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摘 要：我国在“十二五”规划以来。多次提出了国有企业在改革开放中应当发挥出应用的模范带头作用，不但要促进自身国有经济力的提升，同时还要协助于国家经济控制力以及社会主义市场经济体制的建设。而国有企业的整体上市在具备各种条件的同时也有着一些历史原因和现实的困难需要解决，尤其是上市过程中的金融风险以及商法保障问题。基于此，本文将对我国国有企业整体上市而产生的金融风险做基本的总结分析，并且针对此提出较为切实可行的建议来推动上市商法保障，以使得我国国有企业上市工作更加科学有序，为我国经济建设服务。
关键词：国有企业;整体上市;金融风险;商法保障
2016年，发表了关于深化经济体制改革的相关文件（国发21号），并在该文件中强调，对于我国有能力进行整体上市的优势国有企业应当加快整体上市的节奏，这意味着国家对于国有企业的整体上市问题的看重，整体上市这一手段也将是近几年国有企业改革的重要方式之一。2017年以来，在我国各大省份的两会政府工作报告中都重点关注了国有企业的改革问题，在相关会议上更是将国家推动国有企业整体上市的精神进行了传达。在小企业发展举步维艰的当下，大型企业进行的规模扩大以及收购活动也使得行业竞争更加集中化，只有企业做大做强，才能够有效面对社会主义市场经济中的压力。因此，无论是政策支持还是市场推动作用，国有企业整体上市都是近几年的发展趋势。而在整体上市带来各种优势的同时，也伴随着一些问题需要进行分析解决，尤其是在金融风险的控制以及商法保障等方面。
一、国有企业整体上市概述以及意义
整体上市是在之前较为流行的“剥离上市”基础上进行的金融创新活动，改变了该种模式下企业拿出部分资产或者产业上市的做法，上市主体由之前的总集团公司的一部分独立股份公司转变为一家整体公司，并且将公司内主要资产以及业务体制转换为股份公司。整体上市较为普遍的是企业集团的整体上市，也称法人整体上市，上港集团以及TCL集团公司采取的上市方式就是如此。另外，还可以将企业集团的主营业务进行整合以使其达到整体上市的客观要求，称为主业整体上市，我们熟知的大型工业集团如武钢集团以及鞍钢集团等采取的上市方式便是主业整体上市。
对于整个市场而言，国有企业整体上市有着重要的意义，可以有效解决我国证券市场上存在的母子控股型上市公司在关联交易方面的弊端。同时整体上市还可以促进上市工资在规模以及形式方面做大做强，是一种对工作进行的质量重组，能够在公司内部产生很好的激化作用，解决部分国企上进心不够的问题。另外，整体上市后的国有企业在股权分配问题方面将更加清晰，扁平化的结构更是为国有资产的有效管理提供了一定的便利性。在国有企业体制改革以及社会主义市场经济发展的重要时刻，国有企业整体上市是进行证券市场改革的关键步骤。
二、国有企业整体上市的金融风险分析
（一）对股市产生的冲击
我国的证券市场已经经过了30多年的发展而较为完善且容量较大，为企业融资等活动提供了必要的市场支持，因此国有企业整体上市的基本发展空间和操作平台是具备的。但是如果要短期内实现国有企业整体上市工作，市场容量是必须要考虑的问题。国有企业拥有者相对高的市场公信力而且其本身往往规模较大，能够在上市之时在市场上募集到大量资金，如中国建设银行集团在上市之时仅在A股市场就募集到了590亿元人民币的资金，2007年就完成上市的中国石油集团更是在A股市场产生了超过7万亿人民币的市值，这些数字告诉我们整体上市的国有企业对于证券市场的冲击力是相当大的，而一旦要实现日程规划内的国有企业整体上市工作，就必须有资本市场天文数字资金的支持，对于我国的政权市场其容量以及操作性而言，短期内必然是难以接受的。而且，在经济全球化发展的今天，大规模的国企整体上市必然会使得企业的原有股东所持有的股票数额增加，因此股票的供给量也间接受到影响。如果股票供给量增长速度过快就会使得相关股票价格的下跌，使得股票市场动荡。总而言之，国有企业的整体上市不仅仅关系到企业的发展，其对股市的冲擊是不得不考虑的金融风险之一，如何在该方面进行立法维护并且使得上市工作更加合规有序是今后工作的重点。
（二）企业整体上市后的控股权问题
国有企业通常而言组织规模都相对较大，因此降低了在公开市场上进行收购活动实现上市公司控股权的可能性，有效的保护了国有股权流通可能带来的国有股权不被稀释而导致国家控股权的丧失。但与此同时，国有企业一旦丧失了国家对于企业的控股权，造成的后续影响是很严重的，在整个国家的重点行业或者是战略保护行业一旦没有了控股权就会造成很严重的社会影响，不利于我国经济发展，因此如何有效预防这一问题是国有企业整体上市完成后国家资产监管所必须考虑的问题。国家规定对于我国重要领域的产业以及经济支柱性产业、战略资源产业等企业，在经过公有制资产重组股份制改革后，国家必须实现绝对控股，即使是其他相关国有企业也需要国家绝对控股或基本相对控股。所谓绝对控股，指的是股份持有量在51%以上，而67%以上是实现绝对控制权的持股百分比，在我国的国有大型企业中，基本保证股权流动在67%以上，在整体上市后也需要进行控股问题的详细研究，使得国家在企业中尤其是重点行业达到绝对控股权，因为没有失去绝对控股权但股份流动在67%以下会对国家进行企业各种战略部署规划产生严重的掣肘因素，使得企业发展脱离了国家的控制，这也是国有企业整体上市中的一大金融风险。
（三）国有企业整体上市后关联交易方面的问题
主业上市的模式下存在着很大的关联交易不明确的问题，因为这一上市模式是从整体集团中剥离出部分产业或者资产进行上市的活动，上市后还存在着一个未上市的存续企业作为上市公司的母公司，这样就很有很可能存在关联交易，影响社会主义市场经济的秩序和稳定发展。整体上市实现了存续企业的空心化使得交易关联问题得到了一定解决，但依旧存在的母公司法人使得存续企业依旧能够从上市公司中取得高额的交易收益，如果放任不管，慢慢就又会实体化，成为母子控股的关联交易企业。例如我们较为熟知的宝钢集团，在整体上市之后，存续企业在主业资产上市后不存在关联交易活动，但是经过一段时间的发展，母公司又开始接收任务并且与上市公司之间产生关联交易。这样一来，母公司必然会占据上市企业的一部分资金，因此对于上市之后母公司法人的整体改造以减少关联交易是商法保障应当关注的地方。中国石油天然气集团公司公司在上市之初由于存续企业存在的一系列问题使得中油股份需要采取反哺的方式解决存续企业的生存发展问题，使得上市当年的存续企业亏损人民币128亿元。 三、国有企业整体上市的商法保障
（一）上市条件的严格规范
上市之前以及上市后对于企业的工作审核规范是相当重要的，国有企业整体上市时需要保证控股股东时切实与上市公司之间存在产业关联性的，这也有助于上市后的产业资源整合以及主业突出;同时进行整体上市的国有企业需要保证股权结构的清晰性，集团公司与上市公司之间的关系要明确化，属于母子控股型企业，尽量实现上市公司的控股公司数量少且集团公司有绝对控股权，非流通股权、股东等数量也需要维持在一定数字以下;整体上市的国有企业要具备相对厚实的主业基础且主副业之间有效分离，我国的很多国有企业由于历史原因使得社会职能广泛而存在着很多的不良资产，在改股上市期间对于该问题需要良好解决，包括改革成本、不良资产处理以及富余人员裁减等工作都需要公司在上市期间完成;国有企业整体上市的具体条件还没有明文规定，但对于上市公司而言，管理水平肯定是十分重要的，这也是进行整体上市企业条件规范需要关注的一方面。作为中国煤炭行业的龙头老大，神华集团在上市前夕便进行了一系列措施将集团资金进行核实，银行债务核销同时所有者权益进行了核减，并且进行了产业的主辅分离使得集团人员大幅度精简，这都为整体上市创造了良好的条件。
（二）资产评估管理严格
国有企业在进行整体上市之时必须经过完善的资产评估，首先要进行资产评估过程中法律法规的完善并且在工作中认真执行，国有资产管理部门进行资产评估结果审核时严格根据相关政策，在这一过程中严格要求各项流程以使得监察、立法等工作更加详细，防止国有资产的流失现象。另外，在进行国有资产价值评估过程中存在着第三方缺失的问题，使得国有企业在整体上市时的资产评估公信力以及法律性不强，在这一方面需要加强专业资产评估管理人才的建立，在我国建立完全独立、受法律认可的第三方资产评估机构且具备公平性，能够有效解决上述问题。如武钢集团在进行上市时进行了严格详细的企业资产评估并将非主业资产、闲置资产以及破产企业等进行带资分流，实现资产精简化，为上市创造条件。
（三）整体上市信息的监督核查强化
作为上市工作的必要环节，对于国有企业整体上市之后筹集资金的来源、去向以及管理工作是必要进行的，这也是为了保持社会大众的知情权以及对于上市公司的认可。对于这些信息披露过程中的提前监督以及事后的核查工作时保证工序合法性的重要步骤，在其中需要对主要监管机构如证监会、交易所以及中注协的监管力量进行强化，在监管工作中一旦发现还能上市公司的大股东在信息公开方面存在违法行为，必须严格处理并有一定的惩罚措施。另外，整体上市中的当事人以及相关人员只要其中存在利益关系都需要接受监管和违规处罚，中介机构更是应当承担法律责任。
（四）维护整体上市中股市稳定性
不能為了国有企业进行整体上市而任由其对正常的证券市场产生冲击，损失普通股民利益，市场的稳定应当作为整体上市良好实施的前提。整体上市公司首先必须具备优质相关资产且详细的上市计划，在上市过程中不能一味追求速度，需要考虑到市场的承受能力，实现上市速度与市场容量之间的和谐统一，从而在不影响市场稳定的情况下实现企业整体上市。另外，对于首发、再融资与整体上市过程中导致的股票供给量增加问题需要结合市场进行协调处理，在整体上市的选择方式中优先考虑不引起市场股票量供给增大的，使其能够对市场扩容问题产生一定的缓解。
（五）整体上市后国有控股权的有效控制
国家对于国有企业尤其是战略资源企业必须拥有绝对控股权以使得企业的发展规划能够被国家所把控，符合国家发展的整体战略部署，因此在国有企业整体上市之后，需要防止国有控股权的旁落。建立一定的规定来制定国有股在上市国企中应当占据比例的标准，同时相关监管部门需要对国企国有股权的交易进行实时监控，严格防止国家控股行业股权的非法交易，对于关系到国家经济命脉的重大企业如中石油、中石化以及其他相关企业，更应该严格审批企业的股权变动。
（六）关联交易活动的有效防范
对于上市集团中存在的未上市存续企业进行改革重组，无论是企业资产还是员工进行妥善安置处理，并且由专业的托管公司进行相关业务的负责，以使得国企上市后剥离的资产可以经专业化运营重新焕发活力，同时国资委或者相关单位主导进行存续企业与上市公司之间的股权脱离工作，完善交易活动的合法性。中软股份公司在2002年披露了一系列存在控制关系的关联交易活动，包括中国电子、中软远东国际等集团公司都有所牵连，在吸收合并整体上市之后这一状况得到了较好的解决，行业集中度得以提升，股东利益得到维护。。
四、结语
综上所述，市场经济体制对于中国经济的发展起到了重要的促进作用，而国企的整体上市更是当前经济体制改革的具体要求，在上市过程中需要在监管、立法以及评估等个环节严格把控，使得上市流程符合相关法律法规的要求，对于上市后工作中遇到问题以及企业的后续整合也是企业需要重点关注的问题。总而言之，国有企业整体上市是符合国家经济体制发展需求的，为我国市场经济发展提供了新的契机，只要处理得当，将是经济发展的新引擎。
参考文献：
[1]解钧淼. 物产中大整体上市与混合所有制改革[J]. 中国商论， 2019， （4）： 212-213.
[2]翁李娜， 朱劲涵. 国有企业混合所有制改革的绩效评价 ——以11家国有上市商业银行为例[J]. 现代商业， 2018， （8）： 191-192.
[3]吴利明，周明. 国有企业资本结构调整与混合所有制改革研究——以山西省上市公司为例[J]. 会计之友， 2018， （5）：153-156.
[4]纪成君， 李娜， 李庆. 国有企业整体上市长期绩效研究[J]. 商业研究， 2014， （9）.
[5]孟雪莹， 蔡钊艳， 宋希亮. 我国上市公司整体上市长期财富效应研究[J]. 财务与会计， 2016， （8）.
[6]白宸菱. 上汽集团整体上市的绩效分析[J]. 中国商论， 2017， （19）.
[7]蔡欢晨， 韦怡. 基于国有建筑企业整体上市IPO的意义分析[J]. 现代经济信息， 2016， （19）： 266-266.
[8]尹筑嘉， 黄建欢. 中国企业整体上市的模式比较与策略选择[J]. 金融与经济， 2008， （3）： 52-54.
[9]魏成龙， 许萌， 郑志， 魏荣桓. 国有企业整体上市绩效及其影响因素分析[J]. 中国工业经济， 2011， （10）： 151-160.
关键词：国有企业;整体上市;金融风险;商法保障
2016年，发表了关于深化经济体制改革的相关文件（国发21号），并在该文件中强调，对于我国有能力进行整体上市的优势国有企业应当加快整体上市的节奏，这意味着国家对于国有企业的整体上市问题的看重，整体上市这一手段也将是近几年国有企业改革的重要方式之一。2017年以来，在我国各大省份的两会政府工作报告中都重点关注了国有企业的改革问题，在相关会议上更是将国家推动国有企业整体上市的精神进行了传达。在小企业发展举步维艰的当下，大型企业进行的规模扩大以及收购活动也使得行业竞争更加集中化，只有企业做大做强，才能够有效面对社会主义市场经济中的压力。因此，无论是政策支持还是市场推动作用，国有企业整体上市都是近几年的发展趋势。而在整体上市带来各种优势的同时，也伴随着一些问题需要进行分析解决，尤其是在金融风险的控制以及商法保障等方面。
一、国有企业整体上市概述以及意义
整体上市是在之前较为流行的“剥离上市”基础上进行的金融创新活动，改变了该种模式下企业拿出部分资产或者产业上市的做法，上市主体由之前的总集团公司的一部分独立股份公司转变为一家整体公司，并且将公司内主要资产以及业务体制转换为股份公司。整体上市较为普遍的是企业集团的整体上市，也称法人整体上市，上港集团以及TCL集团公司采取的上市方式就是如此。另外，还可以将企业集团的主营业务进行整合以使其达到整体上市的客观要求，称为主业整体上市，我们熟知的大型工业集团如武钢集团以及鞍钢集团等采取的上市方式便是主业整体上市。
对于整个市场而言，国有企业整体上市有着重要的意义，可以有效解决我国证券市场上存在的母子控股型上市公司在关联交易方面的弊端。同时整体上市还可以促进上市工资在规模以及形式方面做大做强，是一种对工作进行的质量重组，能够在公司内部产生很好的激化作用，解决部分国企上进心不够的问题。另外，整体上市后的国有企业在股权分配问题方面将更加清晰，扁平化的结构更是为国有资产的有效管理提供了一定的便利性。在国有企业体制改革以及社会主义市场经济发展的重要时刻，国有企业整体上市是进行证券市场改革的关键步骤。
二、国有企业整体上市的金融风险分析
（一）对股市产生的冲击
我国的证券市场已经经过了30多年的发展而较为完善且容量较大，为企业融资等活动提供了必要的市场支持，因此国有企业整体上市的基本发展空间和操作平台是具备的。但是如果要短期内实现国有企业整体上市工作，市场容量是必须要考虑的问题。国有企业拥有者相对高的市场公信力而且其本身往往规模较大，能够在上市之时在市场上募集到大量资金，如中国建设银行集团在上市之时仅在A股市场就募集到了590亿元人民币的资金，2007年就完成上市的中国石油集团更是在A股市场产生了超过7万亿人民币的市值，这些数字告诉我们整体上市的国有企业对于证券市场的冲击力是相当大的，而一旦要实现日程规划内的国有企业整体上市工作，就必须有资本市场天文数字资金的支持，对于我国的政权市场其容量以及操作性而言，短期内必然是难以接受的。而且，在经济全球化发展的今天，大规模的国企整体上市必然会使得企业的原有股东所持有的股票数额增加，因此股票的供给量也间接受到影响。如果股票供给量增长速度过快就会使得相关股票价格的下跌，使得股票市场动荡。总而言之，国有企业的整体上市不仅仅关系到企业的发展，其对股市的冲擊是不得不考虑的金融风险之一，如何在该方面进行立法维护并且使得上市工作更加合规有序是今后工作的重点。
（二）企业整体上市后的控股权问题
国有企业通常而言组织规模都相对较大，因此降低了在公开市场上进行收购活动实现上市公司控股权的可能性，有效的保护了国有股权流通可能带来的国有股权不被稀释而导致国家控股权的丧失。但与此同时，国有企业一旦丧失了国家对于企业的控股权，造成的后续影响是很严重的，在整个国家的重点行业或者是战略保护行业一旦没有了控股权就会造成很严重的社会影响，不利于我国经济发展，因此如何有效预防这一问题是国有企业整体上市完成后国家资产监管所必须考虑的问题。国家规定对于我国重要领域的产业以及经济支柱性产业、战略资源产业等企业，在经过公有制资产重组股份制改革后，国家必须实现绝对控股，即使是其他相关国有企业也需要国家绝对控股或基本相对控股。所谓绝对控股，指的是股份持有量在51%以上，而67%以上是实现绝对控制权的持股百分比，在我国的国有大型企业中，基本保证股权流动在67%以上，在整体上市后也需要进行控股问题的详细研究，使得国家在企业中尤其是重点行业达到绝对控股权，因为没有失去绝对控股权但股份流动在67%以下会对国家进行企业各种战略部署规划产生严重的掣肘因素，使得企业发展脱离了国家的控制，这也是国有企业整体上市中的一大金融风险。
（三）国有企业整体上市后关联交易方面的问题
主业上市的模式下存在着很大的关联交易不明确的问题，因为这一上市模式是从整体集团中剥离出部分产业或者资产进行上市的活动，上市后还存在着一个未上市的存续企业作为上市公司的母公司，这样就很有很可能存在关联交易，影响社会主义市场经济的秩序和稳定发展。整体上市实现了存续企业的空心化使得交易关联问题得到了一定解决，但依旧存在的母公司法人使得存续企业依旧能够从上市公司中取得高额的交易收益，如果放任不管，慢慢就又会实体化，成为母子控股的关联交易企业。例如我们较为熟知的宝钢集团，在整体上市之后，存续企业在主业资产上市后不存在关联交易活动，但是经过一段时间的发展，母公司又开始接收任务并且与上市公司之间产生关联交易。这样一来，母公司必然会占据上市企业的一部分资金，因此对于上市之后母公司法人的整体改造以减少关联交易是商法保障应当关注的地方。中国石油天然气集团公司公司在上市之初由于存续企业存在的一系列问题使得中油股份需要采取反哺的方式解决存续企业的生存发展问题，使得上市当年的存续企业亏损人民币128亿元。 三、国有企业整体上市的商法保障
（一）上市条件的严格规范
上市之前以及上市后对于企业的工作审核规范是相当重要的，国有企业整体上市时需要保证控股股东时切实与上市公司之间存在产业关联性的，这也有助于上市后的产业资源整合以及主业突出;同时进行整体上市的国有企业需要保证股权结构的清晰性，集团公司与上市公司之间的关系要明确化，属于母子控股型企业，尽量实现上市公司的控股公司数量少且集团公司有绝对控股权，非流通股权、股东等数量也需要维持在一定数字以下;整体上市的国有企业要具备相对厚实的主业基础且主副业之间有效分离，我国的很多国有企业由于历史原因使得社会职能广泛而存在着很多的不良资产，在改股上市期间对于该问题需要良好解决，包括改革成本、不良资产处理以及富余人员裁减等工作都需要公司在上市期间完成;国有企业整体上市的具体条件还没有明文规定，但对于上市公司而言，管理水平肯定是十分重要的，这也是进行整体上市企业条件规范需要关注的一方面。作为中国煤炭行业的龙头老大，神华集团在上市前夕便进行了一系列措施将集团资金进行核实，银行债务核销同时所有者权益进行了核减，并且进行了产业的主辅分离使得集团人员大幅度精简，这都为整体上市创造了良好的条件。
（二）资产评估管理严格
国有企业在进行整体上市之时必须经过完善的资产评估，首先要进行资产评估过程中法律法规的完善并且在工作中认真执行，国有资产管理部门进行资产评估结果审核时严格根据相关政策，在这一过程中严格要求各项流程以使得监察、立法等工作更加详细，防止国有资产的流失现象。另外，在进行国有资产价值评估过程中存在着第三方缺失的问题，使得国有企业在整体上市时的资产评估公信力以及法律性不强，在这一方面需要加强专业资产评估管理人才的建立，在我国建立完全独立、受法律认可的第三方资产评估机构且具备公平性，能够有效解决上述问题。如武钢集团在进行上市时进行了严格详细的企业资产评估并将非主业资产、闲置资产以及破产企业等进行带资分流，实现资产精简化，为上市创造条件。
（三）整体上市信息的监督核查强化
作为上市工作的必要环节，对于国有企业整体上市之后筹集资金的来源、去向以及管理工作是必要进行的，这也是为了保持社会大众的知情权以及对于上市公司的认可。对于这些信息披露过程中的提前监督以及事后的核查工作时保证工序合法性的重要步骤，在其中需要对主要监管机构如证监会、交易所以及中注协的监管力量进行强化，在监管工作中一旦发现还能上市公司的大股东在信息公开方面存在违法行为，必须严格处理并有一定的惩罚措施。另外，整体上市中的当事人以及相关人员只要其中存在利益关系都需要接受监管和违规处罚，中介机构更是应当承担法律责任。
（四）维护整体上市中股市稳定性
不能為了国有企业进行整体上市而任由其对正常的证券市场产生冲击，损失普通股民利益，市场的稳定应当作为整体上市良好实施的前提。整体上市公司首先必须具备优质相关资产且详细的上市计划，在上市过程中不能一味追求速度，需要考虑到市场的承受能力，实现上市速度与市场容量之间的和谐统一，从而在不影响市场稳定的情况下实现企业整体上市。另外，对于首发、再融资与整体上市过程中导致的股票供给量增加问题需要结合市场进行协调处理，在整体上市的选择方式中优先考虑不引起市场股票量供给增大的，使其能够对市场扩容问题产生一定的缓解。
（五）整体上市后国有控股权的有效控制
国家对于国有企业尤其是战略资源企业必须拥有绝对控股权以使得企业的发展规划能够被国家所把控，符合国家发展的整体战略部署，因此在国有企业整体上市之后，需要防止国有控股权的旁落。建立一定的规定来制定国有股在上市国企中应当占据比例的标准，同时相关监管部门需要对国企国有股权的交易进行实时监控，严格防止国家控股行业股权的非法交易，对于关系到国家经济命脉的重大企业如中石油、中石化以及其他相关企业，更应该严格审批企业的股权变动。
（六）关联交易活动的有效防范
对于上市集团中存在的未上市存续企业进行改革重组，无论是企业资产还是员工进行妥善安置处理，并且由专业的托管公司进行相关业务的负责，以使得国企上市后剥离的资产可以经专业化运营重新焕发活力，同时国资委或者相关单位主导进行存续企业与上市公司之间的股权脱离工作，完善交易活动的合法性。中软股份公司在2002年披露了一系列存在控制关系的关联交易活动，包括中国电子、中软远东国际等集团公司都有所牵连，在吸收合并整体上市之后这一状况得到了较好的解决，行业集中度得以提升，股东利益得到维护。。
四、结语
综上所述，市场经济体制对于中国经济的发展起到了重要的促进作用，而国企的整体上市更是当前经济体制改革的具体要求，在上市过程中需要在监管、立法以及评估等个环节严格把控，使得上市流程符合相关法律法规的要求，对于上市后工作中遇到问题以及企业的后续整合也是企业需要重点关注的问题。总而言之，国有企业整体上市是符合国家经济体制发展需求的，为我国市场经济发展提供了新的契机，只要处理得当，将是经济发展的新引擎。
参考文献：
[1]解钧淼. 物产中大整体上市与混合所有制改革[J]. 中国商论， 2019， （4）： 212-213.
[2]翁李娜， 朱劲涵. 国有企业混合所有制改革的绩效评价 ——以11家国有上市商业银行为例[J]. 现代商业， 2018， （8）： 191-192.
[3]吴利明，周明. 国有企业资本结构调整与混合所有制改革研究——以山西省上市公司为例[J]. 会计之友， 2018， （5）：153-156.
[4]纪成君， 李娜， 李庆. 国有企业整体上市长期绩效研究[J]. 商业研究， 2014， （9）.
[5]孟雪莹， 蔡钊艳， 宋希亮. 我国上市公司整体上市长期财富效应研究[J]. 财务与会计， 2016， （8）.
[6]白宸菱. 上汽集团整体上市的绩效分析[J]. 中国商论， 2017， （19）.
[7]蔡欢晨， 韦怡. 基于国有建筑企业整体上市IPO的意义分析[J]. 现代经济信息， 2016， （19）： 266-266.
[8]尹筑嘉， 黄建欢. 中国企业整体上市的模式比较与策略选择[J]. 金融与经济， 2008， （3）： 52-54.
[9]魏成龙， 许萌， 郑志， 魏荣桓. 国有企业整体上市绩效及其影响因素分析[J]. 中国工业经济， 2011， （10）： 151-160.