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【摘要】随着经济的发展，物流金融发挥越来越重要的作用。本文从物流金融的可行性，如何拓展物流金融业务，业务拓展中存在的问题及风险以及商业银行如何防范物流金融风险进行了分析。
【关键词】物流金融 经济发展 金融风险
一、当前物流金融发展的可行性
(一)物流金融的概念和主要模式
物流金融，简单讲就是在物流业的运营过程中，通过运用金融工具、开发各种金融产品，有效整合物流、资金流、商流、信息流等，从而使物流产生价值增值的融资活动。商业银行将市场畅销、价格波动幅度不大的物流产品质押，通过一些实力较强的物流公司信息管理系统，向符合条件的企业客户全过程提供多种银行结算和融资服务业务，从而提高资金运行效率，降低资金运行成本。物流金融既可以让物流企业在供应链环节中为客户提供物流和金融的集成式服务，又可以为客户降低企业资金占用率，还可以增加物流企业高附加值的服务功能和经营利润。
物流金融主要有三种模式：
1.物流结算模式：利用各种金融产品和结算方式为物流企业及客户融资的金融服务，主要有代收货款、垫付货款等形式。
2.物流仓单模式：包括仓单质押模式、保兑仓模式和其他物流仓单模式，在物流仓单模式中，最重要的是质押品的保管问题。
3.物流授信模式：主要包括统一授信模式、物流保理模式。
目前，各商业银行的物流金融产品很多，国内多家银行和物流企业已经运作的包含不动产质押融资、代收货款、保兑仓、融通仓、海陆仓、垫付货款、仓单提单质押、池融资、保理等多种业务模式。
(二)发展物流金融的基础
1．物流金融业务处于起步阶段，发展潜力大
从某地级市各家商业银行在物流金融业务开展情况来看，此类业务尚处于初级阶段，以某家商业银行为例，其对外宣传推出的物流金融产品有以下一些品种：
（1）信贷业务：中长期贷款、流动资金贷款、人民币额度借款、票据业务（票据承兑和票据贴现）。
（2）结算类及中间业务：日常结算业务、国际结算、保证业务（关税保付保证、保释金保证、延期付款保函和保理）。
（3）现金管理类业务：依托网上银行与重要客户管理系统两大核心平台。
分析上述产品和业务，其实一大部分就是商业银行通用的金融产品，真正涉及物流金融的专业品种很少，而且，物流金融也因条件不成熟该银行尚处于试水阶段，业务开展不广。当地其他各家商业银行在物流金融业务上基本也是同样的现状。
2．融资难迫使拓展新的融资渠道
据某地级市的2012年上半年企业景气调查结果显示，二季度，该市企业家信心指数为99.1，比一季度下降11.5点，比去年同期下降30.5点，创下三年来该市市企业家信心指数的新低，处于微不景气区间。其中一个重要原因是该市部分企业出现融资困难、流动资金紧张、民间高利借贷旺盛的状况，尤其是资金密集型企业受到冲击较大，其中建筑业流动资金景气指数更是低于2008年和2009年的同期水平。
从该市的统计数据来看，2011年该市的内资企业户数超过15000户，其中90%以上是中小企业。近年来市政府和金融机构在解决中小企业融资难问题上做了很多努力，但融资难问题依然是目前制约中小企业发展的瓶颈。具体表现为：
一是贷款难。现在银行普遍对民营中小企业发放贷款持谨慎严格的态度，加上客观上许多民营中小企业缺乏有效抵押资产，信誉度不高，使得民营中小企业贷款门槛高，手续繁，额度低，期限短，品种少。据了解，60％以上的民营中小企业主要依靠自身积累、民间借贷和内部职工筹措资金，能从银行得到贷款的企业不到40％。
二是抵押物少，抵押额度低。中小企业贷款主要以抵押担保贷款为主，按照现行政策，大多数中小企业缺乏足够的可抵押资产。有些企业是集体企业转制，因未辦理土地变更手续，其土地和厂房均不能抵押；在建船舶、原辅材料、出口退税单等一般都不能作为抵押。可作为贷款抵押的，抵押额度也较低，如船只只有50%-60%，土地、厂房只有60%-70%。企业的资产主要是设备，但企业设备银行一般不愿抵押，即使抵押的抵押率也较低。
三是担保难。该市经信委备案的担保机构共有7家，其中全额由政府出资组建的担保机构5家，政府与民营企业合资1家，全部由民营资本入股1家；这些担保公司为全市中小企业缓解资金难发挥了重要作用。但随着经济的快速发展，担保机构的资本金却没有相应增加，各类担保机构也没有统一的主管部门，缺乏有经验的经营管理人才，存在着制度不够健全、操作不够规范、行政干预比较多的情况，与市场化操作、法人化管理还有不少距离。担保面不宽，大量资金集中在少数重点企业，而且有的资金被长期占用，使多数中小企业得不到贷款担保。
据了解，该市的大多中小企业依然存在着应收账款周期偏长，应付账款周期偏短的问题，正常现金流周转受到影响。同时该市的中小企业也存在着信用等级低，可抵押资产少、财务制度不健全等方面原因，以其固定资产抵押方式从银行获得的贷款虽解决了部分资金需求，但资金短缺问题还是中小企业发展的重要瓶颈，已经影响到企业的进一步发展和整体运作效益。因此，该市的中小企业迫切希望一种能以其流动资产进行质押贷款的融资形式的出现，而借助物流金融可以解决这一难题。
3．商业银行业务拓展需要
面临利率多次下调的局面，商业银行开展物流金融业务，为物流企业提供完善的资金结算平台和融资理财服务，一可以解决中小企业融资难的问题，二可以相应增加自身的中间业务收入，三可以随时掌握质押物的动态信息，防范由于信息不对称给金融机构带来的相关风险，四可以通过与物流企业的合作实现多方共赢。
二、商业银行如何拓展物流金融业务
物流金融将上下游企业和银行紧密地联系在一起，谁能够领先介入物流金融，谁就能够率先抢占先机。物流金融的品种较多，各家商业银行可以根据自身的经营管理水平结合企业的现状进行介入，以货押授信、保兑仓、仓单质押等几种容易操作及条件成熟的模式为切入点进而逐步拓展“全程物流”供应链金融业务。 货押授信业务，商业银行委托物流企业对融资需求企业提供的质押物进行监管，物流企业在有效监管质押货物的基础上给予货主融资。企业以自有或他人的动产为质押，动产可以是企业自有仓储中的存货、运输途中的存货，预付款项之后的提货权等。
保兑仓业务，商业银行要求融资需求企业交纳一定的保证金后开出承兑汇票，收票人为供货企业，供货企业在收到银行承兑汇票后向银行指定的仓库发货，并承担回购义务。货到仓库后转为仓单质押。随着融资需求企业归还银行融资资金的额度，银行相应解冻相应价值的货物进行销售，货物出库时，由银行确认后仓储公司方可发货。
仓单质押融资业务，融资需求企业把货物存储在仓库中，然后凭仓储公司开具的仓单向银行申请质押贷款，银行按货值向融资需求企业提供一定比例的贷款，同时由仓储公司代理监管货物。
除了在物流金融业务上逐步推广拓展，积累经验，不断完善的同时，商业银行还应做好以下一些方面的工作：
（一）重视物流金融业务基础建设
商业银行银行和物流企业为了共赢的目的可以联手做好物流金融基础软硬件建设。同时取得地方政府与银行监管部门的认同，可以出台相应的扶持政策，支持银行参与物流金融业务，此外，物流仓储企业与客户、银行建立时实信息网络系统，以加快各方信息传递、减少中间环节、加快业务办理速度，提高灵活性和流动性，防范货物监控漏洞。
（二）选择物流金融业务的重点发展推广品种
目前物流金融业务中多以入库货物作为质押，各商业银行大多会选择价格涨跌幅度不大、质量稳定的品种。在具体产品上，融资类可以采用核定货值质押融资模式，非核定货值质押融资模式，货权质押融资业务，未来提货权仓储监管融资模式，未来提货权保兑仓融资模式等模式。结算类产品可以采用有资金清算、网上企业银行、银企直联系统、网上企业集团结算中心、重客系统等产品。
（三）与重点物流企业建立长期合作伙伴关系
物流金融业务的物流企业选择实力及管理能力较强的物流战略伙伴，对实力弱小、管理能力低下的物流企业合作要慎重。双方建立长期合作关系后，通过磨合沟通，更有利于提高效率，防范物流金融风险。同时商业银行根据物流企业的信息平台对融资需求企业进行信用分级，使商业银行加强对质押贷款全过程的监控，降低信息取得成本，降低贷款业务的风险。
（四）物流金融营销团队组建
物流金融业务有着一定的独特性，产品开发推广更需要对企业和金融业务比较熟识的专业人员。商业银行需着构建物流金融营销平台，组建物流金融营销团队，进行推介活动的组织、上门营销，建立物流金融业务档案，做好上下级行的联通互动和上游筑坝工作，根据客户的不同需求量身定做不同产品的解决方案。
三、物流金融业务拓展中存在的问题及风险
当前商业银行在物流金融业务拓展上主要有以下问题:
一是业务流程规范问题。由于物流金融业务处于起步阶段，各家银行业务流程缺乏规范，对同一种业务不同的银行都有不同的操作模式及合同条款，操作程序繁简不一。因此急需制定相对统一的规范的合同条款和标准化的业务流程。
二是商业银行物流金融营销队伍的建设问题。物流金融是新业务，各家银行都面临业务团队的建设与业务营销问题。即使已经开办此项业务的银行尚缺少物流金融业务典型营销案例，对业务拓展和产品营销中遇到的问题和需求有时也不能得到很好解决。
三是对物流金融风险的认识问题。物流金融风险有着金融业风险的共性，也有其特殊性，商业银行应该认真分析，制定相应的防范措施。
从风险角度来说，物流金融业务除了银行业的一些常见风险外，还有客户资信风险、运营风险、质押物本身风险、仓库或物流公司风险、仓单和提单风险及法律风险等一些风险。
四、商业银行如何防范物流金融风险
（一）针对客户的资信风险，银行要根据相关的规章制度对客户进行资信调查，进行客户信用等级评定，对贷前、贷中、贷后的风险控制环节要落实到位，不可流于形式，须严格按照授信业务管理相关规定对其进行授信调查、审查与审批。
（二）针对运营风险，对经办分行进行准入限制，组建任务团队，及时掌握物流市场的信息和动态，密切与相关政府主管部门的联系，加强同行之间的协作和交流，最主要目的是为了多方沟通及时、信息对称。
（三）针对质押物本身的风险，应当切实加强贷后管理，每月核查库存质押物状况，银行委托仓库管理人员对保全仓库的货物进出进行控制，仓单质押项下的货物要办理保险，并以质权银行为第一受益人。同时要密切关注质押物的市场波动、经销商的赎货进度、经销商的自身信誉与综合实力变化，若发生明显不利的负面变化，应及时采取切实可行的风险防范和资产保全措施。
（四）针对仓库或物流公司风险，银行应选择有良好的管理能力和现代化的管理技术，经营正常、财务指标良好，有较强抗风险能力的物流企业，无任何悬而未决的争议和纠纷。要求物流企业加强从业人员的专业素养培养，明确各部门的权责，不断进行创新、完善制度建设。
（五）针对仓单和提单风险，银行要加强仓单管理，仓单要使用固定的格式，按指定方式印刷，同时要保证仓单填列的完整性、真实性和有效性，必须保证仓储公司对存入的货物在任何时点最多只能出具一份仓单。银行要完善提货管理，同时要登记明细台账，每释放一笔，在相应仓单下作销账记录，直至销售完成、贷款收回为止。
（六）针对法律风险，银行要定期對内部员工进行金融、管理、法律等方面的培训，使员工对物流金融的业务范围、经营管理、风险合规等有深入的了解，做到依法合规经营。同时要求物流企业规范行为，遵守法律法规，做好质押货物的登记工作和背书工作，规避合同带来的法律风险。
作者简介：毛哲炜（1967-），男，汉族，本科，经济师、会计师，研究方向：金融投资、风险管理。
（责任编辑：陈岑）
【关键词】物流金融 经济发展 金融风险
一、当前物流金融发展的可行性
(一)物流金融的概念和主要模式
物流金融，简单讲就是在物流业的运营过程中，通过运用金融工具、开发各种金融产品，有效整合物流、资金流、商流、信息流等，从而使物流产生价值增值的融资活动。商业银行将市场畅销、价格波动幅度不大的物流产品质押，通过一些实力较强的物流公司信息管理系统，向符合条件的企业客户全过程提供多种银行结算和融资服务业务，从而提高资金运行效率，降低资金运行成本。物流金融既可以让物流企业在供应链环节中为客户提供物流和金融的集成式服务，又可以为客户降低企业资金占用率，还可以增加物流企业高附加值的服务功能和经营利润。
物流金融主要有三种模式：
1.物流结算模式：利用各种金融产品和结算方式为物流企业及客户融资的金融服务，主要有代收货款、垫付货款等形式。
2.物流仓单模式：包括仓单质押模式、保兑仓模式和其他物流仓单模式，在物流仓单模式中，最重要的是质押品的保管问题。
3.物流授信模式：主要包括统一授信模式、物流保理模式。
目前，各商业银行的物流金融产品很多，国内多家银行和物流企业已经运作的包含不动产质押融资、代收货款、保兑仓、融通仓、海陆仓、垫付货款、仓单提单质押、池融资、保理等多种业务模式。
(二)发展物流金融的基础
1．物流金融业务处于起步阶段，发展潜力大
从某地级市各家商业银行在物流金融业务开展情况来看，此类业务尚处于初级阶段，以某家商业银行为例，其对外宣传推出的物流金融产品有以下一些品种：
（1）信贷业务：中长期贷款、流动资金贷款、人民币额度借款、票据业务（票据承兑和票据贴现）。
（2）结算类及中间业务：日常结算业务、国际结算、保证业务（关税保付保证、保释金保证、延期付款保函和保理）。
（3）现金管理类业务：依托网上银行与重要客户管理系统两大核心平台。
分析上述产品和业务，其实一大部分就是商业银行通用的金融产品，真正涉及物流金融的专业品种很少，而且，物流金融也因条件不成熟该银行尚处于试水阶段，业务开展不广。当地其他各家商业银行在物流金融业务上基本也是同样的现状。
2．融资难迫使拓展新的融资渠道
据某地级市的2012年上半年企业景气调查结果显示，二季度，该市企业家信心指数为99.1，比一季度下降11.5点，比去年同期下降30.5点，创下三年来该市市企业家信心指数的新低，处于微不景气区间。其中一个重要原因是该市部分企业出现融资困难、流动资金紧张、民间高利借贷旺盛的状况，尤其是资金密集型企业受到冲击较大，其中建筑业流动资金景气指数更是低于2008年和2009年的同期水平。
从该市的统计数据来看，2011年该市的内资企业户数超过15000户，其中90%以上是中小企业。近年来市政府和金融机构在解决中小企业融资难问题上做了很多努力，但融资难问题依然是目前制约中小企业发展的瓶颈。具体表现为：
一是贷款难。现在银行普遍对民营中小企业发放贷款持谨慎严格的态度，加上客观上许多民营中小企业缺乏有效抵押资产，信誉度不高，使得民营中小企业贷款门槛高，手续繁，额度低，期限短，品种少。据了解，60％以上的民营中小企业主要依靠自身积累、民间借贷和内部职工筹措资金，能从银行得到贷款的企业不到40％。
二是抵押物少，抵押额度低。中小企业贷款主要以抵押担保贷款为主，按照现行政策，大多数中小企业缺乏足够的可抵押资产。有些企业是集体企业转制，因未辦理土地变更手续，其土地和厂房均不能抵押；在建船舶、原辅材料、出口退税单等一般都不能作为抵押。可作为贷款抵押的，抵押额度也较低，如船只只有50%-60%，土地、厂房只有60%-70%。企业的资产主要是设备，但企业设备银行一般不愿抵押，即使抵押的抵押率也较低。
三是担保难。该市经信委备案的担保机构共有7家，其中全额由政府出资组建的担保机构5家，政府与民营企业合资1家，全部由民营资本入股1家；这些担保公司为全市中小企业缓解资金难发挥了重要作用。但随着经济的快速发展，担保机构的资本金却没有相应增加，各类担保机构也没有统一的主管部门，缺乏有经验的经营管理人才，存在着制度不够健全、操作不够规范、行政干预比较多的情况，与市场化操作、法人化管理还有不少距离。担保面不宽，大量资金集中在少数重点企业，而且有的资金被长期占用，使多数中小企业得不到贷款担保。
据了解，该市的大多中小企业依然存在着应收账款周期偏长，应付账款周期偏短的问题，正常现金流周转受到影响。同时该市的中小企业也存在着信用等级低，可抵押资产少、财务制度不健全等方面原因，以其固定资产抵押方式从银行获得的贷款虽解决了部分资金需求，但资金短缺问题还是中小企业发展的重要瓶颈，已经影响到企业的进一步发展和整体运作效益。因此，该市的中小企业迫切希望一种能以其流动资产进行质押贷款的融资形式的出现，而借助物流金融可以解决这一难题。
3．商业银行业务拓展需要
面临利率多次下调的局面，商业银行开展物流金融业务，为物流企业提供完善的资金结算平台和融资理财服务，一可以解决中小企业融资难的问题，二可以相应增加自身的中间业务收入，三可以随时掌握质押物的动态信息，防范由于信息不对称给金融机构带来的相关风险，四可以通过与物流企业的合作实现多方共赢。
二、商业银行如何拓展物流金融业务
物流金融将上下游企业和银行紧密地联系在一起，谁能够领先介入物流金融，谁就能够率先抢占先机。物流金融的品种较多，各家商业银行可以根据自身的经营管理水平结合企业的现状进行介入，以货押授信、保兑仓、仓单质押等几种容易操作及条件成熟的模式为切入点进而逐步拓展“全程物流”供应链金融业务。 货押授信业务，商业银行委托物流企业对融资需求企业提供的质押物进行监管，物流企业在有效监管质押货物的基础上给予货主融资。企业以自有或他人的动产为质押，动产可以是企业自有仓储中的存货、运输途中的存货，预付款项之后的提货权等。
保兑仓业务，商业银行要求融资需求企业交纳一定的保证金后开出承兑汇票，收票人为供货企业，供货企业在收到银行承兑汇票后向银行指定的仓库发货，并承担回购义务。货到仓库后转为仓单质押。随着融资需求企业归还银行融资资金的额度，银行相应解冻相应价值的货物进行销售，货物出库时，由银行确认后仓储公司方可发货。
仓单质押融资业务，融资需求企业把货物存储在仓库中，然后凭仓储公司开具的仓单向银行申请质押贷款，银行按货值向融资需求企业提供一定比例的贷款，同时由仓储公司代理监管货物。
除了在物流金融业务上逐步推广拓展，积累经验，不断完善的同时，商业银行还应做好以下一些方面的工作：
（一）重视物流金融业务基础建设
商业银行银行和物流企业为了共赢的目的可以联手做好物流金融基础软硬件建设。同时取得地方政府与银行监管部门的认同，可以出台相应的扶持政策，支持银行参与物流金融业务，此外，物流仓储企业与客户、银行建立时实信息网络系统，以加快各方信息传递、减少中间环节、加快业务办理速度，提高灵活性和流动性，防范货物监控漏洞。
（二）选择物流金融业务的重点发展推广品种
目前物流金融业务中多以入库货物作为质押，各商业银行大多会选择价格涨跌幅度不大、质量稳定的品种。在具体产品上，融资类可以采用核定货值质押融资模式，非核定货值质押融资模式，货权质押融资业务，未来提货权仓储监管融资模式，未来提货权保兑仓融资模式等模式。结算类产品可以采用有资金清算、网上企业银行、银企直联系统、网上企业集团结算中心、重客系统等产品。
（三）与重点物流企业建立长期合作伙伴关系
物流金融业务的物流企业选择实力及管理能力较强的物流战略伙伴，对实力弱小、管理能力低下的物流企业合作要慎重。双方建立长期合作关系后，通过磨合沟通，更有利于提高效率，防范物流金融风险。同时商业银行根据物流企业的信息平台对融资需求企业进行信用分级，使商业银行加强对质押贷款全过程的监控，降低信息取得成本，降低贷款业务的风险。
（四）物流金融营销团队组建
物流金融业务有着一定的独特性，产品开发推广更需要对企业和金融业务比较熟识的专业人员。商业银行需着构建物流金融营销平台，组建物流金融营销团队，进行推介活动的组织、上门营销，建立物流金融业务档案，做好上下级行的联通互动和上游筑坝工作，根据客户的不同需求量身定做不同产品的解决方案。
三、物流金融业务拓展中存在的问题及风险
当前商业银行在物流金融业务拓展上主要有以下问题:
一是业务流程规范问题。由于物流金融业务处于起步阶段，各家银行业务流程缺乏规范，对同一种业务不同的银行都有不同的操作模式及合同条款，操作程序繁简不一。因此急需制定相对统一的规范的合同条款和标准化的业务流程。
二是商业银行物流金融营销队伍的建设问题。物流金融是新业务，各家银行都面临业务团队的建设与业务营销问题。即使已经开办此项业务的银行尚缺少物流金融业务典型营销案例，对业务拓展和产品营销中遇到的问题和需求有时也不能得到很好解决。
三是对物流金融风险的认识问题。物流金融风险有着金融业风险的共性，也有其特殊性，商业银行应该认真分析，制定相应的防范措施。
从风险角度来说，物流金融业务除了银行业的一些常见风险外，还有客户资信风险、运营风险、质押物本身风险、仓库或物流公司风险、仓单和提单风险及法律风险等一些风险。
四、商业银行如何防范物流金融风险
（一）针对客户的资信风险，银行要根据相关的规章制度对客户进行资信调查，进行客户信用等级评定，对贷前、贷中、贷后的风险控制环节要落实到位，不可流于形式，须严格按照授信业务管理相关规定对其进行授信调查、审查与审批。
（二）针对运营风险，对经办分行进行准入限制，组建任务团队，及时掌握物流市场的信息和动态，密切与相关政府主管部门的联系，加强同行之间的协作和交流，最主要目的是为了多方沟通及时、信息对称。
（三）针对质押物本身的风险，应当切实加强贷后管理，每月核查库存质押物状况，银行委托仓库管理人员对保全仓库的货物进出进行控制，仓单质押项下的货物要办理保险，并以质权银行为第一受益人。同时要密切关注质押物的市场波动、经销商的赎货进度、经销商的自身信誉与综合实力变化，若发生明显不利的负面变化，应及时采取切实可行的风险防范和资产保全措施。
（四）针对仓库或物流公司风险，银行应选择有良好的管理能力和现代化的管理技术，经营正常、财务指标良好，有较强抗风险能力的物流企业，无任何悬而未决的争议和纠纷。要求物流企业加强从业人员的专业素养培养，明确各部门的权责，不断进行创新、完善制度建设。
（五）针对仓单和提单风险，银行要加强仓单管理，仓单要使用固定的格式，按指定方式印刷，同时要保证仓单填列的完整性、真实性和有效性，必须保证仓储公司对存入的货物在任何时点最多只能出具一份仓单。银行要完善提货管理，同时要登记明细台账，每释放一笔，在相应仓单下作销账记录，直至销售完成、贷款收回为止。
（六）针对法律风险，银行要定期對内部员工进行金融、管理、法律等方面的培训，使员工对物流金融的业务范围、经营管理、风险合规等有深入的了解，做到依法合规经营。同时要求物流企业规范行为，遵守法律法规，做好质押货物的登记工作和背书工作，规避合同带来的法律风险。
作者简介：毛哲炜（1967-），男，汉族，本科，经济师、会计师，研究方向：金融投资、风险管理。
（责任编辑：陈岑）