论文部分内容阅读
企业财务管理目标是企业组织财务活动和理顺财务关系所能达到的根本目的。它是评价企业财务管理是否合理的基本标准。企业财务管理目标的确立对指导企业的生产经营活动尤为重要。但多年来，理论界就有关我国企业财务管理目标的认识不统一。这很难对企业实际财务管理工作予以正确的指导，甚至有可能把企业带入误区。随着我国经济体制改革的不断深入和推进，企业的财务管理已发生了重大变化。因此，根据当前我国企业财务管理的实际情况，有必要对企业财务管理目标的最佳选择再作探讨。
一、对三种常见财务管理目标的缺点评述
1．企业利润最大化目标的缺点。主张把企业利润最大化作为我国企业财务管理目标的人数不少。但是，它存在以下十分明显的缺点：
(1)未明确企业赚取利润的最终目的是什么。这与目标应具有的体现社会主义基本经济规律性、统一性和明晰性三个特征不太相符。(2)未考虑实现利润的时间和资金时间价值，容易引发经营者不顾企业长远发展而产生短期行为。也即企业管理者的目光短浅。(3)未考虑利润产生的风险因素，容易引发经营者不顾风险去追求最大的利润，这容易使企业陷入经营困境或财务困境。(4)未考虑利润本身的“含金量”，容易引导经营者只顾追求会计利润而忽视现金流量，使企业因现金流量不足而陷入财务困境。
2．股东财富最大化目标的缺点。股东财富最大化目标主要指企业通过财务上的合理经营，为股东带来最大的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬。它存在以下重大缺陷：
(1)难以控制。股东财富的计量标准是企业股票的市价，而股票的市价的影响因素很多，除了受企业内部因素的影响外，更多的是受企业外部因素的影响。当外部因素对企业不利时。企业股票的市价不仅不会升，反而会下降，从而使企业的一切看似有效的管理活动对股票市价而言却变成了无效的管理行为。用一个企业不能有效控制的指标来作为企业财务管理的目标，这不现实。(2)有违社会主义基本规律性和统一性。社会主义基本经济规律要求全体人民共同富裕，而该目标只追求股东一方的财富最大化，这不利于充分调动其他利益相关者的积极性，大力提高他们的责任感和使命感。在我国，企业现阶段更应强调其他利益相关者的实际利益和各项应有的权利。所以在选择财务管理目标时，仅仅局限于股东这个利益集团是不符合我国国情的。(3)适用范围很窄，此目标对于非企业制、股份制企业不能使用。
3．企业价值最大化目标的缺点。企业价值最大化目标虽然充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系。企业主要采用最佳的财务政策，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。但企业价值最大化目标也有较突出的缺点：
(1)难以计量。企业价值的大小取决于企业未来现代经济探讨现金流量的多少、企业持续发展的时间长短和企业加权平均资金成本的大小这三个因素；而这三个因素中的任何一个都是动态的因素，很难准确地计量它们，用无法准确计量的结果来评价企业的价值并将企业价值最大化作为企业财务管理的最佳目标，显然是不可靠的。(2)有违明晰性特征。企业价值这个概念可以作多种解释，概念本身很不准确。从性质上看，企业价值有企业经济价值、企业社会价值、企业人文价值之分：从时间上看，企业价值有过去价值、现在价值和未来价值之别。此目标中说的究竟是哪种企业价值并不十分清楚。(3)它未明确企业财务管理最终的目的究竟是什么。(4)组成企业的各经济利益主体都有其自身的目标，而此目标未能把各经济利益主体的目标明确表示出来。(5)它很难把该企业具体目标落实到各经济责任单位和个人。(6)由于影响企业价值的因素太多，而企业又难以有效控制这些因素，其中的许多外部因素更是企业无法调控的。
二、关于和谐社会中企业财务目标的确定
所谓和谐社会就是指构成社会的各个部分、各种要素的各相关利益主体之间的关系能得到有效的协调，社会管理体制不断创新和健全稳定有序的社会。具体说，就是一种民主法治、公平正义、诚信友爱、充满活力、安定有序、人与自然和谐相处的社会。而在社会的构成中，从事生产经营活动的各类型的企业在构建社会主义和谐社会中起着举足轻重的作用。因为在企业的生存与发展过程中，与之相关联的利益相关者非常丰富，从企业内部来说，有企业的职工及各职能部门，企业必须处理好与这些内部利益相关者的关系，才能保证企业有一个和谐的内部生产管理环境．从企业外部来说，政府、企业的所有者或股东、企业的债权债务人都是企业的利益相关者，企业只有处理好与这些外部利益相关者的关系，才能保证企业有一个和谐的外部融资营销环境。但可以看出，以上列举的企业利益相关者都是与企业利益直接相关的利益相关者。而笔者认为在和谐社会中，还存在着与企业利益间接相关的利益相关者，这就是社会及其公众，自然与生态环境。因为在现实生活中，大多数情况下企业的目标与社会的目标确实是一致的，企业在追求自己的目标的同时自然会使社会受益，如企业为了生存，必须要生产出符合消费者需要的产品，满足社会的需求；企业为了获利，必须提高劳动生产。率，提高产品质量，改善服务，从而提高社会生产效率和公众的生活质量。但企业的目标有时也会背离社会目标，例如企业为了获利。可能会生产伪劣产品，可能只为追求自身的经济效益而对社会造成环境污染，可能会破坏生态环境等等。企业的这些不良行为会损害公众的利益，会影响社会的持续发展，会影响生态环境的良好状态，反过来最终也会影响到企业的生存与发展。这都是构建和谐社会中的不和谐的音符。那么要避免企业的这些与构建和谐社会不符的行为发生，除了依靠进一步健全法制来约束企业外，还应提高企业的“认识”，使其正确确定在和谐社会中应有的企业财务管理目标。
作为现代企业来说，其企业目标一般应包括经济效益、生态效益、社会责任等三个方面。这即是说，和谐社会中的企业当然应以盈利为目的，但是这种盈利活动必须纳入各种法规和政策的框架，如做到善待员工、不生产假冒伪劣产品、不污染环境等，这些都是社会发展对企业最基本的要求，那么在构建和谐社会中，企业应当在满足这种最基本的要求的同时，还应知道企业与社会及其公众之间也存在着一种和谐，这就是和谐社会需要企业越来越承担起相应的社会责任，如以社会发展的全局利益为重，节约使用资源，保护生态平衡，维护社会公众利益，积极参与社会公益事业等等。所以构建和谐社会必然要求 企业在追求自身经济利益的同时，把积极履行社会责任提高到企业目标结构中的更高地位，切实做到做好与自然的和谐。
三、企业财务管理目标的最佳选择是相关者利益持续最大化
前面分析的几种企业财务管理目标，虽然各有利弊，但它们都存在着一个共同的缺点，即只考虑了相关财务指标对企业经营的影响，而忽视了其他非财务指标对企业经营活动的作用。利润最大化目标侧重于经营者的利益，而股东财富或企业价值最大化则侧重于股东或所有者的利益，它们都忽视了其他利益相关者的正常利益需要。同时这几种财务管理目标都带有较强的工业经济时代的特征，即以消耗大量自然资源来求得社会经济的高速发展。很显然，这与我国目前构建社会主义和谐社会，实现可持续发展的社会发展目标是不相符的。和谐社会中的企业财务管理目标应体现出社会经济、政治、文化、自然与企业的协调发展。而相关者利益持续最大化这一企业财务管理目标就能满足这些要求。
在企业财务管理工作中，必须处理好企业与各利益相关者的经济利益关系，承担相应的社会责任，并以此为基础，追求企业长期稳定发展和企业价值的不断增长。具体内容包括；首先从企业内部来说，要强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可以承担的范围内；要充分考虑本企业职工的利益。创造和谐优美的工作环境，讲求信誉，注意企业形象的宣传。其次从企业外部来说。关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规，但一旦立法颁布实施，不管是否对自己有利，都应严格执行；注重创造企业与股东之间的利益协调关系，努力培养长期稳定的股东；不断加强企业与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高的投入，不断推出新产品来满足客户的需求。再次，作为和谐社会中的企业财务管理目标应更加重视企业所要承担的社会责任，如维护社会公众的利益、保护生态平衡、防止公害污染、支持社会福利事业等等。积极履行社会责任的企业，有利于其在社会公众中树立良好的形象，从而更有利于其经营目标的实现。很显然，当企业与其内外部的各利益相关主体的关系都处于一种和谐状态时，就会促进社会的和谐发展；反过来，只有整个社会和谐发展，其他利益相关者的利益得到有效保护和合理的满足，才有利于企业长期稳定发展，同时也有利于增加股东的财富，实现企业价值最大化。可见企业财务管理目标的确定与构建和谐社会之间的关系是相辅相成的。
因此，和谐社会中的企业财务管理目标可以确立为相关者利益持续最大化。相关者利益持续最大化是指企业以科学发展观为指导，采用最佳的财务政策，充分考虑资金的时间价值、风险与报酬的关系、价值与价格的关系、经济利益与社会责任的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业的投资人、债权人、经营者、职工、政府、社会公众乃至供应商和客户的利益都能全面、持续、协调地发展，各自的利益不断达到最大化。相关者利益持续最大化并不是指忽略投资人的利益，而是兼顾包括投资人在内的各方相关者的利益，在使投资人利益持续最大化的同时，也使其他相关者利益持续达到最大化。它有利于企业协调投资人与经营者之间的矛盾。由于信息不对称。投资人无法对经营者的经营进行全面的监督，即使技术上可行也会因监督成本过大而难以承受。它有利于企业协调投资人与职工之间的关系，有利于企业协调投资人与债权人之间的关系，有利于企业协调与社会的关系，有利于企业与自然的和谐。 总之，企业在组织财务活动和理顺财务关系过程中，如果忽视投资人的利益，投资人可能会撤换企业经营者，甚至可能会撤走或转移投资，使企业不复存在；如果忽视债权人的利益。企业当前的债权人可能会通过法律程序来保护自己的利益，使企业陷入法律诉讼的泥潭，使企业未来的融资活动陷入困境；如果忽视经营者和职工的利益，企业就很难调动经营者和职工的积极性。留不住、更吸引不来杰出的经营者和优秀的职工；如果忽视政府的利益，企业可能会遭到政府的行政处罚或法律制裁；如果忽视社会公众的利益，忽视生态环境，企业也可能遭到政府的行政处罚或法律制裁，同时还会遭到社会公众的谴责和抵制，会遭到自然的报复。所有这一切，都不利于企业的可持续发展，甚至还可能会导致企业的衰败。所以，只有把相关者利益持续最大化定为企业财务管理的最佳目标，才能使企业在管理财务活动和财务关系中努力兼顾、协调和平衡相关者的利益，才能使投资人、债权人、经营者、职工、政府和社会公众、生态环境等都能从企业的经营活动中获得各自可持续发展的最大的利益，才能最大限度地促进企业的可持续发展。因此，现代企业财务管理目标的最佳选择应该是相关者利益持续最大化。
一、对三种常见财务管理目标的缺点评述
1．企业利润最大化目标的缺点。主张把企业利润最大化作为我国企业财务管理目标的人数不少。但是，它存在以下十分明显的缺点：
(1)未明确企业赚取利润的最终目的是什么。这与目标应具有的体现社会主义基本经济规律性、统一性和明晰性三个特征不太相符。(2)未考虑实现利润的时间和资金时间价值，容易引发经营者不顾企业长远发展而产生短期行为。也即企业管理者的目光短浅。(3)未考虑利润产生的风险因素，容易引发经营者不顾风险去追求最大的利润，这容易使企业陷入经营困境或财务困境。(4)未考虑利润本身的“含金量”，容易引导经营者只顾追求会计利润而忽视现金流量，使企业因现金流量不足而陷入财务困境。
2．股东财富最大化目标的缺点。股东财富最大化目标主要指企业通过财务上的合理经营，为股东带来最大的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬。它存在以下重大缺陷：
(1)难以控制。股东财富的计量标准是企业股票的市价，而股票的市价的影响因素很多，除了受企业内部因素的影响外，更多的是受企业外部因素的影响。当外部因素对企业不利时。企业股票的市价不仅不会升，反而会下降，从而使企业的一切看似有效的管理活动对股票市价而言却变成了无效的管理行为。用一个企业不能有效控制的指标来作为企业财务管理的目标，这不现实。(2)有违社会主义基本规律性和统一性。社会主义基本经济规律要求全体人民共同富裕，而该目标只追求股东一方的财富最大化，这不利于充分调动其他利益相关者的积极性，大力提高他们的责任感和使命感。在我国，企业现阶段更应强调其他利益相关者的实际利益和各项应有的权利。所以在选择财务管理目标时，仅仅局限于股东这个利益集团是不符合我国国情的。(3)适用范围很窄，此目标对于非企业制、股份制企业不能使用。
3．企业价值最大化目标的缺点。企业价值最大化目标虽然充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系。企业主要采用最佳的财务政策，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。但企业价值最大化目标也有较突出的缺点：
(1)难以计量。企业价值的大小取决于企业未来现代经济探讨现金流量的多少、企业持续发展的时间长短和企业加权平均资金成本的大小这三个因素；而这三个因素中的任何一个都是动态的因素，很难准确地计量它们，用无法准确计量的结果来评价企业的价值并将企业价值最大化作为企业财务管理的最佳目标，显然是不可靠的。(2)有违明晰性特征。企业价值这个概念可以作多种解释，概念本身很不准确。从性质上看，企业价值有企业经济价值、企业社会价值、企业人文价值之分：从时间上看，企业价值有过去价值、现在价值和未来价值之别。此目标中说的究竟是哪种企业价值并不十分清楚。(3)它未明确企业财务管理最终的目的究竟是什么。(4)组成企业的各经济利益主体都有其自身的目标，而此目标未能把各经济利益主体的目标明确表示出来。(5)它很难把该企业具体目标落实到各经济责任单位和个人。(6)由于影响企业价值的因素太多，而企业又难以有效控制这些因素，其中的许多外部因素更是企业无法调控的。
二、关于和谐社会中企业财务目标的确定
所谓和谐社会就是指构成社会的各个部分、各种要素的各相关利益主体之间的关系能得到有效的协调，社会管理体制不断创新和健全稳定有序的社会。具体说，就是一种民主法治、公平正义、诚信友爱、充满活力、安定有序、人与自然和谐相处的社会。而在社会的构成中，从事生产经营活动的各类型的企业在构建社会主义和谐社会中起着举足轻重的作用。因为在企业的生存与发展过程中，与之相关联的利益相关者非常丰富，从企业内部来说，有企业的职工及各职能部门，企业必须处理好与这些内部利益相关者的关系，才能保证企业有一个和谐的内部生产管理环境．从企业外部来说，政府、企业的所有者或股东、企业的债权债务人都是企业的利益相关者，企业只有处理好与这些外部利益相关者的关系，才能保证企业有一个和谐的外部融资营销环境。但可以看出，以上列举的企业利益相关者都是与企业利益直接相关的利益相关者。而笔者认为在和谐社会中，还存在着与企业利益间接相关的利益相关者，这就是社会及其公众，自然与生态环境。因为在现实生活中，大多数情况下企业的目标与社会的目标确实是一致的，企业在追求自己的目标的同时自然会使社会受益，如企业为了生存，必须要生产出符合消费者需要的产品，满足社会的需求；企业为了获利，必须提高劳动生产。率，提高产品质量，改善服务，从而提高社会生产效率和公众的生活质量。但企业的目标有时也会背离社会目标，例如企业为了获利。可能会生产伪劣产品，可能只为追求自身的经济效益而对社会造成环境污染，可能会破坏生态环境等等。企业的这些不良行为会损害公众的利益，会影响社会的持续发展，会影响生态环境的良好状态，反过来最终也会影响到企业的生存与发展。这都是构建和谐社会中的不和谐的音符。那么要避免企业的这些与构建和谐社会不符的行为发生，除了依靠进一步健全法制来约束企业外，还应提高企业的“认识”，使其正确确定在和谐社会中应有的企业财务管理目标。
作为现代企业来说，其企业目标一般应包括经济效益、生态效益、社会责任等三个方面。这即是说，和谐社会中的企业当然应以盈利为目的，但是这种盈利活动必须纳入各种法规和政策的框架，如做到善待员工、不生产假冒伪劣产品、不污染环境等，这些都是社会发展对企业最基本的要求，那么在构建和谐社会中，企业应当在满足这种最基本的要求的同时，还应知道企业与社会及其公众之间也存在着一种和谐，这就是和谐社会需要企业越来越承担起相应的社会责任，如以社会发展的全局利益为重，节约使用资源，保护生态平衡，维护社会公众利益，积极参与社会公益事业等等。所以构建和谐社会必然要求 企业在追求自身经济利益的同时，把积极履行社会责任提高到企业目标结构中的更高地位，切实做到做好与自然的和谐。
三、企业财务管理目标的最佳选择是相关者利益持续最大化
前面分析的几种企业财务管理目标，虽然各有利弊，但它们都存在着一个共同的缺点，即只考虑了相关财务指标对企业经营的影响，而忽视了其他非财务指标对企业经营活动的作用。利润最大化目标侧重于经营者的利益，而股东财富或企业价值最大化则侧重于股东或所有者的利益，它们都忽视了其他利益相关者的正常利益需要。同时这几种财务管理目标都带有较强的工业经济时代的特征，即以消耗大量自然资源来求得社会经济的高速发展。很显然，这与我国目前构建社会主义和谐社会，实现可持续发展的社会发展目标是不相符的。和谐社会中的企业财务管理目标应体现出社会经济、政治、文化、自然与企业的协调发展。而相关者利益持续最大化这一企业财务管理目标就能满足这些要求。
在企业财务管理工作中，必须处理好企业与各利益相关者的经济利益关系，承担相应的社会责任，并以此为基础，追求企业长期稳定发展和企业价值的不断增长。具体内容包括；首先从企业内部来说，要强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可以承担的范围内；要充分考虑本企业职工的利益。创造和谐优美的工作环境，讲求信誉，注意企业形象的宣传。其次从企业外部来说。关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规，但一旦立法颁布实施，不管是否对自己有利，都应严格执行；注重创造企业与股东之间的利益协调关系，努力培养长期稳定的股东；不断加强企业与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高的投入，不断推出新产品来满足客户的需求。再次，作为和谐社会中的企业财务管理目标应更加重视企业所要承担的社会责任，如维护社会公众的利益、保护生态平衡、防止公害污染、支持社会福利事业等等。积极履行社会责任的企业，有利于其在社会公众中树立良好的形象，从而更有利于其经营目标的实现。很显然，当企业与其内外部的各利益相关主体的关系都处于一种和谐状态时，就会促进社会的和谐发展；反过来，只有整个社会和谐发展，其他利益相关者的利益得到有效保护和合理的满足，才有利于企业长期稳定发展，同时也有利于增加股东的财富，实现企业价值最大化。可见企业财务管理目标的确定与构建和谐社会之间的关系是相辅相成的。
因此，和谐社会中的企业财务管理目标可以确立为相关者利益持续最大化。相关者利益持续最大化是指企业以科学发展观为指导，采用最佳的财务政策，充分考虑资金的时间价值、风险与报酬的关系、价值与价格的关系、经济利益与社会责任的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业的投资人、债权人、经营者、职工、政府、社会公众乃至供应商和客户的利益都能全面、持续、协调地发展，各自的利益不断达到最大化。相关者利益持续最大化并不是指忽略投资人的利益，而是兼顾包括投资人在内的各方相关者的利益，在使投资人利益持续最大化的同时，也使其他相关者利益持续达到最大化。它有利于企业协调投资人与经营者之间的矛盾。由于信息不对称。投资人无法对经营者的经营进行全面的监督，即使技术上可行也会因监督成本过大而难以承受。它有利于企业协调投资人与职工之间的关系，有利于企业协调投资人与债权人之间的关系，有利于企业协调与社会的关系，有利于企业与自然的和谐。 总之，企业在组织财务活动和理顺财务关系过程中，如果忽视投资人的利益，投资人可能会撤换企业经营者，甚至可能会撤走或转移投资，使企业不复存在；如果忽视债权人的利益。企业当前的债权人可能会通过法律程序来保护自己的利益，使企业陷入法律诉讼的泥潭，使企业未来的融资活动陷入困境；如果忽视经营者和职工的利益，企业就很难调动经营者和职工的积极性。留不住、更吸引不来杰出的经营者和优秀的职工；如果忽视政府的利益，企业可能会遭到政府的行政处罚或法律制裁；如果忽视社会公众的利益，忽视生态环境，企业也可能遭到政府的行政处罚或法律制裁，同时还会遭到社会公众的谴责和抵制，会遭到自然的报复。所有这一切，都不利于企业的可持续发展，甚至还可能会导致企业的衰败。所以，只有把相关者利益持续最大化定为企业财务管理的最佳目标，才能使企业在管理财务活动和财务关系中努力兼顾、协调和平衡相关者的利益，才能使投资人、债权人、经营者、职工、政府和社会公众、生态环境等都能从企业的经营活动中获得各自可持续发展的最大的利益，才能最大限度地促进企业的可持续发展。因此，现代企业财务管理目标的最佳选择应该是相关者利益持续最大化。