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美国次贷危机引发的全球金融海啸，再次促使国际社会对金融机构的风险监管问题进行反思，引入更具市场特性的监管工具、强化信息披露进而改善市场约束是一个被重点关注的改革方向，研究表明次级债正是这样的一种工具。本文综述了近年来次级债与市场约束的相关文献，系统梳理了次级债政策演变过程、市场约束的内涵、产生机制以及相关的实证研究，并在文末对研究进展进行了简要评析，为我国相关的研究提出了建议。