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【摘 要】 随着时代的快速发展，电商行业竞争度的提升，促进了电商企业选择海外并购来为自己现有业务挖掘一个盈利新增点，但同时也会面临很多风险的挑战，如何在激烈的竞争中通过并购来获得企业价值的增加是每个想要进行海外并购的电商企业都想了解的问题。在21世纪初，亚马逊和eBay的发展给予阿里巴巴很大的启发，创建了淘宝网，经过漫长的摸索，如今的阿里成为电商行业内的领先者，2014年阿里在美国正式上市成为最大的IPO，并且成为全球最大的电商企业。本文选择国内最大的电商企业阿里巴巴并购东南亚电商平台Lazada作为研究对象，着重分析阿里巴巴此次并购的风险以及如何进行防范，对电商企业进行海外并购具有一定的实际意义。
【关键词】 阿里巴巴 Lazada 并购 风险与防范
1.引言
虽然Lazada在被并购之前在东南亚的电商行业属于领先地位，但还未进入盈利状态，并且其支付平台（Hello Pay）技术、物流系统（Lazada Express）仍不够完善，市场所在的地区大多是发展中国家，经济发展水平较为落后，电商发展渠道受限。阿里巴巴在并购的整个过程中必须了解Lazada企业外部所处环境和内部所含资产价值提前准备防范措施，否则就很难预测并购之后的发展趋势，可能会忽视企业潜在的能力，留下风险的可能性，这将直接影响企业后续的长期发展。阿里巴巴在并购Lazada的过程中存在的风险大致可分为并购实施阶段和后期整合阶段两个时期可能产生的风险。
2.并购准备阶段的风险与防范
并购的准备阶段的主要任务就是选择并购目标、搜集目标企业的相关信息并开展企业环境调查，根据所搜集到信息制定未来的战略。许多并购失败是因为缺乏并购前的严密的审查。
2.1宏观环境风险与防范
宏观环境风险主要是由于不同国家政治制度和行业准入标准不同造成的。因为不同的国家面临不同的政治经济环境，所以出台的政策和制度一定会有差异，阿里巴巴在并购之后要想制定符合企业发展的战略，就必须做足并购前的市场宏观环境考察。首先，由于东南亚某些地区的经济发展水平受限，电商的发展环境不如国内乐观。在支付体系与物流体系上仍有待改善，而这些恰巧是影响电商行业发展的关键。针对东南亚地区的线上支付和物流方面的问题，阿里巴巴可以考虑与当地政府进行合作，通过参与当地的基础设施工作来降低这方面的风险。其次，东南亚地区电商行业还不够发达，政府为了鼓励国内企业成长会制定一些政策对外来投资以及后续的经营活动实施一定的控制，这些都可能成为进入壁垒。所以，阿里巴巴在收购Lazada之前要与当地政府和企业进行沟通，了解他们的态度，好在后续的谈判中做好准备。最后，关税也会影响跨境电子贸易，东南亚地区税收制度与国内不同，并购之前对东南亚各国税收制度的审查是必要的，以避免后续产生更多的经营风险。
2.2微观信息风险与防范
微观信息风险包括并购双方由于信息不对等造成后续经营活动的不愉悦的风险。信息披露的有限性给并购双方增加了一定的难度和风险，无论是阿里巴巴还是Lazada都希望寻求自己的企业利益最大化，Lazada会利用这种信息不对等来扩大企业的優势信息，缩小劣势信息，为自己的并购价格争取优势。然而劣势信息却可能导致阿里巴巴为此次并购支付过高的价格，但企业内部的问题在后续经营活动中才逐渐暴露出来。阿里不仅需要花费精力与时间来了解Lazada的经营状况，如盈利能力、资产评估、市场份额和竞争潜力;更需要花费更多成本来挖掘劣势信息。短期内可以通过会计信息准确掌握Lazada企业的股权、财务、负债情况和市场信息。
3.并购整合阶段的风险与防范
3.1技术风险与防范
技术风险包含技术低估风险、技术转移对接风险等。首先，阿里巴巴选择并购Lazada的主要原因并非在于Lazada的技术，这就很可能会导致阿里在并购之后低估Lazada的技术，最后未能最大化运用至后续的经营之中，造成技术资源浪费。所以阿里在并购之后整合阶段不能轻视Lazada的核心技术，要委任有能力的技术人员去胜任技术挖掘工作，以避免技术低估的风险。第二，Lazada的主要市场东南亚的一些国家经济发展水平有限，线上支付方面仍然存在很多问题，如：支付系统不够完善难以得到网上消费者的信任，很多消费者选择到付。这对于宣传支付宝是个大挑战。物流成本较高、难度比国内更大，大数据网络的技术就更加欠缺，就算阿里决定在并购之后转移自己的技术，但Lazada未必可以很好的对接。这就更需要加强双方技术人员的交流，多与东南亚地区国家和政府进行沟通，宣传技术的稳定性，鼓励当地人民使用网络支付，加强多方物流系统合作。
3.2文化风险与防范
许多企业并购失败的重要原因可以归结为并购与被并购企业之间文化整合时产生摩擦和碰撞，而由此造成的风险称为文化风险。由于阿里巴巴和Lazada所在市场不同，东南亚有好多个国家，每个国家的语言、行为习惯和消费心理，甚至宗教信仰都不同。东南亚地区拥有中华文化，也有西方文化，并且多种宗教并存，这与国内的传统文化存在差异，且东南亚地区的企业文化准则和价值观也与国内有所不同。与Lazada相比，阿里巴巴更具有中国企业的文化特色，它的公司结构是相对垂直的，企业的决策权主要在于高层领导。而Lazada的企业文化更加国际化，包容性较强。在整合阶段，阿里巴巴在考虑文化融合时需要从外部环境和内部环境两个角度出发，注意东南亚每个国家的文化习惯，同样需要考虑当地电商行业发展特点。并购之后的文化管理最为重要的是不能强输中式思想于其中，这势必会造成管理摩擦。阿里巴巴可以选择在Lazada内部宣传企业文化，让员工理解其客户第一、团队合作、拥抱变化、诚信、激情和敬业的文化价值观。在可能性的情况下，让双方员工进行岗位交换，深入公司内部来体验不同的文化。
3.3经营风险与防范 经营风险则是指企业在并购之后，由于运营理念和经营模式上的差异导致后续企业效益比预估欠佳的风险。由于阿里巴巴和Lazada属于两个不同地区相互独立的公司，在不熟悉Lazada的运营情况之前，可能会按照国内的运营理念和固有的经营模式去定位Lazada的发展战略，这会在未来的经营中带来巨大风险，这种风险很可能会影响企业的盈利能力和利润率的增长。在此过程中，阿里巴巴必须快速决定一项发展战略，经常性监督和与Lazada的高层管理部门沟通，注重企业的生产、市场、物流、信息系统以及人力资源等方面的营运调整，使其符合企业先前的战略选择。这样就对管理人员有很高的要求，阿里巴巴在人员配备政策的实施上应从长远角度出发。另外，阿里巴巴在这片全新领域经营过程中，需注意到存在和潜在的竞争者，研究市场需求状况，找到提升自己核心竞争力的重心，才能有效降低经营风险。
4.结语
电商行业的海外并购对电商企业的发展十分重要，它就像一把双刃剑，运用好则有助于企业增加盈利;否则会在以后的经营中遇到巨大的问题。所以，在并购之前如何选择一个好的并购目標是值得深思的问题。当确定好了并购目标之后，需要在并购之前改善信息不对称，这包括被并购的企业外部环境信息和内部发展信息，外部环境信息包括当地的政治经济政策及法律，内部发展信息包括被并购企业的盈利能力、资产评估、市场份额和竞争潜力。在并购之后需要考虑整合问题，这些风险都会影响企业的后续经营。例如，对于电商企业来说，如何实现技术整合是关键;文化的不同如何找到一个契合点，是否会导致人员的变动，尤其是高层是否会离开;并购之后原本独立的两家企业又该如何经营。所以，企业在并购之前需要做好严密审查，在并购之后需要制定详细的战略整合计划，这样才能提高并购成功率。
在这个经济全球化的高速发展时代，每个电商企业都需要深入了解行业发展趋势，不断抓住机遇，顺应潮流改变，方可在国际电商行业中拥有自己的一席之地。
【参考文献】
[1] THONGCHAISIRISAKUL. P. 电商企业海外并购的动因和风险分析[D].浙江大学，2017.
[2] 韦淑君.企业在国际并购中的风险及其防范[J].中国商贸，2015（01）：128-130.
[3] 程艳，鲍步云.互联网企业并购整合的风险与防范——以58同城和赶集网合并为例[J].城市学刊，2016，37（01）：29-31.
[4] 柏诚一. 互联网企业并购风险及其控制的研究[D].江苏大学，2016.
[5] 乐婷.互联网企业并购动因与战略研究——基于阿里巴巴并购行为[J].绿色财会，2015.
[6] 张玲慧. 我国互联网企业战略并购的动因及效应分析[D].暨南大学，2015.
[7] 朱雅文.企业并购风险及防范措施[J].商场现代化，2015（09）：98-99.
【关键词】 阿里巴巴 Lazada 并购 风险与防范
1.引言
虽然Lazada在被并购之前在东南亚的电商行业属于领先地位，但还未进入盈利状态，并且其支付平台（Hello Pay）技术、物流系统（Lazada Express）仍不够完善，市场所在的地区大多是发展中国家，经济发展水平较为落后，电商发展渠道受限。阿里巴巴在并购的整个过程中必须了解Lazada企业外部所处环境和内部所含资产价值提前准备防范措施，否则就很难预测并购之后的发展趋势，可能会忽视企业潜在的能力，留下风险的可能性，这将直接影响企业后续的长期发展。阿里巴巴在并购Lazada的过程中存在的风险大致可分为并购实施阶段和后期整合阶段两个时期可能产生的风险。
2.并购准备阶段的风险与防范
并购的准备阶段的主要任务就是选择并购目标、搜集目标企业的相关信息并开展企业环境调查，根据所搜集到信息制定未来的战略。许多并购失败是因为缺乏并购前的严密的审查。
2.1宏观环境风险与防范
宏观环境风险主要是由于不同国家政治制度和行业准入标准不同造成的。因为不同的国家面临不同的政治经济环境，所以出台的政策和制度一定会有差异，阿里巴巴在并购之后要想制定符合企业发展的战略，就必须做足并购前的市场宏观环境考察。首先，由于东南亚某些地区的经济发展水平受限，电商的发展环境不如国内乐观。在支付体系与物流体系上仍有待改善，而这些恰巧是影响电商行业发展的关键。针对东南亚地区的线上支付和物流方面的问题，阿里巴巴可以考虑与当地政府进行合作，通过参与当地的基础设施工作来降低这方面的风险。其次，东南亚地区电商行业还不够发达，政府为了鼓励国内企业成长会制定一些政策对外来投资以及后续的经营活动实施一定的控制，这些都可能成为进入壁垒。所以，阿里巴巴在收购Lazada之前要与当地政府和企业进行沟通，了解他们的态度，好在后续的谈判中做好准备。最后，关税也会影响跨境电子贸易，东南亚地区税收制度与国内不同，并购之前对东南亚各国税收制度的审查是必要的，以避免后续产生更多的经营风险。
2.2微观信息风险与防范
微观信息风险包括并购双方由于信息不对等造成后续经营活动的不愉悦的风险。信息披露的有限性给并购双方增加了一定的难度和风险，无论是阿里巴巴还是Lazada都希望寻求自己的企业利益最大化，Lazada会利用这种信息不对等来扩大企业的優势信息，缩小劣势信息，为自己的并购价格争取优势。然而劣势信息却可能导致阿里巴巴为此次并购支付过高的价格，但企业内部的问题在后续经营活动中才逐渐暴露出来。阿里不仅需要花费精力与时间来了解Lazada的经营状况，如盈利能力、资产评估、市场份额和竞争潜力;更需要花费更多成本来挖掘劣势信息。短期内可以通过会计信息准确掌握Lazada企业的股权、财务、负债情况和市场信息。
3.并购整合阶段的风险与防范
3.1技术风险与防范
技术风险包含技术低估风险、技术转移对接风险等。首先，阿里巴巴选择并购Lazada的主要原因并非在于Lazada的技术，这就很可能会导致阿里在并购之后低估Lazada的技术，最后未能最大化运用至后续的经营之中，造成技术资源浪费。所以阿里在并购之后整合阶段不能轻视Lazada的核心技术，要委任有能力的技术人员去胜任技术挖掘工作，以避免技术低估的风险。第二，Lazada的主要市场东南亚的一些国家经济发展水平有限，线上支付方面仍然存在很多问题，如：支付系统不够完善难以得到网上消费者的信任，很多消费者选择到付。这对于宣传支付宝是个大挑战。物流成本较高、难度比国内更大，大数据网络的技术就更加欠缺，就算阿里决定在并购之后转移自己的技术，但Lazada未必可以很好的对接。这就更需要加强双方技术人员的交流，多与东南亚地区国家和政府进行沟通，宣传技术的稳定性，鼓励当地人民使用网络支付，加强多方物流系统合作。
3.2文化风险与防范
许多企业并购失败的重要原因可以归结为并购与被并购企业之间文化整合时产生摩擦和碰撞，而由此造成的风险称为文化风险。由于阿里巴巴和Lazada所在市场不同，东南亚有好多个国家，每个国家的语言、行为习惯和消费心理，甚至宗教信仰都不同。东南亚地区拥有中华文化，也有西方文化，并且多种宗教并存，这与国内的传统文化存在差异，且东南亚地区的企业文化准则和价值观也与国内有所不同。与Lazada相比，阿里巴巴更具有中国企业的文化特色，它的公司结构是相对垂直的，企业的决策权主要在于高层领导。而Lazada的企业文化更加国际化，包容性较强。在整合阶段，阿里巴巴在考虑文化融合时需要从外部环境和内部环境两个角度出发，注意东南亚每个国家的文化习惯，同样需要考虑当地电商行业发展特点。并购之后的文化管理最为重要的是不能强输中式思想于其中，这势必会造成管理摩擦。阿里巴巴可以选择在Lazada内部宣传企业文化，让员工理解其客户第一、团队合作、拥抱变化、诚信、激情和敬业的文化价值观。在可能性的情况下，让双方员工进行岗位交换，深入公司内部来体验不同的文化。
3.3经营风险与防范 经营风险则是指企业在并购之后，由于运营理念和经营模式上的差异导致后续企业效益比预估欠佳的风险。由于阿里巴巴和Lazada属于两个不同地区相互独立的公司，在不熟悉Lazada的运营情况之前，可能会按照国内的运营理念和固有的经营模式去定位Lazada的发展战略，这会在未来的经营中带来巨大风险，这种风险很可能会影响企业的盈利能力和利润率的增长。在此过程中，阿里巴巴必须快速决定一项发展战略，经常性监督和与Lazada的高层管理部门沟通，注重企业的生产、市场、物流、信息系统以及人力资源等方面的营运调整，使其符合企业先前的战略选择。这样就对管理人员有很高的要求，阿里巴巴在人员配备政策的实施上应从长远角度出发。另外，阿里巴巴在这片全新领域经营过程中，需注意到存在和潜在的竞争者，研究市场需求状况，找到提升自己核心竞争力的重心，才能有效降低经营风险。
4.结语
电商行业的海外并购对电商企业的发展十分重要，它就像一把双刃剑，运用好则有助于企业增加盈利;否则会在以后的经营中遇到巨大的问题。所以，在并购之前如何选择一个好的并购目標是值得深思的问题。当确定好了并购目标之后，需要在并购之前改善信息不对称，这包括被并购的企业外部环境信息和内部发展信息，外部环境信息包括当地的政治经济政策及法律，内部发展信息包括被并购企业的盈利能力、资产评估、市场份额和竞争潜力。在并购之后需要考虑整合问题，这些风险都会影响企业的后续经营。例如，对于电商企业来说，如何实现技术整合是关键;文化的不同如何找到一个契合点，是否会导致人员的变动，尤其是高层是否会离开;并购之后原本独立的两家企业又该如何经营。所以，企业在并购之前需要做好严密审查，在并购之后需要制定详细的战略整合计划，这样才能提高并购成功率。
在这个经济全球化的高速发展时代，每个电商企业都需要深入了解行业发展趋势，不断抓住机遇，顺应潮流改变，方可在国际电商行业中拥有自己的一席之地。
【参考文献】
[1] THONGCHAISIRISAKUL. P. 电商企业海外并购的动因和风险分析[D].浙江大学，2017.
[2] 韦淑君.企业在国际并购中的风险及其防范[J].中国商贸，2015（01）：128-130.
[3] 程艳，鲍步云.互联网企业并购整合的风险与防范——以58同城和赶集网合并为例[J].城市学刊，2016，37（01）：29-31.
[4] 柏诚一. 互联网企业并购风险及其控制的研究[D].江苏大学，2016.
[5] 乐婷.互联网企业并购动因与战略研究——基于阿里巴巴并购行为[J].绿色财会，2015.
[6] 张玲慧. 我国互联网企业战略并购的动因及效应分析[D].暨南大学，2015.
[7] 朱雅文.企业并购风险及防范措施[J].商场现代化，2015（09）：98-99.