【摘 要】
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中资企业跨境并购交易额印证了一个新趋势：中国企业的并购活动空前活跃，跨境交易占显著份额。过去3年间，规模最大的中资并购案均涉及发达市场的公司。并且，尽管国企仍然扮演着重要角色，民资企业变得越来越活跃。 西方企业需要了解中国企业的重点目标及具体偏好，这样交易双方才能展开有效合作。那么，中资企业在海外投资时有哪些独特性呢？ 中国企业具有4个方面的独特性 1.轻度整合 中国买家一般会规避大范围整
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中资企业跨境并购交易额印证了一个新趋势：中国企业的并购活动空前活跃，跨境交易占显著份额。过去3年间，规模最大的中资并购案均涉及发达市场的公司。并且，尽管国企仍然扮演着重要角色，民资企业变得越来越活跃。
西方企业需要了解中国企业的重点目标及具体偏好，这样交易双方才能展开有效合作。那么，中资企业在海外投资时有哪些独特性呢？
中国企业具有4个方面的独特性
1.轻度整合
中国买家一般会规避大范围整合，保留被收购方的管理层，并寻求特定领域的协同效应，避免被收购方业务中断。
2.质量vs价值
中资公司不太情愿并购需要修复的“困难企业”，理由是目前很少有公司拥有能把在国外市场面临困境的公司扭亏为盈的管理资源。从历史上来看，交易流更侧重于优良资产，而非廉价资产。
3.边做边学
随着国内发展机会减少，建立以下能力日益关键：如何制定并购战略、如何管理尽职调查、如何整合以及如何高效管理与利益相关方的互动流程。
4.融资体量和来源
中国化工市值370亿美元，为了完成对先正达总额430亿美元的收购，贷款300亿美元。随着人民币债券市场不断发展，可以预计融资来源将进一步拓宽。
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