论文部分内容阅读
美国股市现在处于非常少见的一个局面:高品质的股票价格都已经变得非常昂贵.例如,强生公司和可口可乐的股价市盈率水平已经达到了20倍以上,这一般是成长股的定价水平,该定价意味着市场预期它们能保持过去十年所实现的增长水平.与此同时,美国长期债券的回报率继续维持低位,前期股市不断上涨使得债市投资者更加不耐烦.