全球贸易量在过去几十年中增长了三倍，在GDP中的占比从上世纪60年代的18%提升至近年的50%。在贸易自由化、制造业的垂直专业化分工和收入水平提高的影响下，新兴市场成为贸易增长的重要推动者。在过去的20年中，发展中国家的出口量占比已经从1990年的20%上升到40%。
　　这些总量方面的变化颇受世人瞩目，但贸易流动的构成却较少受到关注，而这一构成无论从微观还是宏观的角度来看都很重要。理论上，一国出口在全球出口价值链上的位置会影响该国未来的增长轨迹。
　　我们试图通过量化各国在出口价值链上的位置来深度分析与一国出口“组合质量”有关的问题。为此，我们构建了两个指标，一个是产品价值评分（简称PV），该指标是对出口特定商品的各个国家，按购买力平价调整后的实际人均收入做加权平均后得到的，用来测量不同可贸易品的价值；另一个是对一国出口品的PV值按出口比重加权平均后得到的国家价值评分指标（简称CV），该指标呈现的是一国出口组合质量。
　　我们计算了2005年-2007年间的570种商品的PV值，结果表明，最好的出口品亦即有着最高PV值的出口品属于制造业和高技术板块，而大多数初级产品和自然资源的PV值则落在质量范围的低端。具体而言，机械和运输设备的得分最高，紧接着的是其他制造业产品和化学工业品，包括原油在内的矿产资源得分落在了中间的位置，初级产品如动物、蔬菜、动植物油等得分最低。
　　有了PV值之后，估计每个国家在全球出口价值链的位置就较为简单了。我们计算了1980年-2010年48个国家的CV值，结果发现：其一，发达国家落在了出口价值链的顶端，最高的位置被倾向于专门生产高附加值出口制造品的日本、德国、韩国所占据；其二，就平均水平而言，欧洲发达国家在价值链上的位置高于北美，欧洲的外围国家仍然处于发达国家在这一指标范围的最坏位置；其三，主要石油出口国如沙特阿拉伯、俄罗斯落在了价值链的中端，反映了原油和成品油本身在产品价值链的中端；其四，新兴市场内部出现很大分歧，严重依赖初级产品出口的非洲和拉丁美洲国家得分最低。
　　除各国价值链的静态快照外，CV值的时间序列的演化还反映出过去20年中一些国家在价值链上的上升和下降。中国的出口商品组合质量已超过或正在接近意大利和加拿大等G7成员，印度也在价值链上不断上升，这表明，中印两国不仅仅只是体型庞大，而且也在日渐成熟。新兴市场的整体CV值稳固上升，但不同国家间仍有显著分化，上个世纪90年代初，许多亚洲国家的CV值和拉美国家相似，如中国和巴西、印度和阿根廷、韩国和墨西哥，但随后的20年里，亚洲国家的CV值不断上升，而拉美国家则停滞不前。
　　此外，通过系列回归分析，我们发现，CV值在统计学意义上是经济增长的一个决定性因素，二者之间存在正的相关系数。CV值10%的增长可使人均收入年增长率提升0.2个百分点。这表明，那些CV值快速提升的国家，如土耳其、中国和印度等，已经开始从其在全球出口价值链中位置的提升中获益；反之，那些CV值下跌的国家，如印尼及一些拉美国家的产出增长可能已经在边际上变差。
　　不过，这只是初步的证据。毕竟，一个国家的出口和随后的增长成果之间的关系要比一个简单的回归框架更复杂。
　　以上对全球出口价值链的量化分析进一步突出了全球贸易在近年展现出的重要意义，也反映出一些潜在的增长红利正在沿价值链向上转移。不过，需要注意的是，我们对价值链的量化并没有包括服务贸易，也没有考虑因同一产品的供应链涉及多个国家而产生的对出口组合质量的误导。
　　作者为高盛全球宏观市场研究主管