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地方债之所以引起人们如此多的关注与担忧，与欧美债务危机集中爆发的大背景是分不开的，欧美债务危机放大了地方债的风险，加剧了人们的担忧。
当前，国内的地方政府性债务（以下简称地方债）已引起了人们的广泛担忧，不仅是由于其数额巨大，而且适逢地方债碰上了“欧美债”。在全球债务危机愈演愈烈的背景下，人们谈债色变，以至于中国国内的地方债风险被无限放大，稍有风吹草动，就被认为是债务将要违约的征兆。
“欧美债”愈演愈烈
国家审计署日前发布的报告显示，截至2010年年底，中国省、市、县三级地方债余额107174.91亿元，相当于同期全国GDP的27％。
然而国际信用评级机构穆迪在7月5日的一份报告中称，该数据可能被低估了3.5万亿元，并进一步警告，因为此类贷款数额巨大，可能对中国的银行系统构成威胁。
此后，渣打银行发布了更加让人担心的数据：截至2010年年底，中国正式、非正式债务总和达到28.2万亿元人民币，大约相当于GDP的71%。
与此同时，欧美债务则愈演愈烈。美国债务已经达到公共债务上限额度14.3万亿美元，穆迪、标普等评级机构警告将降低美债的信用等级，市场担心美债会出现违约风险，将会对市场造成灾难性的后果。欧洲债务危机则到了一个新的危险阶段，已经由希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙波及到了意大利，而意大利尚未偿还的主权债规模高达1.9万亿欧元（合2.6万亿美元），为该国GDP的120%，是希腊、爱尔兰和葡萄牙合计债务规模的三倍。市场担心，照此发展下去，“欧猪五国”的遭遇会触及欧元区内的某些大国，欧洲各国将面临严酷的选择。
不过，眼前的情况仍不是最坏的。据IMF预测，发达国家债务高峰期将出现在2011至2018年，2014年发达国家的财政赤字占国内生产总值比重将升至9%，政府债务超过100%。
业内人士表示，各国政府债务猛增，成为后危机时代威胁经济平稳发展的最大风险。地方债之所以引起人们如此多的关注与担忧，与欧美债务危机集中爆发的大背景是分不开的，欧美债务危机放大了地方债的风险，加剧了人们的担忧。
债务违约警报拉响
今年4月，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额近千亿元。更关键的是，今年6月30日前，按照计划，云南省公路开发投资有限公司在建52条、4844公里二级公路建设将完成，这意味着有关贷款将正式进入还本付息期。
该公司“不还本”的“催命符”一下，引发了贷款银行的高度紧张，也让人们对地方债违约风险的担忧加大。“我不相信地方融资平台此时会真的违约。但此事对大家心理上的冲击之大已难以言表。”一位业内人士说。
危机并没有因此结束。云南省公路开发投资有限公司的问题刚一爆出，紧接着香港媒体又报道称上海一家城投公司变相拖欠银行贷款。前不久，媒体又报道，云南最大的平台公司——云南省投资控股集团有限公司（云投集团）拟将其核心资产划转组建新公司，业界担心这是债务违约的先兆。
于是，曾经隐秘的地方融资平台风险问题似乎一下子爆发了，业界担心这会像多米诺骨牌一样引发地方债务违约的连锁效应。
“地方政府融资平台可能会出现问题。”河南财经政法大学副院长、博士生导师李鸿昌说。
地方债的风险，首先是地方融资平台众多，审计署认定县级融资平台有4763家，而央行的报告中则指出，县级融资平台有7000余家，哪个平台会出问题，很难预计。其次是借债数额巨大，据渣打银行估计，如果按地方债务总额为14.7万亿测算，并且所有债务为银行债务，今年应交利息大约为8800亿元，这相当于2010年地方政府税收收入的21%。再次是还款来源问题，很多地方借债以土地做抵押，且还款来源高度依赖出让土地的收益，现在土地价格上涨，还款没有问题，但房价如果下跌呢？
“过一两年房价如果往下走，土地卖不了高价，那时候风险才真正暴露。”业内人士表示。最后，还会有一些难以预计的风险。
不可能被引爆的“炸弹”
不可否认，地方债会在局部出现一些问题，一些人认为，地方债像一颗定时“炸弹”，终会被引爆。但是，中国地方债是一颗不可能引爆的“炸弹”。
对地方债的担忧，从更深层次来看，是对中国经济的担忧，是对中国能否出现硬着陆和房价下跌的担忧。因为地方债多以地方财政做担保，以地方土地做抵押。当前，有些地方债务已经超越地方政府财政能力，而一路上涨的房价，因为国家的调控，走势变得不明朗，人们担心，抵押给银行的土地会贬值。
事实上，这类风险是很平常的风险。企业或单位从银行获得贷款，要有抵押物作保，房子、土地、机器等，都可抵押。这类抵押物，自从抵押给银行之日起，都会面临各种风险，贬值风险是其中最常见的风险，银行也不能保证抵押给自己的物品不会贬值。银行应对这类风险的方法是对抵押物折价估算，也就是说，在抵押的过程中，银行已经考虑各类风险了。
从这点来说，银行只要放出去贷款，就已经面临风险了。因此，说土地贬值会给银行带来风险既是一个正确的命题，也是一个空而无用的话题。
不过，相对于银行给企业的贷款，政府的贷款则又多了一层保障。企业除了抵押物外，如果发生经营困难，抵押物又贬值的话，银行面临着损失本金的风险。而且，从各方面来看，企业经营的风险都高于政府。政府基本不用考虑经营，坐拥财政收入，手中掌握着当地的大部分资源，这都是钱，风险最低的钱。
同时，即使一个地方政府不能还钱，还有省级政府做后台，而省级政府如果能力欠缺的话，还有中央政府。
“不要把中国经济和西方类比，中国是强力政府领导的市场经济，中国经济的特色就是‘强势政府’，与西方的弱势政府不同，中国政府的很多政策很有力度，有些措施很对。”李鸿昌说。
还有一些人担忧中国的经济环境，害怕出现硬着陆情况，影响政府的还贷能力，对此，李鸿昌表示，“中国的经济形势比美国、欧洲、日本等都好，与金砖五国的其他国家相比，中国的通胀是最低的，如果中国经济硬着陆，世界经济就要地震。”
当前，国内的地方政府性债务（以下简称地方债）已引起了人们的广泛担忧，不仅是由于其数额巨大，而且适逢地方债碰上了“欧美债”。在全球债务危机愈演愈烈的背景下，人们谈债色变，以至于中国国内的地方债风险被无限放大，稍有风吹草动，就被认为是债务将要违约的征兆。
“欧美债”愈演愈烈
国家审计署日前发布的报告显示，截至2010年年底，中国省、市、县三级地方债余额107174.91亿元，相当于同期全国GDP的27％。
然而国际信用评级机构穆迪在7月5日的一份报告中称，该数据可能被低估了3.5万亿元，并进一步警告，因为此类贷款数额巨大，可能对中国的银行系统构成威胁。
此后，渣打银行发布了更加让人担心的数据：截至2010年年底，中国正式、非正式债务总和达到28.2万亿元人民币，大约相当于GDP的71%。
与此同时，欧美债务则愈演愈烈。美国债务已经达到公共债务上限额度14.3万亿美元，穆迪、标普等评级机构警告将降低美债的信用等级，市场担心美债会出现违约风险，将会对市场造成灾难性的后果。欧洲债务危机则到了一个新的危险阶段，已经由希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙波及到了意大利，而意大利尚未偿还的主权债规模高达1.9万亿欧元（合2.6万亿美元），为该国GDP的120%，是希腊、爱尔兰和葡萄牙合计债务规模的三倍。市场担心，照此发展下去，“欧猪五国”的遭遇会触及欧元区内的某些大国，欧洲各国将面临严酷的选择。
不过，眼前的情况仍不是最坏的。据IMF预测，发达国家债务高峰期将出现在2011至2018年，2014年发达国家的财政赤字占国内生产总值比重将升至9%，政府债务超过100%。
业内人士表示，各国政府债务猛增，成为后危机时代威胁经济平稳发展的最大风险。地方债之所以引起人们如此多的关注与担忧，与欧美债务危机集中爆发的大背景是分不开的，欧美债务危机放大了地方债的风险，加剧了人们的担忧。
债务违约警报拉响
今年4月，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额近千亿元。更关键的是，今年6月30日前，按照计划，云南省公路开发投资有限公司在建52条、4844公里二级公路建设将完成，这意味着有关贷款将正式进入还本付息期。
该公司“不还本”的“催命符”一下，引发了贷款银行的高度紧张，也让人们对地方债违约风险的担忧加大。“我不相信地方融资平台此时会真的违约。但此事对大家心理上的冲击之大已难以言表。”一位业内人士说。
危机并没有因此结束。云南省公路开发投资有限公司的问题刚一爆出，紧接着香港媒体又报道称上海一家城投公司变相拖欠银行贷款。前不久，媒体又报道，云南最大的平台公司——云南省投资控股集团有限公司（云投集团）拟将其核心资产划转组建新公司，业界担心这是债务违约的先兆。
于是，曾经隐秘的地方融资平台风险问题似乎一下子爆发了，业界担心这会像多米诺骨牌一样引发地方债务违约的连锁效应。
“地方政府融资平台可能会出现问题。”河南财经政法大学副院长、博士生导师李鸿昌说。
地方债的风险，首先是地方融资平台众多，审计署认定县级融资平台有4763家，而央行的报告中则指出，县级融资平台有7000余家，哪个平台会出问题，很难预计。其次是借债数额巨大，据渣打银行估计，如果按地方债务总额为14.7万亿测算，并且所有债务为银行债务，今年应交利息大约为8800亿元，这相当于2010年地方政府税收收入的21%。再次是还款来源问题，很多地方借债以土地做抵押，且还款来源高度依赖出让土地的收益，现在土地价格上涨，还款没有问题，但房价如果下跌呢？
“过一两年房价如果往下走，土地卖不了高价，那时候风险才真正暴露。”业内人士表示。最后，还会有一些难以预计的风险。
不可能被引爆的“炸弹”
不可否认，地方债会在局部出现一些问题，一些人认为，地方债像一颗定时“炸弹”，终会被引爆。但是，中国地方债是一颗不可能引爆的“炸弹”。
对地方债的担忧，从更深层次来看，是对中国经济的担忧，是对中国能否出现硬着陆和房价下跌的担忧。因为地方债多以地方财政做担保，以地方土地做抵押。当前，有些地方债务已经超越地方政府财政能力，而一路上涨的房价，因为国家的调控，走势变得不明朗，人们担心，抵押给银行的土地会贬值。
事实上，这类风险是很平常的风险。企业或单位从银行获得贷款，要有抵押物作保，房子、土地、机器等，都可抵押。这类抵押物，自从抵押给银行之日起，都会面临各种风险，贬值风险是其中最常见的风险，银行也不能保证抵押给自己的物品不会贬值。银行应对这类风险的方法是对抵押物折价估算，也就是说，在抵押的过程中，银行已经考虑各类风险了。
从这点来说，银行只要放出去贷款，就已经面临风险了。因此，说土地贬值会给银行带来风险既是一个正确的命题，也是一个空而无用的话题。
不过，相对于银行给企业的贷款，政府的贷款则又多了一层保障。企业除了抵押物外，如果发生经营困难，抵押物又贬值的话，银行面临着损失本金的风险。而且，从各方面来看，企业经营的风险都高于政府。政府基本不用考虑经营，坐拥财政收入，手中掌握着当地的大部分资源，这都是钱，风险最低的钱。
同时，即使一个地方政府不能还钱，还有省级政府做后台，而省级政府如果能力欠缺的话，还有中央政府。
“不要把中国经济和西方类比，中国是强力政府领导的市场经济，中国经济的特色就是‘强势政府’，与西方的弱势政府不同，中国政府的很多政策很有力度，有些措施很对。”李鸿昌说。
还有一些人担忧中国的经济环境，害怕出现硬着陆情况，影响政府的还贷能力，对此，李鸿昌表示，“中国的经济形势比美国、欧洲、日本等都好，与金砖五国的其他国家相比，中国的通胀是最低的，如果中国经济硬着陆，世界经济就要地震。”