【摘 要】
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“8·11汇改”是央行推进汇率市场化向浮动汇率制过渡的一次尝试.通过运用拓展型泰勒规则,构建TVP-SV-BVAR模型,对人民币汇率的核心影响因素进行分析,并以人民币各阶段汇率形
【机 构】
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江西财经大学金融学院,江西南昌330013;南昌大学经济管理学院,江西南昌330031
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“8·11汇改”是央行推进汇率市场化向浮动汇率制过渡的一次尝试.通过运用拓展型泰勒规则,构建TVP-SV-BVAR模型,对人民币汇率的核心影响因素进行分析,并以人民币各阶段汇率形成机制改革为节点,对比研究“8·11汇改”前后影响因素的变化,研究表明资本账户开放程度、汇率预期、通胀差额、利率差额与产出缺口差额对人民币汇率均产生显著的时变冲击效应.央行在制定宏观政策时,应注重影响因素之间的相互联动,合理安排资本账户的开放路径,有效引导市场预期,确保经济平稳高效发展.
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