由于社会保险基金规模逐年扩大,保值增值的压力也越来越大。虽然基本养老保险基金投资体制"2011改革"无果而终,但其基本经验告诉人们,改革总比不改革要好;"2011改革"的主要教训就是,投资体制改革本来属于专业问题和技术范畴,但却遭遇了媒体炒作,在互联网时代,非专业化的网络表达方式占据了上风,扭转了改革进程。作为一个压力测试,"2011改革"的主要经验是需要处理好五大关系,即在现行统账结合的基本养老保险制度保持不变的条件下,要建立中央统一运行的市场化投资管理体制,首先要处理好中央和地方的关系;其次要处理好宏观经济与地方稳定的关系;再次要处理好投资收益和参保人权益的关系;第四,要处理好诸多方面政府和市场的关系;最后要处理好相关的各个法律关系。在党的十八届三中全会"全面深化改革"的战略部署下,养老保险实行名义账户制(NDC)是大势所趋,但由于种种原因,在现收现付的融资方式下仍需建立一个基金投资体制;与"2011改革"所不同的是,当前面临的形势发生了根本变化:省级投资模式有可能成为此轮改革的主流,这无疑将固化统筹层次低下的制度弊端。因此,省级投资模式是最不利的可选模式。从改革前景来看,无论此轮改革采取哪个投资体制模式,都离不开建立养老基金管理公司这个选项。