【摘 要】
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疫情消退后更需做足准备rn从长期来看经济增长,有了疫苗普及和药物研发的推进,疫情对经济的影响和冲击预计会收敛.但疫情开始消退后所面临的经济增长环境,可能会比疫情发生的时候更加复杂,一些原来潜在问题,像中美政经关系、供应链问题等,反而会进一步凸显出来.
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疫情消退后更需做足准备rn从长期来看经济增长,有了疫苗普及和药物研发的推进,疫情对经济的影响和冲击预计会收敛.但疫情开始消退后所面临的经济增长环境,可能会比疫情发生的时候更加复杂,一些原来潜在问题,像中美政经关系、供应链问题等,反而会进一步凸显出来.
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本文选取2013年至2021年期间的开放式中长期纯债基金作为样本,运用风格分析模型进行滚动窗口回归对基金进行风格识别,并通过资产组合分析法和回归模型研究风格漂移对基金业绩的影响.实证分析发现,虽然投资风格漂移能提升基金的绝对业绩,但并不能显著提高基金的詹森指数,且与风险调整后的夏普比率是显著负相关的.高风格漂移带来的基金业绩的提高是受风格风险驱动的,频繁的风格漂移也会为基金带来额外的非系统性风险.本文的结论对投资者和基金公司监管具有可资借鉴的意义.
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本文以气候债券倡议组织定期跟踪发布的美元与欧元绿色债券定价情况为参照,从发行认购倍数等角度进行对比分析,发现我国绿色债券的认购积极性已初步显现,发行利率整体上略低于可比市场发行利率,在发行后投资者通过二级市场追加配置的积极性还不高.总体来看,我国绿色债券体现出一定的“绿色”优势,但相较国外成熟绿色债券市场仍有发展空间.未来,国内绿色债券的投资积极性与“绿色”定价优势或将进一步显现.
作为信用研究的后验指标,债券价格信号在一定程度上可作为信用风险预警的有效参考指标.对2014年至2021年三季度末全部产业类信用债最低成交价格与违约率、违约时点进行研究发现,信用债最低成交价格与违约率呈非线性负相关关系、与存活期呈非线性正相关关系;同时违约率、存活期在不同属性发行人、不同行业之间存在明显差异,成交价格对信用风险的预警效果有所不同.
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2008年全球金融危机后,美联储的货币政策操作由长期以来的“准备金短缺”框架转变为“准备金盈余”框架.本文基于银行体系准备金供需模型,回顾了美联储货币政策操作框架转型的历史,梳理了现行“准备金盈余”框架的运行机制,并结合当前形势进行分析和展望.美联储本轮货币政策正常化进程中,美元流动性将维持总体充裕,但货币政策边际收紧难免构成阶段性、局部性流动性冲击.美联储的转型实践表明,货币政策操作范式和金融市场运行具有较强的路径依赖,为我国货币政策提供镜鉴.
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2022年大事多、喜事多,做好经济工作至关重要.面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,去年年底召开的中央经济工作会议要求,2022年经济工作要稳字当头、稳中求进,各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前.