“太注重短期表现,就会迷失长期的方向。”去年,郭鹏飞在读了一份券商的金融工程研究报告后,颇有感触地写道。
　　郭鹏飞,华宝兴业新兴产业基金经理,他管理的基金以15%的收益排在同类290只基金中第5名。
　　和很多基金经理的成长路径一样,2004年,郭进入华宝兴业基金公司,从行业研究员做起,最后做到研究部总经理。在先后管理华宝兴业宝康配置及华宝兴业新兴产业基金的过程中,郭鹏飞认为,正确的投资方法其实很简单,就是专业化投资。
　　追求专业化投资
　　在郭鹏飞看来,专业化投资是成功投资的关键。
　　所谓的专业化,郭鹏飞认为有两个方面,其一是投资策略的专业化,选择某一策略并长期坚持;其次是投资领域的专业化,即选择一些长期看好的行业和风格并坚定持有,这样就能大概率地获得超额收益。
　　但郭鹏飞也看到,在现实中,我们经常看到基金仓位的频繁变动、行业的频繁轮动、重仓个股的频繁更换。
　　“长期投资的道理谁都知道,但真正能够坚持下来的人却很少。太注重短期表现,就会迷失长期的方向。”郭鹏飞写道。
　　郭鹏飞认为,从理论上说,自上而下和自下而上的投资逻辑相互矛盾,一个假设投资价值会不断发生变化因而需要不断换仓,而另一个却假设公司投资价值恒定不变所以要长期持有。
　　“只有专注地深入研究某一策略,才能熟练运用这种策略并发挥到极致,最终产生超额收益;经常更换投资策略和逻辑,力图把握市场的所有投资机会,最终是无法成功的。”
　　郭鹏飞认为,从长期投资收益率的研究结果来看,选股效果最好,其次是行业轮动和风格轮动,最后是择时。
　　研究郭鹏飞过往的投资记录发现,其管理的华宝兴业新兴产业基金的换手率明显低于行业平均水平。
　　据《投资者报》数据,2011年,股票型基金的平均换手率为4.6倍,华宝兴业新兴产业基金的换手率为3.7倍,2012年上半年,股票型基金平均换手率为2.2倍,华宝兴业新兴产业基金换手率为1.3倍。
　　从重仓股来看,碧水源自2011年年底至今年上半年,一直是该基金的第一大重仓股,今年以来涨幅为56%。
　　新兴产业投资机会大
　　今年取得良好业绩的基金,大多的配置逻辑是超配电子等新兴产业。从上半年年报来看,华宝兴业新兴产业基金配置最多的三个行业是机械设备仪表、社会服务业以及信息技术。
　　郭鹏飞认为,新兴产业在未来很长一段时间都将是经济的增长点,同时也是股市重大的投资机会。
　　“中国经济经历了几十年的高速增长后,依靠房地产和出口制造业,形成了靠低成本劳动力和低成本拉动的经济模式,这种模式很难持续,在调整过程中,新兴产业就是一个最主要的发展方向,并将发展成为我国的支柱性产业,成为新的经济增长点。”
　　关于新兴产业的概念,分广义和狭义两个范畴。狭义是指国务院发展规划文件中定义的七大战略性新兴产业,包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车。
　　郭鹏飞谈到,目前相对看好节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造四大产业的发展,因为这几个产业已经有了比较好的产业基础,相应地,该领域上市公司公告的收入和利润保持了较好的增长态势。实际上,今年该基金的重仓股也主要集中在这四个行业上。
　　广义的新兴产业指的是,随着新的科研成果、新工艺、新技术、新的商业模式和新目标市场的产生,而不断出现的新的部门和行业。
　　郭鹏飞判断,新兴产业未来可能存在“10年10倍”的机会,这是根据国务院公布的文件来直接测算的。
　　国务院预计,2020年,新兴产业的增加值占GDP的比重要达到15%,2010年这一比例仅为3%。据此测算,到2020年,战略性新兴产业的增加值总额将是2010年的13倍。政府正在大力推进新兴产业的快速发展,各项新兴产业“十二五”规划正在逐步公布并落实,相关龙头公司继续保持着良好的发展势头,并未受到经济下滑的显著影响。
　　“我们对新兴产业龙头公司未来的表现仍有信心,将坚持‘自下而上’的选股策略,精选优质公司投资,并且长期持有。”