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本文对统计定价模型中的变量选择做了改进,反映投机因素的变量选取第一大股东持股比例、流通A股;投资因素的变量选取营业利润率、基本每股收益、每股净资产、净资产收益率、每股经营现金流、分配能力指标(由每股资本公积和每股未分配利润加重而得)。在此基础上对创业板和煤炭板块进行了实证分析,得出投资因素对两个板块股票价格都有显著的影响,而作为投机因素的流通A股这个变量主要对煤炭板块有显著的影响。