2006年是日元遭遇滑铁卢的一年，在美元整体走弱，美元指数全年下趺约7.8％的情况下，日元全年反而下跌，是表现最为疲弱的一个非美货币。
　　去年，美元兑日元以117.90开盘后，虽然最低也曾下跌至108.96，但最高上涨至119.88，并最终以接近全年最高点的119.04收盘，年涨幅约1％。
　　进入2007年之后，虽然第一个交易周，日元在非美货币普遍下跌的情况下有所走强，美元兑日元以119.04开盘后，最低跌至117.96，但本周日元又现疲态，美元兑日元最高涨至119.78，接近了去年的高点纪录。
　　
　　利差因素仍不利于日元
　　
　　日本央行自去年7月结束零利率政策，象征性地升息0.25％之后，至今已有半年时间，虽然目前日本国内消费者物价指数CPI的表现相对温和，在去年8月CPI年率达到0.3％之后，9月至11月的增幅都仅为0.2％或0.1％，但是CPI年率已连续13个月增长，表明日本经济已摆脱了通缩的局面。如此，市场对日本央行在本月18日再次升息至0.5％的预期升高，刺激了日元兑欧洲货币交叉盘出现上涨。这是日元在新年首个交易周走强的原因。
　　但是，当本周日本投资人结束假期重返市场之后，市场明显感觉到来自日本投资人的日元抛盘压力。这意味着，即使日本央行在本月18日再次升息至0.5％，仍不足以吸引日本投资人将资金留在日本国内。
　　事实上，目前澳元基准利率为6.25％、美元基准利率为5.25％、英镑基准利率为5.0％，日元即使升息至0.5％，与这些高息货币间仍存在很大的利差；与欧元3.5％的基准利率相比，也存在300个点的息差，况且，欧元今年也还存在升息的机会。因此，利差因素的劣势今年仍将在较长时间内成为日元走强的障碍。
　　
　　政治面因素存在不确定性
　　
　　除了利差因素之外，今年还有一些其他因素可能限制市场做多日元的热情。
　　首当其冲的是，日本今年夏季将举行大选。
　　安倍晋三在去年9月接任日本首相时，民意支持率约为71％。但去年12月下旬，安倍内阁暴出丑闻，行政改革担当大臣佐田玄一郎和税收委员会主席本间正明均因丑闻辞职，使安倍晋三执政团队的民意支持率持续下滑，已首次跌破了50％大关。这将使今年7月举行的日本大选结果增添不确定性。
　　其次，日本政府官员频频“干预”日本央行的政策决策，将可能延缓日元的升息步伐，也将不利于日元。
　　
　　日元短中线尚处于弱势
　　
　　从技术面来看，美元兑日元日线和周线布林轨道线目前都呈现横向运行的态势，日线和周线的+DI和-DI指标相互纠缠，ADX指标回落到低位。表明美元兑日元处于高位区间震荡格局，即日元仍处于弱势。
　　由日线和周线轨道线的位置可知，短线日元初步阻力位在118.60一线，强阻力位在117.60附近，只有克服了117.60的阻力，日元才有望改善中线技术面态势。短线日元支撑位在120～121区域。
　　如果观察美元兑日元的月线图，那么月线中轨115.50～116.00一线是日元的中线阻力位。但预计美元兑日元今年的低点将出现在112.50～113.00一带，全年高点将可能达到122.50～123.00一带。