【摘 要】
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股票期权制度的有效性，在很大程度上取决于行权价格的合理性。由于我国资本市场的弱势有效性，目前采用固定的行权价格并不合适。文章分析了现行定价法的局限性以及影响行权价格
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股票期权制度的有效性，在很大程度上取决于行权价格的合理性。由于我国资本市场的弱势有效性，目前采用固定的行权价格并不合适。文章分析了现行定价法的局限性以及影响行权价格的因素，构建了以EVA为核心的业绩评价体系，并且引入了行业股票价格参数、行业分类指数变动率、公司风险修正系数，重新设计了可变行权价格模型。修正后的行权价格能提高经理人收益与公司业绩的相关性，增强股票期权制度的激励作用。
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