，我们的资本市场完全开放之后，券商研究才能跟国际成熟市场接轨。
陈晓升
2004年起接掌申银万国证券研究所，凭借出色的领导能力和团队建设能力，保持了申万研究品牌在业内的领先地位，并在此基础之上，创建了稳健、全面发展的券商研究“申万模式”。在他带领下的申银万国证券研究所，在2005-2007，2009、2010年五度获得“新财富最具影响力研究机构”第一名殊荣。陈晓升也是第二届“新财富杰出研究领袖”获得者。
1970年出生，上海交通大学硕士、美国亚利桑那州立大学MBA。自1994年以来，历任申银万国证券股份有限公司基金管理总部直接投资部经理助理、计划统筹总部综合计划部经理、副总经理兼风险管理办公室副主任等职。2004年以来，负责主持申万研究所的各项经营管理工作，现任上海申银万国证券研究所有限公司总经理。
十年心得：
回顾券商研究过去十年的发展，印象最深刻的是中国的研究机构在资本市场中角色定位的大改变，从原来证券公司中非常边缘化的角色成为现在资本市场中非常重要的第三方力量。目前券商研究亟需解决的问题是，中国证券行业，尤其是证券公司内部真正理解证券研究价值的人少之又少，中国的证券行业应该转变发展方式，证券公司要从原来比较粗放的、关系型、垄断型的业务发展模式，转变为专业化、依靠整个资本市场快速发展发挥更大作用的发展模式，充分认识到证券研究的价值，把证券研究与证券公司的各大块业务紧密结合在一起，推动证券行业的发展。中国券商研究未来十年发展目标是：研究中国、兼济天下。申万研究所的长期愿景是，成为全球机构投资中国的首选合作伙伴和快速成长企业的首选合作财务顾问。
徐刚
其带领下的中信证券研究部从首届“新财富最佳分析师”评选榜上无名，逐步发展壮大夺取“本土最佳研究团队”第一名，并在汇聚大批业内一流分析师的同时保持了团队的稳定发展，至今他已带领中信研究团队蝉联五届“本土最佳研究团队”冠军。徐刚是第三届“新财富杰出研究领袖”奖项获得者。
1969年生于江苏南京，南开大学博士。1991-1995年，任职于中国地质机械仪器工业总公司；1998年加盟中信证券，1999年领衔组建金融产品开发小组，任组长，2003年起任研究部行政负责人，2005年起兼任股票销售交易部行政负责人。现任中信证券股份有限公司执行委员会成员、董事总经理、研究部和股票销交易部行政负责人。
十年心得：
券商研究历经十年发展，最令人难以忘怀的就是始于2008年初的金融危机，当年的大熊市应该是大部分人没有预测到的。因为在2008年之前，所谓券商的眼光是放在中国的，金融危机却是全球的、是海外的。所以在2008年，整个中国境内的研究机构的影响力都不如外资银行，很多投资者都在听外资银行讲美国和全球。所以，中信证券在未来还是立志于成为一家全球化的公司，在这样大的战略方向指引下，我们的研究也会进一步地向全球发展，未来十年券商研究发展中，国际化是一条必由之路。
林义相
1997年成立的独立证券研究所——华夏证券研究所创始人，第一任董事长兼所长。中国券商研究行业诞生的最早见证者之一。早在1998年，他即引入海外投行的行业及上市公司分析经验，推动了中国券商研究行业的研究方法和理论实践的发展；后创立独立投资咨询服务公司——天相投资顾问有限公司。
1964年出生，博士，高级经济师。1989年9月至1993年6月于法国储蓄与信托银行（CDC）从事股票自营业务；1993年8月至1996年6月，任中国证监会高级专家、研究信息部副主任、证券交易监控系统负责人；1996年6月至2001年2月，任华夏证券有限公司副总裁；2001年3月至今，任天相投资顾问有限公司董事长兼总经理。
十年心得 :
随着市场进一步放松管制，更多的市场化运作出现，研究的价值会越来越高。比如在发行市场，如果哪一天跌破发行价的事情经常发生，那么，投资者就不会竞相去申购股票，而首先想到的是要看公司分析报告，求助于专业的分析机构。二级市场上也一样，当越来越多的投资者希望更多了解上市公司，信息变得有价值，也就会有更多的分析师去跟踪分析。最后，就是投资分析本身知识产权的保护，投资者愿意付钱购买研究服务，目前，正是公募基金交易的手续费机制支撑着现在的投资分析行业。
经济学家篇
许小年
担任中金公司董事总经理兼研究部主管期间，他带领中金公司当选首届“新财富最具影响力研究机构”，其本人亦位列“宏观经济研究”第一名。其当年的“千点论”一语成谶，让人们第一次认识到本土券商分析师的超凡影响力。目前，许小年担任中欧国际工商学院全职教授和嘉实基金兼职顾问，虽然已经离开了卖方研究，却从未中断对宏观经济和中国资本市场的观察和思考。
1953年出生，1991年获美国加州大学经济学博士学位，曾任世界银行咨询师、美林证券亚太区高级经济学家、中金公司董事总经理兼研究部主管、北京高华证券研究部主管等职，现任中欧国际工商学院教授及嘉实基金总裁顾问。
十年心得 :
券商研究历经十年发展，对市场的影响力明显加强。好的研究需要坚持逻辑的严密性、数据的充分性和研究的独立性。目前，国内研究水平和国际机构相比仍存在差距，要促进国内证券研究行业的发展，缩小与外资的差距，只有加快对外开放。
谢国忠
海外投行分析师中的佼佼者，任职摩根士丹利亚太区经济学家期间，多年被全球机构投资者评选为亚洲排名第一的分析师。其发布的观点和言论，频繁见诸报端，每每引起激烈的争论，彰显出强大市场影响力，让中国券商研究深刻体会到了海外大行分析师的话语权和号召力，对推动中国券商研究发展起到了积极表率作用。
1960年生于上海，麻省理工学院经济学博士，曾任世界银行经济分析员、麦格理银行（新加坡）企业财务部联席董事、摩根士丹利亚太区经济学家，2006年9月辞职，现为独立经济学家、深发展独立董事、玫瑰石顾问公司董事。
十年心得：
经济学家只是做经济研究，不为谁说话，研究本身就是目的，其他一切目的都是不科学的！我自己一直从事这个工作，自然有一些自己的判断。别人来问，我就告诉他；别人约我写文章，我就写写。所以说，我的预测并非是方便别人投机，而是提醒大家更加小心。很多人认为股市的好坏和经济学家唱涨唱衰有关，全部错了。经济本身有规律，有涨有落，有好有坏，预测是没有意义的。判断经济走向，关键在于发现其中的非理性因素。
高善文
2003年进入证券研究行业后，他把自己清晰定位于商业研究的宏观经济分析员。基于数据和经验事实，以及宏观经济分析框架的系统理解与灵活运用，他构建了资产重估理论、产能周期理论和通货膨胀理论框架。2004-2007、2010年，他五度获得“新财富最佳分析师”宏观经济第一名，是迄今为止中国最具影响力的卖方宏观经济学家。
1971年生于山西临汾，1995-2000年任职于中国人民银行办公厅，2003年8月起任光大证券研究所首席经济学家，2007年4月至今任安信证券股份有限公司首席经济学家。
十年心得 :
2006年10月，经过长时间思考后，完成资产重估理论以微观数学基础的全部表达，至今难忘。未来十年券商研究的发展中，最希望解决的是研究方法的普及和标准化，只有大家在研究方法上遵循共同的标准，券商研究作为一个整体才能够有积累和提高。
分析师篇
赵金厚
他不仅以勤勉尽责的研究获得买方机构认可，七届蝉联“新财富最佳分析师”农林牧渔行业第一名，创造了这一评选中的一段传奇；更作为申银万国证券农林牧渔和食品饮料研究小组的带头人，与年轻分析师分享丰富的行业经验，桃李满天下的他，2010年获封首届“新财富白金分析师”，堪称实至名归。
1964年出生，上海大学管理工程专业硕士，证券研究从业14年。1999年加盟申银万国证券研究所，现为申银万国证券研究所消费品研究部总监、农业行业首席分析师。
十年心得 :
在机构投资者没有形成规模之前，券商研究基本上就是一个摆设，没有真正融入券商的各项业务中。只有在公募基金诞生以后，基金可以通过研究来分配佣金，研究才有了创造价值的机会和创造价值的市场，真正的卖方研究模式逐渐形成。从微观角度看，在未来的发展中，券商研究报告的深度和专业性方面需要提高，其次是有效服务需要加强。
券商总裁篇
胡继之
作为国信证券总裁，他前瞻性地认识到卖方研究在券商发展战略中的重要地位，于2004年开始坚定不移地开展对外研究服务，将卖方研究在券商业务中的地位提升到前所未有的高度，也是中国为证券分析师市场化定价的第一人。
1957年生于湖北武汉，西南财经大学金融系经济学博士。1980年10月起就职于中国人民银行武汉市分行，历任办公室副科长、金融研究所副所长、所长；1992年11月任中国人民银行深圳分行行长办公室负责人；1993年8月加入深圳证券交易所，历任总经理助理兼办公室主任，策划总监，党委委员、纪委书记、副总经理、理事会秘书长；2002年12月至今任国信证券股份有限公司党委委员、党委副书记、总裁。
十年心得 :
回顾券商研究十年发展的历程，印象最深刻的是2004年国信开始推出包含经纪业务、投行业务和研究业务在内的一系列战略改革举措。当时的中国资本市场对人才的定价基本比较模糊，特别是在研究领域，对券商来说，研究部门创造的价值是间接的，无法准确定价。国信是行内第一个为专业人士进行市场定价的，我们按照20个行业来设置首席分析师，实行首席分析师制度，以年薪30-50万元招聘人才，除了基础工资、年薪之外，每个首席分析师有单独的办公室，并配有助手。首席分析师制度当时引起了社会的高度关注和优秀人才的响应，基本算是白手起家的国信证券研究业务，转年就得到了行业的高度评价（2005年“新财富进步最快研究机构”第一名、“本土最佳研究团队”第四名）。
研究领袖篇
李迅雷
曾任中国最早倡导“上市公司调研”的券商研究所——君安证券研究所负责人。2000年，撰文《让客户改变我们的研究模式》，前瞻地指出券商研究要转型对外服务的方向。任职期间，带领国泰君安证券研究所在2003-2005年连获“新财富本土最佳研究团队”冠军，并荣获首届“新财富杰出研究领袖”殊荣。2008年完成华丽转身，出任国泰君安总经济师、首席经济学家，并在扩大证券研究队伍对决策层的影响力方面继续探索。
1963年生于江苏，1991年毕业于上海财经大学国际贸易专业，获硕士学位。1991年就职于上海财经大学研究所；1996年7月加盟君安证券研究所，从事研究工作；1998年至今，先后担任原君安证券研究所副所长及国泰君安证券研究所所长、销售交易总部总经理、国泰君安证券总裁助理，现任国泰君安总经济师、首席经济学家。
十年心得 :
市场化的券商研究历经十年发展，最深刻的变化就是券商研究所的转型，从原先的对内服务变成对外服务。目前的券商研究行业发展态势良好，分析师队伍越来越壮大，研究所的规模越来越大、家数越来越多，研究所创造的佣金数额和金额也越来越大，研究报告数量越来越多。唯一的弱项就是国际化程度还太低，相信当我们的人均GDP水平达到一定程度之后，我们的资本市场完全开放之后，券商研究才能跟国际成熟市场接轨。
陈晓升
2004年起接掌申银万国证券研究所，凭借出色的领导能力和团队建设能力，保持了申万研究品牌在业内的领先地位，并在此基础之上，创建了稳健、全面发展的券商研究“申万模式”。在他带领下的申银万国证券研究所，在2005-2007，2009、2010年五度获得“新财富最具影响力研究机构”第一名殊荣。陈晓升也是第二届“新财富杰出研究领袖”获得者。
1970年出生，上海交通大学硕士、美国亚利桑那州立大学MBA。自1994年以来，历任申银万国证券股份有限公司基金管理总部直接投资部经理助理、计划统筹总部综合计划部经理、副总经理兼风险管理办公室副主任等职。2004年以来，负责主持申万研究所的各项经营管理工作，现任上海申银万国证券研究所有限公司总经理。
十年心得：
回顾券商研究过去十年的发展，印象最深刻的是中国的研究机构在资本市场中角色定位的大改变，从原来证券公司中非常边缘化的角色成为现在资本市场中非常重要的第三方力量。目前券商研究亟需解决的问题是，中国证券行业，尤其是证券公司内部真正理解证券研究价值的人少之又少，中国的证券行业应该转变发展方式，证券公司要从原来比较粗放的、关系型、垄断型的业务发展模式，转变为专业化、依靠整个资本市场快速发展发挥更大作用的发展模式，充分认识到证券研究的价值，把证券研究与证券公司的各大块业务紧密结合在一起，推动证券行业的发展。中国券商研究未来十年发展目标是：研究中国、兼济天下。申万研究所的长期愿景是，成为全球机构投资中国的首选合作伙伴和快速成长企业的首选合作财务顾问。
徐刚
其带领下的中信证券研究部从首届“新财富最佳分析师”评选榜上无名，逐步发展壮大夺取“本土最佳研究团队”第一名，并在汇聚大批业内一流分析师的同时保持了团队的稳定发展，至今他已带领中信研究团队蝉联五届“本土最佳研究团队”冠军。徐刚是第三届“新财富杰出研究领袖”奖项获得者。
1969年生于江苏南京，南开大学博士。1991-1995年，任职于中国地质机械仪器工业总公司；1998年加盟中信证券，1999年领衔组建金融产品开发小组，任组长，2003年起任研究部行政负责人，2005年起兼任股票销售交易部行政负责人。现任中信证券股份有限公司执行委员会成员、董事总经理、研究部和股票销交易部行政负责人。
十年心得：
券商研究历经十年发展，最令人难以忘怀的就是始于2008年初的金融危机，当年的大熊市应该是大部分人没有预测到的。因为在2008年之前，所谓券商的眼光是放在中国的，金融危机却是全球的、是海外的。所以在2008年，整个中国境内的研究机构的影响力都不如外资银行，很多投资者都在听外资银行讲美国和全球。所以，中信证券在未来还是立志于成为一家全球化的公司，在这样大的战略方向指引下，我们的研究也会进一步地向全球发展，未来十年券商研究发展中，国际化是一条必由之路。
林义相
1997年成立的独立证券研究所——华夏证券研究所创始人，第一任董事长兼所长。中国券商研究行业诞生的最早见证者之一。早在1998年，他即引入海外投行的行业及上市公司分析经验，推动了中国券商研究行业的研究方法和理论实践的发展；后创立独立投资咨询服务公司——天相投资顾问有限公司。
1964年出生，博士，高级经济师。1989年9月至1993年6月于法国储蓄与信托银行（CDC）从事股票自营业务；1993年8月至1996年6月，任中国证监会高级专家、研究信息部副主任、证券交易监控系统负责人；1996年6月至2001年2月，任华夏证券有限公司副总裁；2001年3月至今，任天相投资顾问有限公司董事长兼总经理。
十年心得 :
随着市场进一步放松管制，更多的市场化运作出现，研究的价值会越来越高。比如在发行市场，如果哪一天跌破发行价的事情经常发生，那么，投资者就不会竞相去申购股票，而首先想到的是要看公司分析报告，求助于专业的分析机构。二级市场上也一样，当越来越多的投资者希望更多了解上市公司，信息变得有价值，也就会有更多的分析师去跟踪分析。最后，就是投资分析本身知识产权的保护，投资者愿意付钱购买研究服务，目前，正是公募基金交易的手续费机制支撑着现在的投资分析行业。
经济学家篇
许小年
担任中金公司董事总经理兼研究部主管期间，他带领中金公司当选首届“新财富最具影响力研究机构”，其本人亦位列“宏观经济研究”第一名。其当年的“千点论”一语成谶，让人们第一次认识到本土券商分析师的超凡影响力。目前，许小年担任中欧国际工商学院全职教授和嘉实基金兼职顾问，虽然已经离开了卖方研究，却从未中断对宏观经济和中国资本市场的观察和思考。
1953年出生，1991年获美国加州大学经济学博士学位，曾任世界银行咨询师、美林证券亚太区高级经济学家、中金公司董事总经理兼研究部主管、北京高华证券研究部主管等职，现任中欧国际工商学院教授及嘉实基金总裁顾问。
十年心得 :
券商研究历经十年发展，对市场的影响力明显加强。好的研究需要坚持逻辑的严密性、数据的充分性和研究的独立性。目前，国内研究水平和国际机构相比仍存在差距，要促进国内证券研究行业的发展，缩小与外资的差距，只有加快对外开放。
谢国忠
海外投行分析师中的佼佼者，任职摩根士丹利亚太区经济学家期间，多年被全球机构投资者评选为亚洲排名第一的分析师。其发布的观点和言论，频繁见诸报端，每每引起激烈的争论，彰显出强大市场影响力，让中国券商研究深刻体会到了海外大行分析师的话语权和号召力，对推动中国券商研究发展起到了积极表率作用。
1960年生于上海，麻省理工学院经济学博士，曾任世界银行经济分析员、麦格理银行（新加坡）企业财务部联席董事、摩根士丹利亚太区经济学家，2006年9月辞职，现为独立经济学家、深发展独立董事、玫瑰石顾问公司董事。
十年心得：
经济学家只是做经济研究，不为谁说话，研究本身就是目的，其他一切目的都是不科学的！我自己一直从事这个工作，自然有一些自己的判断。别人来问，我就告诉他；别人约我写文章，我就写写。所以说，我的预测并非是方便别人投机，而是提醒大家更加小心。很多人认为股市的好坏和经济学家唱涨唱衰有关，全部错了。经济本身有规律，有涨有落，有好有坏，预测是没有意义的。判断经济走向，关键在于发现其中的非理性因素。
高善文
2003年进入证券研究行业后，他把自己清晰定位于商业研究的宏观经济分析员。基于数据和经验事实，以及宏观经济分析框架的系统理解与灵活运用，他构建了资产重估理论、产能周期理论和通货膨胀理论框架。2004-2007、2010年，他五度获得“新财富最佳分析师”宏观经济第一名，是迄今为止中国最具影响力的卖方宏观经济学家。
1971年生于山西临汾，1995-2000年任职于中国人民银行办公厅，2003年8月起任光大证券研究所首席经济学家，2007年4月至今任安信证券股份有限公司首席经济学家。
十年心得 :
2006年10月，经过长时间思考后，完成资产重估理论以微观数学基础的全部表达，至今难忘。未来十年券商研究的发展中，最希望解决的是研究方法的普及和标准化，只有大家在研究方法上遵循共同的标准，券商研究作为一个整体才能够有积累和提高。
分析师篇
赵金厚
他不仅以勤勉尽责的研究获得买方机构认可，七届蝉联“新财富最佳分析师”农林牧渔行业第一名，创造了这一评选中的一段传奇；更作为申银万国证券农林牧渔和食品饮料研究小组的带头人，与年轻分析师分享丰富的行业经验，桃李满天下的他，2010年获封首届“新财富白金分析师”，堪称实至名归。
1964年出生，上海大学管理工程专业硕士，证券研究从业14年。1999年加盟申银万国证券研究所，现为申银万国证券研究所消费品研究部总监、农业行业首席分析师。
十年心得 :
在机构投资者没有形成规模之前，券商研究基本上就是一个摆设，没有真正融入券商的各项业务中。只有在公募基金诞生以后，基金可以通过研究来分配佣金，研究才有了创造价值的机会和创造价值的市场，真正的卖方研究模式逐渐形成。从微观角度看，在未来的发展中，券商研究报告的深度和专业性方面需要提高，其次是有效服务需要加强。