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从去年10月底至今，A股市场受大小非解禁、大规模融资以及次贷危机等因素影响而大幅下挫，使得投资者前期收益有所损失。此时，如何保证本金不受损失、如何保存既得收益就成为摆在投资者面前的一个重要问题。而曾经被冷落的保本型基金又重新升温，得到了基民的关注。
保本基金未必保本
保本基金，顾名思义，就是用债券利息确保本金的安全，然后用小部分的股票投资去博取更高的收益，保障所投本金的安全是其最大的卖点。然而，投资保本基金并不意味着本金时时刻刻都有保障。投资者一定要先搞清楚游戏规则才能够真正保本。
首先，投资者只有在认购期购买并持有到期，也就是全程参与才能保本。如果投资者在保本周期到期前因急需资金而提前赎回基金，则只能按当时净值赎回手中所持有的基金份额，如有亏损则由自己承担亏损部分。
其次，目前多数的保本基金，只有在募集期认购才保本，而在基金成立之后申购保本基金，即使持有至到期也不能享有基金的保本条款。
最后，对于那些未到期就提前赎回的投资者来说，还需要支付一定的赎回费用，赎回费率通常会高于普通的股票型基金。
4只保本基金各有不同
目前国内市场上的保本型基金主要有4只，分别为南方避险增值基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、银华保本增值证券投资基金(二期)、金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金。具体来说差异如下：
保本周期不同：只有国泰金鹿保本的保本周期为2年，其余3只保本基金的保本周期均为3年。
所保的“本”的计算有差异：南方避险增值和银华保本增值的“本”指投资金额，即持有人的净认购金额、认购费用及认购期间的利息收入之和。国泰金鹿保本的“本”则是指投资净额，即净认购金额加上利息，不包括认购费用；而金元比联宝石动力保本金额设计的是每份1.01元减去期间分红额。
潜在收益大小：银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即风险资产的上限可以相机调整至40%；国泰金鹿保本规定股票、权证等其他资产不高于基金资产的30%；南方避险增值规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整；金元比联宝石动力股票资产占基金资产比例不高于60%。
费用各不同：在4只保本基金中，南方避险增值的赎回费率较特别，是按照赎回的数量来设定赎回费率，如提前赎回额在1000万元以下，赎回费率为2%，提前赎回额在1000万及以上，赎回费率是1.0%，而其它3只保本基金则是根据持有时间长短设置递减的费率，如金元比联宝石动力，持有期低于1年赎回，其费率为2%；持有期在1—2年间的费率为1.6%；2—3年的费率为1.2%，3年到期后为0。但相对来说，银华保本的同档期费率更低，1年以下1.8%，1—2年为1.0%，2—3年为0.5%，3年以上为0。
保本基金纷纷破发所为何来？
今年以来，保本型基金整体表现不佳。一季度出现平均8%左右的损失，据数据统计，截至2008年6月10日，4只保本型基金金元比联宝石动力、银华保本、国泰金鹿保本、南方避险，净值分别下跌9.18%、7.69%、9.35%、20.29%，无一只实现正收益。
犹为引人注目的是，南方避险以20.29%的跌幅远远把其他保本型基金甩在身后。易天富数据统计，今年以来南方避险排在所有基金的第71位，不仅低于保守型配置型基金的整体表现，甚至跑输一些股票型基金，如华夏红利、金鹰中小盘、长城久恒等。
这背后有什么不为人知的原因？
股票持仓过重 难逃厄运
笔者发现，由于不少保本型基金配置了较高仓位的股票，令其难逃两地股指近期的调整。
以金元比联宝石动力为例，2007年报显示，中国神华、建设银行、中信证券分列其重仓股的前三位，持股市值占基金净值分别为2.07%、1.49%、1.47%；而今年以来，这三只个股均告大跌，导致基金净值大幅缩水。
另外，2007年报显示，金元比联宝石动力还参与了振华港机的非公开增发，认购价为29.08元，可流通日为今年1月23日。而就在那几天，振华港机连续暴跌，股价迅速跌破了20元。
据易天富统计显示，至2007年年底，金元比联宝石动力的股票仓位为35.6%，南方避险则高达54.49%，正因如此，南方避险在此次A股市场深幅调整中惨遭重创。
赎回还是死守？
由于保本型基金普遍设置的3年“保本期”，在基金到期之后，将至少提供1.01元的保本底线。因此，和偏股型基金操作策略不同，专家建议购买保本型基金的基民切勿慌忙赎回。
“在股市行情表现较好时，保本基金会逐步提高股票仓位，以期获得更大收益；若股市大跌，则会减仓股票，购入固定收益类产品，以防亏损。”专家蔡军向记者解释道。
“持仓较重，这也正是南方避险过往净值表现良好的理由，而成立时间不长的金元比联宝石动力的股票仓位较轻，相对损失也小。其实保本型基金依然是较为抗跌的品种，投资者到期亏损的可能性微乎其微，不必过度紧张。”蔡军分析道。
总而言之，投资者在选择基金产品时除了参考基金的过往业绩之外，还应在不同风险收益特征的基金间进行资产配置。保本型基金的风险较低，但并不放弃超额收益，对于注重本金安全的低风险投资者和以部分资金参与股票市场的稳健投资者，配置一定比例的保本型基金是不错的选择。
保本基金未必保本
保本基金，顾名思义，就是用债券利息确保本金的安全，然后用小部分的股票投资去博取更高的收益，保障所投本金的安全是其最大的卖点。然而，投资保本基金并不意味着本金时时刻刻都有保障。投资者一定要先搞清楚游戏规则才能够真正保本。
首先，投资者只有在认购期购买并持有到期，也就是全程参与才能保本。如果投资者在保本周期到期前因急需资金而提前赎回基金，则只能按当时净值赎回手中所持有的基金份额，如有亏损则由自己承担亏损部分。
其次，目前多数的保本基金，只有在募集期认购才保本，而在基金成立之后申购保本基金，即使持有至到期也不能享有基金的保本条款。
最后，对于那些未到期就提前赎回的投资者来说，还需要支付一定的赎回费用，赎回费率通常会高于普通的股票型基金。
4只保本基金各有不同
目前国内市场上的保本型基金主要有4只，分别为南方避险增值基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、银华保本增值证券投资基金(二期)、金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金。具体来说差异如下：
保本周期不同：只有国泰金鹿保本的保本周期为2年，其余3只保本基金的保本周期均为3年。
所保的“本”的计算有差异：南方避险增值和银华保本增值的“本”指投资金额，即持有人的净认购金额、认购费用及认购期间的利息收入之和。国泰金鹿保本的“本”则是指投资净额，即净认购金额加上利息，不包括认购费用；而金元比联宝石动力保本金额设计的是每份1.01元减去期间分红额。
潜在收益大小：银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即风险资产的上限可以相机调整至40%；国泰金鹿保本规定股票、权证等其他资产不高于基金资产的30%；南方避险增值规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整；金元比联宝石动力股票资产占基金资产比例不高于60%。
费用各不同：在4只保本基金中，南方避险增值的赎回费率较特别，是按照赎回的数量来设定赎回费率，如提前赎回额在1000万元以下，赎回费率为2%，提前赎回额在1000万及以上，赎回费率是1.0%，而其它3只保本基金则是根据持有时间长短设置递减的费率，如金元比联宝石动力，持有期低于1年赎回，其费率为2%；持有期在1—2年间的费率为1.6%；2—3年的费率为1.2%，3年到期后为0。但相对来说，银华保本的同档期费率更低，1年以下1.8%，1—2年为1.0%，2—3年为0.5%，3年以上为0。
保本基金纷纷破发所为何来？
今年以来，保本型基金整体表现不佳。一季度出现平均8%左右的损失，据数据统计，截至2008年6月10日，4只保本型基金金元比联宝石动力、银华保本、国泰金鹿保本、南方避险，净值分别下跌9.18%、7.69%、9.35%、20.29%，无一只实现正收益。
犹为引人注目的是，南方避险以20.29%的跌幅远远把其他保本型基金甩在身后。易天富数据统计，今年以来南方避险排在所有基金的第71位，不仅低于保守型配置型基金的整体表现，甚至跑输一些股票型基金，如华夏红利、金鹰中小盘、长城久恒等。
这背后有什么不为人知的原因？
股票持仓过重 难逃厄运
笔者发现，由于不少保本型基金配置了较高仓位的股票，令其难逃两地股指近期的调整。
以金元比联宝石动力为例，2007年报显示，中国神华、建设银行、中信证券分列其重仓股的前三位，持股市值占基金净值分别为2.07%、1.49%、1.47%；而今年以来，这三只个股均告大跌，导致基金净值大幅缩水。
另外，2007年报显示，金元比联宝石动力还参与了振华港机的非公开增发，认购价为29.08元，可流通日为今年1月23日。而就在那几天，振华港机连续暴跌，股价迅速跌破了20元。
据易天富统计显示，至2007年年底，金元比联宝石动力的股票仓位为35.6%，南方避险则高达54.49%，正因如此，南方避险在此次A股市场深幅调整中惨遭重创。
赎回还是死守？
由于保本型基金普遍设置的3年“保本期”，在基金到期之后，将至少提供1.01元的保本底线。因此，和偏股型基金操作策略不同，专家建议购买保本型基金的基民切勿慌忙赎回。
“在股市行情表现较好时，保本基金会逐步提高股票仓位，以期获得更大收益；若股市大跌，则会减仓股票，购入固定收益类产品，以防亏损。”专家蔡军向记者解释道。
“持仓较重，这也正是南方避险过往净值表现良好的理由，而成立时间不长的金元比联宝石动力的股票仓位较轻，相对损失也小。其实保本型基金依然是较为抗跌的品种，投资者到期亏损的可能性微乎其微，不必过度紧张。”蔡军分析道。
总而言之，投资者在选择基金产品时除了参考基金的过往业绩之外，还应在不同风险收益特征的基金间进行资产配置。保本型基金的风险较低，但并不放弃超额收益，对于注重本金安全的低风险投资者和以部分资金参与股票市场的稳健投资者，配置一定比例的保本型基金是不错的选择。