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中恒集团最近这几年可谓是绝对的风云明星，从2009年、2010年的暴涨10倍股到2011年股价腰斩，再到2012年上半年在医药股普涨的环境下，依然逆势走弱。如今，大盘都回到了“钻石底”，但中恒集团2012年（截至12月19日）依然跌了16%。短短几年从以前的车流如织，到现在的门可罗雀，真可谓世态炎凉。但对投资者来说，逆向思维往往如影随形，看到众人皆弃的股票往往会兴奋，也正因为众人的唾弃才使这只股票具有了研究的价值，否极泰来也未可知。
崛起之路
2003年，中恒集团将全资附属企业梧州市蛋白肠衣厂80%的权益与梧州市东晖国有资产经营有限公司持有的广西梧州制药（集团）股份有限公司95.6%的股权进行了置换，并取得了广西梧州制药股份有限公司的绝对控股权，致使公司的主营业务结构发生较大改变。而其后的崛起之路正是始于这次置换。中恒集团的核心业务为制药和房地产，其中制药的主要利润来源则在于梧州制药1980 年与中山医科大学联合研制成功的主治心脑血管疾病的血栓通，公司为该药品的原研发厂家，所修订标准已被接纳为国家标准。血栓通属于医保甲类药物，报销比例高，有效成分明确，疗效确切。
中恒集团董事长许淑清2006年收购广西中恒集团，控制了这一上市公司平台。入主中恒后，公司主业变成房地产和医药。
中恒集团具有极强的重磅产品优势。主导产品血栓通具心脑血管的庞大市场、独家原研厂家、享受发改委单独定价、进入基本药物目录。
第三方统计数据（IMS）显示：中恒集团的血栓通粉针从2010、2011年持续年成为国内样本医院采购金额第二大品种， 2012年1～5月份增长34.8%，较2011年增长30%还有所提速。
从上图可以看出这是一个量价齐升的过程。在前期产能受限，放量受阻后，而后投资2.7亿元兴建新项目，产能达3亿支，产能扩大10倍。在产能“瓶颈”解决后，公司又与步长集团签约，解决了销售“瓶颈”，后续高增长似乎指日可待。
崩盘之路
公司与步长集团的合作始见于2010年11月6日的公告《关于控股子公司签订重大产品总经销协议的公告》。该公告显示，该合作协议的期限为自2010年12月1日起至2015年11月30日止，共五年。按照协议，步长集团将在2011年度完成梧州制药含税销售收入23亿元；2012年度完成梧州制药含税销售收入30亿元；以后三年每年递增。为此步长方向中恒集团支付产品销售保证金3亿元。相比于2010年8.8亿元的制药收入，这显然是一个巨大的飞跃。同时，步长还将完成血栓通在全国各地的招投标挂网工作，并承担相关费用。在总经销期限内，中恒集团自有的销售人员由步长全部接收，中恒集团原所有经销商转入步长集团管理。在公司2010年的年报中，公司还称“制药公司积极与山东步长医药的营销业务进行对接，基本理顺各项衔接工作，互相沟通基本到位，市场占有率开始攀升，血栓通同比大幅增长，口服药的双商标品种及时投放市场，普药市场稳中有升。”
对于投资者关心的当年如何实现预定6亿元的业绩时，公司数次在公告中信誓旦旦表示：“保证完成2011年计划的利润指标，保障股东利益。”
但好景不长，2011年8月公司突然因为“与山东步长医药销售有限公司有重大业务正在磋商”而停牌。9月1日公司发布公告：因山东步长医药公司无法完成总经销协议约定的销售任务，经双方协商，同意解除《产品总经销协议书》。到如今，又爆出步长的1.74亿元存货需要退回，这无疑是对投资者信心的连续打击。
2011年仅实现4亿元的盈利，低于此前保证的6亿元目标，跟山东步长医药的合作终以闹剧收场。
公司在信披方面，存在的披露不及时、不完整等一系列的问题使得投资者对公司管理层怨言颇多。 事实证明，公司的承诺把相信中恒集团的人都坑了，受害最深的是对公司最信任、最期待的那一部分投资者。让投资者草木皆兵的不是因为投资者的心理有多脆弱，而是公司信用的丧失。
时至今日，中恒集团从市值顶峰时的200多亿跌到如今的90多亿，60%的市值灰飞烟灭。
未来之路
根据公司2012年半年报说明，公司决定对产业结构进行调整，逐步将房地产业务从上市公司主营业务中剥离出去，集中精力做好制药和食品产业。
药品前景
根据中恒披露的数据，血栓通产品已开发三级医院536家，开发率42.7%；开发二级医院1382家，二级以下医院3832家，开发率分别为 21.2%和6.8%，还有较大的销售空间。所以我们判断血栓通的销量还是可以保证的，不需要担心。
中恒集团其他产品羽翼单薄，单靠血栓通，天士力依靠复方丹参滴丸，市值就做到了200多个亿。这些产品都是支撑中恒集团实业生存发展的基础，但依然不足支撑其在资本市场的市值回到巅峰。
在此之前中恒集团的血栓通是作为黑马跑出来的，基数小，所以增速高，这正是资本市场所追捧的，所以彼时市场给予的估值较高。但是时至今日，体量已然较大，虽然还会保持增长，但是增速绝对是回到了地面速度了。业绩会有增长，但是不会再像从前那样爆发似的增长。中恒集团已然走下神坛。
拓展“大健康”
因有了王老吉的成功，因云南白药搞牙膏成功，医药公司延伸大健康领域似乎成了毫无疑问正确的路线图。实际上我们看到，中恒似乎不缺钱，从近两年投资来看，在双钱牌龟苓膏项目投资不少，也是公司主力发展的方向。但实际上，中恒运作这个新品牌是既缺钱，又极度缺乏人才。王老吉2004年的广告预算是1亿元，预算销售额是10亿元。而中恒几千万的广告预算，2012年中报披露的销售额竟然只有区区2000多万元。 虽然较2011年实现翻番，但是到今年上半年增座却出现下滑，确实令人费解。对其发展未免要听其言、观其行。
中恒集团2012年的动态市盈率只有15倍，远低于行业水平，这就是市场对其诚信问题的折价，但对长期而言，根据其管理层的行为，市场未必不会重新审视之，但是有一点毋庸置疑的就是这只股票不会再是一只两年翻10倍的股票了。
崛起之路
2003年，中恒集团将全资附属企业梧州市蛋白肠衣厂80%的权益与梧州市东晖国有资产经营有限公司持有的广西梧州制药（集团）股份有限公司95.6%的股权进行了置换，并取得了广西梧州制药股份有限公司的绝对控股权，致使公司的主营业务结构发生较大改变。而其后的崛起之路正是始于这次置换。中恒集团的核心业务为制药和房地产，其中制药的主要利润来源则在于梧州制药1980 年与中山医科大学联合研制成功的主治心脑血管疾病的血栓通，公司为该药品的原研发厂家，所修订标准已被接纳为国家标准。血栓通属于医保甲类药物，报销比例高，有效成分明确，疗效确切。
中恒集团董事长许淑清2006年收购广西中恒集团，控制了这一上市公司平台。入主中恒后，公司主业变成房地产和医药。
中恒集团具有极强的重磅产品优势。主导产品血栓通具心脑血管的庞大市场、独家原研厂家、享受发改委单独定价、进入基本药物目录。
第三方统计数据（IMS）显示：中恒集团的血栓通粉针从2010、2011年持续年成为国内样本医院采购金额第二大品种， 2012年1～5月份增长34.8%，较2011年增长30%还有所提速。
从上图可以看出这是一个量价齐升的过程。在前期产能受限，放量受阻后，而后投资2.7亿元兴建新项目，产能达3亿支，产能扩大10倍。在产能“瓶颈”解决后，公司又与步长集团签约，解决了销售“瓶颈”，后续高增长似乎指日可待。
崩盘之路
公司与步长集团的合作始见于2010年11月6日的公告《关于控股子公司签订重大产品总经销协议的公告》。该公告显示，该合作协议的期限为自2010年12月1日起至2015年11月30日止，共五年。按照协议，步长集团将在2011年度完成梧州制药含税销售收入23亿元；2012年度完成梧州制药含税销售收入30亿元；以后三年每年递增。为此步长方向中恒集团支付产品销售保证金3亿元。相比于2010年8.8亿元的制药收入，这显然是一个巨大的飞跃。同时，步长还将完成血栓通在全国各地的招投标挂网工作，并承担相关费用。在总经销期限内，中恒集团自有的销售人员由步长全部接收，中恒集团原所有经销商转入步长集团管理。在公司2010年的年报中，公司还称“制药公司积极与山东步长医药的营销业务进行对接，基本理顺各项衔接工作，互相沟通基本到位，市场占有率开始攀升，血栓通同比大幅增长，口服药的双商标品种及时投放市场，普药市场稳中有升。”
对于投资者关心的当年如何实现预定6亿元的业绩时，公司数次在公告中信誓旦旦表示：“保证完成2011年计划的利润指标，保障股东利益。”
但好景不长，2011年8月公司突然因为“与山东步长医药销售有限公司有重大业务正在磋商”而停牌。9月1日公司发布公告：因山东步长医药公司无法完成总经销协议约定的销售任务，经双方协商，同意解除《产品总经销协议书》。到如今，又爆出步长的1.74亿元存货需要退回，这无疑是对投资者信心的连续打击。
2011年仅实现4亿元的盈利，低于此前保证的6亿元目标，跟山东步长医药的合作终以闹剧收场。
公司在信披方面，存在的披露不及时、不完整等一系列的问题使得投资者对公司管理层怨言颇多。 事实证明，公司的承诺把相信中恒集团的人都坑了，受害最深的是对公司最信任、最期待的那一部分投资者。让投资者草木皆兵的不是因为投资者的心理有多脆弱，而是公司信用的丧失。
时至今日，中恒集团从市值顶峰时的200多亿跌到如今的90多亿，60%的市值灰飞烟灭。
未来之路
根据公司2012年半年报说明，公司决定对产业结构进行调整，逐步将房地产业务从上市公司主营业务中剥离出去，集中精力做好制药和食品产业。
药品前景
根据中恒披露的数据，血栓通产品已开发三级医院536家，开发率42.7%；开发二级医院1382家，二级以下医院3832家，开发率分别为 21.2%和6.8%，还有较大的销售空间。所以我们判断血栓通的销量还是可以保证的，不需要担心。
中恒集团其他产品羽翼单薄，单靠血栓通，天士力依靠复方丹参滴丸，市值就做到了200多个亿。这些产品都是支撑中恒集团实业生存发展的基础，但依然不足支撑其在资本市场的市值回到巅峰。
在此之前中恒集团的血栓通是作为黑马跑出来的，基数小，所以增速高，这正是资本市场所追捧的，所以彼时市场给予的估值较高。但是时至今日，体量已然较大，虽然还会保持增长，但是增速绝对是回到了地面速度了。业绩会有增长，但是不会再像从前那样爆发似的增长。中恒集团已然走下神坛。
拓展“大健康”
因有了王老吉的成功，因云南白药搞牙膏成功，医药公司延伸大健康领域似乎成了毫无疑问正确的路线图。实际上我们看到，中恒似乎不缺钱，从近两年投资来看，在双钱牌龟苓膏项目投资不少，也是公司主力发展的方向。但实际上，中恒运作这个新品牌是既缺钱，又极度缺乏人才。王老吉2004年的广告预算是1亿元，预算销售额是10亿元。而中恒几千万的广告预算，2012年中报披露的销售额竟然只有区区2000多万元。 虽然较2011年实现翻番，但是到今年上半年增座却出现下滑，确实令人费解。对其发展未免要听其言、观其行。
中恒集团2012年的动态市盈率只有15倍，远低于行业水平，这就是市场对其诚信问题的折价，但对长期而言，根据其管理层的行为，市场未必不会重新审视之，但是有一点毋庸置疑的就是这只股票不会再是一只两年翻10倍的股票了。