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“整体移交”作为一种最低成本的选择，最终成为现实的选择
筹划已久的长江养老保险公司，4月6日终获中国保监会批复，开始筹建。它的使命，是整体接收上海年金中心掌管的约150亿元存量企业年金资产。
作为中国最大的地方社保机构下属年金管理单位，上海年金中心自2002年12月成立以来，托管、运营了上海市几乎所有的企业年金，这也是当时各地年金管理运作的普遍模式。
2004年，以中央政府劳动和社会保障部牵头，多部门联合颁发了两份有关企业年金管理的规范性文件，即《企业年金试行办法》（20号令）和《企业年金基金管理试行办法》（23号令）。其中，要求新增年金必须以信托方式，委托给合格金融机构作市场化运营；并要求以往握于各地年金中心手中的存量年金，必须移交合格金融机构。
然而，两个文件并未提供移交细则，也未制订移交的时间表。直到2006年中，上海社保案发，各地年金中心的种种违规运作集中曝光。劳动和社会保障部遂决定加快存量年金移交步伐，截止日期定于2007年12月底。
今年4月2日，劳动和社会保障部在深圳召集全国企业年金座谈会，并下发《关于规范移交原有企业年金的指导意见（讨论稿）》（下称“指导意见”），旨在推动进展缓慢的移交工作。
就在这次会议上，针对年金的移交方式、坏账处置方案及未来税收优惠政策等，各方人士展开了广泛讨论，劳动保障部单方面制订的“指导意见”，并未得到完全认同。
但是，距年末的“移交大限”毕竟已时日无多。长江养老保险公司在座谈会后不久，即获中国保监会批复，也正反映出移交工作的紧迫性。
分析人士认为，以长江养老保险公司为核心运作平台的上海年金移交，符合劳动和社会保障部在“指导意见”中整体移交的主张。但快速移交也难免结下诸多未解的滞碍，并将解决问题的压力推向了未来。
“整体移交”
来自劳动和社会保障部的统计显示，截至2006年底，全国共有2.4万余家企业建立了企业年金，参保人数964万人。全国企业年金总规模达910亿元，其中有158亿元是在2004年后依照20号文、23号文规定的新型信托方式管理运营。
据此估算，目前涉及移交的年金将超过750亿元。
劳动和社会保障部在“指导意见”中建议，上述存量年金的移交“不宜过于分散，原则上应以整体移交为主”。所谓整体移交，即主要由政府安排而非各参保企业自择，将年金资产整体移交给指定金融机构。此前，深圳年金中心正是整体移交的范例。
拥有逾23亿元年金资产的深圳年金中心于今年1月开始整体移交，其受托人、投资管理人被指定为平安保险一家，其托管人、账户管理人则被指定为招商银行一家。受托人、托管人、投资管理人和账户管理人，正是20号文、23号文明确规范的信托式年金运作的四种角色，旨在分散年金管理、运营的职责和风险。而在以往，各地年金中心事实上集上述多种角色为一身。
但“深圳模式”也引起了不少非议。目前经劳动和社会保障部审核通过的合格年金运营机构已达37家，他们各具有上述四种角色的一个至多个资格。深圳政府将年金资产指定移交给平安保险和招商银行，显然令绝大多数合格机构失去了竞争机会。
面对市场质疑，“指导意见”同时申明，“各地根据实际情况，制定具体办法”。《财经》记者获悉，尽管如此，各地获得的自主选择权也相当有限。按照“指导意见”，将由各地劳动保障部提供年金管理机构人选，且受托人、托管人、投资管理人、账户管理人分别不少于两家，各企业只能在这些候选名单中选择。
劳动和社会保障部表示，这一做法将是过渡期方案。两年的过渡期届满后，企业可在更加广阔的范围内，自行选择年金运作机构。
分析人士指出，整体移交模式可收快速平稳移交之效，这也是在目前时间紧迫的形势下的现实选择。倘若由各家企业自由选择各自的年金管理机构，显然将耗时持久，难以达到今年底前完成全部移交的目标。
相比深圳年金中心，执掌150亿元年金资产的上海年金中心更为庞大，且因历史上曾发生诸多违规操作，累积了巨大风险。“劳动和社会保障部表示可以自主选择，但像上海这样特殊的情况，在过渡期内，政府整体移交给指定机构的可能性更大。”一位养老保险公司的人士向《财经》记者表示。
长江养老保险公司的设立，已明确预示了未来上海企业年金的整体移交路径。
“先移交，后规范”
据《财经》记者了解，长江养老保险公司将整体承接上海年金中心的150亿元年金资产，原浦东发展银行副行长马力目前已调任长江的筹建负责人，不久将出任这家新保险公司的董事长兼总经理。
与深圳模式相同，长江养老保险公司将担当150亿元存量年金的受托人和投资管理人角色，浦发行将担当托管人和账户管理人的角色。原上海市金融服务办公室主任吉晓辉将出任浦发行董事长。因马力系吉晓辉之妻，上海市有关负责人表示，“将马力调离浦发行，正出于干部任职回避的考虑。”
上海年金中心成立四年以来，多有违规之举，外界周知的一单违规，正是2002年－2004年间对“问题富豪”张荣坤的累积七笔违规贷款。截至2006年中上海社保案发，总计约38亿元的贷款本息分文未还。
在今年1月上海“两会”期间，上海市长韩正曾透露，上述本息已全部归还年金中心。事实上的偿还方式，则是在政府安排下，将张荣坤在两家高速公路公司的股权“以股抵债”。
2006年12月底，上海年金中心与债务方——张荣坤的两家私人公司——福禧投资控股有限公司、南京福禧投资发展有限公司，分别签订了以股抵债协议。约定以两家公司旗下的上海路桥发展股份有限公司99.35％股份、上海嘉金高速公路发展有限公司100％股权，抵偿对上海年金中心总计约38亿元的贷款本息。
此次劳动和社会保障部在“指导意见”中强调，年金移交工作必须确保基金安全，“应尽量将基金资产转为合格的投资产品”。所谓合格投资产品，依据23号文规定，“企业年金基金财产的投资范围，限于银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。”
由此，则上海年金中心握有的两条高速公路资产，不应在“合格投资产品”之列。“我们起初向上面表示，要‘边移交，边规范’，最后部里定了‘先移交，后规范’的原则。”上海社保局一位负责人告诉《财经》记者。
对此，劳动和社会保障部一位副部长在4月初的深圳年金座谈上曾表示，“原有的企业年金管理形式、基金状况、基础工作等，情况非常复杂，不可能在移交前完全规范。因此，这次移交首先要实现管理主体的移交，有些难以处理的问题，可在移交后逐步解决。”
就上海年金移交而言，历史形成问题诸如对张荣坤的违规巨额借款，将在长江养老保险公司接手后“逐步解决”，这显然是一个繁杂而棘手的难题。
“在移交期间前，从两条高速公路项目上收回资金，这种可能性不大了。”前述上海社保局负责人对《财经》记者说，“时间太紧了，只能是先移交再规范。”
长江保险的11家发起股东几乎全属于上海市属大型国企，包括上海国际集团、宝钢、申能、上海机场集团等本地巨头。这一带有明显政府发起特性的年金“继承者”，未来将面临怎样的课题，是否还潜伏着或然的风险，市场人士在关注中。
配套政策待解
在全国企业年金座谈会上，是否出台统一的年金税收优惠政策，成为又一个焦点。
在目前“三支柱”型的中国养老保险体系中，对第一支柱“基本养老保险”，基本实行“三免”政策，即对企业和个人缴费环节、运行环节和领取环节免征个人所得税或企业所得税；对第二支柱“企业年金”（补充养老保险），则只对企业在一定额度内的缴费允许在企业所得税前列支，在个人缴费和投资收益等方面则没有税收优惠；对第三支柱“个人自愿性养老保险”（商业养老保险），现行税收政策只对保险公司符合条件的养老保险收入免征营业税，其他环节均无税收优惠。
全国已有29个省份出台了地方税收优惠政策，明确了企业年金中企业缴费部分的税优额度。但各地政策差异很大，税前列支额度最低为4％，最高可达12％；其中，4％为东北三省试点时中央确定的税优额度，此后被其他一些省份采用。
劳动和社会保障部副部长刘永富表示，各地对企业年金的税收优惠政策“既不规范，又引起相互攀比”，因此需要形成统一规范的政策，支持企业年金发展。
参加此次年金会议的国家税务总局代表，则就年金税收优惠问题，提出了几点原则：
——企业支付的年金缴费，应当在企业所得税前据实列支；
——个人支付的年金缴费，原则上应允许在个人所得税税前扣除，但在个人领取年金时，应按照工资薪金所得征收个人所得税；
——企业缴费到个人账户环节，不作为职工当期所得，不征收个人所得税；年金投资经营所得分配进入个人账户后，暂缓征收个人所得税；
——投资管理人运用年金投资的投资收益，免征企业所得税和营业税；但投资管理人因为受托从事企业年金投资活动而获得的管理费（含代理费、佣金、手续费）等，应当缴纳企业所得税和营业税；
——退休职工从企业年金个人账户领取养老金时，应当按照工资薪金所得征税等。
不过，对于劳动保障部提出的“出台统一的税收优惠政策”的建议，国家税务总局的代表并未明确表态。
市场竞争
太平养老保险股份有限公司总经理杨帆年初在接受《财经》记者采访时表示，2007年是企业年金市场的关键一年，各地社保部门手中的存量年金移交完毕后，这些资金将相应转为符合新型信托模式的“标准企业年金”。这意味着，在未来的企业年金市场上，大家从此将可展开平等的市场竞争。
然而，即便在企业年金标准化、市场化后，其管理运作模式仍有诸多探讨的空间。中国保监会人身保险监管部负责人方力在深圳年金座谈会上，多次提出要“积极推动DB计划的研究和出台”。劳动和社会保障部副部长刘永富在讲话中，却并未提及“DB计划”，而是认为《企业年金试行办法》的出台，已经确定了年金管理的制度模式，即选择了“DC计划”。
所谓DB（Defined Benefit）计划，又称“待遇确定型”养老金计划，即养老计划参与者在退休后的养老金待遇，是在事先确定的；所谓DC（Defined Contribution）计划，则为“缴费确定型”养老金计划，即养老计划参与人在退休后的养老金待遇并不作事先确定，而是根据其养老金账户的历年投资运作收益而定。
在中国目前实施的“第一支柱”基本养老保险中，已采取了DB与DC相结合的混合模式。其中DB对应于统筹账户，即主要由企业缴纳的基本养老保险金。这部分资金不作积累，而是“现收现付”，被用于向当代退休人员支付养老金；各地政府则依据当地社会平均工资，每年调整制定一个固定的养老金支付数额——待遇确定型养老金。
基本养老保险中的DC计划，则对应于个人养老金账户，这一账户主要由养老计划参与者自己缴纳，不用作当代支付，而是通过投资运作形成积累，在养老计划参与人退休时，针对其本人支付养老金。
由此可见，DC计划具有个人账户积累功能，DC计划参与人在未来的养老金收益，将取决于其对个人账户的投入多寡，以及个人账户的运营盈利水平。
对“第二支柱”企业年金，若采取DB计划，则意味着参保企业在员工退休时，不论其年金计划盈利与否，盈利多寡，都必须按照当初与员工约定，支付固定的养老待遇。在这种情况下，企业必须承担年金的投资运营风险；若采取DC计划，则未来养老金待遇并不确定，参保者个人将承担年金投资运营的风险。
有分析人士指出，保监会出于保险公司的利益考虑，倾向于采取DB方案——DB式的年金计划对于会计精算有更高的要求，“这正是保险公司的绝对优势”。
面对几乎全新的中国企业年金市场，未来的运作究竟采取DB还是DC模式，以及两者孰优孰劣，目前尚无定论。
“我们感到劳动和社会保障部与保监会的态度是不大一致的，”一位年金管理机构人士向《财经》记者表示，“这是一个很有意思的探讨，在做出结论之前，也许各方还需对国内年金市场的情况进行更深入的研究。”保监会与劳动和社会保障部在年金运作方式上的差异，也预示了未来年金市场的竞争态势。
保险公司仅是合格年金运营机构的一支，各种类型的金融机构——银行、基金、信托等等，都已卷入了对年金市场的争夺。统计数据显示，截至2007年2月底，保险机构企业年金的法人受托业务为17亿元，投资管理业务为16亿元。在目前标准企业年金市场160亿元的规模中，保险机构所占份额并不大。
据业内人士透露，第二次企业年金基金管理机构的资格认证，即将在今年5月启动，劳动和社会保障部有望在8月前后向外界公布第二批合规管理机构名单。随着更多金融机构加入，未来年金市场的竞争将更激烈。
筹划已久的长江养老保险公司，4月6日终获中国保监会批复，开始筹建。它的使命，是整体接收上海年金中心掌管的约150亿元存量企业年金资产。
作为中国最大的地方社保机构下属年金管理单位，上海年金中心自2002年12月成立以来，托管、运营了上海市几乎所有的企业年金，这也是当时各地年金管理运作的普遍模式。
2004年，以中央政府劳动和社会保障部牵头，多部门联合颁发了两份有关企业年金管理的规范性文件，即《企业年金试行办法》（20号令）和《企业年金基金管理试行办法》（23号令）。其中，要求新增年金必须以信托方式，委托给合格金融机构作市场化运营；并要求以往握于各地年金中心手中的存量年金，必须移交合格金融机构。
然而，两个文件并未提供移交细则，也未制订移交的时间表。直到2006年中，上海社保案发，各地年金中心的种种违规运作集中曝光。劳动和社会保障部遂决定加快存量年金移交步伐，截止日期定于2007年12月底。
今年4月2日，劳动和社会保障部在深圳召集全国企业年金座谈会，并下发《关于规范移交原有企业年金的指导意见（讨论稿）》（下称“指导意见”），旨在推动进展缓慢的移交工作。
就在这次会议上，针对年金的移交方式、坏账处置方案及未来税收优惠政策等，各方人士展开了广泛讨论，劳动保障部单方面制订的“指导意见”，并未得到完全认同。
但是，距年末的“移交大限”毕竟已时日无多。长江养老保险公司在座谈会后不久，即获中国保监会批复，也正反映出移交工作的紧迫性。
分析人士认为，以长江养老保险公司为核心运作平台的上海年金移交，符合劳动和社会保障部在“指导意见”中整体移交的主张。但快速移交也难免结下诸多未解的滞碍，并将解决问题的压力推向了未来。
“整体移交”
来自劳动和社会保障部的统计显示，截至2006年底，全国共有2.4万余家企业建立了企业年金，参保人数964万人。全国企业年金总规模达910亿元，其中有158亿元是在2004年后依照20号文、23号文规定的新型信托方式管理运营。
据此估算，目前涉及移交的年金将超过750亿元。
劳动和社会保障部在“指导意见”中建议，上述存量年金的移交“不宜过于分散，原则上应以整体移交为主”。所谓整体移交，即主要由政府安排而非各参保企业自择，将年金资产整体移交给指定金融机构。此前，深圳年金中心正是整体移交的范例。
拥有逾23亿元年金资产的深圳年金中心于今年1月开始整体移交，其受托人、投资管理人被指定为平安保险一家，其托管人、账户管理人则被指定为招商银行一家。受托人、托管人、投资管理人和账户管理人，正是20号文、23号文明确规范的信托式年金运作的四种角色，旨在分散年金管理、运营的职责和风险。而在以往，各地年金中心事实上集上述多种角色为一身。
但“深圳模式”也引起了不少非议。目前经劳动和社会保障部审核通过的合格年金运营机构已达37家，他们各具有上述四种角色的一个至多个资格。深圳政府将年金资产指定移交给平安保险和招商银行，显然令绝大多数合格机构失去了竞争机会。
面对市场质疑，“指导意见”同时申明，“各地根据实际情况，制定具体办法”。《财经》记者获悉，尽管如此，各地获得的自主选择权也相当有限。按照“指导意见”，将由各地劳动保障部提供年金管理机构人选，且受托人、托管人、投资管理人、账户管理人分别不少于两家，各企业只能在这些候选名单中选择。
劳动和社会保障部表示，这一做法将是过渡期方案。两年的过渡期届满后，企业可在更加广阔的范围内，自行选择年金运作机构。
分析人士指出，整体移交模式可收快速平稳移交之效，这也是在目前时间紧迫的形势下的现实选择。倘若由各家企业自由选择各自的年金管理机构，显然将耗时持久，难以达到今年底前完成全部移交的目标。
相比深圳年金中心，执掌150亿元年金资产的上海年金中心更为庞大，且因历史上曾发生诸多违规操作，累积了巨大风险。“劳动和社会保障部表示可以自主选择，但像上海这样特殊的情况，在过渡期内，政府整体移交给指定机构的可能性更大。”一位养老保险公司的人士向《财经》记者表示。
长江养老保险公司的设立，已明确预示了未来上海企业年金的整体移交路径。
“先移交，后规范”
据《财经》记者了解，长江养老保险公司将整体承接上海年金中心的150亿元年金资产，原浦东发展银行副行长马力目前已调任长江的筹建负责人，不久将出任这家新保险公司的董事长兼总经理。
与深圳模式相同，长江养老保险公司将担当150亿元存量年金的受托人和投资管理人角色，浦发行将担当托管人和账户管理人的角色。原上海市金融服务办公室主任吉晓辉将出任浦发行董事长。因马力系吉晓辉之妻，上海市有关负责人表示，“将马力调离浦发行，正出于干部任职回避的考虑。”
上海年金中心成立四年以来，多有违规之举，外界周知的一单违规，正是2002年－2004年间对“问题富豪”张荣坤的累积七笔违规贷款。截至2006年中上海社保案发，总计约38亿元的贷款本息分文未还。
在今年1月上海“两会”期间，上海市长韩正曾透露，上述本息已全部归还年金中心。事实上的偿还方式，则是在政府安排下，将张荣坤在两家高速公路公司的股权“以股抵债”。
2006年12月底，上海年金中心与债务方——张荣坤的两家私人公司——福禧投资控股有限公司、南京福禧投资发展有限公司，分别签订了以股抵债协议。约定以两家公司旗下的上海路桥发展股份有限公司99.35％股份、上海嘉金高速公路发展有限公司100％股权，抵偿对上海年金中心总计约38亿元的贷款本息。
此次劳动和社会保障部在“指导意见”中强调，年金移交工作必须确保基金安全，“应尽量将基金资产转为合格的投资产品”。所谓合格投资产品，依据23号文规定，“企业年金基金财产的投资范围，限于银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。”
由此，则上海年金中心握有的两条高速公路资产，不应在“合格投资产品”之列。“我们起初向上面表示，要‘边移交，边规范’，最后部里定了‘先移交，后规范’的原则。”上海社保局一位负责人告诉《财经》记者。
对此，劳动和社会保障部一位副部长在4月初的深圳年金座谈上曾表示，“原有的企业年金管理形式、基金状况、基础工作等，情况非常复杂，不可能在移交前完全规范。因此，这次移交首先要实现管理主体的移交，有些难以处理的问题，可在移交后逐步解决。”
就上海年金移交而言，历史形成问题诸如对张荣坤的违规巨额借款，将在长江养老保险公司接手后“逐步解决”，这显然是一个繁杂而棘手的难题。
“在移交期间前，从两条高速公路项目上收回资金，这种可能性不大了。”前述上海社保局负责人对《财经》记者说，“时间太紧了，只能是先移交再规范。”
长江保险的11家发起股东几乎全属于上海市属大型国企，包括上海国际集团、宝钢、申能、上海机场集团等本地巨头。这一带有明显政府发起特性的年金“继承者”，未来将面临怎样的课题，是否还潜伏着或然的风险，市场人士在关注中。
配套政策待解
在全国企业年金座谈会上，是否出台统一的年金税收优惠政策，成为又一个焦点。
在目前“三支柱”型的中国养老保险体系中，对第一支柱“基本养老保险”，基本实行“三免”政策，即对企业和个人缴费环节、运行环节和领取环节免征个人所得税或企业所得税；对第二支柱“企业年金”（补充养老保险），则只对企业在一定额度内的缴费允许在企业所得税前列支，在个人缴费和投资收益等方面则没有税收优惠；对第三支柱“个人自愿性养老保险”（商业养老保险），现行税收政策只对保险公司符合条件的养老保险收入免征营业税，其他环节均无税收优惠。
全国已有29个省份出台了地方税收优惠政策，明确了企业年金中企业缴费部分的税优额度。但各地政策差异很大，税前列支额度最低为4％，最高可达12％；其中，4％为东北三省试点时中央确定的税优额度，此后被其他一些省份采用。
劳动和社会保障部副部长刘永富表示，各地对企业年金的税收优惠政策“既不规范，又引起相互攀比”，因此需要形成统一规范的政策，支持企业年金发展。
参加此次年金会议的国家税务总局代表，则就年金税收优惠问题，提出了几点原则：
——企业支付的年金缴费，应当在企业所得税前据实列支；
——个人支付的年金缴费，原则上应允许在个人所得税税前扣除，但在个人领取年金时，应按照工资薪金所得征收个人所得税；
——企业缴费到个人账户环节，不作为职工当期所得，不征收个人所得税；年金投资经营所得分配进入个人账户后，暂缓征收个人所得税；
——投资管理人运用年金投资的投资收益，免征企业所得税和营业税；但投资管理人因为受托从事企业年金投资活动而获得的管理费（含代理费、佣金、手续费）等，应当缴纳企业所得税和营业税；
——退休职工从企业年金个人账户领取养老金时，应当按照工资薪金所得征税等。
不过，对于劳动保障部提出的“出台统一的税收优惠政策”的建议，国家税务总局的代表并未明确表态。
市场竞争
太平养老保险股份有限公司总经理杨帆年初在接受《财经》记者采访时表示，2007年是企业年金市场的关键一年，各地社保部门手中的存量年金移交完毕后，这些资金将相应转为符合新型信托模式的“标准企业年金”。这意味着，在未来的企业年金市场上，大家从此将可展开平等的市场竞争。
然而，即便在企业年金标准化、市场化后，其管理运作模式仍有诸多探讨的空间。中国保监会人身保险监管部负责人方力在深圳年金座谈会上，多次提出要“积极推动DB计划的研究和出台”。劳动和社会保障部副部长刘永富在讲话中，却并未提及“DB计划”，而是认为《企业年金试行办法》的出台，已经确定了年金管理的制度模式，即选择了“DC计划”。
所谓DB（Defined Benefit）计划，又称“待遇确定型”养老金计划，即养老计划参与者在退休后的养老金待遇，是在事先确定的；所谓DC（Defined Contribution）计划，则为“缴费确定型”养老金计划，即养老计划参与人在退休后的养老金待遇并不作事先确定，而是根据其养老金账户的历年投资运作收益而定。
在中国目前实施的“第一支柱”基本养老保险中，已采取了DB与DC相结合的混合模式。其中DB对应于统筹账户，即主要由企业缴纳的基本养老保险金。这部分资金不作积累，而是“现收现付”，被用于向当代退休人员支付养老金；各地政府则依据当地社会平均工资，每年调整制定一个固定的养老金支付数额——待遇确定型养老金。
基本养老保险中的DC计划，则对应于个人养老金账户，这一账户主要由养老计划参与者自己缴纳，不用作当代支付，而是通过投资运作形成积累，在养老计划参与人退休时，针对其本人支付养老金。
由此可见，DC计划具有个人账户积累功能，DC计划参与人在未来的养老金收益，将取决于其对个人账户的投入多寡，以及个人账户的运营盈利水平。
对“第二支柱”企业年金，若采取DB计划，则意味着参保企业在员工退休时，不论其年金计划盈利与否，盈利多寡，都必须按照当初与员工约定，支付固定的养老待遇。在这种情况下，企业必须承担年金的投资运营风险；若采取DC计划，则未来养老金待遇并不确定，参保者个人将承担年金投资运营的风险。
有分析人士指出，保监会出于保险公司的利益考虑，倾向于采取DB方案——DB式的年金计划对于会计精算有更高的要求，“这正是保险公司的绝对优势”。
面对几乎全新的中国企业年金市场，未来的运作究竟采取DB还是DC模式，以及两者孰优孰劣，目前尚无定论。
“我们感到劳动和社会保障部与保监会的态度是不大一致的，”一位年金管理机构人士向《财经》记者表示，“这是一个很有意思的探讨，在做出结论之前，也许各方还需对国内年金市场的情况进行更深入的研究。”保监会与劳动和社会保障部在年金运作方式上的差异，也预示了未来年金市场的竞争态势。
保险公司仅是合格年金运营机构的一支，各种类型的金融机构——银行、基金、信托等等，都已卷入了对年金市场的争夺。统计数据显示，截至2007年2月底，保险机构企业年金的法人受托业务为17亿元，投资管理业务为16亿元。在目前标准企业年金市场160亿元的规模中，保险机构所占份额并不大。
据业内人士透露，第二次企业年金基金管理机构的资格认证，即将在今年5月启动，劳动和社会保障部有望在8月前后向外界公布第二批合规管理机构名单。随着更多金融机构加入，未来年金市场的竞争将更激烈。