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一、欧洲债务危机不断升级，市场持续动荡
（一）、欧债危机的发展态势
1、欧洲银行业陷入降级潮，流动性风险上升
穆迪2011年9月14日将法国兴业银行长期债券信用评级从Aa2下调至Aa3，将法国农业信贷银行长期债券信用评级从Aa1下调至Aa2。尽管这次下调早在预料之中，但仍在欧洲金融市场引发新的担忧。截至2010 年12月底，持有希腊资产最多的国外银行是欧洲的银行。根据7月21日欧盟对希腊第二轮救助方案，欧洲银行业对持有的希腊债券进行了大幅减计，使得市场对其盈利前景充满担忧。
2、希腊债务违约风险增大，危机向核心国蔓延
希腊政府由于财政赤字削减计划未能达到欧盟和IMF救助条件，救援资金谈判搁浅，债务违约风险增大，导致希腊国债收益率飙升。市场普遍认为，希腊在未来五年内发生债务违约的概率高达98%。希腊债务违约将产生多米诺骨牌效应，很可能从希腊、爱尔兰、葡萄牙等小国蔓延到欧元区第三、第四大国的意大利和西班牙。
3、9月欧元区核心国迎来偿债高峰期
2011年9月欧元区核心国正面临偿债高峰，而危机形势的迅速恶化令其融资成本急剧上升。意大利、法国9月到期债务分别为618.69亿欧元和563.56亿欧元，为两国未来两年单月到期峰值水平。西班牙则将在10月迎来单月最高峰值244.2亿欧元。此外，受欧债危机困扰的意大利和西班牙仍然面临明年的年度偿债高峰。国债收益率不断攀升，无疑将增加核心国的融资成本，加重债务负担。
（二）、欧债危机未来走势判断及影响
欧债危机的未来走势一定程度取决于救助计划能否及时和顺利推进。当务之急，欧元区国家应努力将救助资金尽快落地，避免希腊债务违约引发的动荡。
1、金融市场动荡，进一步动摇市场信心
受到希腊国债违约风险增加，以及法国多家银行可能遭到评级降级消息影响，欧洲主要股市大幅下挫。金融市场动荡加剧了投资者的恐慌。
2、欧洲银行业面临流动性与资本短缺困境
欧债危机不断升级，受害最深的就是银行业。欧洲银行业的运营基础不佳，在盈利大幅下滑、尤其部分银行亏损严重的情况下，其前景令人堪忧。 资金短缺是欧洲银行业的最大忧患，若部分欧洲大银行资本告急或将触发系统性风险。截至6月底，美国货币市场基金对欧洲银行业风险敞口达到6750亿美元，而最近几个星期美国货币市场基金已减持欧洲银行的短期票据890亿美元，可谓雪上加霜。
3、欧元区经济前景黯淡，陷入衰退的可能性上升
2011年二季度整个欧元区的经济复苏步伐非常缓慢，其GDP环比增速已从一季度的0.8%滑落至0.2%。欧元区核心国疲软的经济表现不仅给本国巩固财政带来了困难，也影响到他们救助欧元区其他成员的能力。
二、对我国经济的影响及中国的应对举措
当前欧债危机正处于最紧要关口，若无法得到妥善解决，有可能进一步演变为欧元危机和新一轮全球金融危机。一旦欧债危机演化成全球性金融危机，将主要从两方面影响中国经济：
一是资金链方面，全球金融危机的爆发将导致全球资金链的断裂，这将会影响国内金融机构在海外的资产，不过目前国内金融行业的开放程度还不高，海外资产在金融机构资产中的占比还相对较少，因此资金链方面的影响尚属可控范围。
另一个影响国内经济的途径在于贸易方面，外围经济的持续恶化将导致国内出口的下降，贸易顺差增速继续下滑，经济增速有可能会出现明显的下滑，但是其影响程度要小于08 年的金融危机。另外，近期贸易顺差增速一直处于走低状态，其在国内经济增速占比持续下滑，从这个层面上讲，国内经济对外围经济波动的抵抗力在增强。
欧美债务危机升级使国际货币体系改革迎来难得的机遇期，我国应本着积极务实的态度，参与推进特别提款权的改革，推进亚洲金融合作，促进人民币国际化向纵深方向发展。欧债危机的发展将使欧元区经济整体下行的风险上升，将对我国经济发展、宏观政策的调整带来一定影响。
1、及早制定应急预案，应对希腊可能的破产风险
鉴于希腊债务违约风险不断上升，未来不能排除破产甚至退出欧元区的可能性。对此，中国应清醒认识，做好充分的应急预案。首先，如果希腊政府宣布违约，暂停债务偿付，中国此前购买的少量希腊债券将面临资产损失。其次，如果希腊退出欧元区，重新启用本国货币，其对各主要货币汇率将大幅贬值，全球汇率将面临难于定价的混乱局面。
2、重新审视宏观调控政策，长短期效用并举
一方面，从实体经济领域来看，欧债危机会对国际经济稳定形成一定冲击，并且欧洲将执行更加严格的紧缩性财政政策，减少市场需求，减缓世界经济的复苏进程。同时，面临金融和经济困境，欧洲的贸易保护主义倾向会有所抬头。对此，我国应重新评估当前的紧缩政策，结合国内通胀形势，积极进行结构性调整。另一方面，如果未来欧美同步推行大规模量化宽松政策，全球货币政策重回“刺激”轨道，预示着未来全球将长期处于低利率及充裕流动性的大环境之中，我国宏观政策的调整应将此长期趋势考虑在内，力争控制通胀水平。
3、把握国际货币体系变革的新契机，推进亚洲金融合作
欧美债务危机倒逼国际货币体系改革加速。在现行国际货币体系下，美国货币政策具有天然的优势，而美元的过度扩张必然带来货币的不稳定性。美元从长期来看必将走弱,因此贬值的风险不可低估。欧洲整体经济低迷,债务问题的解决将是一个长期进程，随着欧债危机的进一步恶化可能迫使欧洲央行重拾美联储量化宽松政策，滥发欧元以购买国债，欧元也会因此受到拖累。
中国政府一直倡导多元化国际货币体系改革设想，即创建一个符合各方利益的稳定的国际货币体系，以利于储备货币发行国的自身调整，实现共赢。因此，我国应抓住契机，一方面加强与金砖国家和亚洲国家的合作，在贸易结算中更多地采用双边货币或其他货币,减少对美元的依赖。另一方面，在适当时机可考虑将亚洲区域外汇储备库建立成为亚洲区域的主权货币储备库，共同争取话语权，进一步推动国际储备货币多元化改革。
（一）、欧债危机的发展态势
1、欧洲银行业陷入降级潮，流动性风险上升
穆迪2011年9月14日将法国兴业银行长期债券信用评级从Aa2下调至Aa3，将法国农业信贷银行长期债券信用评级从Aa1下调至Aa2。尽管这次下调早在预料之中，但仍在欧洲金融市场引发新的担忧。截至2010 年12月底，持有希腊资产最多的国外银行是欧洲的银行。根据7月21日欧盟对希腊第二轮救助方案，欧洲银行业对持有的希腊债券进行了大幅减计，使得市场对其盈利前景充满担忧。
2、希腊债务违约风险增大，危机向核心国蔓延
希腊政府由于财政赤字削减计划未能达到欧盟和IMF救助条件，救援资金谈判搁浅，债务违约风险增大，导致希腊国债收益率飙升。市场普遍认为，希腊在未来五年内发生债务违约的概率高达98%。希腊债务违约将产生多米诺骨牌效应，很可能从希腊、爱尔兰、葡萄牙等小国蔓延到欧元区第三、第四大国的意大利和西班牙。
3、9月欧元区核心国迎来偿债高峰期
2011年9月欧元区核心国正面临偿债高峰，而危机形势的迅速恶化令其融资成本急剧上升。意大利、法国9月到期债务分别为618.69亿欧元和563.56亿欧元，为两国未来两年单月到期峰值水平。西班牙则将在10月迎来单月最高峰值244.2亿欧元。此外，受欧债危机困扰的意大利和西班牙仍然面临明年的年度偿债高峰。国债收益率不断攀升，无疑将增加核心国的融资成本，加重债务负担。
（二）、欧债危机未来走势判断及影响
欧债危机的未来走势一定程度取决于救助计划能否及时和顺利推进。当务之急，欧元区国家应努力将救助资金尽快落地，避免希腊债务违约引发的动荡。
1、金融市场动荡，进一步动摇市场信心
受到希腊国债违约风险增加，以及法国多家银行可能遭到评级降级消息影响，欧洲主要股市大幅下挫。金融市场动荡加剧了投资者的恐慌。
2、欧洲银行业面临流动性与资本短缺困境
欧债危机不断升级，受害最深的就是银行业。欧洲银行业的运营基础不佳，在盈利大幅下滑、尤其部分银行亏损严重的情况下，其前景令人堪忧。 资金短缺是欧洲银行业的最大忧患，若部分欧洲大银行资本告急或将触发系统性风险。截至6月底，美国货币市场基金对欧洲银行业风险敞口达到6750亿美元，而最近几个星期美国货币市场基金已减持欧洲银行的短期票据890亿美元，可谓雪上加霜。
3、欧元区经济前景黯淡，陷入衰退的可能性上升
2011年二季度整个欧元区的经济复苏步伐非常缓慢，其GDP环比增速已从一季度的0.8%滑落至0.2%。欧元区核心国疲软的经济表现不仅给本国巩固财政带来了困难，也影响到他们救助欧元区其他成员的能力。
二、对我国经济的影响及中国的应对举措
当前欧债危机正处于最紧要关口，若无法得到妥善解决，有可能进一步演变为欧元危机和新一轮全球金融危机。一旦欧债危机演化成全球性金融危机，将主要从两方面影响中国经济：
一是资金链方面，全球金融危机的爆发将导致全球资金链的断裂，这将会影响国内金融机构在海外的资产，不过目前国内金融行业的开放程度还不高，海外资产在金融机构资产中的占比还相对较少，因此资金链方面的影响尚属可控范围。
另一个影响国内经济的途径在于贸易方面，外围经济的持续恶化将导致国内出口的下降，贸易顺差增速继续下滑，经济增速有可能会出现明显的下滑，但是其影响程度要小于08 年的金融危机。另外，近期贸易顺差增速一直处于走低状态，其在国内经济增速占比持续下滑，从这个层面上讲，国内经济对外围经济波动的抵抗力在增强。
欧美债务危机升级使国际货币体系改革迎来难得的机遇期，我国应本着积极务实的态度，参与推进特别提款权的改革，推进亚洲金融合作，促进人民币国际化向纵深方向发展。欧债危机的发展将使欧元区经济整体下行的风险上升，将对我国经济发展、宏观政策的调整带来一定影响。
1、及早制定应急预案，应对希腊可能的破产风险
鉴于希腊债务违约风险不断上升，未来不能排除破产甚至退出欧元区的可能性。对此，中国应清醒认识，做好充分的应急预案。首先，如果希腊政府宣布违约，暂停债务偿付，中国此前购买的少量希腊债券将面临资产损失。其次，如果希腊退出欧元区，重新启用本国货币，其对各主要货币汇率将大幅贬值，全球汇率将面临难于定价的混乱局面。
2、重新审视宏观调控政策，长短期效用并举
一方面，从实体经济领域来看，欧债危机会对国际经济稳定形成一定冲击，并且欧洲将执行更加严格的紧缩性财政政策，减少市场需求，减缓世界经济的复苏进程。同时，面临金融和经济困境，欧洲的贸易保护主义倾向会有所抬头。对此，我国应重新评估当前的紧缩政策，结合国内通胀形势，积极进行结构性调整。另一方面，如果未来欧美同步推行大规模量化宽松政策，全球货币政策重回“刺激”轨道，预示着未来全球将长期处于低利率及充裕流动性的大环境之中，我国宏观政策的调整应将此长期趋势考虑在内，力争控制通胀水平。
3、把握国际货币体系变革的新契机，推进亚洲金融合作
欧美债务危机倒逼国际货币体系改革加速。在现行国际货币体系下，美国货币政策具有天然的优势，而美元的过度扩张必然带来货币的不稳定性。美元从长期来看必将走弱,因此贬值的风险不可低估。欧洲整体经济低迷,债务问题的解决将是一个长期进程，随着欧债危机的进一步恶化可能迫使欧洲央行重拾美联储量化宽松政策，滥发欧元以购买国债，欧元也会因此受到拖累。
中国政府一直倡导多元化国际货币体系改革设想，即创建一个符合各方利益的稳定的国际货币体系，以利于储备货币发行国的自身调整，实现共赢。因此，我国应抓住契机，一方面加强与金砖国家和亚洲国家的合作，在贸易结算中更多地采用双边货币或其他货币,减少对美元的依赖。另一方面，在适当时机可考虑将亚洲区域外汇储备库建立成为亚洲区域的主权货币储备库，共同争取话语权，进一步推动国际储备货币多元化改革。