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【摘要】本文认为高等教育普及的金融投资实践课程可以为投资者教育服务，为促进资本市场健康、稳定发展奠定基础。为了顺应这一要求，金融投资实践教学应定位于：大学生树立理性投资观念、形成自身投资原则、不断积累投资经验的平台；并通过整合金融投资实践项目，改革教学方式方法等多种渠道，为大学生接受金融投资的普及教育创造良好的条件。
【关键词】投资者教育 金融投资实践教学 教学改革
资本市场的健康、稳定发展对国民经济至关重要，而资本市场的健康、稳定发展需要真正意义上的、不断成熟的市场投资者。我国资本市场的市场主体和投资民众（尚福林，2009）还十分不成熟，宋军、吴冲锋于2001年及2003年，以基金公司、股评家为研究对象进行羊群行为研究，结果发现我国的基金公司及股评家群体存在羊群行为，且羊群行为程度高于美国证券市场；2002年，李心丹等学者研究得出我国投资者在投资行为上存在“从众心理”、“过度自信”等诸多认知偏差，其与宏观环境、政策及市场等因素交互作用，易过度交易，进而在一定程度上加剧市场震荡。2008年，Tan等人在一份关于中国股市的研究报告中指出，中国的A、B股市场在上升和下降时都存在非理性行为。2009年，中国证监会前主席尚福林为《投资者手册》作序，指出“投资者教育是培育成熟理性的市场投资者的重要途径，也是保护投资者合法权益的重要工作”，要“整合投资者教育资源”，“把投资者教育进一步做深、做实、做细”。2012年2月，郭树清在接受新华社专访时说道：“在一个散户投资交易占到85%的市场上，投资者教育是一项非常紧迫也非常复杂的工作”。
中国的高等教育普及率逐年提高，大学毕业生步入社会后，工作中，不论是证券公司、商业银行，还是各型企业都对理性投资的经营人才存在极大需求，更有从事专业知识传播工作的大学生，他们的经济、金融、财务知识与投资能力影响广泛；生活中，理性投资为美好家庭奠定物质基础。所以，高校大学生的金融投资普及教育应作为公益性投资者教育资源的重要组成部分，与证券、期货经营机构等市场主体一起，传播投资知识、培养投资技能、传授投资经验、提示投资风险、倡导理性投资（师佳英，孙平，2010）。通过高等教育人才辐射面的不断延伸，最终为提高国民整体投资素养服务。
倡导理性投资，不能仅停留在口头上，就像金融投资教学不能仅停留在理论上一样。金融投资教学若只依靠“纸上谈兵”，一旦学生真正从事相关投资活动，很容易被市场无情地打败。2007年末，中国股市开始牛熊反转。理财一周报联合调查机构InsighCN对376名在校大学生进行了调查，结果显示，68.4%的受访大学生处于亏损状态（马一居，2008）。2012年，我校进行实验开放课程问卷调查。选择证券、期货或外汇投资开放实验课程的学生人数排名第一，金融本专业学生的选择占比排名第一，大部分金融专业受访学生表示，虽然学过证券投资等课程，但对证券投资的基本规则和交易技巧以及投资的风险管理等知之甚少或知之不深，对于外汇和期货投资的学习则感觉更加困难。投资是一项极其复杂的社会活动，不仅要有扎实的专业理论基础，对投资者的实践能力及心理承受能力也有很高的要求。因此，实践教学对于金融投资教育十分重要，只有加强实践教学，才能达到帮助大学生理解与巩固理论知识、训练与提升投资能力、培养与增强心理素质的目的，才能真正实现理性投资的普及教育。为了顺应这一要求，金融投资实践教学应定位于树立理性观念、形成自身原则，积累投资经验的教育平台。我校从以下几方面进行了改革与尝试。
一、根据学生的专业、需求和兴趣构建金融投资实践教学体系
（一）“普及”就不能仅限于金融专业
我校大学生问卷调查的结果表明：学生对于自主选择学习内容，跨专业学习实践的需求广泛存在。重新构建的金融实践教学体系如图1所示，线条框架部分即为金融投资实践教学相关内容，包括课程实验、交易技能训练和论文、实习等，所以，金融投资课程和交易技能训练可对全校学生进行开放选课，此举也受到了广大非金融专业学生的热烈欢迎，与此同时，学校鼓励所有学生参加各类金融资格考试、各种投资模拟比赛，为他们提供尽可能多的高水平金融学术报告，这都为普及教育创造了条件。
（二）证券、期货和外汇交易的模拟软件并不相同，但投资所依据的技术分析与基本分析是相通的
证券、期货和外汇投资课程强调各自体系的完整性，以此设置的实验课程便存在重复内容。例如，证券有K线分析、趋势分析、形态分析，期货与外汇也有；证券有宏观环境分析、行业分析，期货与外汇也有……结果是，各实践课程的重复部分比特色部分更能引起学生的注意，既降低了学生上实践课的积极性，也不利于各投资课程自身特色要点的实践学习。因此，将相同相通内容从各投资实践课程中分离出来，形成独立的实践模块，课程的特色实践依旧保留，自成体系。整合而节省出来的学时可重新分配到设计性、研究性实验以及前沿学科内容的引入，势必更有利于学生综合能力和创新思维的培养。
（三）如同投资者有不同风险偏好需要区别服务一样，金融投资实践教学也应区别学生需求、提供有差别的教学内容
例如，有的学生择业定位于投资经纪人，那么，除了经纪业务的理论知识和技能训练外，只需要掌握基本的投资实践能力即可，包括看盘、阅读策略分析报告、买卖交易等；而有的学生则希望成为操盘手，那么，除了掌握较扎实的技术分析理论外，还需要加强看盘及多种技术分析的实践训练；如果有的学生准备应聘投资分析师，那么，不仅技术分析需要学习与实践，基本分析的宏观环境分析、行业分析和公司财务分析等训练也必不可少。选择金融投资实践课程的学生先进行择业方向问卷测试，然后有针对性地选择学习内容，以满足有差别的学习需求。
（四）考虑非金融专业学生所需的必备专业基础知识，也考虑分择业方向的学生所需掌握的学习内容，进行实验及技能训练教材及指导书的编写与修订 为学生理解知识、练习积累、了解工作最新动态与要求提供指导与帮助，如此培养出来的有基础、有方向的大学生，相信金融专业机构及企业的投资部门也会很乐于接受。
二、老师的言传身教应遵循理性原则
大学生投资技能的学习和投资理念的培养，需要指导老师在交易实践上能够进行正确的引导，用言行向大学生传递理性的投资观念，例如，投资有多种渠道、风险与收益成正比，过于急功近利反而容易导致投资失误等。然而，教学师资的实际投资能力制约了这一目标的实现。实际工作中，可能存在两种极端现象：一是授课老师从未投资过具有风险的金融产品，基本分析和技术分析也都没运用过，教学只是照本宣科；二是授课老师有过长时间的投资经历，甚至在金融机构从事过相关工作，但喜欢将只适用于个体的追涨杀跌、短进短出等方法在教学交流中表现出来，而没顾及受教学生的投资风格和风险偏好，两者都有可能对学生产生不恰当的影响。建议授课前给学生做投资者类型及风险偏好测试，让其获悉自己的投资风格和风险承受能力。
进行引导式教学，就是老师不充当专家，而是通过案例分析、项目实践、技能检验等，让学生自己通过知识点实验加深对概念的理解，通过盘面分析验证各种交易理论和经验判断是否符合我国市场现状、能否提高自己的交易盈利水平，自己是否具有各种投资品种的风险承受能力，与投资者类型及风险偏好测试的结果是否一致……让学生学会思考、判断和风险管理，并形成适合自己的操作原则。对于学生在实践过程中遇到或提出的问题，老师可以设计针对性案例进行再引导，帮助学生知道如何解决问题以及能否解决问题，哪些知识和经验在实际生活和未来工作中确实有用。与此同时，联合金融企业为课程指导教师提供专业培训机会，定期组织老师间的教学讨论和相互听课，促进专业教师不断提升投资指导能力。
三、金融投资实践课程网络学习平台提供辅助性、交互性和自主性的教学服务
既然所有的投资主体都要在真正的市场中接受磨炼，那么，大学生接受金融投资实践教育，也应该尽可能多一点机会接触市场、认识市场和了解市场，所以，金融投资实践课程网络学习平台提供了证券、期货和外汇市场实时行情的链接。老师根据学生的学习需求、性别、个性、成绩等将每3个人编排成一个积极有效的异质小组（Paul J.Vermette，1998），有了学习伙伴，便能实现角色互依的合作互助学习。例如，学生自主进行家庭理财策划、股票、黄金、外汇投资分析等：先由经纪人择业方向的同学搜集市场提供的国内外政治、经济以及影响行情变化的诸多信息，然后全组一同研究分析，使投资行为紧密结合当前的市场；再由分析师择业方向的同学撰写投资策略分析报告，并由操盘手择业方向的同学根据盘面状况进行买卖。
资本市场瞬息万变，实盘投资需要投入大量的时间和精力，外汇与期货市场还有杠杠放大、合约到期等问题，这都是大学生求学期间无法应付的，所以网络学习平台也提供证券、外汇和期货模拟交易软件的链接，即使实盘与模拟在交易心态上存在本质差别。学生们用自己的电脑上网，即可按照课程班级所建立的账套，依交易时间进行操作，解决了“上课时间不开盘，开盘时间不上课”问题，也可以帮助学生培养专业止损及风险防控意识。老师根据课程需要，设定模拟交易期限，到期将各组业绩与实盘进行对比，考虑班级整体盈亏水平或同时段指数涨跌幅度给出成绩。
网络学习平台还提供实验学习资源，包括实验课程的教学大纲及实验项目、教学课件、教学软件操作手册、常用金融投资术语、参考书推荐以及投资者类型及风险偏好测试问卷、择业方向选择问卷、一些实用的投资小工具等。学生可以上传课程实验报告，指导教师则通过网络进行批改并反馈。学生可以发起提问或讨论，老师可以参与或回答，以此推动学生学习金融投资实验课程、参与金融投资实际操作的热情。
树立理性观念、形成自身原则，积累投资经验的金融投资实践教育平台，实现了普及、个性、交互和自主的实验教学模式，势必为投资者教育创造良好的社会基础。毕业后，大学生们依然需要不断实践和积累经验，面对失败依然需要再“交学费”；只是有了大学期间的金融投资模拟实践基础，投资理性会提高，承受风险的能力会增强。
参考文献
[1]Paul J.Vermette.Making Cooperative Learning Work[M].New Jersey：Merrill，1998.
[2]宋军，吴冲锋.证券市场中羊群行为的比较研究[J].统计研究，2001年11月：23-27.
[3]李心丹，王冀宁，傅浩.中国个体证券投资者交易行为的实证研究[J].经济研究，2002年11月：54-63.
[4]马一居.“倒霉的一届”：大学生炒股七成亏损[N].东方早报，2008年11月29日.
[5]尚福林.进一步做深做实做细投资者教育[N].中国证券报，2009年07月22日.
[6]师佳英，孙平.国际金融危机影响下大学生证券投资风险教育研究[J].经济师，2010年第7期：93-94.
[7]田剑英.普通高校金融投资学“生生合作”教学的探究[J].浙江万里学院学报，2010年7月第23卷第4期：93-96.
[8]吴芹，隗洪祥.以学生为本的立体化教学资源构建和应用研究——以金融投资实践课程为例[J].中国成人教育，2012年11月：150-152.
[9]郭树清主席关于投资者教育与保护的讲话摘录[Z].深交所投资者教育读本，2012年：6-7.
[10]朱曦济，彭建凯，吴雪清.金融市场羊群行为研究综述[J].国际金融，2012年4月：75-80.
基金项目：湘教通（2013）223号《财经类院校经济管理实验教学示范中心机制建设研究》项目。
作者简介：欧阳沙（1974-），女，汉族，湖南长沙人，任职于湖南商学院经济与管理实验教学中心，讲师，经济师，中国注册会计师，硕士，研究方向为企业管理、会计学；刘建芳（1976-），男，汉族，湖南长沙人，任职于湖南商学院经济与管理实验教学中心，实验师，审计师，硕士，研究方向为计算机审计、计算机会计。
【关键词】投资者教育 金融投资实践教学 教学改革
资本市场的健康、稳定发展对国民经济至关重要，而资本市场的健康、稳定发展需要真正意义上的、不断成熟的市场投资者。我国资本市场的市场主体和投资民众（尚福林，2009）还十分不成熟，宋军、吴冲锋于2001年及2003年，以基金公司、股评家为研究对象进行羊群行为研究，结果发现我国的基金公司及股评家群体存在羊群行为，且羊群行为程度高于美国证券市场；2002年，李心丹等学者研究得出我国投资者在投资行为上存在“从众心理”、“过度自信”等诸多认知偏差，其与宏观环境、政策及市场等因素交互作用，易过度交易，进而在一定程度上加剧市场震荡。2008年，Tan等人在一份关于中国股市的研究报告中指出，中国的A、B股市场在上升和下降时都存在非理性行为。2009年，中国证监会前主席尚福林为《投资者手册》作序，指出“投资者教育是培育成熟理性的市场投资者的重要途径，也是保护投资者合法权益的重要工作”，要“整合投资者教育资源”，“把投资者教育进一步做深、做实、做细”。2012年2月，郭树清在接受新华社专访时说道：“在一个散户投资交易占到85%的市场上，投资者教育是一项非常紧迫也非常复杂的工作”。
中国的高等教育普及率逐年提高，大学毕业生步入社会后，工作中，不论是证券公司、商业银行，还是各型企业都对理性投资的经营人才存在极大需求，更有从事专业知识传播工作的大学生，他们的经济、金融、财务知识与投资能力影响广泛；生活中，理性投资为美好家庭奠定物质基础。所以，高校大学生的金融投资普及教育应作为公益性投资者教育资源的重要组成部分，与证券、期货经营机构等市场主体一起，传播投资知识、培养投资技能、传授投资经验、提示投资风险、倡导理性投资（师佳英，孙平，2010）。通过高等教育人才辐射面的不断延伸，最终为提高国民整体投资素养服务。
倡导理性投资，不能仅停留在口头上，就像金融投资教学不能仅停留在理论上一样。金融投资教学若只依靠“纸上谈兵”，一旦学生真正从事相关投资活动，很容易被市场无情地打败。2007年末，中国股市开始牛熊反转。理财一周报联合调查机构InsighCN对376名在校大学生进行了调查，结果显示，68.4%的受访大学生处于亏损状态（马一居，2008）。2012年，我校进行实验开放课程问卷调查。选择证券、期货或外汇投资开放实验课程的学生人数排名第一，金融本专业学生的选择占比排名第一，大部分金融专业受访学生表示，虽然学过证券投资等课程，但对证券投资的基本规则和交易技巧以及投资的风险管理等知之甚少或知之不深，对于外汇和期货投资的学习则感觉更加困难。投资是一项极其复杂的社会活动，不仅要有扎实的专业理论基础，对投资者的实践能力及心理承受能力也有很高的要求。因此，实践教学对于金融投资教育十分重要，只有加强实践教学，才能达到帮助大学生理解与巩固理论知识、训练与提升投资能力、培养与增强心理素质的目的，才能真正实现理性投资的普及教育。为了顺应这一要求，金融投资实践教学应定位于树立理性观念、形成自身原则，积累投资经验的教育平台。我校从以下几方面进行了改革与尝试。
一、根据学生的专业、需求和兴趣构建金融投资实践教学体系
（一）“普及”就不能仅限于金融专业
我校大学生问卷调查的结果表明：学生对于自主选择学习内容，跨专业学习实践的需求广泛存在。重新构建的金融实践教学体系如图1所示，线条框架部分即为金融投资实践教学相关内容，包括课程实验、交易技能训练和论文、实习等，所以，金融投资课程和交易技能训练可对全校学生进行开放选课，此举也受到了广大非金融专业学生的热烈欢迎，与此同时，学校鼓励所有学生参加各类金融资格考试、各种投资模拟比赛，为他们提供尽可能多的高水平金融学术报告，这都为普及教育创造了条件。
（二）证券、期货和外汇交易的模拟软件并不相同，但投资所依据的技术分析与基本分析是相通的
证券、期货和外汇投资课程强调各自体系的完整性，以此设置的实验课程便存在重复内容。例如，证券有K线分析、趋势分析、形态分析，期货与外汇也有；证券有宏观环境分析、行业分析，期货与外汇也有……结果是，各实践课程的重复部分比特色部分更能引起学生的注意，既降低了学生上实践课的积极性，也不利于各投资课程自身特色要点的实践学习。因此，将相同相通内容从各投资实践课程中分离出来，形成独立的实践模块，课程的特色实践依旧保留，自成体系。整合而节省出来的学时可重新分配到设计性、研究性实验以及前沿学科内容的引入，势必更有利于学生综合能力和创新思维的培养。
（三）如同投资者有不同风险偏好需要区别服务一样，金融投资实践教学也应区别学生需求、提供有差别的教学内容
例如，有的学生择业定位于投资经纪人，那么，除了经纪业务的理论知识和技能训练外，只需要掌握基本的投资实践能力即可，包括看盘、阅读策略分析报告、买卖交易等；而有的学生则希望成为操盘手，那么，除了掌握较扎实的技术分析理论外，还需要加强看盘及多种技术分析的实践训练；如果有的学生准备应聘投资分析师，那么，不仅技术分析需要学习与实践，基本分析的宏观环境分析、行业分析和公司财务分析等训练也必不可少。选择金融投资实践课程的学生先进行择业方向问卷测试，然后有针对性地选择学习内容，以满足有差别的学习需求。
（四）考虑非金融专业学生所需的必备专业基础知识，也考虑分择业方向的学生所需掌握的学习内容，进行实验及技能训练教材及指导书的编写与修订 为学生理解知识、练习积累、了解工作最新动态与要求提供指导与帮助，如此培养出来的有基础、有方向的大学生，相信金融专业机构及企业的投资部门也会很乐于接受。
二、老师的言传身教应遵循理性原则
大学生投资技能的学习和投资理念的培养，需要指导老师在交易实践上能够进行正确的引导，用言行向大学生传递理性的投资观念，例如，投资有多种渠道、风险与收益成正比，过于急功近利反而容易导致投资失误等。然而，教学师资的实际投资能力制约了这一目标的实现。实际工作中，可能存在两种极端现象：一是授课老师从未投资过具有风险的金融产品，基本分析和技术分析也都没运用过，教学只是照本宣科；二是授课老师有过长时间的投资经历，甚至在金融机构从事过相关工作，但喜欢将只适用于个体的追涨杀跌、短进短出等方法在教学交流中表现出来，而没顾及受教学生的投资风格和风险偏好，两者都有可能对学生产生不恰当的影响。建议授课前给学生做投资者类型及风险偏好测试，让其获悉自己的投资风格和风险承受能力。
进行引导式教学，就是老师不充当专家，而是通过案例分析、项目实践、技能检验等，让学生自己通过知识点实验加深对概念的理解，通过盘面分析验证各种交易理论和经验判断是否符合我国市场现状、能否提高自己的交易盈利水平，自己是否具有各种投资品种的风险承受能力，与投资者类型及风险偏好测试的结果是否一致……让学生学会思考、判断和风险管理，并形成适合自己的操作原则。对于学生在实践过程中遇到或提出的问题，老师可以设计针对性案例进行再引导，帮助学生知道如何解决问题以及能否解决问题，哪些知识和经验在实际生活和未来工作中确实有用。与此同时，联合金融企业为课程指导教师提供专业培训机会，定期组织老师间的教学讨论和相互听课，促进专业教师不断提升投资指导能力。
三、金融投资实践课程网络学习平台提供辅助性、交互性和自主性的教学服务
既然所有的投资主体都要在真正的市场中接受磨炼，那么，大学生接受金融投资实践教育，也应该尽可能多一点机会接触市场、认识市场和了解市场，所以，金融投资实践课程网络学习平台提供了证券、期货和外汇市场实时行情的链接。老师根据学生的学习需求、性别、个性、成绩等将每3个人编排成一个积极有效的异质小组（Paul J.Vermette，1998），有了学习伙伴，便能实现角色互依的合作互助学习。例如，学生自主进行家庭理财策划、股票、黄金、外汇投资分析等：先由经纪人择业方向的同学搜集市场提供的国内外政治、经济以及影响行情变化的诸多信息，然后全组一同研究分析，使投资行为紧密结合当前的市场；再由分析师择业方向的同学撰写投资策略分析报告，并由操盘手择业方向的同学根据盘面状况进行买卖。
资本市场瞬息万变，实盘投资需要投入大量的时间和精力，外汇与期货市场还有杠杠放大、合约到期等问题，这都是大学生求学期间无法应付的，所以网络学习平台也提供证券、外汇和期货模拟交易软件的链接，即使实盘与模拟在交易心态上存在本质差别。学生们用自己的电脑上网，即可按照课程班级所建立的账套，依交易时间进行操作，解决了“上课时间不开盘，开盘时间不上课”问题，也可以帮助学生培养专业止损及风险防控意识。老师根据课程需要，设定模拟交易期限，到期将各组业绩与实盘进行对比，考虑班级整体盈亏水平或同时段指数涨跌幅度给出成绩。
网络学习平台还提供实验学习资源，包括实验课程的教学大纲及实验项目、教学课件、教学软件操作手册、常用金融投资术语、参考书推荐以及投资者类型及风险偏好测试问卷、择业方向选择问卷、一些实用的投资小工具等。学生可以上传课程实验报告，指导教师则通过网络进行批改并反馈。学生可以发起提问或讨论，老师可以参与或回答，以此推动学生学习金融投资实验课程、参与金融投资实际操作的热情。
树立理性观念、形成自身原则，积累投资经验的金融投资实践教育平台，实现了普及、个性、交互和自主的实验教学模式，势必为投资者教育创造良好的社会基础。毕业后，大学生们依然需要不断实践和积累经验，面对失败依然需要再“交学费”；只是有了大学期间的金融投资模拟实践基础，投资理性会提高，承受风险的能力会增强。
参考文献
[1]Paul J.Vermette.Making Cooperative Learning Work[M].New Jersey：Merrill，1998.
[2]宋军，吴冲锋.证券市场中羊群行为的比较研究[J].统计研究，2001年11月：23-27.
[3]李心丹，王冀宁，傅浩.中国个体证券投资者交易行为的实证研究[J].经济研究，2002年11月：54-63.
[4]马一居.“倒霉的一届”：大学生炒股七成亏损[N].东方早报，2008年11月29日.
[5]尚福林.进一步做深做实做细投资者教育[N].中国证券报，2009年07月22日.
[6]师佳英，孙平.国际金融危机影响下大学生证券投资风险教育研究[J].经济师，2010年第7期：93-94.
[7]田剑英.普通高校金融投资学“生生合作”教学的探究[J].浙江万里学院学报，2010年7月第23卷第4期：93-96.
[8]吴芹，隗洪祥.以学生为本的立体化教学资源构建和应用研究——以金融投资实践课程为例[J].中国成人教育，2012年11月：150-152.
[9]郭树清主席关于投资者教育与保护的讲话摘录[Z].深交所投资者教育读本，2012年：6-7.
[10]朱曦济，彭建凯，吴雪清.金融市场羊群行为研究综述[J].国际金融，2012年4月：75-80.
基金项目：湘教通（2013）223号《财经类院校经济管理实验教学示范中心机制建设研究》项目。
作者简介：欧阳沙（1974-），女，汉族，湖南长沙人，任职于湖南商学院经济与管理实验教学中心，讲师，经济师，中国注册会计师，硕士，研究方向为企业管理、会计学；刘建芳（1976-），男，汉族，湖南长沙人，任职于湖南商学院经济与管理实验教学中心，实验师，审计师，硕士，研究方向为计算机审计、计算机会计。