【摘 要】
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本文基于中国债券市场数据,采用面板回归模型、短事件窗口等方法,考察了影子银行对债券信用利差的影响.实证结果表明:影子银行规模的增加能显著降低债券的信用利差;而且影子
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本文基于中国债券市场数据,采用面板回归模型、短事件窗口等方法,考察了影子银行对债券信用利差的影响.实证结果表明:影子银行规模的增加能显著降低债券的信用利差;而且影子银行扩张对债券信用利差的影响程度在不同产权性质、不同信用评级的债券样本之间存在明显差别:与国有企业债券相比,影子银行扩张对民企债券信用利差的降低效果更加明显;债券信用评级越低,影子银行扩张对债券信用利差的降低程度越大.另外,短事件窗口分析结果表明影子银行的监管政策抬升了债券交易利差,而且对于民企债和低信用评级债券的影响更大.本文的研究结论对于合理引导影子银行发展、缓解企业融资约束问题具有一定的借鉴意义.
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