论文部分内容阅读
2012年年初，传闻产业资本增持，社保资金入市和QFII买入A股，市场在新年伊始反弹，走出“V”字形走势，可至5月初却形成“M”头，掉头下跌，又一次上演年初上涨，全年近乎下跌的场景。在破掉2000点后，经济学家再次出现对底部的论战，李大霄的“钻石底”变成了“钻石顶”，但斌也凑热闹发明了一个“玫瑰底”，“空军司令”侯宁空翻多，“著名”经济学家韩志国放言“A股1600点见”，纷繁复杂的信息与“名家”主观的判断仍然左右着人们对A股的认知。
最终上证指数下跌至2000点左右后， 9月7日的基建投资拉动大盘暴涨，行情却只持续这一天。9月27日的十八大召开时间确立后，市场走出一个多月的“维稳行情”。而11月8日十八大开幕后，市场却不再“维稳”，反而继续探底至1949点，股民纷纷飙泪，热烈庆祝“建国”了，心酸玩笑的背后却是“大嘴”史玉柱所说的“连内裤都输掉了”的眼泪。12月5日以来，市场似乎和股民开了一个大玩笑，短短10个交易日，上证指数上涨幅度超过10%，成交量也逐步放大至1000亿以上。A股又回到了“钻石底”。
无处不在的“结构性”
2012年似乎是一个“结构性”年。针对中小企业的结构性减税，物价的结构性通胀，以及2012年的结构性行情。2012年，似乎什么都是“结构性”。
熊市中不乏赚钱的效应，结构性行情几乎成为基金券商的一致论调。大盘上涨势头至2012年5月初宣告结束，非周期的房地产、医药和白酒板块的持续上涨势头明显跑赢其他板块，房地产、白酒板块的众多个股则续涨至7月份，医药板块延续涨势至三季度末。
蓝筹股在上半年似乎没有显现出什么投资价值。直至2012年三季度，市场终于验证年初新任证监会主席郭树清“蓝筹股显现罕见投资价值”的论调。众多周期性大盘蓝筹股在9月初止跌，以铁路为主的基建蓝筹股首先发力，以银行为核心的低估值金融板块在9月初见底后，蓄势至12月初最终爆发，引领大盘展开一波200点的强势上涨，2012年12月14日上证指数涨4.32%，创逾3年来最大涨幅，这其中贡献最大的就是金融股。
可以这样设想，大盘2012年虽然没涨，如果投资者能够踏准结构性行情的脚步，选对板块和股票，要获取30%的收益应该不难。然而，有媒体网上调查却显示，2012年约有九成投资者亏损，这样来看，选对股票把握结构性行情几乎成了天方夜谭。A股市场九成股票为周期类股票，随大盘涨涨跌跌，很难把握，而一直被散户钟爱的中小板、创业板的股票数量众多，“水货”自然也很多，选起来就更难了。
股市赚钱的永远是少数人，提前布局结构性行情谈何容易，结构性行情近似忽悠普通投资者入场托市的借口。A股市场长期存在的病患，市场信心尽散，让投资者回归价值，选择低估的蓝筹股长期持有的理念短期内接受难度较大。
那些年，一起追过的翻倍股票
A股2012年虽然几乎是“涨幅零”，但总有一些翻番的股票让市场参与者狂热。剔除借壳上市的华数传媒和ST股票，涨幅前十的上市公司股价基本都翻番了。像往年一样，绩优股、概念股和妖股仍然构成强势股的主力。
房地产板块成为2012年A股市场的最大赢家，以区域地产、工业地产和房地产营销为特点的小型房产企业阳光城、华夏幸福、廊坊发展股价均翻番。以华夏幸福为例。作为产业园区龙头的华夏幸福，2011年借壳上市，定位县域经济的新城建设综合服务运营商，以“产业新城模式”带动业绩逆市强劲增长。上半年，毛利率较高的产业发展服务项目多结算6亿元，业绩增速超出预期。三季报显示，公司扣除预收账款后的负债率仅为23.29%，财务非常稳健。而公司独特的产业园区模式和高弹性的产业发展服务，使得公司能保持非常高的投资回报率。华夏幸福2012年的股价截至12月14日涨幅已接近118%。
与憋屈了好几年的地产股的爆发不同的是，“炒概念”从来就不会缺席A股涨幅榜。以页岩气概念的山东墨龙、三沙市概念的罗顿发展和触摸屏概念的欧菲光成为2012年最耀眼的概念股。以页岩气概念为例。在美国“页岩气革命”引领下，中国页岩气产业开始起步，“十三五”有望迎来爆发式增长。页岩气设备有望迎来“黄金十年”，核心设备企业受益最大。在山东墨龙的带领下，包括宝莫股份和恒泰艾普在内的页岩气概念股都遭到游资爆炒。
而妖股在A股从来不会绝迹，在资本市场上沉寂多年的博盈投资在年初突然抛出重磅增发案，将变身发动机供应商，旋即引起资本市场疯狂追捧。以天津磁卡为首的摘帽股在2012年孱弱的股市中也成为资金宣泄的突破口，遭到不同游资接力爆炒。2012年“涉矿”题材也没有缺席，深市元老级上市公司零七股份自发布“涉矿”公告以来，公司股价就持续震荡走高，而成功“摘星脱帽”更是让股价“火上加油”，一飞冲天。
《钱经》杂志统计了2012年A股的2472只股票（数据截至12月13日），涨幅在30%、50%、80%以上的股票数量分别为208只、76只、24只，而A股实现正收益的股票为768只。假设所有的投资者在2012年持股不动，则至少有1/4的投资者实现盈利，1/10的投资者收益在30%以上。当然，这只是一个假设，事实是2012年九成投资者出现亏损，大多数人只能“望股兴叹”罢了。
白酒之殇
白酒曾经是股市的神话，《理财周刊》在2012年统计了A股十年中的10只大牛股，其中酒类占了4只，分别是贵州茅台、张裕A、泸州老窖、山西汾酒，几乎占了“半边天”。而2012年11月16日的一则新闻——酒鬼酒含塑化剂——则引爆A股以“浑水模式”做空白酒股的高潮，一些机构和投资人寻觅机会，运用融券卖空白酒股获利。
2012年11月16日，酒鬼酒被媒体曝出塑化剂含量超标高达260%，酒鬼酒在经历了3个交易日的停盘后，开盘后随即遭遇4个跌停，而后继续下跌，股价接近腰斩。随后，塑化剂风波波及整个白酒行业，贵州茅台、五粮液和洋河股份等白酒上市公司股价纷纷大幅下挫。
目前，市场上可融券做空的白酒股有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份。酒鬼酒的利空传导到了整个白酒业，投资者可通过这些融券卖空这些个股大肆获利。把茅台酒送往香港送检的网友“水晶皇”更是将白酒塑化剂事件演绎到了高潮。茅台公司与酒业协会以及部分“专家”一起召开发布会辟谣，茅台公司更是抛出了半年增持20亿元的大手笔以此稳住股价。
随着塑化剂风波的演绎，塑化剂第三波来袭。雪球网认证用户北京中能兴业投资咨询有限公司称，其自主送检茅台、五粮液和洋河等11款酒品种的塑化剂检测结果显示，除了52度感恩五粮液、46度洋河天之蓝在卫生部标准之内，其他9款酒中，茅台汉酱51度白酒产品的塑化剂高达6.370mg/L，是国标限量的21倍；五粮液52度专卖店特供酒塑化剂也超标10倍。
接二连三的“送检门”让持有白酒股票的投资者叫苦不迭。无论其送检产品的检测结果是否真实，专业投资咨询机构参与进白酒塑化剂风波，发布负面信息致使白酒股票下跌，再加上每次股价下跌之前突增的融券量，让人很难相信这些发布信息的人和投资者只是纯“公益”的目的。
数据显示，白酒股在四季度整体市值缩水了近1500亿。对于白酒板块而言，传统的销售旺季、传统的行情上涨周期在2012年冬天被彻底“冻结”，而各种原因交织在一起导致了四季度的“白酒之殇”。
TIPS
悲剧小散的“逆结构”行情
“主力今年把我玩儿惨了，年初就说结构性行情，可我做的全是‘逆结构’。”股龄4年的小张欲哭无泪，“2月16日，郭主席说蓝筹股出现了罕见的投资价值，再加上李大霄说‘钻石底’，于是我8.4元钱买了北京银行，结果跌到7块钱实在扛不住，卖了。9月7日基建投资很热，4.1元买了中国南车，没几天就跌到了3.9元；‘十八大’开幕前我没敢进，心想等会议开始后再买安全点，结果会是开了，却不维稳了。”小张2012年买过很多股票，也想趁着2012年的结构性行情“捞一把”，这也是很多股民今年的写照，殊不知，所谓结构性行情是少数人的大餐，诸多小散的心态、技术甚至运气都不到位，哪能这么容易赚到呢？
最终上证指数下跌至2000点左右后， 9月7日的基建投资拉动大盘暴涨，行情却只持续这一天。9月27日的十八大召开时间确立后，市场走出一个多月的“维稳行情”。而11月8日十八大开幕后，市场却不再“维稳”，反而继续探底至1949点，股民纷纷飙泪，热烈庆祝“建国”了，心酸玩笑的背后却是“大嘴”史玉柱所说的“连内裤都输掉了”的眼泪。12月5日以来，市场似乎和股民开了一个大玩笑，短短10个交易日，上证指数上涨幅度超过10%，成交量也逐步放大至1000亿以上。A股又回到了“钻石底”。
无处不在的“结构性”
2012年似乎是一个“结构性”年。针对中小企业的结构性减税，物价的结构性通胀，以及2012年的结构性行情。2012年，似乎什么都是“结构性”。
熊市中不乏赚钱的效应，结构性行情几乎成为基金券商的一致论调。大盘上涨势头至2012年5月初宣告结束，非周期的房地产、医药和白酒板块的持续上涨势头明显跑赢其他板块，房地产、白酒板块的众多个股则续涨至7月份，医药板块延续涨势至三季度末。
蓝筹股在上半年似乎没有显现出什么投资价值。直至2012年三季度，市场终于验证年初新任证监会主席郭树清“蓝筹股显现罕见投资价值”的论调。众多周期性大盘蓝筹股在9月初止跌，以铁路为主的基建蓝筹股首先发力，以银行为核心的低估值金融板块在9月初见底后，蓄势至12月初最终爆发，引领大盘展开一波200点的强势上涨，2012年12月14日上证指数涨4.32%，创逾3年来最大涨幅，这其中贡献最大的就是金融股。
可以这样设想，大盘2012年虽然没涨，如果投资者能够踏准结构性行情的脚步，选对板块和股票，要获取30%的收益应该不难。然而，有媒体网上调查却显示，2012年约有九成投资者亏损，这样来看，选对股票把握结构性行情几乎成了天方夜谭。A股市场九成股票为周期类股票，随大盘涨涨跌跌，很难把握，而一直被散户钟爱的中小板、创业板的股票数量众多，“水货”自然也很多，选起来就更难了。
股市赚钱的永远是少数人，提前布局结构性行情谈何容易，结构性行情近似忽悠普通投资者入场托市的借口。A股市场长期存在的病患，市场信心尽散，让投资者回归价值，选择低估的蓝筹股长期持有的理念短期内接受难度较大。
那些年，一起追过的翻倍股票
A股2012年虽然几乎是“涨幅零”，但总有一些翻番的股票让市场参与者狂热。剔除借壳上市的华数传媒和ST股票，涨幅前十的上市公司股价基本都翻番了。像往年一样，绩优股、概念股和妖股仍然构成强势股的主力。
房地产板块成为2012年A股市场的最大赢家，以区域地产、工业地产和房地产营销为特点的小型房产企业阳光城、华夏幸福、廊坊发展股价均翻番。以华夏幸福为例。作为产业园区龙头的华夏幸福，2011年借壳上市，定位县域经济的新城建设综合服务运营商，以“产业新城模式”带动业绩逆市强劲增长。上半年，毛利率较高的产业发展服务项目多结算6亿元，业绩增速超出预期。三季报显示，公司扣除预收账款后的负债率仅为23.29%，财务非常稳健。而公司独特的产业园区模式和高弹性的产业发展服务，使得公司能保持非常高的投资回报率。华夏幸福2012年的股价截至12月14日涨幅已接近118%。
与憋屈了好几年的地产股的爆发不同的是，“炒概念”从来就不会缺席A股涨幅榜。以页岩气概念的山东墨龙、三沙市概念的罗顿发展和触摸屏概念的欧菲光成为2012年最耀眼的概念股。以页岩气概念为例。在美国“页岩气革命”引领下，中国页岩气产业开始起步，“十三五”有望迎来爆发式增长。页岩气设备有望迎来“黄金十年”，核心设备企业受益最大。在山东墨龙的带领下，包括宝莫股份和恒泰艾普在内的页岩气概念股都遭到游资爆炒。
而妖股在A股从来不会绝迹，在资本市场上沉寂多年的博盈投资在年初突然抛出重磅增发案，将变身发动机供应商，旋即引起资本市场疯狂追捧。以天津磁卡为首的摘帽股在2012年孱弱的股市中也成为资金宣泄的突破口，遭到不同游资接力爆炒。2012年“涉矿”题材也没有缺席，深市元老级上市公司零七股份自发布“涉矿”公告以来，公司股价就持续震荡走高，而成功“摘星脱帽”更是让股价“火上加油”，一飞冲天。
《钱经》杂志统计了2012年A股的2472只股票（数据截至12月13日），涨幅在30%、50%、80%以上的股票数量分别为208只、76只、24只，而A股实现正收益的股票为768只。假设所有的投资者在2012年持股不动，则至少有1/4的投资者实现盈利，1/10的投资者收益在30%以上。当然，这只是一个假设，事实是2012年九成投资者出现亏损，大多数人只能“望股兴叹”罢了。
白酒之殇
白酒曾经是股市的神话，《理财周刊》在2012年统计了A股十年中的10只大牛股，其中酒类占了4只，分别是贵州茅台、张裕A、泸州老窖、山西汾酒，几乎占了“半边天”。而2012年11月16日的一则新闻——酒鬼酒含塑化剂——则引爆A股以“浑水模式”做空白酒股的高潮，一些机构和投资人寻觅机会，运用融券卖空白酒股获利。
2012年11月16日，酒鬼酒被媒体曝出塑化剂含量超标高达260%，酒鬼酒在经历了3个交易日的停盘后，开盘后随即遭遇4个跌停，而后继续下跌，股价接近腰斩。随后，塑化剂风波波及整个白酒行业，贵州茅台、五粮液和洋河股份等白酒上市公司股价纷纷大幅下挫。
目前，市场上可融券做空的白酒股有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份。酒鬼酒的利空传导到了整个白酒业，投资者可通过这些融券卖空这些个股大肆获利。把茅台酒送往香港送检的网友“水晶皇”更是将白酒塑化剂事件演绎到了高潮。茅台公司与酒业协会以及部分“专家”一起召开发布会辟谣，茅台公司更是抛出了半年增持20亿元的大手笔以此稳住股价。
随着塑化剂风波的演绎，塑化剂第三波来袭。雪球网认证用户北京中能兴业投资咨询有限公司称，其自主送检茅台、五粮液和洋河等11款酒品种的塑化剂检测结果显示，除了52度感恩五粮液、46度洋河天之蓝在卫生部标准之内，其他9款酒中，茅台汉酱51度白酒产品的塑化剂高达6.370mg/L，是国标限量的21倍；五粮液52度专卖店特供酒塑化剂也超标10倍。
接二连三的“送检门”让持有白酒股票的投资者叫苦不迭。无论其送检产品的检测结果是否真实，专业投资咨询机构参与进白酒塑化剂风波，发布负面信息致使白酒股票下跌，再加上每次股价下跌之前突增的融券量，让人很难相信这些发布信息的人和投资者只是纯“公益”的目的。
数据显示，白酒股在四季度整体市值缩水了近1500亿。对于白酒板块而言，传统的销售旺季、传统的行情上涨周期在2012年冬天被彻底“冻结”，而各种原因交织在一起导致了四季度的“白酒之殇”。
TIPS
悲剧小散的“逆结构”行情
“主力今年把我玩儿惨了，年初就说结构性行情，可我做的全是‘逆结构’。”股龄4年的小张欲哭无泪，“2月16日，郭主席说蓝筹股出现了罕见的投资价值，再加上李大霄说‘钻石底’，于是我8.4元钱买了北京银行，结果跌到7块钱实在扛不住，卖了。9月7日基建投资很热，4.1元买了中国南车，没几天就跌到了3.9元；‘十八大’开幕前我没敢进，心想等会议开始后再买安全点，结果会是开了，却不维稳了。”小张2012年买过很多股票，也想趁着2012年的结构性行情“捞一把”，这也是很多股民今年的写照，殊不知，所谓结构性行情是少数人的大餐，诸多小散的心态、技术甚至运气都不到位，哪能这么容易赚到呢？