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【文章摘要】
自1978年我国改革开放以来，我国的经济有了快速的发展，中国超过日本成为世界第二大经济体。在这庞大的经济体中，国有、大型民营、中小企业都占据着不同的地位，我国的中小企业在拉动经济增长、促进就业、增加国家税收方面有着重要贡献。然而由于我国的市场经济发展还不算很完善，国家的政策对中小企业扶持有限等原因，造成我国中小企业融资困难，然而合理的融资方式的选择将有助于中小企业融资。本文根据我国中小企业融资现状，浅析我国中小企业融资方式的选择。
【关键词】
中小企业；融资困境；融资方式
1 我国中小企业融资困境
企业融资按照融资方式的划分，一般分为直接融资和间接融资。直接融资的方式通常包括股票融资和债券融资，间接融资主要是指向银行等金融机构贷款。目前我国的中小企业融资依然较多采用企业内部融资，在此基础上，有少部分企业可以采取银行贷款等间接融资，但是中小企业直接融资面临着较多的困难。主要表现在以下两方面。
首先，可供我国中小企业选择的融资方式有限，目前我国中小企业可供选择的融资方式只有内部融资、银行借款等间接融资和资本市场直接融资，融资方式单一，且有的融资条件较高。
其次，我国中小企业在向银行等金融机构进行贷款融资比较困难，企业发展主要通过内部融资方式来完成，企业把留存收益等进行再投资，一方面影响企业的发展，另一方面由于企业规模较小，相对也缺乏资金。采取直接融资的方式，直接融资本身门槛较高，再加上中小企业自身实力有限，很难获得资本市场的青睐。
2 我国中小企业融资困难的原因
我国中小企业融资面对诸多困境，分析造成我国中小企业融资困境的原因，对找到解决我国中小企业融资困难的对策有着重要意义。站在中小企业的角度，我们把造成中小企业融资困难的原因分为内部原因和外部原因。
（一）内部原因
首先，中小企业面临的风险较多。中小企业面临的风险主要有经营风险和财务风险。这是由于，中小企业往往规模较小或者创办时间不长，所生产的的产品大多属于产品生命周期的导入阶段或成长阶段，本身具有较高的经营风险。企业创办投入资金有限，企业债务较多。此外由于受到企业规模的限制，企业的管理制度和内部控制不够完善。
其次，中小企业在市场上的信用较低。由于受到企业规模的限制，企业自有资本和固定资产市场价值较低，在面向银行等间接融资结构时可提供担保的资产较低，在银行的信用风险较低。在企业经营过程中，由于财务制度不健全或者为了促进销售规模的增加，企业会有较多的应收账款，可能导致企业坏账损失的增多。有些中小企业在经营过程中还会出现拖欠供应商货款等现象，总体造成企业信用较低。
（二）外部原因
首先，间接融资机构的原因。中小企业间接融资以向银行借款为主。然而中小企业在选择银行借款融资时通常面临着企业规模较小，信用度较低等情况，进而在银行对其进行信用评估时达不到银行的要求。此外，银行贷款融资手续角度，还需要一定的资产担保，中小企业规模较小，现金周转较快，在这些情况下融资会导致企业丧失角度的机会。
其次，市场融资环境原因。我国的资本市场发展时间较短，资本市场机制还有很多方面需要不断的完善，可供中小企业在资本市场直接融资的机会较少。虽然我国积极支持中小企业发展建立了中小企业市场板块，但是由于建立时间较短，进入条件较高，中小企业往往也只能望而却步。
3 我国中小企业融资方式选择策略
针对造成我国中小企业融资困难的原因，我国中小企业发展的融资应该根据企业发展阶段来进行。
首先，在中小企业初期，企业应该较多的使用内部方式进行资金的筹集。根据“融资优序理论”的原理，内部融资应该是企业的首选，其次才是直接融资方式下的融资。在初期使用内部资金能够有效的降低企业的财务成本，提高自己的便利性和使用效率，降低融资风险进而降低企业初期的整体风险。
其次，在企业进入成长阶段，经过企业初期的发展，此时企业实力相对于初期有了较大的提高，企业的信用也不断的提升，企业资产的价值也不断的提高，在中小企业进入成长阶段，企业可以选择内部融资和间接融资相结合的方式。银行会因为企业信用增加，资产增值而为企业提供资金，企业经过初期积累，也有一定的内部资金，两种方式结合基本能够满足企业在这时期的对资金的需求。另外，在成长阶段，企业尚不能达到直接融资的要求，但是企业下一步战略扩张的实施需要更多的资金支撑。企业可以选择间接上市的方式进行上市融资，主要方式有买壳上市，避开上市融资的门槛，节约成本。
最后，当企业进入较为成熟的阶段，企业经过初期和成长期的不断壮大，企业的实力大大提升，企业的经营风险较低，品牌知名度提高，市场价值增加，资产价值和收益率较高，在这个阶段企业进一步发展所需的资金可以通过银行借款和上市融资相结合的方式筹集。
4 结束语
企业的发展不管是资金规模还是品牌价值，都有从小到大的规律，中小企业要根据自己成长的阶段，选择适合自己的融资方式，尽量做到较低的融资成本，较低的财务风险，通过这样的方式中小企业的总体风险会降低，有利于企业的健康发展。
【参考文献】
[1]郝嵘.中小企业融资方式的选择研究.西安电子科技大学硕士论文.2009
[2] 王性玉，张玉芬.中小企业融资问题探析[J].金融理论与实践，2004.
[3]陈小寅.风险投资在我国的现状分析及发展思考[J].现代管理科学，2005（7）
[4] 张宗新.中国融资制度创新研究[M].北京：中国金融出版社（第一版）
[5]王鹏.中小企业融资方式及其效率研究.华中农业大学硕士学位论文，2013
【作者简介】
车驰（1991—），男，苗族，江西省南昌市人，单位：江西财经大学会计学院会计硕士，研究方向：财务管理。
自1978年我国改革开放以来，我国的经济有了快速的发展，中国超过日本成为世界第二大经济体。在这庞大的经济体中，国有、大型民营、中小企业都占据着不同的地位，我国的中小企业在拉动经济增长、促进就业、增加国家税收方面有着重要贡献。然而由于我国的市场经济发展还不算很完善，国家的政策对中小企业扶持有限等原因，造成我国中小企业融资困难，然而合理的融资方式的选择将有助于中小企业融资。本文根据我国中小企业融资现状，浅析我国中小企业融资方式的选择。
【关键词】
中小企业；融资困境；融资方式
1 我国中小企业融资困境
企业融资按照融资方式的划分，一般分为直接融资和间接融资。直接融资的方式通常包括股票融资和债券融资，间接融资主要是指向银行等金融机构贷款。目前我国的中小企业融资依然较多采用企业内部融资，在此基础上，有少部分企业可以采取银行贷款等间接融资，但是中小企业直接融资面临着较多的困难。主要表现在以下两方面。
首先，可供我国中小企业选择的融资方式有限，目前我国中小企业可供选择的融资方式只有内部融资、银行借款等间接融资和资本市场直接融资，融资方式单一，且有的融资条件较高。
其次，我国中小企业在向银行等金融机构进行贷款融资比较困难，企业发展主要通过内部融资方式来完成，企业把留存收益等进行再投资，一方面影响企业的发展，另一方面由于企业规模较小，相对也缺乏资金。采取直接融资的方式，直接融资本身门槛较高，再加上中小企业自身实力有限，很难获得资本市场的青睐。
2 我国中小企业融资困难的原因
我国中小企业融资面对诸多困境，分析造成我国中小企业融资困境的原因，对找到解决我国中小企业融资困难的对策有着重要意义。站在中小企业的角度，我们把造成中小企业融资困难的原因分为内部原因和外部原因。
（一）内部原因
首先，中小企业面临的风险较多。中小企业面临的风险主要有经营风险和财务风险。这是由于，中小企业往往规模较小或者创办时间不长，所生产的的产品大多属于产品生命周期的导入阶段或成长阶段，本身具有较高的经营风险。企业创办投入资金有限，企业债务较多。此外由于受到企业规模的限制，企业的管理制度和内部控制不够完善。
其次，中小企业在市场上的信用较低。由于受到企业规模的限制，企业自有资本和固定资产市场价值较低，在面向银行等间接融资结构时可提供担保的资产较低，在银行的信用风险较低。在企业经营过程中，由于财务制度不健全或者为了促进销售规模的增加，企业会有较多的应收账款，可能导致企业坏账损失的增多。有些中小企业在经营过程中还会出现拖欠供应商货款等现象，总体造成企业信用较低。
（二）外部原因
首先，间接融资机构的原因。中小企业间接融资以向银行借款为主。然而中小企业在选择银行借款融资时通常面临着企业规模较小，信用度较低等情况，进而在银行对其进行信用评估时达不到银行的要求。此外，银行贷款融资手续角度，还需要一定的资产担保，中小企业规模较小，现金周转较快，在这些情况下融资会导致企业丧失角度的机会。
其次，市场融资环境原因。我国的资本市场发展时间较短，资本市场机制还有很多方面需要不断的完善，可供中小企业在资本市场直接融资的机会较少。虽然我国积极支持中小企业发展建立了中小企业市场板块，但是由于建立时间较短，进入条件较高，中小企业往往也只能望而却步。
3 我国中小企业融资方式选择策略
针对造成我国中小企业融资困难的原因，我国中小企业发展的融资应该根据企业发展阶段来进行。
首先，在中小企业初期，企业应该较多的使用内部方式进行资金的筹集。根据“融资优序理论”的原理，内部融资应该是企业的首选，其次才是直接融资方式下的融资。在初期使用内部资金能够有效的降低企业的财务成本，提高自己的便利性和使用效率，降低融资风险进而降低企业初期的整体风险。
其次，在企业进入成长阶段，经过企业初期的发展，此时企业实力相对于初期有了较大的提高，企业的信用也不断的提升，企业资产的价值也不断的提高，在中小企业进入成长阶段，企业可以选择内部融资和间接融资相结合的方式。银行会因为企业信用增加，资产增值而为企业提供资金，企业经过初期积累，也有一定的内部资金，两种方式结合基本能够满足企业在这时期的对资金的需求。另外，在成长阶段，企业尚不能达到直接融资的要求，但是企业下一步战略扩张的实施需要更多的资金支撑。企业可以选择间接上市的方式进行上市融资，主要方式有买壳上市，避开上市融资的门槛，节约成本。
最后，当企业进入较为成熟的阶段，企业经过初期和成长期的不断壮大，企业的实力大大提升，企业的经营风险较低，品牌知名度提高，市场价值增加，资产价值和收益率较高，在这个阶段企业进一步发展所需的资金可以通过银行借款和上市融资相结合的方式筹集。
4 结束语
企业的发展不管是资金规模还是品牌价值，都有从小到大的规律，中小企业要根据自己成长的阶段，选择适合自己的融资方式，尽量做到较低的融资成本，较低的财务风险，通过这样的方式中小企业的总体风险会降低，有利于企业的健康发展。
【参考文献】
[1]郝嵘.中小企业融资方式的选择研究.西安电子科技大学硕士论文.2009
[2] 王性玉，张玉芬.中小企业融资问题探析[J].金融理论与实践，2004.
[3]陈小寅.风险投资在我国的现状分析及发展思考[J].现代管理科学，2005（7）
[4] 张宗新.中国融资制度创新研究[M].北京：中国金融出版社（第一版）
[5]王鹏.中小企业融资方式及其效率研究.华中农业大学硕士学位论文，2013
【作者简介】
车驰（1991—），男，苗族，江西省南昌市人，单位：江西财经大学会计学院会计硕士，研究方向：财务管理。