针对我国当前物价形势，中央政府在宏观调控已在居民消费价格公布的当天将银行存款准备金率再次上调了0.5个百分点，存款准备金率达到16.5%的较高水平，那么接下来还应出台怎样的政策措施。我认为，目前的调控应坚持两方面的原则，一是以“抑制物价上涨、防止通货膨胀”为目标，保持已有政策的连续性，并适时出台新的政策。二是客观判断经济形势，不能由于严格控制物价的上涨，货币政策过度紧缩，以致于影响到经济的正常发展。
　　
　　积极出台有利于抑制物价上涨的政策措施
　　
　　1、中央已出台的控制物价上涨的措施要坚决执行，继续控制水、电和燃料等公用事业类服务价格的上调，严格控制和居民生活密切相关肉、蛋、奶和方便面等产品的行业协会搭班涨价行为。
　　2、应加大农民养猪、种粮的正常补贴和灾害补贴，稳定收购价格，控制农资价格过快上涨，提高农民对养猪、种粮的生产积极性，扩大国内供给。
　　近年来，油、电、煤、水等基础商品，以及化肥、饲料等农资产品价格出现了大幅度上涨，使农业生产成本大幅度提高。从农业部的监测数据来看，2008年1月和2月，各种农资的价格都比上月有明显上涨，绝大部分农资价格居历史最高水平。今年2月的农资价格与去年同期相比，涨幅超过40%的化肥品种就有国产复合肥、国产氯化钾、国产磷酸二铵等；钙镁磷肥、普通过磷酸钙、进口尿素涨幅略低于20%。农用柴油（0号）、饲料、地膜、棚膜的价格涨幅也超过了10%。
　　农资价格的飙升严重影响了农民的种粮积极性。由于农资价格持续上涨，而且涨幅大大超过粮食等农产品价格，在很大程度上抵消了政府给农民的各项补贴，农民种田的积极性大受挫伤。有种粮大户算了一笔账，去年一亩田除去所有成本平均约赚150元，而今年除去涨价成本，亩赚不到50元。有专家估算，目前的种粮成本与去年同期相比上升15%，但粮价仅上升6%，种粮的成本收益率已从去年同期的21%下降到目前的16%。
　　3、对低收入人群加大物价补贴力度，不使他们的生活受到很大影响，保持社会的稳定和谐。
　　调查表明，物价持续上涨，使低收入阶层消费信心和消费预期受到较大影响，为了保证日常生活消费支出，其他消费趋于谨慎和保守。
　　4、在适当时候可进一步出台加息措施。
　　目前，我国一年期储蓄存款利率为4.14%，而物价上涨8.5%，储蓄存款负收益的问题进一步凸现。按目前的利率水平计算，储蓄存款的负利率为4.57%，也就是说，如果今年居民存款一万元，到明年实际购买力将减少457元。为减少居民储蓄收入的缩水，有必要采取不对称加息政策，提高存款利率，增加储蓄存款的收益。化解由于股市财富效应锐减、没有新的涨工资安排以及物价大幅上涨导致居民财产收入实际增长大幅减速的不良局面。
　　5、加大对短期内重点产品生产企业的财政补贴。
　　由于中国当前财政收入较为充裕，在政府支出方面，可以考虑对重点产品与主导产业加大财政补贴力度。一是针对“食品价格上涨拉动居民消费价格指数攀升”这一特点，短期内应扩大对粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品生产企业的补贴额度。二是对农资产品生产按比例给予财政补贴与税收优惠，降低农资产品出厂价格。三是扩大食用油、猪肉等食品类产品进口的财政支出，加大国内短缺产品市场供给。四是放宽对能源类、燃料动力类及初级产品生产企业的补贴额度。由于近期内资源能源类产品价格不会出现大幅调整，所以建议增加对电力、石油、煤炭、天然气等行业重点企业与大型企业的财政补贴数额，通过提高政府投资比例、扩大政府采购规模等。
　　6、对限制类行业实施严格的财税制度。
　　第一，对于近期串通涨价、囤积居奇、哄抬物价的企业实施严厉的税收惩罚性措施或直接依法进行打击。第二，对“两高一资”产业与产品继续提高税收门槛；第三，通过提高土地使用税等措施，抑制房地产价格过快上涨。
　　
　　货币政策不可过分从紧，要保护经济的正常发展
　　
　　尽管由于食品价格持续上涨以及翘尾因素增多使CPI上涨压力继续增大，但我们认为，一季度我国经济增长10.6%，比去年同期降低1.1个百分点，经济已有减速迹象，在连续多次上调存款准备金率之后，再加上目前四川发生了较为严重的地震破坏，灾后经济发展需要适当的资金支持，当前还不宜出台进一步的紧缩性政策。
　　1、从拉动经济增长的三大需求来看，经济出现“全面过热”的压力减小。一是受世界经济减速的影响，外需可能会进一步减弱。尽管美国一季度经济增长好于预期，达到0.6%，但房地产和消费市场的持续低迷将拖累美国经济；加上欧洲和日本经济的减速，这些都将制约我国外贸出口的快速增长；尽管对东盟、俄罗斯和巴西等新兴市场出口的增加可以部分抵消对美、日、欧出口的减少，但总体效应依然有限。供给方面，受国内劳动力成本上升、美元贬值和出口退税政策调整等因素的影响，企业出口成本显著上升，相当部分企业已经面临着要么自己消化利润、甚至亏本出口，要么提高出口价格、失去定单的两难选择。总体看来，今年出口形势不容乐观，同时由于进口会保持较快增长，从而导致外贸顺差大幅下降，净出口对GDP的拉动作用减小。
　　2、治理成本推动型通胀的根本之策在于降低生产成本、增加有效供给，而不在于紧缩货币、抑制需求。正如我们已经分析过的那样，引起本轮通货膨胀的原因是多方面的，既有需求拉动型的、也有外部输入型的，还有成本推动型的。但我们认为，成本推动是最主要的原因。在主要由成本推动所引起的条件下，治理通胀的根本出路在于想方设法降低生产成本、增加生产和供给，而不是抑制需求（不合理需求除外）。当前，由于劳动力、土地以及能源、原材料等价格大幅上升，企业生产成本急剧增加，不仅压缩了企业利润空间，而且还使部分企业生产已难以为继。在此条件下，宏观调控政策应采取减税、补贴等措施，降低企业生产成本、增强企业尤其是“紧缺”产品的生产积极性。
　　3、现有的紧缩性政策效应还未完全释放出来。去年下半年以来，为落实“两防”，政府密集出台了一系列包括提高利率、存款准备金率和贷款窗口指导等货币政策，还调整出口退税，调整了出口产品目录，这些政策的出台和逐步落实已经对货币供应、银行贷款以及出口等方面产生了一定的政策效果。预计，随着时间的推移，这些政策的效应将更加集中地显现出来。
　　4、商品市场供求总格局并未发生根本性变化。根据商务部今年上半年对600种消费品和300种主要生产资料市场的调查结果，今年上半年国内市场供求总体平衡。81.8%的调查意见认为600种主要消费品市场供求总体平衡，比2007年下半年提高0.8个百分点；认为300种主要生产资料市场供求平衡的意见比重为85.2%，比2007年下半年提高2.7个百分点。供过于求的消费品有101种，供过于求的生产资料有52种；供不应求的消费品仅有8种，具体品种为：猪肉、牛肉、羊肉、大豆、豆油、菜籽油、花生油和鲜奶；生产资料有13种，具体品种为：动力煤、炼焦煤、无烟煤、焦炭、柴油、汽油、煤油、燃料油、重油、铸造生铁、铁矿石、氯化钾和硫酸钾。供过于求的消费品和生产资料品种远多于供不应求的品种，并且供不应求商品的结构性、区域性、阶段性特征十分明显。
　　综合分析，尽管通胀压力有增无减，但出于经济全面过热的可能性减小、本轮通胀主要是成本推动型、现有紧缩性政策“时滞”和商品市场总体供求平衡等方面的考虑，二季度暂时不宜出台进一步的紧缩性政策。当前主要应做好现有政策的落实工作；同时，为了防止经济可能出现过快下滑，还应当着手准备应对预案。