【摘 要】
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摘要:股票首次公开发行(以下简称IPO)抑价,就是指股票发行价低于上市价的情况。对此现象,国内外学者从许多角度对该现象提出理论解释,其中有很大一部分是从信息经济学的角度进行分析的,包括信息不对称、信号理论、动态博弈分析等理论。本文就相关文献研究予以整理,并对这些理论对于我国市场的适用性进行探讨。 关键词:IPO;信息不对称;信号显示;动态博弈分析;适用性 IPO抑价,指新上市股票折价发行。
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摘要:股票首次公开发行(以下简称IPO)抑价,就是指股票发行价低于上市价的情况。对此现象,国内外学者从许多角度对该现象提出理论解释,其中有很大一部分是从信息经济学的角度进行分析的,包括信息不对称、信号理论、动态博弈分析等理论。本文就相关文献研究予以整理,并对这些理论对于我国市场的适用性进行探讨。
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发行,这些投资者肯定会要求有所回报。为了吸引投资者真实显示购买意愿,承销商必须提供给投资者IPO抑价以作补偿。
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发展从而保证有足够的投资者愿意提供资金的情况下,只有政府主管部门才能有资格来充当市场的发行公司和投资者双方的协调者。主管部门负责选择具有资格上市的企业,将筹资的额度采用各种方式分配给众多需要融资的企业。在这种情况下,投资者无法根据公司的投资价值等基本信息进行公司的选择,也就无法根据自己意愿选择投资对象。因此交易双方也就实际上被隔离,那么IPO定价也只有政府主管部门能够决定。
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