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尽管2012年的第一个宏观数据为中国经济平添了一抹光彩，但供给与需求矛盾仍在恶化，今年经济形势有待进一步观察
中国12月汇丰制造业
采购经理人指数48.7
2011年12月30日汇丰公布的一项调查显示，中国12月汇丰制造业采购经理人指数为48.7，表明12月份，中国工厂活动因国内外需求减少再次萎缩。数据显示，中国12月汇丰制造业采购经理人指数48.7，高于11月份的32个月低点47.7，但低于初值的49。根据统计，中国汇丰制造业采购经理人自7月份以来，一直维持在50下方
2012年1月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会（CFLP）公布去年12月的中国官方制造业采购经理人指数（PMI）为50.3。虽然这一数据运行在衰退—扩张线上方，但经济人士对此仍表示谨慎态度。此前，此指数在去年11月一度跌至49，是2009年3月以来首次回落到50以内。据分析，这次指数企稳得益于2011年中央经济工作会议定调维稳，使中国国内企业重拾信心，但市场亦期待更为实质的政策来巩固现有成果。
同上月相比，构成PMI的指数中，产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数比上月下降，其中产成品库存指数下降较为明显，降幅为2.5个百分点；新订单指数、生产指数等指数比上月上升，升幅在2个百分点以上。从历史经验来看，中国每年年末由于气温转寒、年关将至，多数企业会暂停生产并进行年终结算，PMI指标也会相应从10月至次年1-2月出现小幅回落的季节现象，去年年末的PMI指数在11月49的历史低点上反弹实属罕见现象。
对此，中国物流与采购联合会分析报告指出，受元旦和春节节日效应提前释放带动，12月份中国制造业PMI比上月回升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。
但据观察，针对去年下半年中国制造业部分行业持续下滑，中国已开始逐步放宽货币政策。不久前，中国央行公布的数据显示，中国截至12月底的新增人民币贷款与货币供应量增速均超出经济学家的预期，
截至去年12月底的中国M2广义货币供应量较上年同期增长13.6%，增幅高于截至11月底的12.7%。此前，接受调查的11位经济学家预期中值为，截至去年12月底的M2货币供应量增长12.9%；同时，中国金融机构12月份新增人民币贷款为人民币6,405亿元，高于11月份的人民币5,622亿元，也高于接受调查的10位经济学家的预期中值人民币5,800亿元。
此外，中国央行从去年12月5日起将银行存款准备金率下调0.5个百分点，这是中国央行2008年12月以来首次下调存款准备金率。中国领导层同时要求采取措施，确保小型企业获得足够的信贷支持。中国央行行长周小川在接受中国中央电视台采访时表示，中小企业特别是小微企业仍然感到经营困难，需要在结构上采取更好的办法来加以解决。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌更是在其1月8日微博中称：“随着12月新增贷款增多和M2增速反弹，进一步确认信贷政策周期性拐点已经出现。为了解决增速放缓经济这个经济中的核心问题，货币财政政策放松有必要加大力度。 去年是紧缩之年，2012年将是宽松之年。”
虽然指数让人兴奋。然而，众多中小企业赖以生存的外贸，依然没有看到复苏的希望。
不久前，有新的证据显示欧洲目前依旧处于衰退之中，而外界对欧洲银行业脆弱状况的担忧更肯定这种质疑。2012年欧元区政府将需要为逾1万亿欧元（约合1.28万亿美元）即将到期的短期及长期债务再融资，这几乎是中国2008年4万亿投资的2.5倍。此外，10年期意大利国债收益率升至7%以上，而欧洲救助基金发行的30亿欧元债券则不得不提供比以往更高的利率。欧元下跌逾1%，对美元汇率跌至1.28美元下方，创2010年9月以来的最低水平。种种迹象表明，作为以往中国制造业产品的主要需求地区欧洲在2012年依旧很难恢复，在此情况下，中国新订单指数、生产指数继续上升创造出的产品将大量出口转内销进行残酷竞争，此现实可能对生产者信心造成进一步打击。
12月中国制造业采购经理人指数重回临界点以上
2011年12月，中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.3%，比上月回升1.3个百分点，略高于扩张与收缩的临界点——50%，是2009年3月以来的次低点，并低于历史同期均值2.0个百分点。表明在消费旺季临近的带动下，企业生产增长，制造业经济总体略有回升，但在国内外市场需求持续放缓的情况下，未来制造业经济发展趋势仍有待进一步观察。
本月大型企业PMI为51.1%，比上月提高2.5个百分点，是制造业PMI重回扩张区间的主要因素；中、小型企业PMI继续回落，分别为49.3%和48.7%，均位于临界点以下，其中，小型企业PMI连续8个月低于临界点。
中国制造业采购经理人指数（PMI）说明
中国制造业PMI指数（经季节调整）
单位：%
2011年12月 2011年11月
PMI 50.3 49.0
生产 53.4 50.9
新订单 49.8 47.8
主要原材料库存 48.3 46.7
从业人员 48.7 49.0
供应商配送 50.1 50.4
制造业采购经理调查从全国制造业企业中抽取820家样本企业，对企业采购经理进行月度问卷调查。
调查范围涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）中制造业的28个行业大类，每个行业按其规模比重分配样本企业。
调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。
PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。
中国12月汇丰制造业
采购经理人指数48.7
2011年12月30日汇丰公布的一项调查显示，中国12月汇丰制造业采购经理人指数为48.7，表明12月份，中国工厂活动因国内外需求减少再次萎缩。数据显示，中国12月汇丰制造业采购经理人指数48.7，高于11月份的32个月低点47.7，但低于初值的49。根据统计，中国汇丰制造业采购经理人自7月份以来，一直维持在50下方
2012年1月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会（CFLP）公布去年12月的中国官方制造业采购经理人指数（PMI）为50.3。虽然这一数据运行在衰退—扩张线上方，但经济人士对此仍表示谨慎态度。此前，此指数在去年11月一度跌至49，是2009年3月以来首次回落到50以内。据分析，这次指数企稳得益于2011年中央经济工作会议定调维稳，使中国国内企业重拾信心，但市场亦期待更为实质的政策来巩固现有成果。
同上月相比，构成PMI的指数中，产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数比上月下降，其中产成品库存指数下降较为明显，降幅为2.5个百分点；新订单指数、生产指数等指数比上月上升，升幅在2个百分点以上。从历史经验来看，中国每年年末由于气温转寒、年关将至，多数企业会暂停生产并进行年终结算，PMI指标也会相应从10月至次年1-2月出现小幅回落的季节现象，去年年末的PMI指数在11月49的历史低点上反弹实属罕见现象。
对此，中国物流与采购联合会分析报告指出，受元旦和春节节日效应提前释放带动，12月份中国制造业PMI比上月回升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。
但据观察，针对去年下半年中国制造业部分行业持续下滑，中国已开始逐步放宽货币政策。不久前，中国央行公布的数据显示，中国截至12月底的新增人民币贷款与货币供应量增速均超出经济学家的预期，
截至去年12月底的中国M2广义货币供应量较上年同期增长13.6%，增幅高于截至11月底的12.7%。此前，接受调查的11位经济学家预期中值为，截至去年12月底的M2货币供应量增长12.9%；同时，中国金融机构12月份新增人民币贷款为人民币6,405亿元，高于11月份的人民币5,622亿元，也高于接受调查的10位经济学家的预期中值人民币5,800亿元。
此外，中国央行从去年12月5日起将银行存款准备金率下调0.5个百分点，这是中国央行2008年12月以来首次下调存款准备金率。中国领导层同时要求采取措施，确保小型企业获得足够的信贷支持。中国央行行长周小川在接受中国中央电视台采访时表示，中小企业特别是小微企业仍然感到经营困难，需要在结构上采取更好的办法来加以解决。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌更是在其1月8日微博中称：“随着12月新增贷款增多和M2增速反弹，进一步确认信贷政策周期性拐点已经出现。为了解决增速放缓经济这个经济中的核心问题，货币财政政策放松有必要加大力度。 去年是紧缩之年，2012年将是宽松之年。”
虽然指数让人兴奋。然而，众多中小企业赖以生存的外贸，依然没有看到复苏的希望。
不久前，有新的证据显示欧洲目前依旧处于衰退之中，而外界对欧洲银行业脆弱状况的担忧更肯定这种质疑。2012年欧元区政府将需要为逾1万亿欧元（约合1.28万亿美元）即将到期的短期及长期债务再融资，这几乎是中国2008年4万亿投资的2.5倍。此外，10年期意大利国债收益率升至7%以上，而欧洲救助基金发行的30亿欧元债券则不得不提供比以往更高的利率。欧元下跌逾1%，对美元汇率跌至1.28美元下方，创2010年9月以来的最低水平。种种迹象表明，作为以往中国制造业产品的主要需求地区欧洲在2012年依旧很难恢复，在此情况下，中国新订单指数、生产指数继续上升创造出的产品将大量出口转内销进行残酷竞争，此现实可能对生产者信心造成进一步打击。
12月中国制造业采购经理人指数重回临界点以上
2011年12月，中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.3%，比上月回升1.3个百分点，略高于扩张与收缩的临界点——50%，是2009年3月以来的次低点，并低于历史同期均值2.0个百分点。表明在消费旺季临近的带动下，企业生产增长，制造业经济总体略有回升，但在国内外市场需求持续放缓的情况下，未来制造业经济发展趋势仍有待进一步观察。
本月大型企业PMI为51.1%，比上月提高2.5个百分点，是制造业PMI重回扩张区间的主要因素；中、小型企业PMI继续回落，分别为49.3%和48.7%，均位于临界点以下，其中，小型企业PMI连续8个月低于临界点。
中国制造业采购经理人指数（PMI）说明
中国制造业PMI指数（经季节调整）
单位：%
2011年12月 2011年11月
PMI 50.3 49.0
生产 53.4 50.9
新订单 49.8 47.8
主要原材料库存 48.3 46.7
从业人员 48.7 49.0
供应商配送 50.1 50.4
制造业采购经理调查从全国制造业企业中抽取820家样本企业，对企业采购经理进行月度问卷调查。
调查范围涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）中制造业的28个行业大类，每个行业按其规模比重分配样本企业。
调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。
PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。