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可转换债券是一种混合金融衍生工具，它把相应的股票看涨期权内嵌在传统的公司债券之中，具有债券和股票的双重性质，风险小收益高。中行、铜陵、工行、中石化可转债的发行，市场存量将超过900亿元。了解可转债的定价原理以及影响其价格的因素有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略。本文以中行转债为例，对基于B-S模型且处于锁定期的可转债进行了定价实证。研究表明，基于B—S估值中行转债估值结果与市场价格偏离幅度较小，说明应用B-S模型对可转换债券估值具有可行性。