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摘 要：随着资本市场的逐步成熟，投资者关系管理一词被广大投资者所关注，文章从研析投资者关系管理一词的内涵着手，分析了现今的资本市场状况，从而推导出进行投资者关系管理的重要作用和意义，认为上市公司进行投资者关系管理是一项于人于己都获利的事情，是一项双赢的选择。
关键词：投资者关系 内幕交易 公司价值 治理结构
中图分类号:F830.91 文献标识码:A
文章编号:1004-4914（2012）02-098-01
投资者关系管理一词的提出始于19世纪50年代的美国，在30年代以前的美国证券市场也处于一片混乱之中，内幕交易频繁、违规现象不断，造成了大多数中小投资者的利益受损，市场自身的发展强烈地要求供需双方信息公开化，从而引发了对投资者关系管理的需求；另一方面投资者关系管理也是资本投资的选择，在众多的上市公司中，要想获得投资者的青睐，仅仅只有业绩报表是不够的，就像商场中只有好货卖而没有良好的服务一样是行不通的，商家比的是物美价廉且服务态度好，上市公司不仅要报表清晰，还要负责平时的信息披露及时、公正、公开，对投资者负责，从而投资者关系管理也逐渐被公众关注起来。
一、概念分析
投资者关系管理(IRM：Investor RelationshiManagement)一词的涵义是指运用财经传播和营销的原理，通过公司同社会各界进行信息沟通这一方式和渠道，实现相关利益者价值最大化并获得投资者的普遍认同，规范资本市场运作、实现外部对公司经营约束的激励机制，强化公司的治理结构，以及缓解监管机构压力等。
1.投资者关系管理的工作方式。投资者关系管理主要是在指定网站、公司网站、指定报刊上披露信息，设立专门的接待部门接待投资者来访、处理来电来函和媒体报道，不定期召开投资者见面会，进行网络互动、回答投资者的提问、处理建议和意见，参加由机构投资者举办的策略会和研讨会，同各社会各界进行直接或间接的沟通和接触来达到传播信息和营销的目的。
2.投资者关系管理的内容。投资者关系管理的核心是同外界进行信息沟通，进行信息披露，也可以说是处理公共关系的一种方式，是为了建立和维护有效的公共关系，参与公司战略规划的制定，进行相关人员的培训和学习，进行媒体监视，防范和处理危机事件等。
3.投资者关系管理的对象。投资者关系管理的对象包括现有的及潜在的投资者。对于现有的投资者如果是机构投资者，因其是主要的投资用户，对公司的背景和历史都有详细的了解，因而主要向其介绍公司未来的发展规划，使他们对公司有着长远的信任，才能进行长久投资；对于散户而言，因其个性不同，关注点不同也要区别对待，分别不同的重点进行介绍；对于潜在的投资者，我们要详细介绍公司的经营状况、发展前景，使其产生投资欲望，从而达到销售公司产品的目的。
4.投资者关系管理的目的。实现股东价值最大化和保护投资者利益是投资者关系管理的最终目的。公司是最大的股东，同时也是供需双方的供方，在取得自身利益的同时，我们还要兼顾各级投资者的利益。在资本市场的最初阶段，由于市场运作不规范、监管不到位、投机心理作祟等原因导致信息不对称、内幕交易频繁，从而严重挫伤了广大投资者的积极性，引发了对资本市场的极度不满，也曾一度导致市场崩盘，所以投资者关系管理的目的是要实现双赢。
二、投资者关系管理的现状
近几年来，投资者关系管理虽然已被一些上市公司纳入到管理的范畴内，但从整体看仍处于一个不如人意的状态。
1.国内尚未建立IRM组织或协会，也没有成立专业的IRM公司。国内的上市公司大多是由公司内抽调人手组成一个管理部门，负责接待，处理相关事务。
2.国内上市公司的自主性不强。资本市场是一个典型的信息不对称市场，中小投资者因能力、经济等因素往往不能及时、准确得到相关信息，而我国的上市公司多数是一股独大，公司也不重视中小投资者的利益，许多的内幕交易、信息违规披露等行为造成许多中小投资者和利益受损，挫伤了他们的积极性，最终退出市场，也最终损害了公司本身的利益。
三、投资者关系管理的原则
1.严格遵守现行的法律、法规。公司应遵循证监会和上交所发布的《公司法》、《证券法》的法律规定，所有活动不得与其相违背。
2.平等对待全体投资者。所有投资者不论机构投资者还是中小散户，不能因其投资额的多少而受到区别对待，应该一视同仁，他们的知情权是一样的，在开展相关活动时如投资者见面会等要尽可能让中小散户有机会参加，让他们能平等地获取信息。
3.准确、完整、及时地披露信息。这是上交所的法定内容，信息的披露必须真实、准确、完整、及时，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。发行人、公司董事、监事、高管人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。
4.对尚未公开的信息要严格保密和管理。内幕信息知情人对于未经允许公开的信息不得对外宣传和公布，以免造成误导或引起不必要的动荡，以此进行内幕交易的还要承担法律责任。
5.建立授权和培训制度。作为对外宣传人员要经过授权，还要进行相关培训，对于要披露的信息内容和不得披露的内容要进行确认和告知，否则会引起一些相关的法律诉讼。
四、投资者关系管理的意义
1.投资者关系管理是市场制度化、规范化、国际化的表现。随着市场的发展，我国最终也将与国际接轨，使投资者关系管理逐步专业化、规范化，也必将成为一项专门的管理行业。
2.投资者关系管理是公司治理结构的一项重要内容。正确处理好上市公司和股东之间的关系，让广大投资者尤其是中小投资者在充分知情的情况下增强长久持股的信心，使他们的影响成为公司治理结构的积极举措。
3.是保护投资者的重要举措。广大投资者要想理性投资，就要有知情权，这是关键所在，由于种种客观原因，中小投资者对于信息的知晓往往滞后，而解决这一问题的最佳途径就是通过各种报刊、网站、电话、电函、现场会等来获取信息，以此来保障自己的利益和明确自身的决策。
4.最大化地提升公司价值。公司上市的目的即进行融资，融资的目的是为了进一步建设和生产，生产的目的又是给公司和员工带来利润，如此循环往复公司才能得以运转，在公司良好运作的基础上，只有广大投资者认可了公司的产品，肯定了公司的价值，才有可能给公司进行投资，公司才能得以继续生存和发展，所以必须处理好与投资者的关系，这是公司进一步发展的前提。
现代社会已经不是一个物质匮乏的时代，要想成功地推销自己的产品，不仅要有高品质的质量，合理的价格，还要有完善的服务，完整的行销网络。投资者关系管理就是这样一个角色，是一个营销的渠道、一个推销的手段、一个良好的售后，一身兼三职。它的作用也将在未来的资本市场中不断显现出来，也将会被上市公司所接受。
参考文献:
1.费加航.上市公司投资者关系管理指引要点讲解.深圳证券交易所研究成果，2010
2.夏天.投资者关系管理.中华工商联合出版社，2005
3.李维安等.现代公司治理研究[Ｍ].中国人民大学出版社，2002
（作者单位：山西省潞安环保能源开发股份有限公司证券部 山西长治 046204）
（责编:贾伟）
关键词：投资者关系 内幕交易 公司价值 治理结构
中图分类号:F830.91 文献标识码:A
文章编号:1004-4914（2012）02-098-01
投资者关系管理一词的提出始于19世纪50年代的美国，在30年代以前的美国证券市场也处于一片混乱之中，内幕交易频繁、违规现象不断，造成了大多数中小投资者的利益受损，市场自身的发展强烈地要求供需双方信息公开化，从而引发了对投资者关系管理的需求；另一方面投资者关系管理也是资本投资的选择，在众多的上市公司中，要想获得投资者的青睐，仅仅只有业绩报表是不够的，就像商场中只有好货卖而没有良好的服务一样是行不通的，商家比的是物美价廉且服务态度好，上市公司不仅要报表清晰，还要负责平时的信息披露及时、公正、公开，对投资者负责，从而投资者关系管理也逐渐被公众关注起来。
一、概念分析
投资者关系管理(IRM：Investor RelationshiManagement)一词的涵义是指运用财经传播和营销的原理，通过公司同社会各界进行信息沟通这一方式和渠道，实现相关利益者价值最大化并获得投资者的普遍认同，规范资本市场运作、实现外部对公司经营约束的激励机制，强化公司的治理结构，以及缓解监管机构压力等。
1.投资者关系管理的工作方式。投资者关系管理主要是在指定网站、公司网站、指定报刊上披露信息，设立专门的接待部门接待投资者来访、处理来电来函和媒体报道，不定期召开投资者见面会，进行网络互动、回答投资者的提问、处理建议和意见，参加由机构投资者举办的策略会和研讨会，同各社会各界进行直接或间接的沟通和接触来达到传播信息和营销的目的。
2.投资者关系管理的内容。投资者关系管理的核心是同外界进行信息沟通，进行信息披露，也可以说是处理公共关系的一种方式，是为了建立和维护有效的公共关系，参与公司战略规划的制定，进行相关人员的培训和学习，进行媒体监视，防范和处理危机事件等。
3.投资者关系管理的对象。投资者关系管理的对象包括现有的及潜在的投资者。对于现有的投资者如果是机构投资者，因其是主要的投资用户，对公司的背景和历史都有详细的了解，因而主要向其介绍公司未来的发展规划，使他们对公司有着长远的信任，才能进行长久投资；对于散户而言，因其个性不同，关注点不同也要区别对待，分别不同的重点进行介绍；对于潜在的投资者，我们要详细介绍公司的经营状况、发展前景，使其产生投资欲望，从而达到销售公司产品的目的。
4.投资者关系管理的目的。实现股东价值最大化和保护投资者利益是投资者关系管理的最终目的。公司是最大的股东，同时也是供需双方的供方，在取得自身利益的同时，我们还要兼顾各级投资者的利益。在资本市场的最初阶段，由于市场运作不规范、监管不到位、投机心理作祟等原因导致信息不对称、内幕交易频繁，从而严重挫伤了广大投资者的积极性，引发了对资本市场的极度不满，也曾一度导致市场崩盘，所以投资者关系管理的目的是要实现双赢。
二、投资者关系管理的现状
近几年来，投资者关系管理虽然已被一些上市公司纳入到管理的范畴内，但从整体看仍处于一个不如人意的状态。
1.国内尚未建立IRM组织或协会，也没有成立专业的IRM公司。国内的上市公司大多是由公司内抽调人手组成一个管理部门，负责接待，处理相关事务。
2.国内上市公司的自主性不强。资本市场是一个典型的信息不对称市场，中小投资者因能力、经济等因素往往不能及时、准确得到相关信息，而我国的上市公司多数是一股独大，公司也不重视中小投资者的利益，许多的内幕交易、信息违规披露等行为造成许多中小投资者和利益受损，挫伤了他们的积极性，最终退出市场，也最终损害了公司本身的利益。
三、投资者关系管理的原则
1.严格遵守现行的法律、法规。公司应遵循证监会和上交所发布的《公司法》、《证券法》的法律规定，所有活动不得与其相违背。
2.平等对待全体投资者。所有投资者不论机构投资者还是中小散户，不能因其投资额的多少而受到区别对待，应该一视同仁，他们的知情权是一样的，在开展相关活动时如投资者见面会等要尽可能让中小散户有机会参加，让他们能平等地获取信息。
3.准确、完整、及时地披露信息。这是上交所的法定内容，信息的披露必须真实、准确、完整、及时，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。发行人、公司董事、监事、高管人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。
4.对尚未公开的信息要严格保密和管理。内幕信息知情人对于未经允许公开的信息不得对外宣传和公布，以免造成误导或引起不必要的动荡，以此进行内幕交易的还要承担法律责任。
5.建立授权和培训制度。作为对外宣传人员要经过授权，还要进行相关培训，对于要披露的信息内容和不得披露的内容要进行确认和告知，否则会引起一些相关的法律诉讼。
四、投资者关系管理的意义
1.投资者关系管理是市场制度化、规范化、国际化的表现。随着市场的发展，我国最终也将与国际接轨，使投资者关系管理逐步专业化、规范化，也必将成为一项专门的管理行业。
2.投资者关系管理是公司治理结构的一项重要内容。正确处理好上市公司和股东之间的关系，让广大投资者尤其是中小投资者在充分知情的情况下增强长久持股的信心，使他们的影响成为公司治理结构的积极举措。
3.是保护投资者的重要举措。广大投资者要想理性投资，就要有知情权，这是关键所在，由于种种客观原因，中小投资者对于信息的知晓往往滞后，而解决这一问题的最佳途径就是通过各种报刊、网站、电话、电函、现场会等来获取信息，以此来保障自己的利益和明确自身的决策。
4.最大化地提升公司价值。公司上市的目的即进行融资，融资的目的是为了进一步建设和生产，生产的目的又是给公司和员工带来利润，如此循环往复公司才能得以运转，在公司良好运作的基础上，只有广大投资者认可了公司的产品，肯定了公司的价值，才有可能给公司进行投资，公司才能得以继续生存和发展，所以必须处理好与投资者的关系，这是公司进一步发展的前提。
现代社会已经不是一个物质匮乏的时代，要想成功地推销自己的产品，不仅要有高品质的质量，合理的价格，还要有完善的服务，完整的行销网络。投资者关系管理就是这样一个角色，是一个营销的渠道、一个推销的手段、一个良好的售后，一身兼三职。它的作用也将在未来的资本市场中不断显现出来，也将会被上市公司所接受。
参考文献:
1.费加航.上市公司投资者关系管理指引要点讲解.深圳证券交易所研究成果，2010
2.夏天.投资者关系管理.中华工商联合出版社，2005
3.李维安等.现代公司治理研究[Ｍ].中国人民大学出版社，2002
（作者单位：山西省潞安环保能源开发股份有限公司证券部 山西长治 046204）
（责编:贾伟）