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决定市场大趋势的宏观经济基本面和资金两大因素并没有发生变化,因此,短期调整不会改变中线震荡盘升的格局。
10月大盘演绎了强势行情,沪综指月涨幅12.17%,深成指月上涨16.56%,双双创下2009年8月份以来单月最大涨幅。在市场上涨中,成交量巨额放大,10月仅有16个交易日,但两市成交量超过前几个月的成交量。10月份两市累计成交63855亿元,日均成交3990亿元,而10月之前大盘日均成交量在2500亿元左右。
近期我国宏观经济基本面未出现明显变化,资本市场政策面也没有明确的利好出台,国际社会股市跌多涨少,那么,推动本轮行情的原因何在?本轮行情又会持续多久?
房地产资金转战股市
我国此轮房地产调控始自今年4月份的“国十条”,9月30日,国家有关部委出台了遏制部分城市房价过快上涨的“五项措施”。“五项措施”的出台,被普遍认为是房地产二轮调控开始的标志。
“十一”长假后,证监会又明确,房地产企业再融资需要征求国土资源部的意见。央行10月19日突然宣布加息0.25个百分点后,住建部更进一步通知称,个人住房公积金贷款利率五年期以下上调0.17个百分点至3.50%,五年期以上上调0.18个百分点至4.05%。10月30日,商业银行对购买首套住房执行的房贷最低标准变为:首付最低30%,利率为同档期基准利率下浮15%,也就是首套房贷优惠利率由7折改为8.5折执行;二套住房为首付最低50%,利率执行同档期基准利率的1.1倍,禁止对第三套及以上住房提供贷款。房贷收紧政策不断得到进一步细化,严厉的房地产调控政策,引致大量资金从房市到股市的转移。
房地产调控政策的密集下达,改变了一些人对房地产市场的繁荣预期,大多数投资者开始选择观望。早在今年4月出台房地产调控政策后,炒房资金就开始缓慢流入股市,而国庆节后的暴涨行情加速了这个过程。进入新的加息周期的可能性和房产税等是房地产市场的利空因素,而限购、加息等调控政策恰恰是股市的“利好”,政策变化使得房地产投资资金逐步撤离房市进入股市。
炒房资金首先要看民间资本雄厚的温州,据其了解,浙江一带的民营老板在今年上半年就投入部分资金到股市,最近又追加了更多资金到股票账户。温州中小企业促进会会长透漏,“限购、限贷、限外”等二次调控政策的出台,确实对温州人投资楼市产生影响,投资楼市资金的数量在减少。同时,目前看涨股市的人偏多,据估算,温州投资客进入股市资金约在100到200亿元。
在巨额资金的支持下,近段时间沪深股市走势强劲,成交量明显放大。股市在短短的十几天上涨了400点,目前各路资金仍然还在不断地跑步进场,助推着指数继续走高。资金如此汹涌地流入股市的现象,仅在2007年的大牛市出现过,而与2007年不同的是,这次助推大盘大幅上扬的资金完全来自民间资本,更准确地说主要是来自房地产市场。
热钱源源流入股市
人民币汇改重启后,人民币汇率持续走高,迄今约升值2.5%,还有进一步升值空间。人民币升值给国外热钱进入中国市场提供了相当大的吸引力,也成为资本市场成交明显放量的前提。美国的量化宽松政策加剧了全球流动性泛滥的局面。而这些滚滚热钱需要寻找投资渠道,股市是最好的去处之一。面对热钱,管理层出台了系列政策进行控制。日前外管局公布,从2010年2月份开始,外汇局在部分外汇业务量较大的省市组织开展了应对和打击“热钱”专项行动,截至2010年10月底,共查实各类外汇违规案件197起,累计涉案金额73.4亿美元,已立案和处罚违规案件178起。虽然政府决心严厉打击“热钱”,但由于人民币强烈的升值预期,后期热钱大量涌入是不争的事实。
目前主要计算热钱的统计口径有两种,一种是外汇储备口径,一种是外汇占款口径,即用当月外汇储备增加额(或外汇占款)减去月底贸易顺差再减去月度国际直接投资。根据统计,从外汇占款口径看,9月热钱规模达到近200亿美元,而从外汇储备口径看,9月的热钱规模更是超过700亿美元,9月份的热钱流入创下2008年以来的新高,近几个月虽略有反复,但也呈现持续增加的态势。
热钱流入的途径和方式,难以准确统计,而惟一合法可操作的途径就是在香港购买投资于A股的基金。从2004年11月,巴克莱旗下的ETF品牌安硕在香港联合交易所推出首只A股基金新华富时A50中国指数ETF开始,到2010年大成基金发行内地消费指数基金后,这一投资品种扩容到24只。近期这几只基金的明显异动,从另一个侧面证明了热钱的流入。以安硕新华富时A50为例,该基金从9月30日开始成交量明显放大,10月20日,成交量创一年内新高达36.2亿港元;9月30日至10月26日,该基金交易价格上涨16.07%,区间成交量为423.6亿港元。这些基金是海外资金投资A股最简单的方式。
社保基金精准加仓
长期以来,社保基金以其独有的先知先觉,在证券市场收益颇丰。在2007年的大调整之前,社保基金全身而退,本次行情社保基金又率先布局,成为推动股市上行的重要资金力量,自身在10月份更是大幅盈利。
10月29日公布的最新上市公司三季报数据显示,社保基金三季度再次成功“押宝”。三季度,社保基金对化工、煤炭、地产、电力等周期股不断加码,这些周期股10月以来强劲上扬,其中煤炭股表现最为亮丽,大幅跑赢大盘。如兖州煤业在10月涨幅高达64.96%,社保基金浮盈3387万元左右;山煤国际10月的上涨有46.85%,社保基金的浮盈更是可观,达到了8473万元。这意味着,靠这两只煤炭股10月份的贡献,社保基金账面就有了上亿元增长。
截至10月29日,在已披露三季报的上市公司中,社保基金已现身于241家公司的前十大流通股股东之列,合计持仓16.73亿股,持股市值达到277.35亿元。相比二季度的统计数据,社保基金已有16.34%幅度的增仓,这一不小的仓位增幅,为社保基金准确踏入“红十月”立下了汗马功劳。三季度,公募基金以平均16%的收益率跑赢上证指数10%的涨幅,10月份社保基金获得了更大的赢利空间。
从总量看,社保基金规模扩张迅速,现已由去年底的7800亿元增至目前超过9000亿元,年底会到1万亿规模。此前,社保基金理事会理事长戴相龙表示,社保基金年底要达到国内股票投资占总资产30%的目标,粗略计算,还将会有500亿元以上的资金投入股票市场。这也意味着社保基金在未来两个月还有不少‘弹药’可以投入市场,而其新增资金的投向将是各方关注的重点,也将成为引领行情的重要风向标。
股市中线上涨趋势不变
近两日大盘出现回调整理,不管大盘如何震荡,从目前A股的基本面看,决定市场大趋势的宏观经济基本面和资金两大因素并没有发生变化,因此,短期调整不会改变中线震荡盘升的大格局。
从以往历史上看, 19个年头中11月份共有14次上涨,上涨概率高达73.68%,并且10月份上涨后,11月份出现下跌的月份只有两次。也就是说,经过10月份市场的连续上涨后,11月份市场保持上涨的概率更高。
而上证综指在11月份能否站稳3000点,要看有色、煤炭板块的走势。煤炭股基本面良好是行情发展的基础,大宗商品价格持续上涨和国内因大范围降温提前入冬是刺激煤炭股行情的重要支撑。从目前情况来看,煤炭股行情依然值得看好。美元指数疲软,大宗商品价格强势,宽松货币政策导致流动性泛滥,将继续凸显出煤炭股的资源属性。此外,国内寒潮的持续将促进煤炭需求和减少煤炭供给。有色板块在四季度也将有所表现。
进入10月后,市场一改中小盘股票唱独角戏的局面,沉寂多时的银行股开始强力反弹。银行目前的估值水平已经基本反映了投资者对于新的拨备和资本监管政策、房地产调控政策的预期,伴随宏观经济的企稳向好,银行业绩的稳定增长和分红比例逐步提高,巨额融资等利空的逐步消化,银行股估值有望逐步修复。目前银行板块仍是沪深股票市场市盈率最低的板块,尽管经过了前期的上涨,目前依然徘徊在历史底部10-15倍的区间内,对比其他板块,具有较大的安全边际。因此,在三季报陆续披露后,该板块良好的业绩必将再次吸引资金的关注,也将再掀升势。
十七届五中全会审议通过了第十二个五年规划,随着收入分配调整的深入以及扩大消费需求的长效机制的建立,A股市场上的大消费板块将受益于此。可以关注以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业和以酒店旅游、食品饮料、休闲娱乐、品牌服装、医疗保健、家电、人寿保险等行业为代表的大消费行业。
10月大盘演绎了强势行情,沪综指月涨幅12.17%,深成指月上涨16.56%,双双创下2009年8月份以来单月最大涨幅。在市场上涨中,成交量巨额放大,10月仅有16个交易日,但两市成交量超过前几个月的成交量。10月份两市累计成交63855亿元,日均成交3990亿元,而10月之前大盘日均成交量在2500亿元左右。
近期我国宏观经济基本面未出现明显变化,资本市场政策面也没有明确的利好出台,国际社会股市跌多涨少,那么,推动本轮行情的原因何在?本轮行情又会持续多久?
房地产资金转战股市
我国此轮房地产调控始自今年4月份的“国十条”,9月30日,国家有关部委出台了遏制部分城市房价过快上涨的“五项措施”。“五项措施”的出台,被普遍认为是房地产二轮调控开始的标志。
“十一”长假后,证监会又明确,房地产企业再融资需要征求国土资源部的意见。央行10月19日突然宣布加息0.25个百分点后,住建部更进一步通知称,个人住房公积金贷款利率五年期以下上调0.17个百分点至3.50%,五年期以上上调0.18个百分点至4.05%。10月30日,商业银行对购买首套住房执行的房贷最低标准变为:首付最低30%,利率为同档期基准利率下浮15%,也就是首套房贷优惠利率由7折改为8.5折执行;二套住房为首付最低50%,利率执行同档期基准利率的1.1倍,禁止对第三套及以上住房提供贷款。房贷收紧政策不断得到进一步细化,严厉的房地产调控政策,引致大量资金从房市到股市的转移。
房地产调控政策的密集下达,改变了一些人对房地产市场的繁荣预期,大多数投资者开始选择观望。早在今年4月出台房地产调控政策后,炒房资金就开始缓慢流入股市,而国庆节后的暴涨行情加速了这个过程。进入新的加息周期的可能性和房产税等是房地产市场的利空因素,而限购、加息等调控政策恰恰是股市的“利好”,政策变化使得房地产投资资金逐步撤离房市进入股市。
炒房资金首先要看民间资本雄厚的温州,据其了解,浙江一带的民营老板在今年上半年就投入部分资金到股市,最近又追加了更多资金到股票账户。温州中小企业促进会会长透漏,“限购、限贷、限外”等二次调控政策的出台,确实对温州人投资楼市产生影响,投资楼市资金的数量在减少。同时,目前看涨股市的人偏多,据估算,温州投资客进入股市资金约在100到200亿元。
在巨额资金的支持下,近段时间沪深股市走势强劲,成交量明显放大。股市在短短的十几天上涨了400点,目前各路资金仍然还在不断地跑步进场,助推着指数继续走高。资金如此汹涌地流入股市的现象,仅在2007年的大牛市出现过,而与2007年不同的是,这次助推大盘大幅上扬的资金完全来自民间资本,更准确地说主要是来自房地产市场。
热钱源源流入股市
人民币汇改重启后,人民币汇率持续走高,迄今约升值2.5%,还有进一步升值空间。人民币升值给国外热钱进入中国市场提供了相当大的吸引力,也成为资本市场成交明显放量的前提。美国的量化宽松政策加剧了全球流动性泛滥的局面。而这些滚滚热钱需要寻找投资渠道,股市是最好的去处之一。面对热钱,管理层出台了系列政策进行控制。日前外管局公布,从2010年2月份开始,外汇局在部分外汇业务量较大的省市组织开展了应对和打击“热钱”专项行动,截至2010年10月底,共查实各类外汇违规案件197起,累计涉案金额73.4亿美元,已立案和处罚违规案件178起。虽然政府决心严厉打击“热钱”,但由于人民币强烈的升值预期,后期热钱大量涌入是不争的事实。
目前主要计算热钱的统计口径有两种,一种是外汇储备口径,一种是外汇占款口径,即用当月外汇储备增加额(或外汇占款)减去月底贸易顺差再减去月度国际直接投资。根据统计,从外汇占款口径看,9月热钱规模达到近200亿美元,而从外汇储备口径看,9月的热钱规模更是超过700亿美元,9月份的热钱流入创下2008年以来的新高,近几个月虽略有反复,但也呈现持续增加的态势。
热钱流入的途径和方式,难以准确统计,而惟一合法可操作的途径就是在香港购买投资于A股的基金。从2004年11月,巴克莱旗下的ETF品牌安硕在香港联合交易所推出首只A股基金新华富时A50中国指数ETF开始,到2010年大成基金发行内地消费指数基金后,这一投资品种扩容到24只。近期这几只基金的明显异动,从另一个侧面证明了热钱的流入。以安硕新华富时A50为例,该基金从9月30日开始成交量明显放大,10月20日,成交量创一年内新高达36.2亿港元;9月30日至10月26日,该基金交易价格上涨16.07%,区间成交量为423.6亿港元。这些基金是海外资金投资A股最简单的方式。
社保基金精准加仓
长期以来,社保基金以其独有的先知先觉,在证券市场收益颇丰。在2007年的大调整之前,社保基金全身而退,本次行情社保基金又率先布局,成为推动股市上行的重要资金力量,自身在10月份更是大幅盈利。
10月29日公布的最新上市公司三季报数据显示,社保基金三季度再次成功“押宝”。三季度,社保基金对化工、煤炭、地产、电力等周期股不断加码,这些周期股10月以来强劲上扬,其中煤炭股表现最为亮丽,大幅跑赢大盘。如兖州煤业在10月涨幅高达64.96%,社保基金浮盈3387万元左右;山煤国际10月的上涨有46.85%,社保基金的浮盈更是可观,达到了8473万元。这意味着,靠这两只煤炭股10月份的贡献,社保基金账面就有了上亿元增长。
截至10月29日,在已披露三季报的上市公司中,社保基金已现身于241家公司的前十大流通股股东之列,合计持仓16.73亿股,持股市值达到277.35亿元。相比二季度的统计数据,社保基金已有16.34%幅度的增仓,这一不小的仓位增幅,为社保基金准确踏入“红十月”立下了汗马功劳。三季度,公募基金以平均16%的收益率跑赢上证指数10%的涨幅,10月份社保基金获得了更大的赢利空间。
从总量看,社保基金规模扩张迅速,现已由去年底的7800亿元增至目前超过9000亿元,年底会到1万亿规模。此前,社保基金理事会理事长戴相龙表示,社保基金年底要达到国内股票投资占总资产30%的目标,粗略计算,还将会有500亿元以上的资金投入股票市场。这也意味着社保基金在未来两个月还有不少‘弹药’可以投入市场,而其新增资金的投向将是各方关注的重点,也将成为引领行情的重要风向标。
股市中线上涨趋势不变
近两日大盘出现回调整理,不管大盘如何震荡,从目前A股的基本面看,决定市场大趋势的宏观经济基本面和资金两大因素并没有发生变化,因此,短期调整不会改变中线震荡盘升的大格局。
从以往历史上看, 19个年头中11月份共有14次上涨,上涨概率高达73.68%,并且10月份上涨后,11月份出现下跌的月份只有两次。也就是说,经过10月份市场的连续上涨后,11月份市场保持上涨的概率更高。
而上证综指在11月份能否站稳3000点,要看有色、煤炭板块的走势。煤炭股基本面良好是行情发展的基础,大宗商品价格持续上涨和国内因大范围降温提前入冬是刺激煤炭股行情的重要支撑。从目前情况来看,煤炭股行情依然值得看好。美元指数疲软,大宗商品价格强势,宽松货币政策导致流动性泛滥,将继续凸显出煤炭股的资源属性。此外,国内寒潮的持续将促进煤炭需求和减少煤炭供给。有色板块在四季度也将有所表现。
进入10月后,市场一改中小盘股票唱独角戏的局面,沉寂多时的银行股开始强力反弹。银行目前的估值水平已经基本反映了投资者对于新的拨备和资本监管政策、房地产调控政策的预期,伴随宏观经济的企稳向好,银行业绩的稳定增长和分红比例逐步提高,巨额融资等利空的逐步消化,银行股估值有望逐步修复。目前银行板块仍是沪深股票市场市盈率最低的板块,尽管经过了前期的上涨,目前依然徘徊在历史底部10-15倍的区间内,对比其他板块,具有较大的安全边际。因此,在三季报陆续披露后,该板块良好的业绩必将再次吸引资金的关注,也将再掀升势。
十七届五中全会审议通过了第十二个五年规划,随着收入分配调整的深入以及扩大消费需求的长效机制的建立,A股市场上的大消费板块将受益于此。可以关注以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业和以酒店旅游、食品饮料、休闲娱乐、品牌服装、医疗保健、家电、人寿保险等行业为代表的大消费行业。