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【摘 要】 家族企业传承是家族企业研究的重要课题之一，目前学界较少涉及家族企业信息披露影响因素的研究。文章借鉴西方关于家族企业研究理论前沿——社会情感财富理论（socioemotional wealth，简称SEW），并结合国内特定的社会、政经和文化环境，预测家族企业传承对企业盈余质量的可能影响。基于2003—2016年国内上市家族企业样本数据，用盈余反映系数作为盈余质量的一个指标，利用公开的数据库及其他公开信息，实证研究了家族传承对盈余质量的影响。研究发现：当家族创业第一代担任公司CEO时，他们控制的家族企业与后代控制的企业相比，披露明显高质量的盈余。该结果在稳健性检验后仍然成立。作为在这一领域的初步探索，文章的数据及分析对家族企业管理、信息披露及政策制定将提供帮助。
【关键词】 家族企业； 盈余反映系数； 家族CEO
【中图分类号】 F276.5；F272；F830.91 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）14-0045-06
一、引言
世界各国企业很大一部分可以划分为家族企业，即家族控制企业并参与企业的经营。根据Harvard Business Review的一篇文章，家族企业约占全球企业的2/3[ 1 ]。Family Firm Institute披露，家族企业不仅贡献了全球GDP的70%～90%，而且在全世界范围内创造了50%～80%的工作岗位。家族企业不仅在发达国家中发挥着中流砥柱的作用，自改革开放以来也在我国迅速发展。国内上市家族企业2003年只有200多家，2016年底已达到1 900多家①，占整个资本市场的50%。可以预计，中国的上市家族企业还将继续发展、壮大，成为中国未来经济的主要力量。
正因为家族企业的重要性及其所有权和经营方面的独特性，家族企业在过去的20年中一直是研究的热点。大量研究集中在美国，Ali et al.[ 2 ]、Wang[ 3 ]以及Chen et al.[ 4 ]用S
【关键词】 家族企业； 盈余反映系数； 家族CEO
【中图分类号】 F276.5；F272；F830.91 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）14-0045-06
一、引言
世界各国企业很大一部分可以划分为家族企业，即家族控制企业并参与企业的经营。根据Harvard Business Review的一篇文章，家族企业约占全球企业的2/3[ 1 ]。Family Firm Institute披露，家族企业不仅贡献了全球GDP的70%～90%，而且在全世界范围内创造了50%～80%的工作岗位。家族企业不仅在发达国家中发挥着中流砥柱的作用，自改革开放以来也在我国迅速发展。国内上市家族企业2003年只有200多家，2016年底已达到1 900多家①，占整个资本市场的50%。可以预计，中国的上市家族企业还将继续发展、壮大，成为中国未来经济的主要力量。
正因为家族企业的重要性及其所有权和经营方面的独特性，家族企业在过去的20年中一直是研究的热点。大量研究集中在美国，Ali et al.[ 2 ]、Wang[ 3 ]以及Chen et al.[ 4 ]用S
