我自小在费城长大，住在中产阶级聚居的地方，小时候，家里人说话都是低声细语，从不吵架，这让我对人们说话的方式特别敏感。
　　我父亲和巴菲特长得特别像，也和巴菲特一样聪明。有一天，我和巴菲特一块儿吃早餐，我问他祖先是哪儿的人，他说自己有点儿像游牧民族的人。我说：“不管你的曾曾曾祖父是哪个小村子里的人，我的曾曾曾祖父肯定跟他是一个村的，因为我爸跟你长得一模一样。”
　　“黑石”是我们编出来的名字，事实上，根本没有“黑石先生”这个人。我祖籍德国，Schwarz在德语里就是黑的意思，我创业伙伴彼特的祖辈来自希腊，Petra在希腊就是石头的意思。用黑石作为公司的名字，我们吸引了很多人才，他们都觉得这个名字挺好听的。
　　黑石刚创建的时候，我们并不知道自己所承担的风险。我们把商业计划寄给所有的金融界人士。信刚寄出去的时候，我还以为我的办公室要被挤炸了，我的电话要被打爆了，可是，根本没有任何回应，我坐在办公室里，感觉好像要完蛋了，回到家里，都不敢跟我妻子说“今天实在是太糟糕了”。非常幸运，最终有人雇用了我们，他们付出了5万美元。
　　私募公司做的事情其实非常简单:竭尽全力去募集资金，接着购买一家公司，改善这家公司的业务，使它的收入增加、现金流增加、盈利增加、雇员增加，我们可以持有这家公司五年之久，然后把它卖掉。我们努力使这样的投资获得很高的收益，当然，它跟中国股市是没法比的。
　　我们还对经理人提出了激励机制，在一些西方公司，他们的经理会获得股票，而在我们公司，我们会给他们10%的所有权，甚至更多。如果经理有钱，我们会让他们购买公司的股票，如果他们没钱，我们会借钱给他们买。我们希望他们能够真正和我们同舟共济。
　　我们给投资者带来的回报也很高，每年都能够盈利30%，这种纪录保持了22年。那么，为什么中投公司投了我们之后，我们的股价反而跌了呢？我必须说，我觉得挺失望的，因为我本人持有我们公司23%的股份，所以，股价下跌，最着急的人应该是我。
　　我们的业绩其实是非常好的，但是，我们上市三天后，全球就出现了次贷危机。有些文章说我们恰巧抓住了这个时机，好像我很聪明，能预测出这次的次贷危机。事实上，我没有这种能力，我根本不知道出现了债务危机，也根本没有料到我们杠杆收购的信贷市场突然完全消失了。因为借不到钱就买不到企业，所以，短期来说，我们没法去收购一些新企业，我们的业务就受到了影响。我并没有失去信心，因为这种次贷危机一段时间就会过去，所以，当我们获得新的融资渠道，我们的股价一定会上升。
　　次贷危机确实会影响整个世界的经济。在美国，房屋的净值在下降，你们的房产如果贬值10%—15%，我想没有人会觉得安全，你可能会觉得穷，而当你觉得穷的时候，你就不会花钱。我们假设人们会减少开支，这样美国经济就会放缓。我们现在的经济增长率大约是3.5%，但有可能会下降到1%—1.5%。如果我们经济放缓的程度如此之高，欧洲经济也会放缓，如果世界70%的GDP放缓，那么另外30%的GDP也会受到影响。整个世界经济放缓的程度有多少？我还没有聪明到能告诉大家一个准确的数值，但是，根据我在黑石的工作经历，我会告诉大家，这种放缓是很符合逻辑的。
　　（本文根据2007年10月30日在清华大学的演讲整理，整理杨柳）